金融界基金03月12日讯 银华-道琼斯88精选证券投资基金（简称：银华道琼斯88A，代码180003）公布最新净值，下跌1.56%。本基金单位净值为1.2568元，累计净值为3.0818元。

银华-道琼斯88精选证券投资基金成立于2004-08-11，业绩比较基准为“道琼斯中国88指数*100.00%”。本基金成立以来收益438.07%，今年以来收益-3.84%，近一月收益-0.96%，近一年收益10.86%，近三年收益27.46%。近一年，本基金排名同类（500/710），成立以来，本基金排名同类（4/842）。

金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为3.65%，近两年定投该基金的收益为10.99%，近三年定投该基金的收益为11.99%，近五年定投该基金的收益为20.05%。（点此查看定投排行）

银华道琼斯88A基金成立以来分红10次，累计分红金额19.03亿元。

基金经理为周晶，自2018年11月12日管理该基金，任职期内收益25.86%。

最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为格力电器（持仓比例6.21% ）、绝味食品（持仓比例5.43% ）、中南建设（持仓比例5.41% ）、恒力石化（持仓比例5.21% ）、平安银行（持仓比例4.09% ）、中国人寿（持仓比例4.06% ）、招商银行（持仓比例4.03% ）、贵州茅台（持仓比例3.95% ）、五粮液（持仓比例3.84% ）、大族激光（持仓比例3.51% ），合计占资金总资产的比例为45.74%，整体持股集中度（中）。

最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例8.35% ）、中国太保（持仓比例6.65% ）、恒力石化（持仓比例6.10% ）、贵州茅台（持仓比例5.65% ）、绝味食品（持仓比例5.18% ）、平安银行（持仓比例4.16% ）、招商银行（持仓比例4.10% ）、中南建设（持仓比例3.85% ）、格力电器（持仓比例3.52% ）、五粮液（持仓比例3.52% ），合计占资金总资产的比例为51.08%，整体持股集中度（高）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2019年四季度的前半段，A股市场在经济下行压力加大，而CPI在猪价带动下大幅上行的背景下走势低迷，而进入12月份，随着中美第一阶段贸易协议文本达成一致，加上全球PMI数据有所好转，市场开始预期2020年一季度的经济复苏，低估值周期品开始走强，与此同时，成长股中，2020年基本面确定性好转的传媒和电动车板块涨幅较大。回顾2019年全年，上证综指累计上涨22%，万得全A指数上涨33%，上证50指数和创业板指更是涨幅高达40%多。风格上，无论是中小市值成长股还是以核心资产为代表的价值蓝筹都实现了较为明显的估值提升。较之2018年的大幅下跌，2019年成为了中国资本市场自2015年之后赚钱效应最为明显的年份。

展望2020年一季度，随着政策保持宽松态势，基本面数据由弱走强，盈利周期开始出现复苏，权益资产在这一阶段有望出现较好的市场表现。我们依然对A股市场的表现保持乐观的看法。具体到行业来看，当前沪深两市以及港股市场的估值显得合理甚至偏低，最大贡献来自于金融、地产、大宗等周期性行业的显著低估。高盈利低估值最为集中的行业是建材、钢铁、煤炭、建筑、化工和家电，因此我们首先看好四季度已经开始的低估值板块修复行情的延续，其次，在5G通信建设带动下，全球科技板块的景气复苏在2019年开启，科技板块基本面好转和估值的提升所形成的戴维斯双击仍将持续。我们还将对科技板块的投资机会保持关注。

截至本报告期末本基金份额净值为1.3170元；本报告期基金份额净值增长率为8.07%，业绩比较基准收益率为7.43%。

今天的涨幅可以说是酣畅淋漓来形容，我在怀疑到底是谁说A股没脊梁的，哈哈。

上证涨1.6%，创业板涨1.69%，成交量放大到9206亿，北向资金疯狂买买买了142亿，每次北向资金大买的时候都会有一小波，大家坐稳扶好。

板块方面，煤炭有点王者归来的味道，煤炭从去年开始偷偷得涨了1倍多，这个时候千万不要冲动。酿酒行业，消费迎来比较大的反弹，古越龙山，金枫酒业涨停，舍得，泸州老窖，五粮液等等纷纷都涨5%以上。

