滑点

无论是外汇交易，还是股票、期货等金融交易，滑点都是每个交易员不可避免的现象。那滑点是什么呢？和点差一样吗？虽然滑点和点差与汇率价格有关，但实际上是两个完全不同的概念。点差是买卖价格的差额，即买卖价格的差额。所谓滑点，是指交易者下单时制定点与最终实际交易点之间存在差距的现象。与点差和佣金一样，滑点是交易成本之一。

未来发展空间广阔

整体上，在信用可控的前提下前期收益率上行过快的券种配置性价比将逐步凸显，但需考虑政策刺激的脉冲窗口以及外部衰退趋势，把握好配置节奏。

 

蒋晓炜：整个产品，我们不单独做价值因子。

ID：jrtt

1月-3月中旬，俄乌冲突引发市场风险偏好急剧恶化，市场避险情绪抬升，共同支撑金价走高；3月中旬-11月初，美联储步入加息周期，实际利率在加息和缩表预期下由负转正，主导短期投机头寸出清，叠加衰退预期尚未成为共识，避险需求有限，金价下行；11月初-年末，市场逐步对海外经济衰退形成共识，加息预期缓和，实际利率上行空间有限，避险需求抬升，金价上行。

访谈地点：曼哈顿中城

杜晓海说：“近期ETF期权和股指期权扩容，为投资者提供了更丰富的股票仓位对冲工具，我们的量化团队也在积极研发利用沪深300指数期权对冲的绝对收益策略。”

整体来看，大类策略中偏绝对收益的中性策略和债券策略均录得正收益，但中性策略下半年基本走平，债基在四季度也出现赎回潮负反馈导致大幅波动；方向性资产相关的策略中只有CTA策略实现正收益，其它策略收益均为负。公募FOF和私募FOF两类组合资产在2022年这种宏观扰动较多的环境下相对而言波动和回撤的控制能力较强，极大地减弱了各类负面要素的冲击，组合配置的优势得到显现。

— —影响投资的重要事件解读— —

现在就是2008年时刻的重演，每个（追随趋势的）人都表现得不错。

图1-10信用利差走势

据英国金融时报报道，Systematica Investments 创始人、BlueCrest 前系统交易主管 Leda Braga 表示：

除了我团队自己做风控外，同时公司层面也有一个总体风控，比如某个产品净值出现比较大的波动以后，公司会对每一个团队进行风控。

图1-72022年权益市场事件回顾

量化投资，始终是证券投资行业最隐秘的一个领域；手握重金的量化对冲基金经理，在大众心目中也一直蒙着一层神秘的面纱。

然而，美日利差扩大也意味着美元远期汇率低于即期汇率。这反过来又推高了锁定对冲的成本，即在未来将美元换回日元的成本。

蒋晓炜：对，共同基金在美国虽然也有它的盈亏压力，但是因为它的整个销售、售后服务、管理体系已经非常健全，每个个人扮演的角色相对少，你要体现出自己在某一方面的领导能力就已经足够了。但是在对冲基金行业里面，是有一个非常强的survival bias（生存偏差），就是优胜劣汰，所以说你的专业知识、市场方向把握、策略优劣、领导能力、执行能力，方方面面都要具备，而已经淘汰的对冲公司它就在历史上消亡了，这个公司也就被人遗忘了。

此外，直接参与到产业链上游的新能源汽车厂商还包括比亚迪、宝马、大众集团、通用汽车、福特、丰田等等。

图1-5存款余额大幅上行

肖 冰：是比如说Facebook、亚马逊这些公司之间的股价的关联性吗？

蒋晓炜：比方我说做价值投资，也是我投资中用的一个因子。价值投资在2000年以后，尤其是2008年金融危机以后，受到了巨大的挑战，巴菲特这套东西不是那么玩的转了。价值投资本身也是一个非常流行的量化因子，这时候我们就要分析为什么？其实价值因子包含了一种因素：你把价值因子的历史盈亏或者业绩单独拿出来，做一个时间轴状态的分析，你发现这个分析跟宏观周期比较吻合，那就有意思了。那么这个价值因子和宏观周期吻合的结果，你会发现它其实又跟股票的贝塔因子（编注：贝塔是衡量基金收益相对于大盘指数的相对波动性的指标）又吻合了。有了这个理论指导以后，你就可以去做模型了。

这些量化基金——也被称为管理期货基金，通过捕捉市场上涨和下跌的持续价格趋势而赚取收益，这往往使它们能够在市场动荡时期获利。例如，2008年金融危机时期，它们从油价的急剧上涨和随后的暴跌中、以及金融危机触底时股市的快速抛售中获利。

年内平均收益近7% 迎来多重发展利好

蒋晓炜：从量化角度来讲，风控是有它自己的方法，通过风控模型和一些资产优化建模来实现。这套东西是在整个流程里面人为介入最少的一个部分，就是说我相信我的风控模型。

（2）国内信用债：资产荒下持续走牛，政策转向后大幅下挫

上一篇：金改政策通知(金改概念)

下一篇：舟山概念股有哪些(大舟山论坛)