本周沪深两市持续回落整理，沪指跌至2300点关口附近，深成指也跌破了8000点整数大关。本周市场热点板块也几乎消散殆尽，前期持续热炒过的题材板块纷纷破位大跌。

而在大盘回落整理阶段，部分具有政策利好刺激的板块个股还是了市场资金热捧，高铁、海西自贸区、天津自贸区、体育概念、次新股等板块本周均有逆市大涨的表现。

次新股热炒几乎不受大盘杀跌影响，最近上市的一批次新股本周延续了上市以来的连续“一字”板的走势，兰石重装、劲拓股份、花园生物、京天利、宝色股份本周连续5个涨停板，联明股份、腾信股份、康尼机电、众信旅游等次新股也纷纷创出了上市以来的新高。

除了次新股之外，本周高铁股的也有持续逆市大涨的表现，中国南车、中国北车两大行业龙头均有不俗表现，联手北车从事轨道交通车辆及配件制造的新筑股份表现最为强势，该股在周四强势涨停后，周五再度放量大涨逾6%。

此外，低价高铁题材股太原重工也受到了资金热捧，周五放量大涨近8%。高铁项目审批加速、频获海外大订单、三季报高铁概念股业绩表现等多个因素，使得高铁板块成为本周两市惹眼的“黑马”板块。

而受国务院印发《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》的消息提振，体育概念股本周集体大涨。中体产业、信隆实业、探路者等均有强势冲击涨停的表现，而低价体育题材股嘉麟杰则成为了新的领涨龙头，周四、周五连续涨停。

政策利好预期也激发了海西自贸区概念强势爆发，在海西自贸区即将获的消息刺激下，海西自贸区概念股平潭发展、漳州发展本周持续逆市上攻，厦门国贸、象屿股份、福建水泥等本周也有强势冲击涨停的表现。

海西自贸区在今年年初提出，由福州、厦门、平潭三地联合申报，是海西经济区的重要组成部分，对应了台湾地区正在规划建设的以“六海一空”为核心的自由经济示范区。虽然自贸区目前仍在申报阶段，但已经得到了市场的广泛关注。

海西自贸区概念持续热炒后，天津自贸区概念股也开始异动飙升，天津海运周五尾盘封上涨停，天津海运、天保基建、津滨发展等大涨超过7%，各地自贸区新一轮炒作热潮有再度启动的迹象。

总体来看，本周市场做多热点较为涣散，且逆市上涨的板块个股在反复冲高后均迅速回落下来。短线市场观望观望气氛依旧浓厚，题材热点炒作行情已提前步入“寒冬”，做多热点的持续走强需要等待大盘止跌企稳。（同花顺财经原创中心）

编者按：中国国民党主席、新北市长朱立伦参加了5月3日在上海举行的第十届两岸经贸文化论坛，5月4日，国共两党领导人将在北京会面。国共两党领导人的会面是两党的重要活动，将对海峡两岸的发展和经济交流产生重要影响。在成长风潮之后，区域板块的炒作料重回风口，伴随着政策预期的升温，海西板块值得投资者重点关注。

政策预期升温

据报道，中国国民党主席、新北市长朱立伦2日将率访问团登陆，参加5月3日在上海举行的第十届两岸经贸文化论坛。5月4日，国共两党领导人将在北京会面。日前，国台办表示，国共两党领导人将就两党交往和两岸关系交换意见。这是国共两党高层交往的一次重要活动。据了解，过去十年，国共两党最高领导人的会面有3次，即2005年4月29日的“胡连会”、2008年5月28日的“胡吴会”、2009年5月26日的“胡吴会”。

此前高层将海西开放上升到“服务全国发展大局和祖国统一大业”的战略高度。国共两党领导人的会面是两党的重要活动，将对海峡两岸的发展和经济交流产生重要影响，海西开放有望开启对台战略新篇章。

