沪港通真的要来了，这将为A股带来怎样的影响和改变呢？业内人士指出，首先，两地股市的互联互通，投资者可投资的股票增加；其次，随着港股机构投资者的到来，A股市场的投资理念将发生改变；此外，作为制度的重大改革，沪港通将掀起A股市场一轮新的改革大潮。

引入活水 慢牛行情可期

沪港通的开闸，使得A股市场与港股市场互联互通。闸门的打开，让港股市场的资金得以流入A股，引入活水使得A股行情得到了新增资金的支持。有分析师甚至乐观预期A股有望因此走出慢牛行情。

根据规定，试点初期，对人民币跨境投资额度实行总量管理，并设置每日额度，实行实时监控。其中，沪股通总额度为3000亿元人民币，每日额度为130亿元人民币；港股通总额度为2500亿元人民币，每日额度为105亿元人民币。双方可根据试点情况对投资额度进行调整。从当前了解到的情况看，海外资金、境外投资者对沪港通表现出极大的兴趣。分析人士认为，面对着庞大的新增资金进场，股市的上升只是时间问题。在沪港通的机制下，相信股市未来的走势将会进一步拓展，最终能开启牛市行情。事实上，随着沪港通启动日渐临近，内地和香港市场近期都展开了一波向上行情，上证综指创出年内新高，恒生指数更创逾6年新高。

理念转变 树立价值投资

沪港通不仅为A股市场带来较大额度的增量资金，活跃市场交易。更重要的是，这些流入A股的资金背后是具有国际背景的机构。作为成熟市场的投资者，他们具有较合理的投资理念，偏爱优质蓝筹股，这将改变A股炒作之风，有助于重塑A股市场健康的投资理念。

根据沪港通规则，沪股通的股票范围包括上证180指数、上证380指数的成分股以及A+H股公司股票。这其中的上证380指数成分股，集中了在上交所上市的中小市值的优质新兴蓝筹公司。沪港通的实施，对于A股市场上的大盘蓝筹股，尤其是上证50指数和上证180指数的成分股，构成了直接利好，有助于扭转沪市大盘蓝筹股估值不合理的局面。特别是长期以来处于普遍的价格倒挂的不合理状态的A+H股，将最直接地受益于沪港通业务，A股和H股股价将渐趋一致，而这些A+H股主要是大盘蓝筹公司。此外，沪港通将为两个市场中介券商带来可观的增量业务，从而提升在沪市大盘蓝筹股中占有一席之地的券商板块估值水平。同时，由于沪港通业务引入的资金具有国际成熟市场的背景，其在A股市场上的动作，其示范效应或将在一定程度上改变目前A股市场上“炒差”“炒小”的习气，有助于重塑A股市场健康的投资理念。

推进改革 股市走向成熟

沪港通是中国深化经济体制改革、稳步推进资本市场双向开放的重要尝试，其推出更主要的考量是改变市场机制，引入新的市场活力与理念，形成一个长期的制度安排，逐步实现中国资本市场的双向开放。伴随着沪港通这一制度创新的推出，未来中国资本市场的改革无疑将加速前行。

港交所集团行政总裁李小加此前曾表示，沪港通建立了一个双向的、全方位的、封闭运行的、可扩容的、风险可控的市场开放结构，为制度与规则的逐步改革赢得宝贵的时间与空间。同时，由于跨境资金流动全部是人民币，所以沪港通可以成为人民币国际化的新的加速器，可谓一举多得。分析人士认为，沪港通的推出速度大大超乎业内人士的预期，显示我国金融领域和资本市场的改革步子正在加快。沪港通实施后，它将是全世界第一个两家交易所真正实现互联互通的案例。对于两地交易所而言，此次的经验对未来与其他交易所进行互联互通尝试有重要的借鉴意义。

蓝筹行情一触即发

布局沪港通概念股正当时

在近期连续的上涨行情中，沪港通概念股表现活跃。进入10月，沪港通对于股市的影响将更加显著。对于投资者而言，当前正是布局沪港通的良机。那么，当沪港通启动后，还有哪些沪港通概念股值得关注呢？

