过去一年，汇丰晋信基金权益投研团队在陆彬的带领下，不仅完成了投研框架的调整、投研小组的划分、新锐基金的培养，旗下多只产品也交出了优秀的成绩单

《投资时报》记者 齐文健

2023年，又一位明星基金经理获提拔。

3月1日，汇丰晋信基金发布高级管理人员变更公告称，陆彬出任公司副总经理，他还是该公司现任投资总监、股票研究部总监、基金经理。尽管已成为公司高管，陆彬却还是谦逊地表示，他的工作职责不会改变，还是带领整个投研团队踏踏实实为投资人做好业绩。

“从业务岗转向管理岗的过程中，能够明显感受到二者之间的差别。业务更多关注在自身，管理则需思考如何将团队带好、人员培养以及将人员调整到合适的岗位等问题。”陆彬表示，经过一年的磨合，公司的权益投研团队正在出现正向反馈。

Wind数据显示，截至3月10日，汇丰晋信基金业绩总指数年内录得3.16%的收益，在管理规模超百亿的基金公司中排名第六位；偏股型基金开年以来的收益率为3.75%，在权益规模超百亿的基金公司中同样排名前十。

涌现多位新锐基金经理

据陆彬介绍，汇丰晋信基金的权益投研团队有四个方面的突出特点：

第一，有统一的“投资语言”。简单而言，就是结合基本面和估值来做投资判断，这点让投资团队的交流效率达到很高水平。

第二，有一套行之有效且实际符合A股投资的量化工具。不管是大类资产配置，还是市场监控体系，投研人员皆可借助工具辅助投资工作。

第三，擅长寻找盈利预期差较大和性价比较高的投资机会。

第四，鼓励积极、进取、开放的团队文化。

值得一提的是，陆彬对汇丰晋信基金的投研体系、投研文化均十分认同，他从投资一线转向管理岗后，也在认真学习如何成为一位合格的投研团队负责人。

在陆彬的带领下，汇丰晋信基金对权益投研框架进行了进一步优化，并涌现多位投研积淀深厚的新锐基金经理。譬如，吴培文、闵良超。

据陆彬介绍，目前权益投研团队已分为总量价值组、制造组、周期组、科技组、消费组和医药组6个大组，由组长负责研究员日常工作管理，并将研究员提交观点进行分析、总结，将小组发现的有价值的观点，采纳到投资环节中。

据《投资时报》记者了解，吴培文专注于价值策略，对优质企业策略、成长策略和低估值策略三大经典价值策略均有所研究，并基于这些经典策略二次开发投资方案，用于实际投资中。他认为，在A股做投资，必须要加入一些自上而下的思考。

“为了防范系统性风险，需要构建另外的防线。我采用的是估值控制，所管基金的投资组合整体估值会显著小于市场平均。这样在系统性风险出现的时候，组合的整体风险会比市场小。” 吴培文表示。

闵良超是有着丰富研究经验的“新人”基金经理。他曾任汇丰晋信首席宏观及策略师，擅于A股市场宏观及策略分析，对大类资产配置、价值投资等方面有扎实积累，且构建了以赔率优先为基础，注重胜率和赔率均衡的投研框架。

闵良超表示，赔率优先取决于以下两点：一是公司、行业未来的基本面变化；二是公司在行业中所居的位置。

据闵良超介绍，从胜率角度来看，自己有一套基于经济周期、流动性周期、产业周期配套的投研框架，无论市场是业绩驱动、流动性驱动，还是结构性市场，投资选择上的问题，该框架均能有效解决。不过，在结构性市场下，该框架最大的挑战在于公司赔率的分析。

多只产品年内表现亮眼

伴随A股市场行情好转，绝大部分公募基金业绩也逐渐翻红。在如此背景之下，汇丰晋信基金又交出了怎样的答卷？

汇丰晋信基金的长中短期权益基金业绩整体表现亮眼。根据海通证券最新数据，该公司权益类基金最近十年、最近三年、最近两年的绝对收益率同类排名均在前十。

单只基金方面，截至3月10日，汇丰晋信基金旗下有3只今年以来净值增长率超过10%（只统计主代码基金，下同），5只基金位居同类前10%。

上述5只基金中，除了明星基金经理陆彬所管理的汇丰晋信动态策略A外，两位新锐基金经理——吴培文掌舵的汇丰晋信珠三角区域基金、价值先锋基金，以及闵良超执掌的汇丰晋信新动力基金也均在列。

