作为新手，想要购买基金是一个好的投资选择。基金作为一种集合投资的方式，可以帮助投资者在不必自己挑选股票或其他证券的情况下，以较低的成本获取市场收益。以下是一些步骤和提示，可以帮助新手开启第一次购买基金之旅。

1. 研究基金产品 在购买任何基金之前，了解一些基础知识是非常重要的。投资者可以在网上搜索基金公司和不同类型的基金产品，了解它们的基本特点、历史表现、费用和风险等信息。这些信息可以帮助投资者更好地了解自己的投资选择，并减少犯错的风险。
2. 选择合适的基金产品 根据自己的投资目标和风险承受能力，选择一些合适的基金产品进行投资。投资者可以根据自己的偏好选择不同类型的基金，如股票型基金、债券型基金、货币市场基金等。同时也可以考虑一些指数基金或ETF等被动型投资工具。投资者可以通过基金公司的官方网站或第三方投资平台购买基金。
3. 开立证券账户 在购买基金之前，投资者需要先开立一个证券账户。这可以在证券公司或第三方投资平台进行开立。在开立账户时，需要提供身份证、银行卡等基本信息，以便于将基金份额交易的资金划入或划出投资者的银行账户。
4. 购买基金份额 选择合适的基金之后，投资者可以在证券公司或第三方投资平台上进行购买。投资者需要在网上银行或支付宝等支付平台上进行交易支付，并确认购买基金的份额和费用等信息。
5. 定期关注基金表现 一旦购买了基金，投资者应该定期关注其表现。投资者可以通过基金公司的官方网站或第三方投资平台查看基金的净值、收益率和费用等信息，以便于及时进行投资决策。

总的来说，作为新手，开启第一次购买基金之旅需要谨慎而有计划。通过充分了解基金的基础知识和选择合适的基金产品，并在开立证券账户后进行购买，可以帮助投资者更好地实现自己的投资目标。同时，也需要注意风同时，也需要注意风险和费用。基金投资可能存在一定的风险，例如市场波动、行业风险、信用风险等。因此，投资者需要充分了解和评估自己的风险承受能力，并选择合适的基金产品进行投资。此外，投资者还需要了解基金的费用结构，包括管理费、托管费、销售服务费等，以及可能的额外费用，如赎回费、申购费等，以便于更好地进行投资决策。

除了以上基础步骤外，以下是一些额外的提示，可以帮助新手更好地进行基金投资：

1. 多样化投资组合 选择多个不同类型的基金，如股票型、债券型、货币市场型等，可以帮助投资者更好地实现投资组合的多样化。这可以降低整个投资组合的风险，同时也能够更好地抓住市场机会。
2. 注意定投策略 对于新手来说，采取定期定额的定投策略可以降低投资风险，并帮助他们更好地适应市场波动。通过定期定额投资，投资者可以利用“复利效应”来增加投资回报，并在较长的时间内平稳地实现财务目标。
3. 了解基金的投资风格 不同基金有不同的投资风格，如价值投资、成长投资、指数投资等。投资者应该了解自己所选择的基金的投资风格，并根据自己的风险承受能力和投资目标进行选择。
4. 注意市场风险 投资基金需要注意市场风险，特别是在市场大幅波动或经济形势不稳定的情况下。投资者需要密切关注市场动态，并在必要时及时进行投资决策。

总的来说，作为新手，开启第一次购买基金之旅需要谨慎而有计划。通过选择合适的基金产品、注意投资风险和费用、多样化投资组合、定期关注基金表现等方法，可以帮助投资者实现自己的投资目标，并获得更好的投资回报。

中国基金报记者方丽 陆慧婧

沪指又在3000点这一关键心理点位起起伏伏，市场又频频传出“逆向投资”声音——在3000点布局权益基金是个好时机。

究竟3000点位置怎么布局基金？哪类基金更值得买？是一次性还是定投基金？为此，中国基金报记者专访了：

南方基金FOF投资部总经理李文良、

招商基金资产配置与FOF投资部专业副总监兼招商智星稳健配置一年封闭运作混合型基金中基金(FOF-LOF)基金经理雷敏、

嘉实基金FOF投资部基金经理姜玉雯、

博时基金多元资产管理部总经理兼基金经理麦静、

华安基金组合投资部总监陆靖昶、

兴全安泰稳健养老目标一年持有期混合刘潇。

这些专业基金买手认为，上证综指再度到了3000点附近时，估值性价比凸显，且高于历史上的3000点，因此应保持乐观，重视权益资产的中长期配置价值，可以考虑逐渐增加权益资产的布局。同时，更建议布局风格均衡的主动型权益基金，更理想的是带有2-3年持有期的产品；如果是投资期限比较长的资金，可以考虑一次性布局，但如果是投资期限比较短的资金，则采取分批买入或者定投的方式，可能会更好。

