委托持股（代持股）协议的格式、范本、样本如何写

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本想悄悄告诉一个人，却成铺天盖地大泄密！银行女员工泄密获罪！借调监管部门工作，偷拍机密文件毁前程

12月14日，市场传闻称，“国海证券一个债券团队负责人张杨出国失联，请廊坊银行代持的100亿债浮亏巨大，国海直接不要了，章是萝卜章，某大基金货币（基金）爆仓，公司要赔6亿。”受此消息影响，12月15日国海证券临时停牌。

 

 

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（二）调整产品结构

早在今年3月初，国融证券总经理张智河、固定收益事业部分管副总经理兼部门负责人李涛、合规总监柳萌三名相关负责人已被证监会采取警示函等监管措施。

“债券代持”爆炸导致的规模效应值得关注。

根据既有监管规则，无论是商业银行还是其他非银行金融机构都会面临着资本制约问题。其最初的监管动机在于防止金融机构资本金不足却无限制扩张金融资产或负债的风险。以商业银行为例，任何资产的扩张都会受制于巴塞尔协议有关资本充足率的要求。为了衡量诸如债券等资产扩张所可能引致的风险以及更进一步的资本金消耗，银监会把资产的风险分为信用风险、市场风险、操作风险等，其中在信用风险部分以权重法、内评法两种手段来计量债券等投资品种所消耗的风险资产，并以此为基础计算资本充足率甚至是净资产收益率等。其最终的结果如果没有达到监管要求，商业银行会面临着暂停业务、暂停高管任职批复、暂停新设分支机构等处罚措施。

同时公告对二人身份进行了澄清，“张杨、郭亮为我司资产管理分公司原老团队员工，张杨已于2016年8月1日离职，郭亮目前已主动到公安机关投案。”

浙江省杭州市中级人民法院在许某娥、李某确认合同无效纠纷一案【(2020)浙01民终333号】中认为：李某与许某娥签订的基金代持协议书系双方当事人的真实意思表示，且不违反法律、行政法规的强制性规定，应认定合法有效。审查该协议书内容并根据本案已经查明的事实，本院认为，许某娥关于案涉协议存在违背公序良俗的主张，亦缺乏事实与法律依据。一审法院据此未支持许某娥要求确认协议无效以及返还相应款项的诉请，该处理并无不妥。

交易成本提高前提下，杠杆主体被迫压缩“代持”规模，助推对优质高等级债券需求，市场可质押债券供给不变前提下，会导致交易品种向利率债等转移，市场出现结构化分歧。这在某种程度上会导致融资成本结构性上升。

投资者风险承担能力发生重大变化时，可主动申请对自身风险承担能力进行重新评估。

记者从接近监管层人士处独家获悉，证监会日前已下发了《关于对国融证券股份有限公司采取限制业务活动措施的决定》（以下简称《决定》），该《决定》于5月10日行程，5月13日印发，并于5月20日送达至国融证券。

（三）保险公司自营债券正回购资金余额或逆回购资金余额超过其上季度末总资产20%的。

事实上，若代持人持有债券时，就像正常的金融资产一样，买进来时将其界定为可交易性金融资产或可供出售金融资产进行会计处理。而实际持有人买回时亦如此进行处理。

保护信息安全涉及每个人的切身利益，而严抓银行股东股权违规问题则是化解重大金融风险的关键一环。据统计，上半年开出的银行业罚单中，因银行股东股权违规的罚单有8张，但涉及银行股东股权违规问题的罚单则多达47张。处罚主体多为城商行、农商行、村镇银行和农信社等中小银行。具体处罚案由涉及股东未经核准变更持有百分之五以上股权、以非自有资金入股、股东资质审查不到位等违规行为。比如，青河县农村信用合作联社就因未经核准变更持有百分之五以上股权的股东严重违反审慎经营规则的行为，收到3张罚单被罚70万。

另一份草拟未下发文件则是微博@曹山石 爆料债市限薪令！

前款所称合格投资者，是指达到规定资产规模或者收入水平，并且具备相应的风险识别能力和风险承担能力、其基金份额认购金额不低于规定限额的单位和个人。

“虽然市场有所好转，但之前国融证券在债券、资管和股权质押方面出现了不少雷，就算这些风险没有在去年年报中体现，但迟早也是要呈现在财务中的。”上述接近国融证券人士表示，“今年国融证券维持盈利的难度可能会更大，甚至不排除其财务合理性进一步受到监管关注的可能。”

处罚金额较大的罚单除了中信银行外，平安银行、华夏银行厦门分行、南京银行也收到了超600万元的大额罚单。上述银行均涉及多项违法违规事实，比如平安银行因汽车消费贷款、个人消费贷款、个人经营性贷款的风险分类结果不能反映真实风险水平等9项违规被罚款720万元；华夏银行厦门分行因利用银行承兑汇票业务虚增存贷款业务规模、代付易结算业务开展不符合监管规定、普惠龙E贷款业务模式不符合监管规定被罚款670万。

虽然在基本的债权代持交易模型中，仅涉及实际持有人和代持方两方，看起来结构清晰明了。但是在实际操作中，债券代持所涉及的交易主体往往相当复杂。在主体方面，就有债券发行方、指定资金提供方、持债通道方、受托管理人、投资顾问等相关机构。如果不能清晰界定各方主体在交易中的地位，合规风险管理对各交易主体的要求，最终承担责任方是否适格等问题，在发生纠纷后，任何一个主体资格及责任承担问题都会成为争议解决的焦点、难点。

二是经营管理混乱，人员隔离、岗位隔离、业务隔离要求没有落实，如资产管理二部与负责投顾的财富管理二部人员混合办公，债券交易人员离职信息未及时更新等。

【罚得重】

如果机构仅是出于融资目的进行了债券代持交易，产品本身不论在产品结构还是杠杆率等方面的指标均符合机构风控及监管的相关要求，这种代持交易就是合法合规的。一旦出现实际持有人不按照约定履行回购义务、不支付相关费用等违约情形，守约方可根据双方签订的代持协议主张自己的权利。但是，如果债券代持交易涉及到逃避监管、避税等非法目的，代持协议是否有效存在争议。从目前仅有的一例要求履行回购义务的判决来看，法院是认可代持协议的效力的，双方应按照协议约定履行各自的义务。但是我们必须注意的是，如果此类纠纷大量出现，或者金融市场监管部门将有违规违法目的的代持行为直接划入禁止范围，此类协议很有可能被法院认定为“以合法手段掩盖非法目的”“违反法律、行政法规的强制性规定”，从而被认定为无效，守约方的诉求无法获得法院的支持。

“统一监管”或将从资管产品延伸至债市交易。

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