线索1

沪港通利好低估值蓝筹

众所周知，A股是以散户投资者为主，H股则以机构投资者为主。因此，蓝筹股是港股市场投资者率先关注的对象。同时，尽管已经连续上涨5个月，但A股目前市盈率仍处于全球低位。在此之下，蓝筹股将首先成为关注的焦点。

分析人士认为，A股和H股投资者的结构差异大，导致两地估值背离，而沪港通中的沪股通启动后，A股引入了新资金和投资者，有助于市场投资风格的多元化，价值股投资和成长股投资都将找到属于自己的机会。来自内地和香港的投资专家一致认为，从外资的投资特点来看，沪港通将有利于A股大蓝筹的估值提升。国投瑞银指出，A股目前市盈率处于全球低位，沪港通将有利于低估值蓝筹股的估值水平提升，具体来看A/H股折价较大的、估值显著低于相应港股的、高股息率的蓝筹股值得关注。兴业证券也表示，目前国企集中的周期性行业以及大市值股票的表现持续落后于整体，不少已经处于股价低于净资产状态。当前的不合理定价，使国企改革的推进也有障碍，随着资本市场开放，以沪港通为契机，海外投资者从全球配置角度进行定价，有助于扭转当前A股市场对于国企蓝筹股的偏低估值。公用事业、日常消费、金融、交运等行业的龙头公司有望迎来估值修复机会。

线索2

海外投资者也爱改革主题

今年以来，改革成为股市行情的主线，改革概念股在A股表现如火如荼。对于这一热点，海外的投资者在沪港通开通之前只能望洋兴叹。而随着大闸的打开，掘金改革红利也是港股市场投资者的重点。

9月22日和23日，瑞银证券在上海举办了沪港通策略研讨会，参加论坛的海外机构数量达到200家。在论坛现场，瑞银证券向参会机构就有关沪港通的问题做了调研，结果显示，海外机构对投资A股市场的兴趣非常浓厚，其中改革热点是外资热议的话题。分析人士表示，改革是未来中国的战略性方向，改革红利的释放，将成为未来A股行情的重要驱动力。对于这一热点，外资显然不会放过。

德邦证券分析师认为，改革制度红利将带来国企蓝筹股的价值重估，尤其是军工、高铁、稀土、电力设备等都将是受益于体制改革的行业。兴业证券认为军工股将最受外资关注。该机构在研报指出，军工行业是A股市场中国企占比最高的行业之一，改革预期强。研究所改制、资产重组是各个军工集团借助资本市场谋发展的主要手段之一。以上市公司为平台，灵活运用资本运作手段，不断将集团业务由非上市资产转为证券化资产。未来3-5年的体制改革将是包括航空、航天、兵器、电子在内的军工企业改革的重要内容，尤其是以航天系为代表的军工上市公司的资本运作有望提速。

线索3

A股独门股潜力大

多家券商人士向记者表示，A股的“特色板块”预期会受到投资者的青睐。具体而言，A股市场的白酒、军工和国企改革等概念都是比较好的投资主题，而港股市场的博彩股是A股所没有的，对于内地投资者也有很大的吸引力。

相比港股市场的成熟，A股虽然还有诸多缺陷，但依然有不少独家的高大上个股。有业内人士预计，沪港通正式启动后，这类独家的好东西也有望获得境外投资者的追捧。对香港市场的投资者而言，A股中的军工如航空动力、航天电子、中国卫星等，中药如天士力、同仁堂等，农业如亚盛集团、海南橡胶等，以及白酒如贵州茅台、山西汾酒、古越龙山等行业或个股，在香港股市中没有或者极其稀缺，这些特色品种可能会引起长期关注。在这类公司中，机构较为看好的当属贵州茅台。而在瑞银证券沪港通策略研讨会的一对一上市公司交流环节中，机构参与人数最高的企业是宇通客车、青岛海尔、大秦铁路、福耀玻璃。本报记者 刘泰山

