硅谷银行陷入了混乱，市场也陷入了混乱:股市下跌；投资者涌入债券市场，推高了债券价格，压低了收益率。

但现在，SVB破产几天后，对大规模银行业危机的担忧正在消退。市场陷入恐慌，但显然没有陷入瘫痪。如今，股票和债券不仅在重新站稳脚跟，而且还在为未来几天释放出希望的氛围。

证据如下:首先是股票。

标准普尔500指数从周四的高点跌至周一的低点，跌幅仅略高于4％。诚然，SPDR标准普尔地区银行交易所交易基金（SPDR S&P Regional Banking exchange-traded fund，股票代码:KRE）的跌幅确实超过了20％，但市场似乎并不太担心SBV的破产会殃及银行业，进而殃及经济。

过去几个月，标准普尔500指数已经找到了足够多的买家，使其200日移动平均线（价格的长期平均线）没有下跌。稳定的移动平均线表明市场前景没有恶化。

现在，对于债券来说:标记是“收益率曲线”，即长期和短期债券收益率之间的差异。通常，10年期国债收益率高于2年期国债收益率，因为随着时间的推移，投资者需要额外的通胀补偿。

目前，10年期国债收益率低于2年期国债收益率，因为投资者认为，由于美联储提高短期利率以抑制经济需求的策略，在可预见的未来，通货膨胀率将会下降。

当SVB破产，投资者纷纷涌向债券时，2年期债券的收益率比10年期债券的收益率下降得更快。目前，10年期国债收益率为3.6％，比2年期国债收益率低0.6个百分点，比周四早些时候略高于1个百分点的差距缩小。

原因在于SVB的失败与美联储之间存在关联。由于发生金融危机的可能性很小，美联储现在在对抗通胀方面的加息力度可能不及市场预期。因此，从理论上讲，通胀可能会再次升温，为10年期国债收益率设定一个底部。

Sevens Report Research创始人兼总裁汤姆•埃塞（Tom Essaye）写道:“与此同时，10年期至2年期国债的收益率差距大幅扩大。”“这一举措的催化剂很简单:市场正在积极消化这一因素……美联储下周将再次加息，然后发出暂停加息的信号，以评估银行倒闭造成的损失。”

如果埃塞对钱有信心，股市将处于有利位置。首先，通货膨胀将会下降。然后，在经济需求保持坚挺的情况下，它将保持稳定或小幅上升。就像投资的所有事情一样，没有什么是保证的。尽管过去几天动荡不安，但仍有很多事情值得乐观。市场也在牢记这一点。

本文源自金融界

*美股涨跌不一，道指转涨，纳指跌0.58%

*美联储加息预期上升

*欧央行官员再放“鹰”，欧股集体走低

当地时间周五美股涨跌不一，投资者加大了对于美联储短期内继续加息的押注。截至收盘，道指涨129.84点，涨幅0.39%，报33826.69点；标普500指数跌11.31点，跌幅0.28%，报4079.10点；纳指跌68.56点，跌幅0.58%，报11787.27点。

以一周累计涨跌幅计，三大股指走势同样分化，道指累跌0.13%，标普500指数累跌0.28%，纳指累涨0.59%。

日内龙头科技股多数下跌。英伟达收跌2.79%，微软跌1.56%，Alphabet跌1.21%，亚马逊跌0.97%，奈飞跌0.78%，苹果公司跌0.75%；上涨阵营中，特斯拉涨3.10%，Meta涨0.26%。

热门中概股普遍走低，纳斯达克中国金龙指数跌3.14%。知乎收跌9.52%，高途跌6.23%，富途控股跌5.53%，微博跌5.26%，百度跌4.90%，拼多多跌3.48%，爱奇艺跌3.47%，腾讯ADR跌3.26%，哔哩哔哩跌3.08%，阿里巴巴跌3.01%，京东跌2.00%。

造车新势力表现低迷。理想汽车收跌2.83%，小鹏汽车跌1.75%，小牛电动跌1.68%，蔚来汽车收平。

美联储加息预期上升

本周出炉的消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）增速均高于预期，数位美联储官员再次释放鹰派言论，投资者预计美联储将在接下来几个月的议息会议上继续加息，市场情绪走弱，抑制了美股今年年初以来的上涨行情。

美联储已将其短期利率目标范围设定为4.5%-4.75%，并将在3月底的议息会议上重新评估。市场定价显示，交易员预测美联储在7月下旬之前将利率提高到5.25%及以上的概率达65%。

里士满联储行长托马斯·巴金（Thomas Barkin）日内表示，赞成美联储本月加息25个基点的做法，这将使美联储在抑制高通胀的工作上具有更多灵活性。美联储理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）亦表示，利率需要继续上调，因为美国通胀水平仍然过高。

美资投行Miller Tabak首席市场策略师马特·麦利（Matt Maley）认为，若投资者开始接受美联储将更长时间维持高利率的预期，美股将会在未来几周内出现大幅回调。

另一方面，加息预期的上升提振了美元对其他主要货币的汇率走势，ICE美元指数本周累涨0.24%，连续第三周实现周度上涨。

欧央行官员再放“鹰”，欧股集体走低

周五欧洲股市集体走低。截至收盘，德国DAX指数跌0.33%，报15482.00点；法国CAC40指数跌0.25%，报7,347.72点；欧洲斯托克600指数跌0.20%，报464.30点；英国富时100指数跌0.10%，报8004.36点。

不过，若以一周累计涨跌幅计，欧股表现不俗。法国CAC40指数累涨3.06%，英国富时100指数累涨1.44%，欧洲斯托克600指数累涨1.40%，德国DAX指数累涨1.12%。其中，法国股指涨幅领先，原因包括欧元区有望避免深度衰退，以及作为法国股市权重板块的奢侈品股表现强劲。今年以来，法国CAC40指数累计涨幅超过11%，表现显著优于其他主要欧股股指。

而推动本周欧股广泛上涨的原因还包括，意外的暖冬使得能源危机对经济的负面影响小于预期；欧元区通胀增速最近有所回落；以及亚太市场经济重启带来的提振。

但是，欧洲央行执委施纳贝尔（Isabel Schnabel）和欧洲央行管委、法国央行行长维勒鲁瓦（Francois Villeroy de Galhau）日内表示，欧央行政策利率仍存在上浮空间，两人均强调对于潜在通胀走势的担忧，这也推高了市场对欧央行利率的定价。

近日，欧央行多位官员的鹰派言论使得交易员押注，到今年夏末，欧央行利率峰值将达到3.75%左右，高于本月早些时候3.4%左右的预期水平。

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