中长期迎来布局机遇逐渐增加权益资产的布局

中国基金报：10月以来市场宽幅震荡，沪指目前在3000点附近，在经历调整之后如何看待权益市场的投资价值？

李文良：权益资产作为分享国民经济增长、上市公司成长的主要工具，理论上中长期的中枢是逐渐上移的，因此在其遭遇明显回撤后，应当是较好的配置良机。

A股三十年来的历史经验也基本验证了这个思路，海外权益市场更长时间的历史也没有违背这一规律。而随着未来经济不断优化结构、产业不断转型升级，传统行业的经营基础将进一步得到改善，新兴行业的发展空间也将不断拓宽，上市公司的远期整体盈利还有进一步上升的空间，有助于进一步夯实A股权益资产的底部。

当上证综指再度回调至3000点附近时，估值性价比凸显，且高于历史上的3000点，因此应保持乐观，重视权益资产的中长期配置价值。本次大概率A股也有望重现以往跌破3000点之后中长期有较好收益的统计规律，可以考虑逐渐增加权益资产的布局。

陆靖昶：当前沪深300的PETTM11倍，处于历史17%分位数，中证500的PETTM20倍，处于历史9%的分位数，风险溢价水平处于历史80%水平，历史上并非每次回到3000点都具有如此的风险收益比。

此外，宏观环境方面，社融的回暖，PMI升值荣枯线以上，加上国内流动性持续保持宽松，展望未来在经济有明显好转前国内资金面有望持续宽裕，逐步好转的信用环境以及持续稳健的流动性支持，都是对于权益市场的有利因素。虽然美国持续加息以及内部疫情反复等外部客观因素一直制约投资者的信心，然而我们依然认为从未来1-2年的权益投资机会来看，当前是权益资产预期收益率较高的区间，建议积极布局。

雷敏：近期因为全球通胀压力带来的加息预期升温、俄乌冲突升级、经济修复预期的走弱等，市场出现了明显调整，沪深300再次跌破今年4月份的前期低点。以沪深300为例，当前股权风险溢价又到了历史一倍标准差附近，比4月份市场低点更具吸引力。

绝对估值方面万得全A当前PE为16.3倍，处于近十年历史30%分位。主要宽基指数来看，上证50、沪深300、中证500、创业板指等均处于历史30%分位以下。国内宽信用政策近期仍在持续发力，在内需相对疲弱的情况下，进一步强化稳增长预期。盈利角度，A股盈利底在2季度已形成，3、4季度在PPI逐步回落以及去年低基数背景下有望逐步回升。流动性方面，虽然外围全面加息，但国内货币政策仍是维持适度宽松，而且考虑国内经济弱复苏背景下，宽松态势或仍可延续。

整体判断虽然内外部不利因素仍存在较多制约，但是市场估值已经充分反应了较为悲观预期，市场进一步下行风险相对可控。目前市场处于震荡磨底阶段，呈现一定波动，但是从股权风险溢价角度看已经具备足够吸引力，中长期配置价值显著，可考虑逢低布局。

姜玉雯：对权益市场的投资价值的理解还是要回到股票收益最本质的构成上来看。投资者在权益市场投资收益主要有两方面：基本面成长的钱，以及价格围绕基本面价值波动的钱。在基本面没有发生变动的情况下，对于权益市场的投资恰恰应该是越跌越买。3000点够便宜，也为权益市场上车的价格提供了足够的安全边际。

但过往3000点整数关的历史数据并不可考，因为2020年7月份，上证指数的编制方法出现了重大调整，所以对历史点位的复盘都没有借鉴意义。我们更看重的是对面向未来的基本面判断下，当前的价格是否有足够的安全边际。从价格来看，3000点上证综指对应11-12倍的PE，而这一PE在过去十年的估值水平中都处于较低位置，价格提供了足够的保护；另一方面，从基本面的投资价值来看，中国是全球最具活力的经济体，一定有大量的结构性投资机会存在，所以我们非常看好权益的投资价值，3000点是一个值得布局的点位。

