目前，绝大部分股票多头的产品预警线为0.8，止损线0.7。对此，机构认为，在市场大幅波动的情况下，该预警线、止损线的风控设置弊大于利，但事后调整或取消难度很大，也可能带来更大的风险。未来在产品销售时，应重点关注产品和投资人的风险偏好匹配度。

业内人士普遍认为，调整或取消预警线、止损线的难度太大，或带来更大风险。

睿亿投资研究总监熊林指出，2015年下半年前私募较少设置预警、止损线，当年由于股灾很多投资者损失惨重，渠道也深受其害，后来渠道要求私募产品开始设置预警、止损线，私募也开始阳光化，行业得到大发展。目前，渠道和一些高净值客户明白私募应该以绝对收益为目标，认为私募管理人在专业性和风控方面更具有一定优势，所以产品的大幅波动特别是大比例的回撤是渠道和投资者难以接受的。

雪球副总裁夏凡认为，私募等亏损发生时再着手修改产品的预警、止损线，首先要取得所有投资人的同意，而这往往包含着大家对“触底反弹”的期望。但大多数临场决定都意味着考虑的并不周全，若是取消预警、止损线之后净值继续下跌，可能造成投资者无法接受的局面，毕竟大多数投资者购买产品时会首先关注止损线，并有一个“最大亏损”的相对预期。

朝阳永续基金研究院研究总监、向日葵投资FOF研究总监尹田园表示，协调时管理人应尽可能阐述后续操作计划以获取投资人的认可。谢诗琦也认为，跌到止损线和清盘线再去修改合同条款其实对于客户的信心是有损害的。

某券商销售人士直言，操作上很难，需要所有客户认可。“首先要渠道认可，第二渠道去跟客户沟通，成本很高。而且大部分客户想原来是亏30%，现在要亏40%，无法接受。”他表示，如果管理人要改预警止损线，但只要一个客户不同意，便绝对不会让管理人改。

好买基金研究中心研究员梅慧娟表示，在协调过程中一般会同期设置临开，让不愿意签署补充协议的投资人可以选择赎回，但因为投资人有权利选择既不赎回也不签署补充协议，就给取消预警止损的实施增加很大不确定性。

也有个别私募表示这是可实现的。北京某百亿私募称，渠道内部对合作机构也是分类管理的，如果私募机构本身具备足够长期的历史可追溯业绩，且与渠道的合作时间足够长，双方相互了解、信任，是可以实现调整或取消预警、平仓线设置的。

金斧子水星资管研究员王双杰也告诉记者，目前金斧子的客户都是比较接受的。“金斧子从2017年就开始不断倡导长期主义和价值投资，并且也在产品发行中贯彻这一条原则，给予优中选优的管理人充分的信任和跟踪，最终还是会给投资者带来好的结果。”

第一创业权益投资管理部负责人景殿英认为，此次部分私募基金管理人的产品下跌至预警、止损线附近，对整个行业来讲算是一个压力测试。“好的投资运作，应该是争取不触碰产品的预警和止损线，这些设置应该是在极端时候的压力测试。”未来，私募基金管理人在投资运作中，可能更关注风险管理，这对行业的长期发展而言是较为健康及正面的。

夏凡认为，随着行业的发展及投资者对风险认知的加深，未来的产品应在设立之初就进行足够的风险提示，中低风险产品依旧需要设定严格的止损线，以规避系统性风险；高风险的产品需要匹配更高的风险承受能力，可以不在产品层面设置止损线，但可以针对客户意愿，自行选择一个合适其自身风险承受能力的“止损线”，并由托管平台自动识别，若是触及客户设置净值，可自动帮客户进行赎回。这样，既能解决产品操作层面被预警止损线束缚的情况，也能帮助客户解决把控自身投资风险的问题。

梅慧娟也指出，私募行业对预警、止损的负面影响会有更多认识，设置预警、止损时会更加重视基金策略和投资人目标的匹配性。

北京某百亿私募则认为，降低或取消预警平仓线的产品大概率会成为主流趋势，因为现有的财富管理机构的产品体系是能够满足不同风险偏好的需求的。权益类产品本身就是高波动高回报的，适合具备高风险承受力的投资人配置，随着投资者教育的进一步深化，双方的供需匹配会更好。