资料链接

1、什么是沪港通？

沪港通是“沪港股票市场交易互联互通机制试点”的简称，是指上海证券交易所(简称“上交所”)和香港联合交易所有限公司(简称“联交所”)建立技术连接，使两地投资者通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。沪港通包括沪股通和港股通两部分。其中，沪股通，是指香港投资者委托香港经纪商，经由联交所设立的证券交易服务公司，向上交所进行申报，买卖规定范围内的上交所上市的股票。港股通，是指内地投资者委托内地证券公司，经由上交所设立的证券交易服务公司，向联交所进行申报，买卖规定范围内的联交所上市的股票。

2、A股投资者如何参与港股通

沪港通的开闸，使得内地投资者可以参与港股市场的投资。不过，在沪港通试点初期，香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。港股通股票范围为恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数成份股以及不在前述指数成份股内但有股票同时在上交所和联交所上市的发行人的H股。目前，可纳入港股通股票范围的股票共264只。

3、香港投资者可以买入哪些A股

试点初期，沪股通股票范围包括上证180指数及上证380指数成份股以及不在前述指数成份股内但有股票同时在上交所和联交所上市的发行人的沪股，其中以人民币以外货币报价的沪股暂不纳入，被实施风险警示板的沪股也暂不纳入。截至2014年4月10日，可纳入沪股通股票范围的股票共568只。

4、沪港通在交易制度方面有何安排

基于两地市场规则差异和投资者权益保护的考虑，沪港通业务相关规则对投资者的交易方式做出一定的调整。主要包括：一是沪港通向双方投资者仅提供限价类型订单，两地投资者均不可以进行市价委托；二是有关回转交易遵循对方交易所规则，即香港投资者买入沪股通股票当日不得卖出，内地投资者买入港股通股票当日可以卖出；三是沪股通和港股通都禁止裸卖空行为；四是不参加大宗交易，即内地投资者不得参与香港市场的对盘系统外交易(相当于大宗交易)，香港投资者也不参与沪市A股的大宗交易。本报记者 刘泰山

记者 舒元臻

“铁一般的事实证明，我发微博的时候不一定总会跌的。”昨日，英大证券首席经济学家李大霄在其微博留言。由于李大霄时常发表与市场表现相悖的言论，因此其言论被股民们戏称为A股的“反向标”，而昨日其恰巧发微博称“沪港通开启A股长期牛市新时代”。不过，在昨日“沪港通下的股票交易将于11月17日（下周一）开始”消息的刺激下，“反向标”失灵了。沪深股指双双大涨，而面对近在眼前的沪港通，股民们又该如何去掘金呢？

下周一起，股民可“玩”沪港通

“今天太高兴了。在沪指处于具有转折点位区域的时候，正式出台如此具有历史意义的政策。”昨日股民龚先生（化名）在投资平台上发表着自己的感慨。

昨日消息称，中国证监会、香港证监会决定批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司正式启动沪港股票交易互联互通机制试点(沪港通)，而沪港通下的股票交易将于11月17日开始。而事实上，沪港通一路走来并不容易，期间由于正式开启时间晚于市场预期，让市场一度认为可能要到明年才能开通。

“一般来说，应该最受益的是券商板块。沪港通的开通，对于在香港有业务开展的券商股存在利好，比如中信证券（600030）、海通证券（600837）等；其次是港股缺乏的几类上市公司，比如白酒、军工等等；此外，低价中字头的蓝筹股也存在比价效应。”湖南金证顾问分析师易凯分析说。而记者发现，昨日市场表现亦是如此。白酒板块整体涨幅高达4.06%，领涨各大板块。此外，沪港通标的股大部分股价飘红，券商除了方正证券（601901）、西南证券（600369）停牌外，其余的全线收红，其中兴业证券（601377）涨停。