业内人士指出，加快海西开放开发，有利于闽台经济融合不断加强，海峡区域合作取得突破性进展，基本形成两岸共同发展的新格局。海西自贸区具有促进海峡两岸融合奠定两岸统一基础的国家战略意义。首先，海西自贸区建设具有以对外开放促对内改革的深刻意义，预计在将来的海西自贸区，行政体制改革、财税体制改革以及金融改革均将推开；其次，海西自贸区建设有利于促进两岸经贸合作；第三、海西自贸区建设有利于为两岸经济贸易关系创造新模式；最重要的是，海西自贸区建设有利于加强与台湾的融合，为促进国家统一奠定一定的基础。从现行政策趋势看，平潭岛和厦门将成为海西经济区的核心。

两主线布局海西板块

福建省“十二五”规划提出：“十二五”期间，地区生产总值年均增长12%以上，力争GDP五年翻番。全社会固定资产投资年均增长18%以上，比2010年翻一番，五年累计突破7万亿元；到2015年全省沿海港口货物吞吐量达到5亿吨，集装箱吞吐量力争达到1500万标箱。海西自贸区将在福建省后续的快速发展中扮演中非常重要的角色。

众多自贸区申报计划中，海西自贸区具有四大优势：一是海西对外开放的历史非常悠久，厦门是最早的经济特区之一；二是尽管福建不是贸易大省，但是福建的对外贸易主要集中在海西，因此海西的对外贸易非常发达；三是国家政策大力扶持福建经济发展，海西是福建经济发展的龙头。2009年，国务院发布《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》，标志着海西经济区上升为国家战略。2014年3月，国务院批复平潭港口岸对外开放；四是海西不仅是对台经贸的主要平台，也承担了对台政策的部分功能。未来，随着两岸经贸协议的落实和大陆方面的进一步开放，海西作为两岸合作主要平台的地位将会得到强化。

东兴证券指出，从具体公司看，自贸区炒作时表现较好的公司集中在港口、机场、物流等交运行业和园区开发、拥有土地储备等地产行业。这可能反映了投资者在目前阶段对自贸区受益领域的认知，即“物流发展+土地升值”。因此，就目前看，“交运+地产”是自贸区投资主线。参考此前自贸区概念的炒作路线，看好海西自贸区两条投资线索：一是土地价值提升，推荐在自贸区进行园区开发和有土地储备的公司；二是贸易物流发展，推荐与自贸区有关联的交运和物流公司。

厦门港务

公司以“立足港口综合物流服务，实现企业价值最大化”为宗旨，主营以港口为依托的综合物流业务以及件散杂货、内贸集装箱的装卸、堆存、仓储和助轮船靠离泊等业务。是厦门口岸唯一一家以港口为依托、拥有完善的物流通道、完整的物流链条及高端物流专业人才和信息网络的企业，在船舶代理、装卸、公证交接、助靠离泊、仓储、运输等等港口物流领域处于行业领先者的地位。公司拥有东南沿海实力最强的国际船舶代理企业、全省规模最大的散杂货装卸码头、厦门港唯一的内贸集装箱装卸码头、福建省规模最大的集装箱运输车队、厦门港唯一提供海上专业拖轮服务的企业和先进的物流信息管理系统。

厦门国贸:收入保持较好增长，行业地位提升

厦门国贸 600755

研究机构：东兴证券 分析师：郑闵钢，杨骞，张鹏 撰写日期：2014-08-29

公司日前发布2014年中报。2014年1-6月，公司上半年营业收入271.9亿元，同比增长15.64%，公司实现净利润4.66亿元，同比增长62.73%，每股收益0.35元。公司上半年营业收入271.9亿元，同比增长15.64%。

公司房地产、供应链业务稳健发展，二大业务在资金上互补能力强，行业地位不断提升。公司在新兴产业的投资在加大有得拓展公司供应链业务的新盈利点。公司供应链管理、房地产经营、金融服务三大主营业务的模式下，公司业绩5年来保持持持续增长。我们预计公司2014-2016年的营业收入分别为611.93亿元、735.87亿元和890.41亿元，每股收益分别为0.53元、0.61元和0.78元，对应PE分别为9.75，8.46和6.62，维持公司“推荐”评级，给予6个月的目标价6.6元。

福建水泥:畅享海西建设 整合促盈利回升

福建水泥 600802

研究机构：宏源证券 分析师：顾益辉，王钦 撰写日期：2014-07-18

投资要点:我们近期调研了福建水泥，具体观点如下:随着海西经济建设加快，福建区域的需求有望超出华东其他区域，当地水泥企业受益。福建水泥与华润合作，未来将在市场整合和成本控制方面提升盈利。