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2022年以来，多家私募产品遭遇“开门黑”，百亿私募上海赫富投资便是其中的典型案例。

2月11日晚间，百亿量化私募上海赫富投资向投资者和代销机构发出公告，称旗下赫富灵活对冲九号A期私募证券投资基金在2月10日的单位净值为0.8774元，已低于预警线0.88元，触及预警，该公司向投资者表示了歉意。对于产品近期波动，赫富投资已于2月8日起将该产品的管理费调整至0，并决定该产品未来在没有回到净值1元之前不再收取管理费用。同时，赫富投资已在2月10日以自有资金跟投的方式跟投该产品母基金500万元。

触达预警线的不止赫富投资，私募排排网不完全统计数据显示，截至2月12日，有514只基金跌破0.7元单位净值。

值得一提的是，当问及“如何看待私募产品合同中规定的预警线、清盘线、止损线等风控指标”时，格雷资产董事长张可兴对第一财经记者表示，对于基金管理的运营和操作来说，（止损线的存在）相当于戴上镣铐去跳舞。

多重因素影响净值表现

据私募排排网不完全统计，截至2月12日，有514只基金跌破0.7元单位净值，其中百亿私募旗下基金有10只；1251只基金跌破0.8元单位净值，百亿私募旗下基金有119只。

私募排排网相关负责人对第一财经记者表示，因为存续时间较长的基金产品很多存在“安全垫”，所以“基金类产品跌破预警线”的情况一般发生在新产品上，特别是成立期限在一年之内的产品。而2021年，特别是2021年三季度和四季度，是私募证券类新产品备案高峰期，所以今年年初产品净值跌破预警线这一情况会显得尤为突出。

根据中基协发布的《2021年私募基金登记备案综述》，截至2021年12月末，私募基金管理规模达19.78万亿元，较2020年末增加3.80万亿元，同比增长23.81%。私募证券投资基金、私募股权和创投基金规模分别达6.13万亿元和12.79万亿元。其中，证券类私募规模比去年同期增长62.5%。

具体来看，2021年12月、9月和8月是私募证券类产品备案的高峰期。根据基金业协会数据，2021年12月，私募证券投资基金新增备案3265只，同比增加25.29%，新增备案规模989.93亿元，同比增加110.65%

“百亿私募机构中还有许多基金产品跌破净值，但因并未登记在案，导致没有记录。”上述负责人对记者表示。

市场风格的变化，以及投资人赎回产品，自然也是私募基金类产品净值下跌的原因之一。

在2月14日举办的线上策略交流会中，赫富投资投资总监董常分析称，2021年9月份后，市场短期风格切换比较快，对公司以数据挖掘来统计规律的投资风格而言，难度非常大。近一段时间，一些长线因子也在持续回撤，旗下灵活对冲产品的基差也从去年9月份的44%，下降至去年12月底的7%。直至2022年2月份，基差已急剧收缩至3%。

此外，赫富投资表示几笔大额申赎也给产品净值造成了波动。

建泓时代投资总监赵媛媛表示，今年以来不但指数表现不佳，行业的持续性也不好。虽然周期股表现略强，但即使是周期，也存在波动和内部分化的问题。

拷问风控指标

张可兴对记者表示，基金合同中规定的风控指标，实际上无论对基金管理人还是个人投资者来说，都是各有利弊。

“对于投资者来说，好处是如果基金净值出现大幅波动有止损线保护，比如止损线0.7，客户最大亏损止步30%。弊端是，对客户来说虽然减少了损失，但后续在基金管理当中，很难出现大幅的加仓，后续上涨相对慢，影响长期收益。”他称，但是对于基金管理人或者基金经理来说，风控指标可能并不友好。

