近期并购重组以及交易监管政策回暖，在壳资源龙头股恒立实业带动下，ST板块昨日大面积涨停，*ST长生更是上演地天板。与之形成鲜明对比的是，另一只壳概念股天业通联却上演了“天地板”。

券商人士分析认为，过去三年是并购重组的下行周期，随着并购重组政策转向，未来三年是并购重组的上行周期，叠加监管层优化交易监管，作为壳资源集中地的ST板块因此全面爆发。但从天业通联的“天地板”可见，有部分游资借机大肆投机炒作一些垃圾股、题材股，快进快出，投资者还是要提高警惕，防范风险，宜选择一些行业前景较好、公司未来业绩或有重大改善的概念股逢低介入。

上述选择包含了创业板股票。创业板个股中，隆盛科技市值最低，逾15亿元，公司去年营收超2亿元，但净利很低为383万元。公司负债在3个亿左右，也较符合壳概念股。

据证券时报网官微报道，搅动壳资源概念一池春水的，还有新股审核趋严的背景。自证监会启动大发审委以来，新股首发申请通过率明显降低。11月7日，6家拟上市公司接受第十七届发审委审核，除了春秋电子外，其余5家公司的首发申请均被否决，进一步将新股审核趋严的现实摆在世人面前。

[涤纶]

【热点驱动】

A 、当前总市值低于50亿元；

而这其中，诸多地方国资委在两会前后均已给出明确资产证券化率提升和上市目标。国资委的保壳关系到国企改革的大战略，相比一些私有企业的融资形成的抢壳需求，孰轻孰重，立见分晓。“国改”与供给侧改革作为当前两大确定性改革方向，供给侧改革以去产能为首要任务，而资产重组是去产能的重要措施，和国企改革形成主题共振。所以，二者的结合领域将成为政策落地的重要发力点。

　　一般来说，壳资源用的多是退市或ST等业绩不好的公司为多，因为成本比较低。

不可忽视的是，此前的壳资源炒作行情，“妖王”并不罕见。

常德鹏介绍，为防止部分资质较差的IPO被否企业绕道并购重组登陆资本市场，前期证监会发布相关问题与解答，对IPO被否企业筹划重组上市设置了3年的间隔期要求，并强化信息披露监管。这一做法对防范监管套利、维护市场秩序起到了积极作用。考虑到IPO被否原因多种多样，在对被否原因进行整改后，不乏公司治理规范、盈利能力良好的企业，其利用资本市场发展壮大的呼声非常强烈。

英雄互娱借壳赫美集团不成，又转向上市公司东晶电子，一个月后，东晶电子披露英雄互娱的借壳方案，东晶电子随即4个涨停板，由于有赫美集团借壳失败的先例，东晶电子涨停板数量明显少于赫美集团。目前这桩借壳方案还在进行中。

“过去三年是并购重组的下行周期，而未来三年是并购重组的上行周期，并购重组政策反转，壳资源股爆发。”业内资深投资人士表示。

有分析人士认为，证监会本次对曾申报IPO被否决重组项目监管的加强在减少部分被否IPO企业借壳的需求的同时，也将促使拟上市企业重新权衡直接申报IPO与筹划借壳上市两种上市途径的利弊，目前壳公司价格已经出现大幅回落，已跌惨了的小市值个股也有望出现“转机”。

IPO被否到筹划重组上市的时间大幅缩短，为并购重组市场提供了大量优质的大额并购标的，叠加上周对控制权变更认定的放宽，借壳重组上市和大额并购有望兴起。据统计，在2016年并购重组政策趋严之后，小额的并购倾向于现金的方式，统计发现超过20亿的大额并购虽然数量占比只有31.8%，但规模占比达到了82.6%。也就是说大额并购的兴起会带来整体并购重组市场的加速回暖。

“单就*ST长生而言，该股今后仍会维持震荡。”王曦指出，该股上演地天板主要原因是前期资金被套深重，开板复牌后被套资金必然会选择震荡拉高，择机出货进行自救，类似于之前乐视网及重庆啤酒的走势，同时该股关注度较高，涨停之后容易引起跟踪，形成眼球效应，更加吸引胆大的资金进行操作。

中期来看，当前市场处于底部区间，在当前的国债收益率水平下，目前市场主要指数所蕴含的盈利预期较为悲观。以沪深300为例，与历史可比口径下类似估值水平相比，当前所蕴含的2019年盈利增速预期在0%-5%间。但从实际情况看，当前市场预期盈利情况要显著好于目前估值隐含预期。在未来经济持续下行导致流动性大概率持续宽松，同时政策整体保持温和假设下，目前市场所蕴含的假设确实是过于悲观。但市场未来会不会进入到一个系统性的预期修复区间，除了政策的持续呵护之外，还需要数据加以佐证，毕竟在数据改善前，实际的经济向下压力持续期还难以估量。

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