报告摘要:

福建或是华东地区最后一个高增长区域。随着海峡西岸城镇建设，福建省的水泥需求将超过周边主要省份。未来几年区域内的产能增长有限，外围低价水泥仅供沿海和北部周边，区域整体供需格局持续改善。

成本和运输问题制约公司发展。公司产能约1000万吨，占全省产能约13%，与华润水泥并列为福建省内两大水泥企业。公司产能主要分布在南平、永安等福建西部内陆地区。由于福建省资源能源相对缺乏、公司运营成本较高等问题致使福建水泥过往毛利率低于主要水泥企业。运输瓶颈也导致过往公司与外省水泥竞争中缺乏优势。

强强联合，未来市场格局有望优化，成本回落促盈利改善。福建水泥近期公告实际控制人福能集团与华润水泥合作进一步实现对水泥、混凝土产业板块的战略合作。此次合作对公司的意义在于:（1）区域市场共享，优化竞争格局。（2）加强成本控制能力，改善盈利能力。

投资建议:海西建设加快，福建水泥作为区域内的最大的水泥生产企业是直接的受益者。公司引入战略投资者，优化市场结构，盈利改善空间较大。预计2014-2016EPS为0.16、0.35、0.42元，对应的PE分别为23.6、12.3、9.4倍。我们给予“增持”评级。

风险提示:1、海西经济建设力度低于预期。2、华润战略投资后的整合效果低于预期。

厦门空港:上半年业绩增长14.9% 关注T4解决方案

厦门空港 600897

研究机构：瑞银证券 分析师：陈欣 撰写日期：2014-09-12

2014H1 业绩回顾:业绩增长14.9%，EPS 为0.8 元

2014H1 公司实现收入6.7 亿元，同比+11.5%；利润总额3.34 亿元，同比+14.7%；归母公司股东净利润2.38 亿元，同比+14.9%；EPS 为0.8 元。

业绩分析:商业租赁表现靓丽推动业绩两位数增长

我们分析业绩两位数增长主要源于:1）2014H1 公司起降架次/旅客量同比+6.6%/7.6%，航空性收入同比+2.5%，加之成本控制得当，利润贡献+7%；2）商业租赁收入同比大幅+46.5%，利润贡献同比+22.5%，我们认为主要源于2013 下半年T3 重新商业招标后租金水平提升；3）投资收益同比增加516万元（YoY+98.6%）。Q2 公司起降架次/旅客量仅+2.5%/4.2%，业绩增速12%，较Q1 下滑6ppt，我们认为主要由于经济疲软、反腐影响、空难及政局动荡拖累东南亚旅游等。

下调14-15 年盈利预测，上调16 年及以后盈利预测

考虑到进入3 季度旺季以来，受航空管制等因素影响，业务量持续中低个位数增长，加之我们预计H2 非航收入增速或缓于H1，我们14-15 年EPS 预测由1.69/1.93 元下调至1.64/1.88 元。我们认为:T4 投产后，考虑到安全问题，15 年10 月底高峰小时容量大幅上调将是大概率事件，加之16 年开始自贸区对海西经济圈的积极影响逐步释放，我们16 年EPS 预测由2.23 元上调至2.26 元，中长期息税前利润增速假设提升4ppt。

估值:目标价上调至17.6 元，评级下调至“中性”，关注T4 解决方案

我们基于瑞银VCAM 工具进行现金流贴现绝对估值（WACC9%）得出新目标价17.6 元（原:16.7 元）。下调评级至“中性” 。风险:我们预计，T4 有望于年底投产，此前有望通过租赁或资产注入方式解决同业竞争问题。若资产注入，可能会影响公司盈利。