“特别是对于一些优选个股、长线投资风格的管理人来说，很多股票出现估值合理甚至偏低的情况下，越跌越买，这时可能净值偏低，但由于有止损线硬约束，不敢去大幅操作，慢慢地加仓可能错过比较好的买入机会；同时一旦出现市场的巨幅波动，比如在砍仓、风控的时候，基本上都是砍在0.8~0.7，这时候实际上是应该买入而不是去减仓。对整个基金管理的运营和操作来说，相当于戴上镣铐去跳舞，影响长期的收益。”他分析称。

张可兴表示，他们最近几年也力求去多发行一些不设止损线、预警线的产品，比如格雷资产的财富传承系列产品，特点封闭期三年起，最长15年封顶，该产品系列取消了止损线和预警线的约束，以事前风控为主。“选择最优秀的股票，可能存在短期波动，就像去年有些股票出现大幅下跌，但是从三五年的长期维度来看，这些股票肯定还会去创出股价新高。”他称。

事实上，尽管基金公司希望取消此类风控指标，但是，预警线、止损线这类风控指标，本身对投资者是一种保护，特别是从发行渠道来说，为客户亏损设置下限，这样操作无论是对渠道方还是客户，接受程度更高，在基金合同的订立之初就能够达成约束和规定。

前言：股票每天有涨有跌，当强则强，当弱则弱，大盘的走势能影响个股短时的走势，并不能影响个股长期走势，股票涨跌本质是看资金的走向，看懂主力资金，抓准了买点，确认了买点才能买入，才能盈利，看懂了上升空间，才是你认知范围内能挣的利润。

敬告股友：个股分享，不做投资建议，如有实盘，盈亏自负。

300640：单阳双剑霸天地，风云必有突变。

临界线：8.23，不破此线持股待涨。

支撑线：7.82，跌破此线出清离场。

压力线：8.41，突破此线注意跟进，站稳此线加仓入场。

301068：左有压力，等待时机。

临界线：33.25，预定今日王牌，继续观察。

支撑线：32.56，有股跌破要出清。

压力线：34.66，突破站稳要跟上。

个股分享，不图日日涨停，只求识庄看懂涨跌缘由，持股识股。

——短线交易更具备随机性，中长线交易带有更多的确定性

在讲解中长线趋势交易方法之前我们先来了解一下行情、交易和技术分析。每个人都以为自己是充分了解的，其实不然。大家都知道行情是不确定的、概率化的、随机的，就这些特性而言，我们能否准确的把握，对于一个人成为合格的交易者至关重要。

行情是混沌的，交易胜少负多，技术分析是高风险的应用；在这里我们只形象的谈一下行情的不确定性这个特征：你北漂一年，赚了有几十万辛苦钱，在一个边陲小镇你算是衣锦还乡了。可是来迎接你的家乡邻里告诉你，你的配偶是不是你的不知道了，也可能是别人的了；今晚能不能陪你睡觉也不知晓了，也许和别人同床共枕了；你的孩子属于不属于你了不得而知，也许归属别人了；就连你的家是不是你的都是一个大问号，很可能归在其他人名下……你的房产、财产、名下的著作权及其他的知识产权也可能归属别人了……只有你手中几十万的钞票还在你控制之下。

这是不是很叫人癫狂、无助、惊魂不定，这就是不确定性，是行情、交易、技术分析不确定性的生动写照。面对行情如果你去交易，那么一切都会变得不确定了，唯一能够管控的就是你账户的资金，也就是为什么大家都注重资金管理的原因了。

我们人类认识大千世界，乃至发明创造依靠的是因果律。决定论（又称拉普拉斯信条）是一种认为自然界和人类社会普遍存在客观规律和因果联系的理论和学说，是我们千百年来认识事物的钥匙。在二十世纪二十年代以前，科学家基于传统牛顿力学、相对论等理论的成功，认为世界完全是由因果规律支配的，一切事物都严格遵守因果律和自然法则。

二十世纪二十年代以后，量子力学这一由多位顶尖科学家共同完成，在科学史留下光辉一页的伟大学科就此诞生，在两位科学巨擘争论“量子微观世界是随机的，还是因果确定的”这关系到哲学的重要问题的开展，量子力学也就因论战而名声大噪，为日后电子、光电子工业，信息工业革命奠定了科学理论基础，没有量子力学，就不可能发生以电子、光电子工业为基础的信息工业革命。