麦静：目前的A股毋庸置疑是具备投资价值的。参照历史经验，万得全A目前风险补偿水平ERP对应未来三年的正收益概率100%，未来三年回报超过历史中位数的概率75%，也就是说把A股看作一个整体，历史上在这个估值水平买入持有三年不会亏钱，并且大概率超过历史中位回报（历史中位回报的年化率约10%）。当然具备价值并不等于能够立即上涨，但对于长期投资而言，目前A股是处于值得布局的区域。

刘潇：A股上市公司整体看持续为股东创造价值，多年来股东回报率保持稳定，整体保持了利润稳健增长的态势。上证指数虽然多次重回3000点，但随着上市公司的盈利累积，A股的内在价值在不断提升。展望未来，伴随着国家GDP总盘子的稳步增长、国家产业结构升级、国内内需市场的扩大以及出口竞争力的提升，当前点位下的A股上市公司长期投资价值逐步凸显。

布局风格均衡的主动型权益基金

可考虑带持有期品种

中国基金报：如果目前要布局主动权益基金，你认为应该如何选择？哪类风格更适合？更倾向于采取何种策略？

陆靖昶：我们建议布局风格均衡的主动型权益基金，更理想的是带有2-3年持有期的产品。

一方面因为权益市场目前处于底部区域，未来的持有回报率较为可观，另一方面是权益市场波动不可避免，在目前这个时间点发持有期产品可以较大概率的帮助持有人完整的获取这部分回报，避免因为短期持有或频繁操作而错失资产的增长机会。

从风格的角度建议均衡，市场经过1年多的调整，不同风格的资产在未来都具有较好的预期回报，不宜过于极致。随着经济的缓步复苏，价值与成长会交替出现机会，短期价值风格占优，波动小，回撤小，在信用货币双宽的环境下，成长会逐步体现增长弹性，估值切换与行业景气度的修复，优质成长的收益空间或将更大。因此从策略上建议风格均衡，分散配置，通过优选不同风格下优质基金实现更好的收益体验。

雷敏：当前在百年未有之大变局下，面对内外部的严峻挑战，一方面代表自主创新和国产替代方向的高端制造和科技创新行业仍是经济高质量发展和政策发力的重点方向，从当前的市占率来看，未来仍具备较大的发展空间，包含新能源、高端装备、信创和产业数字化等方向；另一方面伴随人口老龄化加速，医药和健康养老产业也值得重点关注。近期伴随市场风险偏好的下降，这些板块调整相对充分，估值重新回到合理区间，配置价值显著。但短期看，随着稳增长政策加码，经济将逐步触底回升，目前判断价值、周期等板块也有机会。

所以从风格角度看考虑均衡配置，中长期以成长为主，短期兼顾价值和周期。另外，在策略方面，考虑到当下A股市场风格轮动较快，缺乏持续性运行主线，可优选自下而上选股见长、注重安全边际把控且同时追求投资确定性的主动权益基金进行配置。

姜玉雯：布局的主动权益基金主要看个人的投资偏好、风险偏好和流动性情况。当前的点位，成长和价值都有机会。价值风格的投资波动会小一些，长期的预期回报会略低一些；成长风格的投资波动会更大一些，长期的预期回报会更高一些。

对于波动和回撤容忍程度比较低的投资者，可以多看看偏稳健价值风格的基金；对于持有期比较长、波动和回撤容忍程度比较高的投资者，成长风格的基金更加合适。除此之外，高权益仓位的FOF基金也值得关注，可以降低投资者在风格和行业选择方面的难度，更多获取权益市场的向上收益。

麦静：A股整体具备价值，但结构分化很大，不同风格、不同行业的基本面和估值的差异巨大，也就是说有便宜的行业和股票，也存在偏贵的行业和股票，基本面也分布在景气周期的各个阶段，这些都需要主动权益基金经理根据具体的行业和公司进行把握，投资者在这种情况下选择主动权益基金时，更适合选择自下而上对基本面把握能力较强、同时对于估值有一定要求的基金经理。

李文良：可以考虑风格均衡的配置型主动股基。当前价值和成长风格、大盘和小盘风格，都经历了明显的回撤，估值都处于历史相对较低的位置，都有较好的中长期投资机会。因此，可以考虑分散化的配置，以捕捉各板块可能出现的反弹甚至反转。如果风格或者板块过度集中，很可能因为配置不到结构分化较大行情中的强势板块，而导致投资节奏混乱，在板块之间频繁高买低卖，影响了真正的投资收益。追求稳健的真实投资收益，比不切实际的追求极致高收益但最终导致投资亏损要好。

重点配置宽基指数基金

看转型方向做“卫星布局”