建发股份:宏观面拖累半年度业绩 全年增长应无忧

建发股份 600153

研究机构：中银国际证券 分析师：田世欣 撰写日期：2014-08-28

建发股份2014年上半年实现营业收入531.78亿元，同比上升8.48%，归属母公司净利润10.04亿元，同比下降5.34%，每股收益0.41元。供应链业务方面，公司受到实体经济拖累，贸易品价格跌幅较大，上半年营收同比增8.7%，净利同比降17.1%；下半年随着微刺激效用的显现和出口国经济的复苏，预计增速和盈利将出现改善。而公司在利润率较高的汽车业务中开始切入保险和融资租赁等金融业务，深化公司作为贸易服务商的优势。房地产业务方面，上半年受楼市调整影响，公司销售额同比降24%，但厦门推盘去化率高达70%-80%。预计公司下半年将继续加大推盘，鉴于厦门在二线城市中的去化表现相对较好，以及市场对海西自贸区的预期加强，叠加政策松绑效应，销售回暖可期。下半年，鉴于地产预售款锁定率高，其他业务含金量高可以弥补供应链业务的利润下滑，公司全年业绩保持增长无忧，另外，国企改革推进有望加快公司推进混合所有制或股权激励的进程。我们维持2014-16年的每股收益预测分别为1.13、1.39和1.62元，目标价7.64元，相当于6.8倍2014年市盈率和50%的2014年净资产值折价，维持买入评级。

支撑评级的要点

宏观面疲弱拖累供应链业务表现，切入金融和互联网领域深化转型。上半年国内实体经济继续下滑，中小企业经营困难，钢铁等贸易品价格跌幅较大，利润率进一步下滑:公司上半年供应链运营业务实现营业收入458亿元，同比增8.7%；净利润3.6亿元，同比降17.1%。下半年随着微刺激效用的显现和出口国经济的复苏，相关贸易品价格有望止跌企稳，预计增速和盈利将出现改善。另外，公司新成立了两家子公司进军汽车保险代理行业和汽车融资租赁行业，在利润率较高的汽车业务中拓展金融业务，深化公司作为贸易服务商的优势。而公司的贸易电商平台也正积极推广中，有望进一步提升估值空间。

上半年房地产销售额同比降24%，下半年厦门项目销售可期:公司房地产业务上半年实现销售额64.9亿，同比降28.3%，销售面积54.5万平米，同比降24%。虽然公司上半年目标完成率仅29%，但厦门项目推盘去化率达70%-80%，占比销售额32%。预计公司下半年将继续加大推盘，鉴于厦门在二线城市中的去化表现相对较好，以及市场对海西自贸区的预期加强，叠加限购和信贷政策的松绑效应，销售回暖可期。上半年房地产业务实现营业收入71.6亿元，同比上升5.7%，毛利率32.3%，同比增2.6个百分点，主要是建发确认了6月竣工的高毛利项目“海西首座”（占比约1/3）。目前公司已售未结金额约178亿，年内成都、厦门、漳州等项目有望实现竣工结算，维持全年营收增速7%-10%的预测。

评级面临的主要风险

房地产市场销售低迷及大宗商品价格下降影响公司相应业务业绩。

估值

公司上半年业绩虽然有所下降，但全年来看业绩无忧，一方面，房地产项目预售款不仅锁定了今年全年预测地产收入，对15年的锁定率也高达90%，另一方面，虽然大宗品价格仍存压力，但公司供应链业务模式已经较大幅度减少了价格波动的负面影响，另外，公司的股票投资变现和一级土地开发业务结算有望弥补供应链业务的利润下降，我们维持2014-16年每股收益分别为1.13、1.39和1.62元，维持买入评级。

福建高速:车流量稳定增长，多元化进军财险业

福建高速 600033

研究机构：宏源证券 分析师：瞿永忠，王滔 撰写日期：2014-08-28

8月28日，福建高速发布2014年半年度报告，2014年1-6月，公司实现营业收入12.85亿元，较去年同期增长2.60%；实现营业利润5.56亿元，同比增长5.23%；实现归属于上市公司股东的净利润3.24亿元，同比增长9.77%，对应EPS0.12元。

三大主要路产运营稳健:报告期内公司实现收费公路业务收入12.70 亿元，同比增长2.91%。其中泉厦高速收入4.76 亿元，同比增长3.23%， 毛利率69.81%，同比增加0.96 个百分点；福泉高速收入6.82 亿元， 同比增长2.57%，毛利率74.80%，基本与去年同期持平；罗宁高速收入1.12 亿元，同比增长3.67%，毛利率56.97%，同比减少7.60 个百分点。从车流量来看，三大路产上半年合计实现车流量2231.67 万辆，同比增长3.68%。其中客、货车流量占比分别为57.58%和42.42%， 相比去年同期变化不大。