在海森堡发现“测不准原理”后，以波尔为首的哥本哈根学派认为决定论和因果律在原子世界不适用，取而代之的是机率。“我们想不出一种理想的实验方法，可以同时准确测定物理系统的初始状态，并正确无误地推演出它此后的全部发展，这是不可能实现的，我们必须以统计律和机率来描述事件”。因此，有许多人倡言放弃因果律哲学，大谈自然界的自由选择和粒子的自由意志。

而持决定论的物理学家，普朗克、德布罗意、薛定谔、爱因斯坦等认为：量子力学中的非决定论与统计律是暂时的，原因应归于我们的浅知；测不准式地解决问题方法，只是貌似的，它并不意味着必须放弃决定论。用统计律和机率描述物理现象，是源于我们对决定现象的内在因素的认识欠完善，谁能断言量子力学不会随着时间而日趋完备，找出新的准确测出粒子速度与位置的实验方法呢？

“上帝是不掷骰子的”，不确定或者测不准是由世界的复杂性决定的，是因为人类还没有认识到究竟，随着科学的发展，等把影响世界的各种复杂性都研究清楚后，一旦掌握了其中的规律和法则，世界就会变得有规律可循，未来世界的一切最终是可以准确预测得到的，所以爱因斯坦至死都认为量子力学是不完备的。波恩斥责这种言论完全没有根基，因果律在物理界存在，是一种信念，量子力学只是把因果律模糊到一种程度，科学家只能以概率来描述粒子的可能运动发展，以致于必须放弃「决定论的描述」、「决定论的观念」等。海森伯所述的不确定思想向我们明确表明，根据因果关系对未来作出的任何预言都是不确定的。

开创量子力学的哥本哈根学派科学家，如波尔、海森伯把决定论就称作因果（causality），把因果和决定论看作是等同的，和不确定论是针锋相对不相容的，凭借微观粒子世界的不确定性来否定决定论，认为世界上一切事物的发生都是不确定的，只能用概率也就是发生的可能性来描述事物运动规律。

随着量子力学被科学实验逐渐证实，波尔、海森伯的这一思想已被当今大多数物理学家所认知。确定论、决定论逐渐被科学家、哲学家们否定，以致许多人因此倡言放弃因果律哲学，大谈自然界的自由选择和粒子的自由意志。中国自古以来的因果报应学说因此被整个学术界彻底否定。

以上理论物理学的发展是不是拓宽了我们的思维、思考以及对行情、交易、技术分析不确定性、概率、随机性质的认识。我们不难看出微观的粒子世界具有随机性、不确定性，像我们的交易行情一样，在分时、短K中行情表现的更为随机波动，表现为不确定性；而中长线、大趋势行情带有规律性，有相当的确定性。这也是为什么我们交易者在设计自己的交易风格和理念的时候把中长线和大趋势作为发展的方向。

加深对行情的混沌性，以及交易、技术分析不确定性、概率化、随机的认识，对我们理解行情、把握交易、正确运用技术分析，乃至后面的中长线交易系统的学习都是非常重要的。我们这里谈及量子力学只是给大家一个观察、思考、认识行情、交易一个视角，并不必然会给大家以稳操胜券、稳赚不赔的保证、提高。因为，我知道福州大学一个研究量子力学的理论物理系大学老师做期货交易不但自己赔得一塌糊涂，也把弟弟和弟媳的钱赔了进去。这就是牛顿这个科学泰斗为什么会在股市中赔了几千英镑的人，一个掌握了太阳系运行规律的牛顿大人，对小小的英国股市却无能为力。

下面我们进入中长线趋势交易系统的学习。

——轻仓中长线具备一定的确定性，轻仓是交易的精髓

上文说道事物一般而言在微观层面表现为随机、概率化、不确定性；而在宏观层面还是有确定性和因果律可循的。关于上帝是掷骰子的论战是在波尔和爱因斯坦为代表的两大阵营间展开的，伟大的普朗克、德布罗意、薛定谔、爱因斯坦是持决定论的。凡事的思考如果我们回到了日常生活逻辑的判断就离正确方向不远了。

