东方智造（002175）3月13日公开信息显示，股东科翔高新技术发展有限公司向南通中投融资担保有限责任公司合计质押300.0万股，占总股本0.23%。质押详情见下表：

作者 | 清晖

而东方网络，在转型后就出现了多笔收入确认不严谨的情况。

本文的主角东方网络（002175.SZ）就是在这一时期进入了影视行业，那么这次转型给上市公司带来了怎样的故事呢？

本文分为四个部分，前两个部分讲述东方网络向传媒/影视领域转型的过程，第三部分讲述了东方网络试图利用激进的会计手法撑起利润，最终被审计师阻止的故事。东方网络激进的会计手法使得2017前三季度财报和年度业绩预告出现大幅失真，投资者一度无法知道上市公司真实情况。

第四部分对东方网络影视转型结果做了一个探讨，以为后车之鉴。

一、广陆数测的多元化之路

刚登陆A股市场的时候，广陆数测像是个第一次进百乐门的羞涩小生，业务很单一，眼神很清纯，是一家制造业公司，根据其上市元年的年报，其主要产品是测量仪器，包括卡尺类、千分尺类、指示表类测量仪器。

从上表我们可以看出，广陆数测上市前6年营收一直没怎么增长。2007年的时候，广陆数测的营业收入为1.46亿元，而到了2012年的时候，营业收入才达到1.87亿元，年复合增长率大约只有5%。

广陆数测的多元化包含两个方向，第一个方向是在现有的制造业业务上向机床领域进军，第二个多元化的方向是通过并购的方式进入文化传媒领域。

上市公司于2013年5月实施非公开股票发行方案，募集资金总额2.67亿元（净额2.51亿元）部分用于发展公司当时的数显量具量仪业务发展，部分用于特种数控机床及自动化设备产业化项目。

二、 大举进军影视行业

在文化传媒业务板块的刺激下，东方网络的业绩出现了快速上升。2015年东方网络实现营业收入4.04亿元，实现营业利润6253万元，实现净利润5336万元，均比前一年实现了大幅增长。

从2015年年报的分类营收表中也可以看出，让东方网络实现业绩快速增长的是其新拓展的文化传媒领域板块，传统的计量器具制造业营业收入从2014年的1.98亿下降到2015年的1.78亿，继续低迷。

2016年5月东方网络宣布停牌，筹划重大事项。停牌半年后，上市公司拟作价35.36亿元拿下山东嘉博文化发展有限公司、上海华桦文化传媒有限公司和北京元纯传媒有限公司100%股权。

三、被审计师拯救的东方网络

2016年，东方网络在前一年的基础上再接再厉，当年实现营业收入5.74亿元，实现营业利润7830万元，实现净利润6117万元，继续维持着良好的势头。

2018年1月，东方网络发布业绩修正公告，公告显示归母净利润波动区间为1500万元—2000万元，比三季报预计明显下滑。东方网络在2月28日发布的业绩快报显示，东方网络实现营业6.12亿元，归母净利润只有1832万元。

俗话说计划没有变化快，2018年4月13日，本是上市公司陆续披露年报的日子（因为年报披露最终截止日为四月底），东方网络突然发布2017年业绩快报修正公告，该修正公告称上市公司全年实现营业收入4.12亿元，归母净利润也从上次预告中的1832万元下调至亏损2.65亿元。

最终东方网络2017年报显示，归属母公司股东的净利润大幅亏损2.72亿元。

东方网络业绩下调的不可谓不惊人，根据首次业绩预告，东方网络的营业收入一共也只有6亿元多一点，而最终年报净利润下调的幅度达到2.9亿元，接近最初披露营业收入的一半。

第一，根据分季度财务数据，东方网络在2017年四季度出现了单季度营业收入为负的现象，出现这种情况是为了调整之前三个季度多确认的营业收入。

第二，根据东方网络披露，其年报业绩大幅低于之前的业绩预告的原因在于在新拓展的影视领域，东方网络采用了极为激进的会计政策，在众多项目上存在提前确认营业收入或者近似虚增收入的现象。

A：水木动画有限公司有个叫做“东方科幻谷”的项目，该项目第二季度不当的确认了广告收入528万元；而另外一个项目，星迹科幻谷项目，前三季度不当的确认了高达4577万元的营业收入。（更详细的表述详见本小节（2）B部分以及第四小节）

上述四个事项导致上市公司前三季度多确认了1.27亿元营业收入，减计上述多确认的收入也导致东方网络2017年第四季度营业收入神奇的成了负数。

(2) 调减之前确认的新业务营业收入导致年报业绩大幅低于预报

在平安县的项目中，合同要求水木动画在相关电视台推广温州平阳县整体旅游产业、平阳宠物小镇和星迹科幻谷项目。该笔收入最终没有确认原因是，相关经济利益在当期留的可能性非常低，并不符合收入确认条件。（更多讨论见本文第四小节）

四、鸡毛满地

或许2017年东方网络确实想过冲一波业绩，但在审计师的干预下，东方网络吞下了亏损2.72亿元的苦果：

2.72亿元的亏损不仅抹去了公司上市以来的全部利润，也成功的把资产负债表未分配利润一项冲销至-1.14亿元。

（注释：第二张截图为网友对于第一张截图评分为5星的网友的“回应”，截图日期为2018年6月30日）

首先，当某个行业过于热门同时充满泡沫时，并不是转型此行业的好机会。

其次，在会计领域，实质永远重于形式。比如东方网络在合同签订后，迅速确认收入，却无视这些合同需要很长时间才能陆续为上市公司带来经济利益的。

最后，像东方科幻谷这种项目能够带来想象力，但是想象力并不代表着能成功，能托起市值。

先说“星迹科幻谷”。

东方网络在此期间收购了很多公司，尽管其营业收入和净利润双双上涨，但是商誉也随之暴增。从这个角度来说，东方网络的利润中很大一部分是“买”来的，如果买来的公司表现不好的话，未来的商誉减值将会拖累上市公司业绩。

如果我们回看东方网络影视转型之路，至少能学到以下几个知识：

上一篇：600830股票(600385)

下一篇：600162资金流向(600162)