热情高涨，沪港通前期或火热

“股民参与沪港通首先要注意的是交易规则，特别是香港证券市场与内地的交易规则不一样。其次要多从上市公司业绩、行业前景方面着手选股，中长期持有为主。”易凯如是说。记者注意到，参与沪港通对投资者资金有要求，并且港股不是何时都能买卖，除了节假日休市，香港股市还有气象造成的临时休市，港股交易时间每天也比A股多出了1.5小时等。此外，首批港股通的交易对象仅限于恒生综合大型股指数的成份股、恒生综合中型股指数的成份股、A+H股上市公司的H股等三类港股，沪股通则可以购买上证180指数成分股、上证380指数成分股，A+H股等。

“内地最近几年的投资热情比较高，特别是对成熟市场的品种，同时，从香港资金方面考虑，内地的经济发展形势和独特资源优势，也较为吸引人，沪港通前期应该比较火热。”易凯指出，香港市场毕竟是个成熟市场，机构行为较为浓厚，处于中长期价值投资考虑进入A股市场的可能性较大，所以投资者不必急于一时。尤其是券商股最近几年政策红利很丰厚，可以长期持有。

长期利好，A股引入资金“活水”

而对于沪港通的正式开通，资本市场基本上是一片叫好。“对A股和港股皆为特大利好” “正式宣布：A股老熊已经被赶下了太平洋”……昨日李大霄不断发微博留言。市场也普遍认为，沪港通的开启将为A股引入资金“活水”。甚至有市场推测，下一步或许就是“深港通”，深市也将成为一个投资宝地。

“沪港通应该是一项长期利好，短期热炒不过是概念性的机会，不排除有利好出尽是利空的可能出现。”易凯坦言，沪港通开通肯定是为A股引入更多的资金，特别是现在A股处于2400点左右的时候，应该存在一定的价值洼地品种。不过，如同双刃剑一样，资金的流出也必然引起市场的振荡，所以投资者也要注意估值虚高品种的风险。不过，投资者更应该注意到通过沪港通流入A股的海外资金所具备的成熟的投资风格和投资理念，对于A股市场的良性影响。

记者观察

沪港通最该“通”什么

记者 曹开阳

沪港通终于在纠结数月后有了准确的消息，正式交易也将马上启动。于是乎，机构欢呼，股民雀跃，A股应声大涨。之所以如此狂欢，大致与公众均看好沪港通后，中国A股市场有望从“外围”引来活钱投资，进而推动股价上涨有关。

然而，如果我们的目光如此简单地把沪港通之于A股的利好锁定在这一狭小的空间，那就未免一叶障目不见森林了。

在记者看来，沪港通正式开通后，其利好首先会表现在对于A股市场投资氛围和理念的引导。长期以来，中国股市无论是机构还是投资者，大多倾向于炒作题材股，热衷于在数千只股票中挖掘“题材”，比如重组，比如并购，比如改头换面更换行业。而事实也证明，因为这样的炒作主线，使得中国A股中所谓的“题材股”得以平步青云，而其中鱼龙混杂，甚至成就了一大把不务正业，一门心思“做”题材、拉股价的垃圾上市公司。对于中国A股市场的长期发展来讲，这显然绝非好事。也正因此，中国A股博得了“N年不涨”的恶名。

但沪港通开通后，这样的状况就有可能得到改变。从香港H股市场，以及经由香港流入的“外围”资金，由于其所处市场长期以来形成的成熟、理性的投资理念，必然会将投资的目光锁定于真正有业绩支撑、有行业前景、有诚信经营的绩优上市公司，并引领大众投资者摆脱一味炒作的心理，走上正确的投资之路。长此以往，中国A股市场的歪风邪气将有望得到纠正。

此外，中国A股市场的监管风格，也是可以因为沪港通的开通而得以改良的。试想，在两个相通的市场，一方遵循科学而严格的监管，被视为国际证券市场的楷模，那么另一方自然会追随学习，对造假、内幕、操纵等市场痼疾下重拳整治，彻底改变以往“垃圾满天飞，白马跑不动”的格局。

上一篇：比特币对冲套利(黄金对冲套利)

下一篇：重组股票一览表(三峡中交重组概念股)