浦南高速亏损依旧，但扣非后亏损额增速有所放缓。浦南高速经营状况依旧不佳，公司确认投资亏损4936.45 万元，亏损幅度同比扩大24.27%。亏损扩大主要原因是去年浦南公司收到政府补助2704 万元，剔除该因素，实际经营业绩略有下降，亏损额增速已有放缓趋势。

参与设立海峡财险，多元化获得突破。今年6 月公司多元化获得突破。公司出资2.7 亿参与设立海峡财险，公司持股比例18%。该事件短期内对公司业绩影响不大，但长期来看，海峡西岸经济区建设战略的不断推进将为福建保险业的发展创造良好机遇。

预计14-16EPS 分别为0.24 ， 0.27 和0.31 元， 分别对应9.7x14PE，8.6x15PE 和7.5x16PE，我们认为公司将在中长期享受海西经济区建设发展的成果，给予公司“增持”评级。

东百集团:主业低迷费用承压

东百集团 600693

研究机构：安信证券 分析师：李宏鹏 撰写日期：2014-09-03

上半年业绩符合预期。1H14公司实现营业收入9.07亿元，同比降16.06%，；归属净利润1.70亿元，同比升276.40%；扣非净利润0.30亿元，同比降38.19%；EPS为0.50元。2Q14收入同比降22.2%，净利降24.9%（1Q14变动-10.9%、+350.1%），增速均环比下降。

黄金珠宝销售减少是收入下降主要原因。在消费偏弱、竞争加剧及地铁建设等因素影响下，公司百货业务实现收入8.16亿元，同比降17.67%，因黄金珠宝销售减少。其中，东百东街店收入1.38亿元降10.3%，净利386万元降43.9%；洪元店和群升店合计收入2.39亿元降15.8%，净利818万元降1.5%；厦门店收入6，661万元降13.4%，亏损58万元，1H13亏98万元。分地区看，福州、厦门收入分别降17.09%、17.86%，莆田增长13.68%。

毛利率稳定，费用率升至历史最高水平。主业毛利率小幅提升0.18pct至15.9%，百货毛利率升0.02pct至15.18%。期间费用率升5.81pct至18.51%，达历史最高水平，其中销售、管理、财务费用率分别升3.35pct、0.79pct、1.67pct至12.78%、3.00%和2.74%。剔除兰州项目宣传费增加影响，租金和人工成本上涨仍导致销售费用率上升2pct。

未来两年快速扩张。下半年将新开2个门店:厦门蔡塘项目近期开业，福州红星店预计12月开业，与东街口商圈和台江商圈形成互补，进一步巩固福州市场地位。我们认为，短期外延项目集中将造成较大费用压力；但是，2015年东百商场改扩建完工与地铁通车同步，将带动公司自有物业面积增加26%（现10万平米），同时兰州国际商贸中心也有望于2015年开业，主业经营或将迎来拐点。

投资建议:考虑到丰富地产股权收益影响，预计2014-2016年公司净利分别增长220.1%、-82%和23.7%，对应EPS为0.52、0.09和0.12元。看好公司向购物中心和城市综合体的转型，及未来可能新增地产确认收入（暂未考虑），维持6个月目标价9元和增持-A评级。

风险提示:消费环境持续低迷；外延项目发展不确定性。

来源｜海西商界（haixishangjie）

作者｜A Dolphin

83.3吨假黄金究竟是如何骗过十几家信托公司、骗过第三方保险公司、骗过银行，成功获取上百亿资金的？

“假黄金案”事发至今近20个月，这起堪称资管圈最大爆雷事件的法律审判仍在紧锣密鼓地进行当中。

9 月27日，案中主人公、骗局主导者“武汉金凰珠宝股份有限公司”的合同纠纷案正式开庭。就在4天前，武汉法院还公示冻结金凰珠宝所持有上海黄金交易所的股权及其他投资权权益，共计80万元。