我们知道日本人对中华民族是犯下滔天罪行的，上到天皇、军阀阶层，下到黎民百姓和下层士官都是如此，他们底层民众、士兵都是助纣为虐、血债累累。我们中国民众笃信的因果报应为什么不成立，大家常说善有善报恶有恶报，不是不报时候未到；宏观地看这句话是对的；微观的看这句话是不对的，我们又都知道生存的现实是好人不在世祸害遗千年。日本国犯下的罪责终将受到历史的处罚，广岛美国人投下了原子弹，二战战犯受到了审判。这是必然性的、有确定性可言的结局，是符合因果律的；但是同样罪孽深重的、罪责难逃的基层民众、官兵却逃过了应承担的罪责和处罚，甚至连天皇制也保留了下来，这就是在类似我们行情的微观、毛刺地带所展现的随机、概率和非确定性。

我们中国人常说法网恢恢疏而不漏，这是就宏观、大势而言，微观的局部、个案却是且疏且漏，有些是相关的办案人员把公权力的行使当成了自家的买卖，不但坏人逍遥法外，无辜民众反倒被冤屈。

行情也同样如此，行情在短线、日内、分时表现为随机状态，中长线渐渐有迹可循，展示出相当的确定性，而在大周期就彻底摆脱了随机、概率、或然性特性，拥有了确定性的特征。所以在交易中，我们要盈利，成为赢家就要放弃短线，而做有确定性可言的中长线、乃至大周期交易。但是，我从来不否认，有微乎其微的人具备短线的天分，此不在我们话题之列，权且另当别论。

我们以上是做的理念梳理，如果大家能够认识提高到这个层次，离掌握中长线趋势交易系统就只是一步之遥了。

不仅是中长线，就整体交易而言，轻仓、顺势、止损、止盈构成了交易行为的核心，是任何正期望值交易必不可少的。规则和系统大家经常混为一谈，简洁而具备纲领性谓之规则，详细而具备操作性称之为系统。规则可以离开技术分析而建立，系统往往和技术分析脱不了干系。

就技术分析来讲大多数人把K线、分时、均线或技术指标，作为技术分析的核心参考。

交易中有用日K线、周K线或均线稳定地中长线获利，也有只看盘口的申买申卖的变化，摒弃K线、均线或技术指标，通过炒单的方法短期稳定获利，但一般不会长远，炒点对身心的要求是以付出健康为代价的。

