每日经济新闻

沪深交易所2022年7月14日公布的交易公开信息显示，退市海医（600896）因退市整理的证券登上龙虎榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。

立足上海之后才可能再做拓展

证券代码：600285 证券简称：羚锐制药 编号：临2018-044号

从龙虎榜公布的当日买卖数据来看，宁波桑田路、炒新一族等知名游资榜上有名。

而该企业的市盈率，在A股医药概念板块290家上市企业中，从低至高排列位居第13位。这个名次非常靠前，说明其目前并没有处在被高估的状态。

谈到未来的规划，密春雷表示：“公司未来的重头，应该还是围绕专科医院的建设和发展。在战略上就是大专科小综合这么一个经营模式，因为这个是市场已经非常清晰的判断，我们也不会违背市场去做事情。”此外，董事葛均波也发表了自己的看法：相较于综合医院，他也更看好专科医院尤其是康复医院未来的市场价值。

关注到此次收购案后，上交所也向*ST海医发出了问询函，但相较于上交所问询函中提及的内容，显然股东更为关注资产收购项目能否真正能为公司带来收益。

从2018年开始，公司的历史业绩已经连续4年实现了增长，并在2021年以3.62亿元的净利润创出了历史新高。

而到了2022年，这家企业只用了两个季度的时间就完成了2.71亿元的惊人净利润，公司今年业绩的增长将是大概率事件。

并且基本养老保险基金一五零二二组合还是在今年第二季度刚刚介入的，这也说明了其成长性和稳健性。

而从董秘的口中翻译官还得知，该企业自上市以来累计派发现金12.44亿元。

2021年第二季度，这家企业的净利润为2.2亿元。到了2022年第二季度，公司的业绩就达到了2.71亿元，同比增长了23%。

2022年第二季度，公司的市盈率只有13倍。这说明如果管理层把每年通过中药膏剂赚到的净利润，都分给股东的话，你投资1万元买入公司的股票，13年后就能赚回1万元的股息。

通过上述分析我们了解到，在2022年第二季度，这家公司的规模很大，并且其目前并没有被高估。

下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得该企业在2022年第二季度的净利润出现了增长。

2021年第二季度，这家企业销售100元的中药膏剂，只能赚到16.25元的净利润，销售净利率为16.25%。

而到了2022年第二季度，公司同样销售100元的中药膏剂，却能赚到18.01元的净利润，销售净利率达到了18.01%，同比增长了11%。

2022年第二季度，公司的营业收入为15.03亿元，同比增长了11%。而对应的销售费用为7.22亿元，同比只提高了9%。

销售费用的增速低于营业收入，说明在今年第二季度，该企业的销售费用在降低。

而销售费用的降低，是因为管理层提高了营运能力，在今年第二季度有效控制住了销售费用。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于管理层有效控制住了销售费用，这不仅提高了公司的销售净利率，还使其第二季度的业绩出现了增长。

上面分析了这家企业那么多的优点，下面我们来找找茬，看看公司在今年第二季度都存在哪些问题与瑕疵，是值得我们注意的。

2022年第二季度，这家企业的净利润虽然有2.71亿元。而同期公司因经营活动而实际赚到的现金净额却达到了3.04元，但是同比下降了42%。

而该公司在今年第二季度的现金流量净额虽然比净利润高，但是却同比下降了42%。

报告期内，为增强投资者信心，促进公司长远发展，基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的认可，公司拟以不超过3亿元自有资金以集中竞价方式回购公司股票，维护广大投资者的利益。

单位：元 币种：人民币

并在近5年中都为股东进行了分红，分红占净利润的平均比重在50%以上。这个比重很高，说明公司对股东十分负责。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家公司现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

未来将主要建设和发展专科医院

本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

此前，6月20日晚间，彼时的*ST海医（原股票简称览海医疗）公告称，公司于同日收到上海证券交易所《关于览海医疗产业投资股份有限公司股票终止上市的决定》，上交所决定终止公司股票上市。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，羚锐制药（600285）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

羚锐制药财务数据及主营业务：

6月21日，*ST海医（600896，SH，即览海医疗）的2020年年度股东大会在上海召开，董事长密春雷，董事葛均波、竺卫东，董秘何永祥等十余位公司管理人员出席了本次大会。同时，数十名股东也出席了此次会议，并与公司管理层进行了交流。

这是5月6日起公司股票被实施退市风险警示后的首次股东大会。除了股票被“*ST”外，*ST海医还遭遇资产收购案被问询等事项，公司在资本市场上也是一度受挫，从4月12日至6月22日，其股价已几近腰斩，从高点7.70元/股跌到了4.07元/股。

2020年年报显示，*ST海医主营业务收入和成本主要来源于自2018年开始运营的览海门诊部和怡合览海门诊部这两家综合门诊部。但上市公司运营了3年依然入不敷出，在实现营业收入6710.30万元的同时，营业成本也高达约1.23亿元。鉴于此，上述提问的股东也对重资产、低利润的综合医院业务表示了质疑。“我还是建议董事会仔细思考这个问题，是不是应该放弃综合医院。中国做综合医院能赚钱的有几个？综合医院投入大，什么时候现金流才能持平？会不会最后把览海给拖下海？我们是要出海，我们不是要给拖下海！”这位股东说道。

综合、专科医院之辩是本次股东大会互动环节所讨论的核心议题之一，对于综合医院业务，密春雷首先汇报了其近期的营收情况，“近几个月的整体业绩以及增长幅度还是不错的”，但具体的经营数据在会上并未公开披露。

关于专科医院的发展，密春雷表示：“随着今年三季度览海康复医院即将竣工验收并投入试运营，我们管理层和董事会都非常关注，给予了包括人才引进、医疗服务、专科科室设置、市场营销等多方面的安排。届时，第一个真正能够代表览海医疗水平的专科医院即将呈现在大家的面前，也将使览海在现金流、社会影响、管理经验上受益。”

今年5月31日，*ST海医发布公告称，其子公司上海览海企业管理有限公司将按3.56亿元的评估价购买昆明锦慧金融中心1号办公楼东侧2~7层的商务办公楼，共计13870.05平方米。此次购买资产的目的在于打造医疗健康产业综合体，部分面积用于公司开设医疗诊所，部分面积根据项目的整体规划对外招租其他医疗健康或配套产业等机构。

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