随着各信托机构的维权上诉及执行案件的相继进行，法院已经陆续冻结了金凰珠宝实控人贾志宏所持有的各个公司股权，涉及金额累计1120万元。

经海西商界梳理发现，金凰珠宝的发展历程与公司董事长贾志宏发家史均是迷雾重重。

这家昔日国内最大的黄金首饰制造商之一的企业，缘何走向了“灭亡”？

国内第一家美股上市黄金企业

经海西商界梳理发现，金凰珠宝的发展历程与公司董事长贾志宏发家史均是迷雾重重。

网络上关于贾志宏本人的信息极为匮乏，仅能从公司招股书及媒体报道中窥见一二。

资料显示，贾志宏出生于1961年，曾先后就职于不同地域军区后勤部、军事研究所等地。

2002年，贾志宏收购了隶属央行的湖北制金厂，随即成立武汉金凰珠宝公司，注册资本12000万元，贾志宏为公司董事长及实际控制人。

2003年，贾志宏与创始股东薛素月再次耗费9510.56万元，收购了厦门喜美首饰有限公司的首饰制造专用设备用作增资，其中贾志宏出资逾8700万元。

不是富二代，此前未曾创业，贾志宏的启动资金和收购设备的巨额资金从何而来？

据介绍，当时的中国正值黄金大牛市。有金融界人士称，贾志宏似乎对黄金价格踩点极准，通过炒黄金，敛收了大量财富。金凰珠宝也对其解释为其炒股所得。

但从未有过市场背景的贾志宏，如何成为“炒股”天才，依然无从知晓。不过，从炒股客转型进军黄金实业后，贾志宏对资本市场依然表现出异常的热衷。

2007年，贾志宏一手促成金凰珠宝改制股份。次年，由于黄金价格上涨，金凰珠宝财报利润表现亮眼，贾志宏便带领金凰珠宝冲击A股。

尽管营收刚刚好达到进入市场的标准，但由于其经营实况、财务漏洞及资金来路不明等等问题，导致金凰珠宝上市失败。

无奈之下，贾志宏便将目光投向了美股。2010年8月，金凰珠宝在美股上市，成为中国黄金首饰第一家在美上市企业。后经过一系列运作，金凰珠宝股价在一周内暴涨至71美元/股。

巅峰之后是衰退。美股市场资金进出多以财团、基金为主要操盘者，金凰珠宝在此中毫无优势，股价连续下跌，市值蒸发超99%，从最高的71美元到2015年曾一度低于0.5美元/股。于是，贾志宏又打起了A股的主意。

2016年，贾志宏通过关联人员与关联企业，隐匿背后控制举牌ST昌鱼，欲通过借壳ST昌鱼实现金凰珠宝的上市。尽管贾志宏未曾出面，但仍遭到了证监会的注意，使得他算盘落空。

2018年，贾志宏再次谋划借壳A股。这一次他瞄准了湖北大型制造企业——三环集团。然而，其A股美梦再次破碎。而冲击A股的执着，也为金凰珠宝后续的暴雷埋下伏笔。

假黄金诈骗上百亿，公司申请退市

为拿下三环集团股权，从而实现借壳旗下上市公司“襄阳轴承”，贾志宏欲向其出资69.98亿元。而此时，股价跌跌不休的金凰珠宝已经拿不出钱了。

但这难不倒贾志宏。他四处奔走，用黄金做抵押物，找来长安信托、东莞信托、民生信托、四川信托等15家信托公司及部分银行，并拉来中国人保做担保，以“抵押黄金+保险担保”模式成功融资上百亿，拿下了三环集团股权，并参与其混改过程。

然而，借助三环集团实现上市的美梦还没做成，贾志宏一手操纵的骗局就东窗事发，震惊金融界。

2020年2月，由于金凰珠宝信托计划出现逾期，东莞信托向法院申请对其黄金抵押品展开清算，在随机抽检金条时，爆出其金条为铜镀金，非足金，令市场大跌眼镜。

同年5月，民生信托一笔6亿的信托计划到期，同样要求对金凰质押的黄金做第三方检测，结果遭到贾志宏的拒绝。如此行径加剧了民生信托的怀疑，最后检测结果显示，其黄金均是假货，自此贾志宏的骗局开始大规模爆发。与此同时，贾志宏也突然人间蒸发无处可寻。