选择适合自己的交易周期，建立行之有效、科学、合理、规范、具备执行力的规则才可以长期、稳定的盈利。

交易只是追求盈利，而非追求完美的交易方法。稳定获利的交易者都是坚持规则优势屏蔽劣势，也就是贯彻、发挥规则的优势，这是稳定获利的初步状态要求。

欲盈利者在交易中一定切记贯彻如下三方面：

1.明确交易规则、方法的特点；

2.针对规则和方法的优劣特征，都有相应的操作预案；

3.把这些应对方案固化并最终加以贯彻；

我们说轻仓中长线趋势交易的特性，首先是讲积极特性：

一、进出场灵活，几点、十几点的价格差，可以忽略不计；几十点的价格差应对坦然，上百点的价格差，亦可以考虑跟进。

二、止损控制在1%，操作的时机要严格执行。

三、止盈是最大难点，尽管出场时机很多，但是对于这个举世难题不要苛责。

四、对于胜率的要求不高，40%虽然难求，30%完全可期，20%唾手可得。

五、一定要做大、放大盈亏比，这是轻仓中长线必须做到的。

再谈谈消极特性：

一、可交易的机会有限。能抓住的树干行情、大趋势寥寥无几。

二、一年中只会有一两波树干行情，错过了就会一年白忙、或者是不少的亏损。

三、要严格执行资金管理，自律性要求高，不准重仓、全仓，初始资金要求5%仓位、盈利追加到10、趋势确认15%持仓。

四、打下安全垫费时颇为费力，过程十分磨人、非常纠结。五、如果频繁试单，试单处于失控状态带了的资金损耗极大。

六、在交易中等到证明趋势反转才出场，止盈把握不好不但获利回吐，还会损失本金。这是技术分析先天缺陷造成的。

交易系统的两个核心规则，第一是轻仓规则，也就是资金管理的无条件贯彻执行，这是中长线趋势交易的灵魂，不轻仓节制交易此交易系统名存实亡；第二是树干行情规则，在我们对行情的划分中分为树根、树冠、树干行情，对于中长线趋势操作，树冠和树根行情盘根错节不具备参与性，只有树干行情是我们要把握的（参考黄甦的交易要做光头强树干行情做文章一文及续）。以下两个核心规则的10个核心要点，是交易系统中具备操作性的，在交易中应该逐条贯彻、执行。

轻仓规则（资金管理）：

由以上积极特性和消极特性我们懂得了做中长线趋势的核心是轻仓，没有轻仓的贯彻中长线趋势交易瞬间就土崩瓦解了。轻仓规则具体贯彻如下：

1.不准重仓、全仓交易，交易的初始要求5%仓位、盈利追加到10、趋势确认后到15%持仓。

2.如果达到1%的止损线，必须当即止损离场，没有任何商量余地。

3.当行情处于树冠、树根行情谢绝交易，这是铁律：不准试仓！走出树根、树冠行情才允许5%一下的资金，小单量的试单。

4.账户资金构成分为四部分：

第一部分试仓资金，用以测试树干趋势行情；初始5%以下仓位、盈利追加到10%以下、趋势确认可以15%持仓。第二部分筑垫资金，用以积累、构筑10%盈利的安全垫，使用率小于等于15%。第三部分加仓资金，在打下10%安全垫，流畅的树干行情形成后加仓，资金可以增至小于等于30%。第四部分空置资金。这部分资金不准使用，除非确定性极高的趋势行情，比如2010年的棉花行情。

树干行情规则：

中长线趋势交易只有做进流畅的树干行情才能赚到钱，本规则是抓住树干行情的基本方法、策略。

具体如下：

1.空仓是常态，试单仓位在5%以下；

2.每个月，也就是20个交易日只允许交易三次，也就是试仓2次，额外的一次是追击趋势的机会；

3.试仓出现2%以上的浮盈，或连续止损两次时，说明价格单边运动达到5%左右，通常能初步证明存在树干行情的可能；

4.市场存在中长线趋势，并且潜在收益风险比（可能收益/可能损失）在3：1以上，这就是所谓的“一赚抵三赔”，加仓5%至10%左右；在10%持仓情况下，当浮盈达到持仓资金40%时加仓至15%；

5.不主观猜测行情启动或结束，只根据技术信号来确定，开仓和离场皆以行情技术信号为准；

6.进出场时机，中长线树干行情的判断以K线、均线多周期共振为主，如果日线和周线和月线共振，行情出现了交投热情、资金面、基本面、宏观面上的集中释放此时往往是行情的拐点出现；同时还可以趋势行情经典的价格形态为辅，包括突破、头或底、技术背离等这三种最重要的形态。

贯彻以上规则的显而易见的益处：

1.因为没有交易机会时不持仓，即便屈指可数的交易也是轻仓或有盈利支撑，本金不承受任何压力和风险，交易者心态很轻松；

2.1%的止损铁律，保证了连续亏损10次，本金仍然可能保持90%左右，而一旦做对一次，在获利10%以上的情况下，足以补平损失且有小盈，这是中长线操作稳赚不赔的基础；