中国基金报：如果普通投资者要布局指数型基金，你认为哪些主题较为适合？

雷敏：主题类基金的布局我们更加关注长期复合回报率，优选政策重点鼓励以及代表经济高质量转型发展的方向，目前重点关注四个方向：第一，持续高景气增长的绿色能源领域，覆盖光伏、风电、储能、新能源汽车等方向，经历前期回调后，整个板块拥挤度有所下降，同时估值逐步进入合理区间，具备配置价值；

第二，长期需求稳定的内需方向，包括医药、消费。医药行业经过充分的调整，当前各个细分领域的估值性价比较高，同时考虑到我国进入老龄化社会后，医药行业的刚需属性更加明显。消费板块考虑到当前经济逐渐进入复苏阶段，在地产、出口明显承压的背景下，消费会是重要的稳增长抓手，相关领域的补贴政策可能会持续友好积极；

第三，外围地缘冲突加剧、能源危机爆发的背景下，关系国家战略安全的信息、工业产业、专精特新以及军工等领域；

第四，产业信息化和智能化方向，包括智能驾驶、工业互联网、信创等方向。

姜玉雯：长期来看，成长赛道的指数型基金，尤其以科技制造为主题的指数型基金，会有不错的收益，但这些赛道的指数基金波动往往比较大，对于交易能力有比较高的要求。对于普通的投资者，如果想以更稳健的形式投资股票市场，那宽基指数基金或者指数增强型基金更加合适。

麦静：红利类的指数基金值得布局。

李文良：如前所述，应当重点配置宽基指数基金，或者分散化配置多只不同风格的主题基金，以尽量捕捉可能上涨的板块。以此作为核心配置仓位后，才可以考虑根据短期市场热点，采用小比例的卫星策略配置 一些有催化剂的板块，例如短期受益于猪价上涨的养殖板块、受益于自主可控加速的信创板块、受益于疫情可能缓解的旅游消费板块。

采用定投策略分步建仓

应对市场波动和不确定性

中国基金报：3000点若是投资价值逐步显现，对于普通投资者来说应该如何入场？定投好还是一次性布局好？

李文良：3000点附近的A股具有较好的中长期投资价值，是难得的机会，但也需要投资者的资金期限足够长，才能充分获取潜在的投资收益。如果是投资期限比较长的资金，可以考虑一次性布局，即使发生了短期低迷的走势，但最终将在长期捕捉到权益市场的上涨。如果是投资期限比较短的资金，则采取分批买入或者定投的方式，可能会更好。

刘潇：定投是普通投资者参与市场的不错方式。当下市场虽然长期价值凸显，但短期仍面临一定不确定性，通过多次少量的方式投资可以较好的平滑成本。

雷敏：权益市场经过2个多月的持续调整和风险释放后，已经接近前期的低点位置，股债资产比价来看，权益ERP再次回到历史较高水平，中长期配置价值较高。但短期影响市场的诸多因素尚未明朗，内外部宏观环境仍存在一定的不确定性，需要警惕尾部风险，同时市场整体情绪偏弱，判断后市行情仍偏结构性，随着三季报的披露，可以寻找盈利确定性较高的方向进行关注，在此期间普通投资者可以采用定投策略分步建仓以应对市场短期的波动和不确定性。

姜玉雯：对于持有期较长的投资者来说，一次性布局效果更好，因为定投会在后续上涨的过程中不断拉升成本；但对于持有期比较短的投资者来说，以金字塔节奏进行定投体验更好，因为可以较大概率使自己的持仓成本处于比市场当前水平较低位置，持有体验会更好一些。

麦静：由于具备价值并不意味着必然上涨，并且目前无论海内和海外、政策和基本面也仍存在不确定性，这种不确定性在短期会带来较高的波动性和走势的反复，所以作为普通投资者在具备价值的区域坚持定投为长期布局可能更加适宜。

做均衡、分散化配置

中国基金报：在3000点左右布局基金，你认为目前应该注意什么风险？

刘潇：投资者应树立长期投资的理念。因为当下短期对市场的冲击因素较多，应当避免过于短期的交易，以免交易受到短期市场不可控波动的影响形成交易磨损。

雷敏：当下宏观环境的不确定性仍是影响市场的关键因素，未来需要关注的主要风险有：（1）全球地缘政治冲突的演进变化；（2）海外通胀持续超预期带来的货币紧缩；（3）全球经济衰退风险；（4）国内需求恢复弱于预期；（5）汇率贬值风险。