据调查显示，此次信托暴雷，涉及金额约160亿元，对应黄金83.03吨。83吨是什么概念？接近2019年中国黄金总量的一半。

另外，踩雷的15家信托机构中，民生信托以超40亿放贷金额位居榜首，成为最大受害者，这也给民生信托及其背后的“泛海系”沉重的打击。当年民生业绩巨亏3.9亿元，其他信托机构也无一独善其身，甚至到如今还被指责有风控漏洞。

然而此事最“神奇”的是，在融资时，贾志宏没有选择最便捷的“标准化”质押流程，而是在抵押时，将金凰珠宝、信托及银行、保险公司三方人员集合在现场检验、并全程录像，得出检验结果后，将质押物押送至银行保险柜。

贾志宏为何选择如此繁琐的流程？又是如何在三方监督下让黄金均变为假货？至今仍无法解释。

实际上，贾志宏名下有41家企业，涉足武汉多个行业。有业内人士称，武汉圈内贾志宏口碑不佳，用假黄金融资已不是首次，但碍于拿他没辙，也就不了了之。而此次给贾志宏出资的机构也均非武汉系。还有金融业人士评价他：黑白两道通吃。

2020年6月24日，被爆出丑闻的金凰珠宝被上海黄金交易所除名。随后，金凰首饰网店、官网也全部关闭。

风波之中，金凰珠宝不得不宣布将自行申请从纳斯达克退市。截止目前，金凰珠宝仍然处于美股18个月调整期内，但其股价已于近日跌至0.0001美元/股，市值仅剩1102元。照此情况，退市终成定局。

2020年9月，贾志宏被公安带走调查。同月，贾志宏被法院限制高消费。次月，武汉金凰珠宝被法院强制执行，还面临着中小股东的集体诉讼。截止今日，金凰珠宝涉及的司法案件高达69个。

此次金凰珠宝假黄金案牵涉面甚广。湖北三环改制虽已成定局，但受此案影响，资产已被冷冻，要想再次盘活极为不易。另外，东莞信托董事长、总经理黄晓雯也在2021年被爆出接受监察调查。

案件的影响仍在延续，资管圈也应以此为戒，加强严控艺术品、古董文玩、黄金首饰等非标准化资产的质押融资，提升风险抵御能力。至于想走捷径，通过违法致富的企业，悬在其头上的达摩克利斯之剑终会落下。

张淑贤/证券时报

又一虚拟货币交易洗钱案告破，且涉案金额高达400亿元！

9月26日，湖南衡阳县公安发布消息称，已破获了“9.15”特大洗钱犯罪集团案，在该案中，犯罪团伙涉嫌利用虚拟币交易进行洗钱，金额高达400亿元，目前已串并涉电信诈骗案件300余起。

我国已破获多起虚拟币洗钱案件

根据湖南衡阳县公安披露的信息，“2021.9.15”专案组从刘某被诈骗780万元入手，深度研判，缜密侦查，2021年12月、2022年7月分别在海南、广东、福建、江西等地多次开展收网行动，全链条捣毁了以洪某某为首的洗钱犯罪集团，抓获犯罪嫌疑人93人，捣毁洗钱、跑分窝点10余个，缴获涉案手机、电脑100余台，查封冻结涉案资金3亿元，为受害人挽回经济损失780万元。

经查，自2018年开始，以犯罪嫌疑人洪某某为首的犯罪团伙先后在国内多个城市联系代收代付点，将涉诈涉赌等犯罪资金转换为虚拟币再变现为美元进行洗白，最后利用国内多家公司采用非法回汇的手段将资金交付给其他金主，从中攫取非法利益。该犯罪集团利用虚拟币交易的方式洗钱金额高达400亿元。

目前，犯罪嫌疑人洪某某等93人已被依法采取刑事强制措施，案件正在进一步办理之中。

近年来，我国已破获多起虚拟币洗钱案件：青海海西州公安局打掉利用虚拟货币“跑分”洗钱犯罪团伙，涉案资金流达5000余万元；内蒙古自治区包头市公安局稀土高新区公安分局破获一起利用虚拟货币跑分洗钱案，涉案流水高达8000余万……