3.在通过试仓进场的方法，避免做错时亏损轻易超过1%的止损线，杜绝了巨亏；

4.通过中长线树干行情以多K线多周期共振，和经典价格反转形态这两层过滤网，可以保证抓住趋势的可靠性达五成以上；

5.只在有充分浮盈的情况下才允许加仓，保证了本金不承受损失，并且可以在获利时扩大盈利；

6.进出场的客观标准，保证了系统的准确应用，有效避免了误以为趋势的操作，以及有趋势而拿不住主要利润的情形发生。

7.对交易者的交易心理要求不高。

8.整体一年中，操作的次数多则36次，少则只有几笔交易，对技术分析的精准度要求极为宽松，其实技术分析也是概率的世界，没有精准度可言。

这样捋下来是不是操作的思路异常清晰和轻松，资金的压力很小，仿佛赚钱也是唾手可得。这些交易策略，可以说是框架、规则，也可以说是驾繁驭简的交易系统，就这些规则，懂得计算机语言的交易者可以制作成程序化交易系统。

——行情也就是价格的历史，交易者要懂得疏离行情，以保证分析、研判的敏锐度和新鲜感

如果你不能厘清交易的行情，想做中长线趋势交易就是奢谈。行情就是价格的历史，即便是当下的价格、未来的价格都将成为历史，而我们虽然是无法在历史价格赚钱，不等于历史价格没有用，恰恰相反历史价格的作用很大。

对于读书而言怎么删繁就简把书读薄意义重大，而你在回望过去一年的行情时，看不出、看不到其实只有一两波树干行情，说明你还不会看行情，还不懂得行情。这不是危言耸听，能看懂行情的交易者不多，绝大多数交易者是看不懂的，他们都沉浸在行情的杂波、毛刺当中，让行情的“淤泥、杂草和垃圾”整得死去活来的，这就是我们交易的现实。

行情是价格的历史，我们也可以用做交易的大格局、大视野、大胸襟、大抱负来回溯历史本身。我们来看中国的近代史，上个世纪的中国就是在日本和俄国间，在国际势力间徘徊来徘徊去，日本人的侵略行径改变了中国历史的进程。用行情的慧眼你历史的看，溥仪倒行逆施勾结日本人做了逆势交易，赔光了家底，自己差点连命搭上；汪精卫鼠目寸光依附日寇，做的是日内短线，成了民族罪人、卖国贼；蒋介石有一定眼光，结盟英美取得抗战胜利，算是做了个波段；毛泽东雄才大略，看到了马列主义在东方浩浩汤汤、势不可挡的大势，乃大势所趋，结盟苏联。当苏联在东北一出兵，中国的大的趋势就已经确立下来。

行情、交易和读书、人生、历史都是相通的。趋势、行情说来轻松，真的不是好玩的，轻者倾家荡产、家破人亡；重者误国误民、国破家亡。只有具备人生大格局、大境界、大视野、大襟怀、大抱负的交易者朋友才有可能做好中长线趋势交易，否则都不知道中长线趋势交易系统所云。

有的朋友自始至终、矢志不渝的痴迷交易圣杯、稳赚不赔的交易之葵花宝典，问我这个中长线趋势交

易系统有什么确定赚钱的行情研判技巧？准确地说，中长线趋势交易有很多技巧，比如拐点的研判和行情结构的判断等等，但是你要的我没有。你不要问为什么？当你看到全世界的人长得并不是赫本、孙道林的模样，你还不开窍，恕我直言，你实在不适合做交易。

截图交流内容：

做交易就是空仓、轻仓的慢慢做，三个月乃至半年赚10%是非常圆满的。

压力大，目标定的高就容易出现损失。交易的本质就是维持自己的存在，只要自己存在就有机会，每天快进快出的频繁交易就等于尽快的消灭自己。

做交易的人，每天面对行情做着一个人的战斗，所有的交易者，包括交易员都是脆弱、敏感、缺乏自信的。他们缺乏自信的表现就是很自我。

黄甦最头疼的一件事就是和交易员沟通，他们给你感觉自负、自信、坚定，其实他们内心异常的脆弱。今年在两波行情的伊始，上半年的3月27日，和下半年的7月18日我都极尽委婉的告诫、传达交易员行情来了，拐点出现了。第一次把自己的意思说成客户的认识，把要求做多，委婉的表达为空仓，因为交易员一直在做空，你让他空翻多他更转不过弯来。但是事与愿违，此交易员在四月份试空几十次，都以止损告终。最终我不得不直言不讳的批评，他才唯唯诺诺的认识错误，表示悔改。第二次是6月18日，想让交易员多豆类，还是婉转的表示做一手豆油合约吧，但是还是不开窍，没有做，错过了这轮行情。

