欧洲债券可能更受青睐。

今年第一季度，全球债市遭遇了史无前例的“大屠杀”，但这也只不过是历史的重演。就在一年前债券市场也遭遇了一场抛售潮，摩根士丹利的研究发现，大部分抛售都源于日本基金在财政年度结束（3月31日）之际对持有的非日元债券的清算。

尽管2021年第一季度的债券抛售“惊心动魄”，但随后资金流动就出现逆转，日本基金又大举买入几天前它们抛售的美国国债。

那么这一次，日本投资者的购买还会成为美国国债一季度历史性暴跌后“王者归来”的催化剂吗？

在彭博社分析师MasakiKondo看来，也许不会，原本期待日本资金大量流入美国国债的投资者看来要失望了。

Kondo写道，随着日本新财年的开始，全球债券投资者正在考虑基金是否会加大购买美国国债的力度。然而，日本通胀上升，以及美日国债收益率差不断扩大，理论上不利于日本资金流出，他说：

“这标志着日本对这些证券多年来的需求疲软将进一步加剧。”

就今年而言，当前日本的资金流向确实出现了逆转，但与去年不同的是，日本大型寿险公司很有可能将重心转向欧洲。

主要原因是，美元兑日元远期曲线大幅倒挂，表明随着美联储上调政策利率，美国国内投资的对冲成本将继续攀升。而欧元兑日元远期曲线的倒挂幅度要小得多，日本资金更有可能会流入欧洲债券。

对于那些担心俄乌冲突会对欧元区影响的人来说，澳大利亚和加拿大的债券也可能也具有一定吸引力。

当然，鉴于日元持续走软，日本寿险公司可以选择在不进行对冲的情况下购买美国国债，但这类资金将远比用于对冲的资金更为有限。

此外，美国国债的潜在需求来源之一——日本设立的规模达10万亿日元（合806亿美元）的大学基金也不太可能为美国国债提供太大的支持，据悉该基金的债券配置比例仅为35％。

本文源自金十数据

深圳特区报讯（记者 罗世伟）近日，市面上出现不少高价啤酒的身影，标价动辄千元。对此，业内人士指出，目前啤酒制作成本差异大，但不足以支撑起千元以上的价格，其所包含的更多是品牌商业价值，建议消费投资者理性对待。

2月17日，记者在淘宝上搜索“高端啤酒”发现，有不少包装精美的千元啤酒，价格在1000元到3000元不等。其中一款标价999元的礼盒啤酒，月售200多瓶。还有一款2支装的1.5升啤酒折后价2668元，每月也有上百的销量。某啤酒企业还推出“虎年限量版”高端啤酒，每瓶1588元，不过目前已无法在电商平台购买。可以看出，与其他主流高档白酒在电商平台过万的销售量相比，目前购买千元啤酒的消费者为数尚少，大部分消费者还是以传统啤酒消费为主。

记者随机走访市场发现，多数消费者难以接受千元啤酒的价格。“花100块钱买啤酒还能接受，但如果要花1000块，为什么不去买更有收藏价值的白酒？”消费者林先生说。也有部分消费者评论称，购买千元啤酒产品主要用于公司送礼。对此，盒马深圳地区酒水采购工作人员表示，随着近年来生活水平改善，主力消费群体越来越年轻，对精酿啤酒的消费需求也出现了明显的增长。不过一般来说，精酿啤酒保质期为1到3年，容量不大，并不能长时间保存，也不适合用于收藏。深圳标准化国际酒类评价中心李主任则表示，制作啤酒的原料、品质、成本差别较大，一款质量上乘的啤酒，有可能支撑起几百元的成本。但上千元价格的啤酒，还包括了产品本身的品牌因素，对啤酒企业而言更多是品牌的展示。

还有不少业内人士指出，即便千元档的消费人群很少，但千元档啤酒的出现，表现出中国啤酒工业“高端化”的发展进程。几大龙头啤酒企业纷纷布局高端啤酒市场，在一定程度上是为了塑造企业形象。而且从现实角度来说，啤酒供给端原材料价格上涨，啤酒厂商也需要通过借助高端化涨价来对冲成本的压力。

来源： 深圳特区报

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