根据公安部发布的消息，2021年，针对虚拟货币洗钱新通道，全国公安机关共破获相关案件259起，收缴虚拟货币价值110亿余元。

今年4月，公安部刑事侦查局局长刘忠义在国新办新闻发布会上表示，随着打击治理工作的不断深入，电信网络诈骗犯罪出现了一些新变化、新特点。其中，从资金通道看，传统的三方支付、对公账户洗钱占比已减少，大量利用跑分平台加数字货币洗钱，尤其是利用USDT（泰达币）危害最为严重。

持续打击境内虚拟货币交易炒作

9月26日晚，人民银行发文称，持续打击境内虚拟货币交易炒作，中国境内比特币交易量在全球占比大幅下降。严厉打击非法集资，过去5年累计立案查处非法集资案件2.5万起。

虚拟货币交易炒作活动扰乱经济金融秩序，滋生赌博、非法集资、诈骗、传销、洗钱等违法犯罪活动。多年来，我国持续加大打击力度。

2021年9月，人民银行发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，全面禁止与虚拟货币结算和提供交易者信息有关的服务，从事非法金融活动将被追究刑事责任。

该《通知》重申，虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动。开展法定货币与虚拟货币兑换业务、虚拟货币之间的兑换业务、作为中央对手方买卖虚拟货币、为虚拟货币交易提供信息中介和定价服务、代币发行融资以及虚拟货币衍生品交易等虚拟货币相关业务活动涉嫌非法发售代币票券、擅自公开发行证券、非法经营期货业务、非法集资等非法金融活动，一律严格禁止，坚决依法取缔。对于开展相关非法金融活动构成犯罪的，依法追究刑事责任。

《通知》强调，金融机构和非银行支付机构不得为虚拟货币相关业务活动提供账户开立、资金划转和清算结算等服务，不得将虚拟货币纳入抵质押品范围，不得开展与虚拟货币相关的保险业务或将虚拟货币纳入保险责任范围，发现违法违规问题线索应及时向有关部门报告。

同时，参与虚拟货币投资交易活动存在法律风险。任何法人、非法人组织和自然人投资虚拟货币及相关衍生品，违背公序良俗的，相关民事法律行为无效，由此引发的损失由其自行承担；涉嫌破坏金融秩序、危害金融安全的，由相关部门依法查处。

在《通知》发布前，人民银行有关部门已就银行和支付机构为虚拟货币交易炒作提供服务问题，约谈了部分银行以及第三方支付机构。人民银行有关部门指出，虚拟货币交易炒作活动扰乱经济金融正常秩序，滋生非法跨境转移资产、洗钱等违法犯罪活动风险，严重侵害人民群众财产安全。各银行和支付机构不得为相关活动提供账户开立、登记、交易、清算、结算等产品或服务。各机构要全面排查识别虚拟货币交易所及场外交易商资金账户，及时切断交易资金支付链路；要分析虚拟货币交易炒作活动的资金交易特征，加大技术投入，完善异常交易监控模型，切实提高监测识别能力。

海外也在加大打击虚拟货币洗钱行为

不仅我国，全球多个国家也在严厉打击利用虚拟货币洗钱等犯罪行为。

今年2月，美国当局逮捕了Morgan及其丈夫和共同被告人IlyaLichtenstein，指控这对夫妇涉嫌从加密货币交易平台Bitfinex洗钱数十亿美元。

印度执法局今年8月表示，已经冻结印度最大加密货币交易所WazirX的6.467亿卢比（5484万人民币）的银行资产。印度执法局发现，WazirX交易所积极协助约16家金融科技公司，通过购买加密资产的方式参与洗钱活动。

为打击利用虚拟货币洗钱的行为，多个国家已出台或酝酿出台相关法规。

9月23日，英国出台了一项新的反洗钱法案，旨在赋予执法机构更大的权力，以扣押、冻结和收回用于洗钱、毒品等犯罪活动的加密货币。

9月16日，美国白宫发布加密货币监管框架，包括金融服务行业应该如何发展以使跨国交易更容易，以及如何打击数字资产中的欺诈行为等。

越南国家银行今年8月也曾表示，将加强虚拟货币市场的监管，防范洗钱风险，正在全面研究是否将虚拟货币纳入反洗钱法。

来源： 澎湃新闻

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