做好交易要力求平稳，力戒荡气回肠。许多交易者做交易以为，重仓杀入被套，濒临爆仓险境，内心博弈，最终持有不但解套，而且获利丰厚，扭转乾坤，反败为胜；这样的跌宕起伏、回肠百转才叫交易大家风范，这就是大错特错了，好的交易就是冒最低风险，获取大的收益。如果能不冒风险，获得收益，哪怕是最小收益反倒是最成功的。

对行情要保持新鲜感，这一点大家可能没有听说过，做中长线趋势交易你没有对行情观察的敏锐度、新鲜感是做不好的。比如我经常是三五天不看盘，一个月只有两次试仓，一次追击机会，做中长线趋势交易你有什么必要天天看盘。看也是一般只是在收盘以后，浏览一下收盘行情。我们都知道有两个职业的存在，一个是品茶师，一个是品酒师。做品茶师平时不准喝茶的，只喝纯净水；做品酒师平时不能喝酒，只喝淡茶。这是为什么？保持品的敏锐度很重要。一天到晚泡在行情里，不懂得和盘面拉开距离，不懂得脱离、逃离盘面是做不好交易的。这在生活中大家应当都有这方面的启示，比如小别胜新婚；又是故人来……

关于中长线趋势交易的研判是仁者见仁智者见智，各有心得的问题。

我这里再介绍一下用均线分析趋势的技巧

一般情况下，分析长期趋势要结合年线、季线、月线来综合分析研判。分析中期趋势要结合月线、周线、日线来综合分析研判。那么分析短期趋势就要结合周图、日图、小时图、分时来综合分析。在期货中，季线、月线一般反应宏观面，月线、周线会反映基本面，日线反应交投情绪和热情，在各个周期出现共振的档口，一定是行情最为流畅的时候。

比如：我们以分析中期趋势为例，如果开盘的时候是：五周均线上穿十周均线。第一个特点显示的均线支撑性和助长性比较明显，尽管五周均线在价格下方，但是五周均线毕竟是已经上穿十周均线了；此时五周均线突出的显示了其助长性。尽管均线乖离，显示的趋势是上涨的；其走势应该是触底反弹、震荡上行。

当基本面和技术层面有分歧、矛盾的时候，往往也就是行情拐点出现之时。如果技术层面和基本面和谐一致，就是技术层面出现了拐点，基本面也开始修正，逐步形成技术层面和基本面的共振，此时的行情应该是步入最流畅、最酣畅淋漓的阶段。在走到行情尾部之时，又会出现分化，这时技术层面又在否定此时的行情，而基本面还在延续，二者再次产生分歧，然后又出现拐点。行情就是这样的轮回中不断地演绎。我们没必要去刻意的去判断趋势、拐点研判方法、系统的孰优孰劣，也没必要去刻意认为哪一个体系更适合，从交易实践看基本面和技术层面两者结合起来应用是效果最佳的。

交易者行情分析系统里的参照物是不同的，大家都在用不同的指标，有的人用三到五个指标想去寻找吻合度能够高度统一的共振。这样做是难上加难的事情，有些误入于旁门左道。每个技术指标的速率和属性不同，放在一起去寻找共振会难于实施交易。大家都明白技术交易系统的参照物越简单越好，交易系统越简单失误率也就越低，也越好把控。比如说有的交易者朋友参考的只是K线图，再加上MACD，按照自己的分析体系能清晰地解读、研判行情。交易者很容易进入指标参考得越多越觉得可靠、安全，越有把握的迷途，在中长线趋势交易体系里，包括所有交易系统都应该是越简单、越可行，其胜率越高。

关于中长线趋势的分析、拐点判断和进场时机的把握，有机会我们会另文再加以探讨。

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