编辑 | 谢欣

不仅如此，迈瑞医疗还采取外延并购、内生研发“两条腿走路”的策略，强韧供应链。2021年，迈瑞医疗并购海肽生物，补足IVD业务上游的原料自研短板，可保障未来原料供应安全及成本优化，减少“卡脖子”威胁。而此前的2008年，迈瑞医疗收购了美国Datascope 生命信息与支持业务，获得部分关键技术，加速国际化转型。2011-2012年，迈瑞医疗密集布局了IVD、输注泵、骨科及内窥镜业务，不断扩充产品线。2013年，迈瑞医疗收购美国彩超品牌ZONARE，布局欧美市场高端超声影像业务，借助其技术显著提升了产品图像质量。

此外，辅助生殖行业属于高壁垒行业，主要由于行业审批严格，获取牌照时间长，且对医院、医生、技术、服务质量均有较高标准。

在此之前，北京、河南、天津等省市已先行出台相关政策。2022年2月，北京市医保局、卫健委和人社部共同发布《关于规范调整部分医疗服务价格项目的通知》，将人工受精、胚胎移植等16项辅助生殖技术纳入北京医保，系全国第一个将辅助生殖技术纳入医保的省级单位。

截至2月6日收盘，安图生物报价69.91元/股，涨4.34%；华大基因报价56.15元/股，跌1.18%；贝康医疗报价5.95港元/股，涨0.85%；丽珠集团报价34.13元/股，跌0.73%；长春高新报价204.8元/股，涨2.68%；翰宇药业报价13.31元/股，涨3.34%。

长春高新旗下的金赛药业也布局辅助生殖类药品。其辅助生殖类药品包括，降调节类药物西曲瑞克、促排卵药物重组人促卵泡激素等。截止至2020年，金赛药业市占率为16.2%，Merck为83.9%。此外，金赛药业还有促排卵药物重组人促卵泡激素CTP融合蛋白注射液处于I期临床试验。

此外，丽珠集团的注射用重组人绒促性素作为国内首仿品种获批上市并已进行销售。不过，我国绒促性素市占率最高的是默克，其有更好的产品稳定性，达45.44%。丽珠集团的绒促性素紧随其后，市占率达到43.36%。

采取第三代试管婴儿是整个行业的趋势。第三代试管婴儿分为PGD(胚胎植入前遗传学诊断)和PGS(胚胎植入前遗传学筛查)两种。最关键的PGT（胚胎植入测试）是使用试剂制备植入前胚胎的DNA样本，然后由测序医疗器械读取并用于分析遗传病的成熟科学技术。PGT在避免必然会导致妊娠丢失或不良妊娠的胚胎移植,从而提高成功率方面有着优异的表现。这也是国内第三代辅助生殖市场增长最快的市场。

PGT一般可分为三种：非整倍体植入前基因检测(PGT-A)、单基因疾病植入前基因检测(PGT-M)和结构重排植入前基因检测(PGT-SR)其中，贝康医疗的PGT-A试剂盒是国内首个获批的第三代PGS试剂产品。而华大基因也正基于全基因组测序的PGT产品进行开发。

2019年市场我国第三代试管婴儿市场为42.7亿元，同比增长27.1%。其中，PGT服务市场为11.2亿元，同比增长27.0%。我国三代试管婴儿整体渗透率较低，2019年为3.8%，低于美国的35.2%。

目前，我国辅助生殖牌照主要分为五类：夫精人工授精（AIH）、供精人工授精（AID）第一代试管婴儿（IVF-ET）、第二代试管婴儿（ICSI）和第三代试管婴儿（PGD/PGS）。

最近一年，尽管疫情红利的高峰期已经过去，但迈瑞医疗常规业务与产品的销量保持增长。今年以来，海外的常规诊疗量、体检量、手术量均得到显著恢复，使得常规试剂消耗量实现了完全复苏。在国内，医用耗材集中带量采购进入常态化实施阶段，DRG/DIP支付改革加快覆盖速度，也为高性价比的国产医疗产品进入公立医疗机构带来了新机遇。

二级市场上，佰仁医疗三年涨势较好，复权价较发行价有超过7倍的涨幅。实控人收益更丰。实控人若有减持意向需进行预披露。

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