姜玉雯：3000是权益市场的整体点位水平，但依然有一些结构性的估值较高或者较低的板块，如果集中持仓在少数板块上依然可能有比较高的回撤风险，所以建议普通投资者可以在3-5个方向上分散持仓。

麦静：在3000点左右从短期来看波动加大容易出现较大的单日涨跌幅，同时从长期来看又具备长期价值，所以在这个阶段布局基金需要注意不追短期的涨，不杀长期的跌，持续、稳定的做长期投资的布局可能是对投资者比较有利的方式。

李文良：需要避免过度押注单一风格的基金，或者单一行业的基金。历史上，在震荡市或者小牛市、非大牛市行情中，板块之间的结构分化是比较明显的，投资者没有根据的集中持有单一风格或者单一行业基金 ，会错失权益市场的小牛市或者结构行情，因此更加明智的做法是均衡、分散化的配置。当然，这个需要事前研究各个风格里面的绩优基金经理，需要提前储备10-20只基金，并做长期跟踪验证排除风险 隐患后，才能有信心的去配置，因此，其需要的时间和工作量是比较多的。所以，投资者也可以外包基金分析的工作，采取配置FOF或者基金投顾组合的模式间接的去配置权益资产。

大类资产配置角度看

权益资产明显占优

中国基金报：若从大类资产配置角度来看，你认为目前应该重视哪一类或者几类基金？

陆靖昶：今年大类资产表现是能源>债券>现金>股票，其中能源受益于全球能源供给不足，全球能源储备和新能源的需求或将持续影响能源的表现。十年国债目前2.7%水平，处于历史较低分位数，下行空间较少，未来预期收益率或将有限。权益资产从估值和股债性价比看都是未来配置价值较高的资产。我们认为应该重视权益资产，包括股票基金，偏股混合基金，平衡混合基金等含权比例在50%以上的产品。如果是风险偏好较低的客户，建议增加配置偏债混合以及二级债基等含权固收加基金。

刘潇：投资者可以关注FOF基金，FOF基金二次平滑波动的属性为投资者带来明显改善的持有体验。特别是在短期不确定性较多、短期波动较大的市场环境下。

雷敏：今年债券市场受益于宽松的流动性环境整体表现较好，不同期限及信用等级利差压缩明显，尤其是在8月超预期降息后，收益率再度下行，当下整体债券收益率处于历史较低水平，单纯依靠债券资产或难以达到合意的收益目标。而权益市场今年经过多轮的回调，风险得到了较充分释放，以10年期国债为基准，权益市场的风险溢价再次回到历史较高分位，性价比凸显。

所以，从大类资产配置角度看，权益资产明显占优，从3年维度看，权益资产的预期复合回报率较好。往后看，我们认为中低风险承受能力的投资者可以关注偏债混合类基金，风险偏好较高的投资者可以考虑低位布局主动型权益基金。

姜玉雯：首先从长期资产增值和对抗通胀的角度出发，权益类资产是非常值得重视的。中国的经济发展水平决定了长期的权益类投资尤其是以科技制造为代表的成长型投资会有不错的预期收益；除此之外，还需要结合自己的流动性情况配置一些货币或者债券型基金进行流动性管理。

麦静：目前价值型主动基金、港股基金和部分不拥挤且不贵的成长型基金都值得重视。价值型主动基金的估值优势明显，同时通过基金经理的主动管理能够较为有效地规避价值陷阱；港股过去一段时间陆续受到政策压制、基本面下行、海外加息和地缘政治导致资金流出等多重暴击，估值和情绪都处于冰点状态，主动港股基金经理已经能够选到大量价值突出的品种，当然目前仍是左侧，伴随国内经济基本面企稳和海外加息接近尾声，未来估值修复甚至双击可期；在成长方面，医药、计算机等负面因素消化较为充分的方向，以及制造业中部分具备竞争力且估值和拥挤度不高的方向值得重视。

李文良：当前权益市场进入性价比较好的配置区间，但经济基本面并没有迎来强复苏，并带动权益市场立刻进入大牛市的格局。因此权益市场可能的上行大概率是震荡慢牛，依托较强的战术资产配置能力的团队 去实现权益配置仓位的调整，可能是更好的，既能获取中长期的配置性回报，又能增加额外的再平衡超额收益，有助于进一步提升夏普比例和持有体验。