最近市场没什么大的事情，今天嗨了，千万不要以为马上就反弹了，慢慢磨吧，没事我们就来聊聊一只特别的指数基金。

这只指数成立来涨幅近6倍，在指数基金总收益里面达到最高（成立超过7年的）。是道琼斯公司成立的国内第一支指数。道琼斯中国88指数。

指数编制

道琼斯中国88指数：又称“道中88指数”，是第一个由全球指数编制机构道琼斯公司为中国大陆股票市场编制的指数,是道琼斯中国指数系列中的一种,由道琼斯中国指数中按照自由流通市值和交易流动性综合排名的前88名家上市公司构成。

为了准确代表投资者可实际交易的股票数量，道中88指数为挑选成份股而计算自由流通股本时,排除了持股超过整个市值5%的个人、其它公司以及政府持有的股份。指数每个季度调整一次成分股。

指数持仓情况

我们来看看指数的持仓情况，从最新的数据来看。如果从行业来看，整个指数的持仓还是比较分散的，没有特别重仓某一个行业，这样能够比较好的规避某个行业的下滑带来的指数风险。

从前十大持仓来看，贵州茅台单独占比接近10%，达到9.62%，持仓占比第二是海尔智家，后面分别是药明康德，紫光国微，山东赫达等等。

前十持仓几乎都是非常优质的公司，大多数也都是各自行业的龙头企业，龙头企业往往不会是股价短期弹性最大的，但是把时间拉长，往往是收益最高的那个。

指数基金收益情况

这是跟踪道中88指数的基金银华-道琼斯88指数(180003)，这只指数基金是04年8月11日成立到现在，总共收益达到580%，截止到今年一共19年，正收益的时间一共有10年。

收益最高的1年是在06年，总收益达到141.61%，其次是07年和09年，收益分别为121%和82%。

而回撤最大的年份是在08年，金融风暴，当年最大回撤54%，另外在10年和11年，18年和今年都有比较大的回撤，几乎都达到了20%，对应的也都是股市比较熊的年份。

收益率对比

图上是道中88指数基金和沪深300指数基金的收益大概对比，整体上来说道中88的收益长期来说是优于沪深300的。

不过在2020和2021年明显感觉到道中88的波动比沪深300大很多。

目前市面上跟踪道中88指数的基金只有一只，银华道琼斯88指数基金（180003），目前规模在15亿左右，对于有兴趣的伙伴，可以关注起来。

1，5月20日，最新公布的贷款市场报价利率(LPR)结果显示，1年期LPR报3.7%，与上次持平；5年期以上品种报4.45%，上次为4.6%，较上次下降0.15个百分点。主要对贷款买房有一点好处。据测算，按贷款金额100万、期限30年、等额本息还款计算，5年期以上LPR下调，平均每月可再减少月供近89元，需偿还的利息总额净减少3万多。

一般而言，股票分析分为两种：基本面分析和技术分析，基本面分析指对宏观经济，行业和公司基本情况分析得出股票价格变化；技术分析指以市场行为为研究对象，根据市场趋势和周期性变化进行交易决策。

基本面包括宏观经济运行态势和上市公司基本情况。宏观经济运行态势反映出上市公司整体经营业绩，也为上市公司进一步的发展确定了背景，因此宏观经济与上市公司及相应的股票价格有密切的关系。上市公司的基本面包括财务状况、盈利状况、市场占有率、经营管理体制、人才构成等各个方面。通过多种信息获取途径，了解公司发展情况，分析该公司是否值得投资。以基本面选股者注重市场信息面对股市的影响。

技术面是反映市场变化的技术指标、走势形态以及K线组合等。技术面选股者注重指标与形态变化。技术分析有三个前提假设，即市场行为包容一切信息；价格变化有一定的趋势或规律；历史会重演。由于认为市场行为包括了所有信息，那么对宏观面、政策面等因素都可以忽略，认为价格变化具有规律和历史会重演，所以可以用历史交易数据判断未来趋势。当然，它也有基本的理论依据：道琼斯理论；斐波纳契反驰现象；埃利奥特氏波。

早间市场快报

美国隔夜金融市场：银行股拖累道指和标普500指数收低；黄金期货收于五周高点；铜价上涨。

市场数据速览

标普500指数收盘下跌5.83点，至3,855.76点，跌幅0.2%，连续第三个交易日下跌。道琼斯工业股票平均价格指数下跌90.50点，至31,819.14点，跌幅0.3%。以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨49.96点，至11,188.84点，涨幅0.4%。

华尔街日报美元指数下跌0.93%至96.91。

2年期美国国债收益率从4.586%降至4.030%，为1987年以来最大单日跌幅。10年期美国国债收益率从上周五的3.694%降至3.515%。

纽约商品交易所四月交割的黄金期货上涨49.30美元，收于每盎司1,916.50美元，涨幅2.6%。

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