编辑：舰长

下面，干货奉上

这个问题其实跟基金的“披露持仓”和“当前持仓”有关。

1、基金的持仓通常只会在定期报告（如季报、半年报、年报）中对外披露，因此当你看到两只基金持仓相似，只能说明他们在上一次披露时持仓相似。基金经理可能已经进行了调仓换股，与上一次披露的持仓产生差异，表现不同很正常。

2、基金的全部持仓仅仅在半年报和年报中披露完整，季报仅展示前十大重仓股票，当你看到两只基金季报中的前十大重仓股类似，无法等同于剩余的持仓也类似，这个情况也需注意。

3、基金定期报告中披露的持仓，准确来说，披露的是截至当天基金的持仓情况，并不能反应基金持有这只股票多久，以及买入的时点、交易的次数。打个比方，在3月31日，季报披露A基金和B基金都持有6%的某股票，但也有可能A基金是上个月才买的这只股票，而B基金已经持有半年了。两者的表现自然也不同。

季报、半年报都是静态数据，研究基金要动态、持续观察哦！

小欧回顾了下去年的大盘指数，2020年上证综指整体涨幅13.87%、沪深300整体涨幅27.21%（wind，2020/1/1-2020/12/31），特别是年尾的时候，市场热情较高。

部分大咖提示大家降低收益预期的原因，更多的是担心投资者在心理预期太高的情况下入场后，承受不住波动，导致投资收益与预期相差较远、投资体验不佳，最后割肉离场。

那最近表现还行，要不要止盈呢？这个没有“标准答案”，大家还是要根据自己的风险承受能来定。

如果您是承受能力一般的投资者，对目前的收益比较满意，那可以考虑止盈噢~这样收益也可以落袋为安；如果您的风险承受能力较好，还希望之后争取更高的收益，那可以暂时不止盈，长期持有来争取更高收益~

属于但不完全属于！事儿没有那么简单，且听小欧拆碎了揉开了说~

1、“医”这个板块都包含了什么？

医药生物板块所包含的细分子行业非常多，问题中的“医疗服务”在申万分类方法里只是其中一小个板块，而医美并不能被这一个板块所涵盖。

2、“医美”大致涉及了哪些板块？

上游：原材料生产商（玻尿酸原液、肉毒素等各类原料）

中游：各类生产商（医美耗材、医美器械等）

医美耗材：以玻尿酸注射剂、肉毒素为代表的各类产品

医美器械：射频激光、医用植入、冷冻祛斑等各样用途的各类器械。

下游：运营医院、诊所科室等医美机构业务的公司

这链路就已经包含不少细分板块了吧，我们再具体到实战——Wind在2020年10月编制发布了“医美指数”，目前有20只等权重的成分，这些个股也大多集中在医疗相关的领域。

至于其他所属房地产、建材的企业，大多是在原本主营业务的基础上又参与了医美板块。（例如所属服装家纺分类的朗姿股份原本主营女装和婴童服饰，后在2016年通过并购的方式参与医美赛道）

卢纯青和葛兰小姐姐的基金，关注的人总是特别多哈，小欧给大家好好解释下。

先说说重仓股。基金的投向的前十大重仓股、债券等各类资产情况，这个数据只在定期披露的季报、半年报和年报内展示，且数据只代表截至时间当时的投资情况。

中欧研究精选成立时间是2021/3/24，距离最新披露的季报（1季报）仅几个交易日，法规要求不满2个月不披露当期季报，为此，研究精选要等到二季度结束披露二季报，届时投资者可以查看中欧研究精选当时持仓情况，作为参考。

第二个问题，为什么没有打开申赎。新基金会有个必经的“封闭运作期”，这个时间从成立日起不超过3个月，具体开放时间由基金管理人依据市场、投资等多方因素安排，算算时间，这只基金会在6月24日前打开申赎。

有朋友还非常关心建仓情况，新基金的建仓期一般从合同生效日起不超过6个月，为此研究精选仍在建仓规定期内，基金经理会根据市场情况等安排具体建仓节奏。大家不用太着急，研究精选虽然还没打开，但每周五都会披露一次净值！可在具体销售平台查看。

现在市面上“有封闭期的基金”主要有两种：一类是定期开放式基金，一类是持有期基金。基金的封闭期可能是1个月、3个月、半年、1年、2年等等，虽没有统一标准，但也有迹可循！下面告诉大家两种判断方式：

1、看名称

看名称是最简单又直观的办法！“定开”和“持有”通常会在基金名称中展示出来，比如大家熟悉的周应波+成雨轩管理的“中欧远见两年定开混合”，老将周蔚文管理的“中欧匠心两年持有”等等。大家要留心基金名称中透露的信息哦！

2、看公告

基金的运作情况会在基金合同和招募说明书中披露，投资者在买基前都应仔细阅读基金相关文件，了解产品的封闭情况，看看是不是满足自己的流动性需求。

另外，如果想知道基金具体在哪天开放申赎，有办法吗？

有！有封闭期的基金开放申赎前会披露开放申赎的临时公告，详细说明开放的具体时间。比如小欧家每月定开的“中欧精选”，公告显示6月的开放时间为6月1日至6月3日。（大家可以在基金公司官网或者购买渠道查到这些公告~）

截图自《中欧精选灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金开放申购、赎回、转换业务的公告》

另外，再补充一下，新基金也有封闭期，这种情况比较好判断，根据规定新发基金的封闭期不超过三个月，到期后就可以开放申赎。

基金有风险,投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同、招募说明书和产品资料概要等信批文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩井不预示其未来表现,管理人管理的其他基金井不构成基金业绩的保证。

本基金基金合同约定了基金份额最短持有期限为【锁定期限】，在最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

本基金以定期开放方式运作，在封闭期内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

所谓“基金组合投资”，主要是通过把握大类资产配置的机会，筛选出优秀的基金进行投资，并根据市场波动情况及时调整和优化组合。

很多投资者买基金比较随意，哪只赚的多就买哪只，甚至同类型的基金买了好几只。殊不知，构建一个合理的基金组合可以更好地降低波动，提升收益。

1、明确基金组合的作用

投资活动中，往往听到的最多的话便是不要将鸡蛋放在同一个篮子中！基金投资当然也不例外，那是因为：投资单只基金风险太大，相反，如果将基金进行组合投资，则可以明显降低风险，实现更小的波动、同时获得稳定长期的增值。

所谓基金投资组合，简单理解就是同时投资于多只基金。当然，严格意义上讲，胡乱拼凑的几只基金并不能称之为基金投资组合。

建立一个基金组合就像是组建一个团队一样，每个团队成员都有各自的优势，成员间相互合作，从而形成一个有机的整体，最终能够达到降低投资风险、稳定投资收益的目的。

除了时间上均摊成本，还可以通过相关性弱的资产组合定投，可以降低组合波动性，优化风险收益比。

简单点讲，就是不要把所有鸡蛋放进一个篮子里。比如将A股、美股和港股资产同时组合，相比单一投资A股，组合的波动性会有效降低。

在搭建组合中需要注意的事项：

(1)不要挑选重复的策略基金

如果你买了四五个价值策略的基金，虽然长期可以跑赢指数，但是由于这些基金相关性很强，组合会比较极端，有错过其他行情的风险。

主动型基金也有较明显的策略(价值、成长、蓝筹、小盘、低波)，或者有明显的行业主题(医药、新能源、互联网)，同样要注意不要买重复。

(2)不要购买过多的基金

有些人觉得各种类型的基金都买一点会更好。

事实上这样收益反而不行，前面也提到了，如果你买很多了不同策略的基金，他们之间如果相关性较高，那优势会相互抵消，最终会导致收益被拉平。

如果你配置了很多行业，最后会发现这些行业其实也就是组成了一个宽基指数。而如果觉得自己手上的基金自己跟踪维护的比较吃力，那实际上这个组合也并不是最佳组合。

建议按照基金种类构建组合数量，在选定的种类基金中精选3-6只。

2、如何构建合理的基金组合？

第一步：确立个人投资计划

建立组合前，先根据自己的投资目标和期限来确定在股票、债券和现金方面的资产配置比例。

根据投资者的风险承受能力和投资偏好，我们一般将投资者分为积极型投资者、稳健型投资者和保守型投资者。面对不同的投资风格，我们应该设置不同的基金配比，比方说，对于积极型投资者来说，就可以配置更多的股票型基金和成长型基金；对于保守型投资者来说，就可以配置更多的债券型基金和价值型基金。

第二步：确立组合形式

确立好投资计划之后，可选择基金组合的形式。下面介绍两种实用的组合策略。

(1)“有股有债、有大有小、有内有外”

有股有债：既然是基金，那么有股有债肯定就是指股票型基金和债券型基金，在资产配置中股票和债券都是非常重要的环节。

长期来看股市七亏二平一赚，一方面与普通投资者入场时机、风险承受能力等有关，另一方面也是因为普通投资者专业知识不足，所以对于大多数的普通投资者而言，借道基金投资股市让专业的基金经理来替我们打理财富，反而是一个比较好的方法。

债券以安全性较好的凭证式国债为例，一方面不具有流动性，如果中途需要赎回那就比较麻烦了。另一方面 “一债难求”，仅限于银行柜台购买，对工薪一族不怎么友好，而安全性较差的公司债，由于容易出现信用违约风险，所以对投资者的专业能力的要求比较高。

债券与股票的相关性也比较低，可以很大程度的起到降低风险的作用，所以当股票市场比较火热，风格比较激进的时候卖出股票基金买入债券基金往往都会是一个比较明智的选择。

有大有小：有大有小应该是指有大盘股也要有小盘股，而不可能是有规模大的基金和规模小的基金，毕竟基金规模太小的话会有清盘风险。股市不仅板块之间会出现轮动，风格之间也会轮动。

同时具有大盘股和小盘股，这样就不需要猜风格、赌运气，无论是大盘股涨的好，还是小盘股涨的好，都可以享受到。

有内有外：这里的内和外是指投资于国内市场的基金和投资于海外市场的基金，比如像2018年A股大熊市，但美股依然还在走牛，如果配置A股的同时有附带配置美股的话，那么账户的浮亏就会低了很多，也就是除了全球性的金融危机之外这样配置。

投资组合中同时具备了股基、债基，在风格上大小盘兼顾，在投资市场中又是海内外同时具备，已经是相当全面了，对于一般的投资者而言这个组合配置已经是可以了，而对于个人资产较大的投资者而言，可以在额外增加黄金、石油等大宗商品基金。

(2)核心一卫星式

注意！“核心”部分需要长期持有，可以占到整个组合的70%~80%。这部分无须频繁调整，还能同时满足灵活配置的需求。

第三步：投资后再平衡

基金组合建立后，并不是万事大吉高枕无忧了。还需要根据市场以及自身的情况及时调整基金组合。

基金组合运行了一段时间后，需要有将自己的基金组合内的各基金比例调回当初设定比例的操作。

相当于把涨的多的买了，跌的多的补仓，变相实现了低买高卖，也是在比例上对组合的一种更新，也是比较有效的提高收益率的方法。

另外，需要做好组合的风险控制，对于达到收益目标的基金要止盈，对于错误的择基要及时止损，尽最大努力控制组合回撤。

因为基金涉及到申赎费，不建议随意的频繁调整。在市场没有出现重大行情，组合严重偏离目标之外，基金组合每个季度调整1次比较适当。

3、直接跟投大V的组合靠谱吗？

不少投资者对于大V组合存在一定认知偏差，认为跟着大V投组合不求暴富起码也能跑赢大盘。如果你也抱有这样的想法，那恐怕大V组合的收益体验对你而言可能会打折扣了。

首先，关于大V的定义是个千人千面的概念，流量、收益率、稳定性、跟投量……每一个都有可能成为基金大V的宣传点，选择什么风格的大V也就决定了投资者未来的收入与预期是否能够匹配，所以跟投第一步从了解大V开始，选择投资理念清晰，运营经验丰富的基金经理才更有可能带你“发财”。

其次，大V组合是参考答案并非标准答案，是机构或个人通过像“低估定投”等投资策略进行投资判断而构建的投资组合。目前常用的投资判断逻辑都采用概率判断，即通过基本面及估值分析认为未来有较大可能上涨而纳入组合，基金经理只是通过数据及经验进行合理推测，市场调整需要时间，概率分析也存在不确定性，因而优质的大V组合也只能保证投资逻辑合理，而不能保证收益。优质大V组合固然专业，但很难保证成为市场上的“常胜将军”。

不可否认，大V组合是存在优势性的，通过“辅导式投资”，投资者的决策成本大大降低，依托数据模型及合理判断投资决策更为专业，而且相较于投顾等服务，选择基金组合的投资者有更大的主动权，对于精力有限，经验不足的投资者而言可能会是一个不错的选择；但对于已形成个人风格，拥有较高选基择时能力的基民，大V组合反倒使得这部分基民能力受限，甚至无法实现个人的收益预期。

所以是否跟着大V投组合？选择怎样的大V跟投还是需要基民根据个人情况理性判断。

总结来看，基金组合就是将不同风格、不同风险、不同类型的基金进行组合，实现最佳性价比的基金购买方案，投资者应根据自己的风险承受能力和投资偏好，设定合理的组合形式，并在后续依据自身的情况及时调整。相信通过有效的基金组合，树立正确的投资观，坚持长期投资，在时间复利的驱动下会更接近自己的投资目标。

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