对于后续关注的投资方向，吴培文表示，当前自上而下重点关注“大众消费”和“自立自强”两条主线。一方面，中国式的现代化是全体人民共同富裕、现代化建设的成果，要更多由全体人民共享，从这个角度去看，更看好大众消费。另一方面，中国式现代化将进入到机遇和挑战并存的阶段。高水平科技的“自立自强”既是数字经济、绿色发展等高质量发展的支撑，也将增进国家安全体系和能力的现代化，其中典型的代表是“信创”。

他还提及，“大众消费”和“自立自强”两条主线，在市场包括了众多细分领域和可选标的，具体决策时需要结合自下而上的价值分析。

闵良超则认为，今年周期、高端制造板块逻辑都不错，目前也能从中选出赔率很好的公司，之后需关注的就是边际变化。“高端制造中的部分细分领域偏顺周期，跟周期的思维方式存在相同点。这两个方向皆可能是时间的朋友，越往后看可能对周期板块越有利。”

关注三大主线投资机会

对于今年A股市场陆彬有着明确的看法。他认为，从市场估值角度，今年的权益市场具有吸引力，并有很多投资机会。通过近几年数据对比可发现，对市场而言，消化估值最好的方法是下跌，能够为后续市场上涨提供一个基础，因此未来两年至三年市场大概率都还不错。

对于后续的投资机会，陆彬表示，2023年主要关注三大主线。

第一，以计算机为代表的TMT行业。电子、计算机、通信和传媒行业的公司估值较低且业绩变化趋好。

第二，与消费相关的可选消费，尤其是倾向于竣工周期、房地产后周期、出行与消费升级。这部分公司业绩反弹幅度可能没有那么大，不过随着基本面小幅变好，估值微微抬升，可能存在业绩与估值“双击”机会。这也是他接下来重点关注的方向。

第三，伴随国企改革和考核机制持续改善，很多国企在经营方面的量化考核发生了变化，同时这部分企业估值又很便宜，因此在中国特色的估值体系下，国企估值有望迎来重估，经营也会产生巨大改变。

另外，伴随市场行情的转暖，此前投资的热门板块走势如何也备受关注，新能源行业也是其中之一。

因新能源投资被投资者所熟知的陆彬也谈到了自己的观点。他表示：“新能源行业经过过去三年至五年的发展，行业基本面已进入中期，未来三年投资的贝塔机会与过去相比已不再十分明显，不过受行业空间、产业链纵深、众多优秀公司的存在以及结构技术变化的影响，该行业仍会有丰富的结构性机会。”

陆彬还表示，“新半军”行业尤其是新能源行业历经调整后投资价值凸显，在未来一个季度有望形成大级别估值修复和反弹。

选择基金三步骤：择天时、选赛道、跟对人

选基的难度其实会高于选股，仅从产品数量上比较，目前市场上仅开放式基金已超过12841只，就这数量已经远远超过沪深两市上市公司数量。那么在如此繁多的产品中，该如何寻找适合自己的基金，我分享一下几条思路。

概况就一句话：择天时、选赛道、跟对人，在时间作用下让持仓开花结果！

一、择天时

做投资要看大趋势，这个看对就成功了一半。同一个人在上证指数6000点入场还是在3000点入场，会是完全不同的两种人生。

从上证指数的年线走势图来看，长期震荡上行趋势良好，重心是在一步步上移的：2005年的998，2013年的1849，2019年的2440，2022年的2864。

所以，当下3300点是一个什么位置？理性客观来看，当下处于可长期建仓持仓的趋势低位支撑附近，接下来只需要耐心等待牛市来临。

给与时间，大行情必然而至。我们只需要在潜伏期拿到更多底仓……

二、选赛道

在大趋势看对的前提下，第二步要考虑选赛道。每年行情的主线都会变化，白酒、半导体、医药、光伏、信息技术等都在不同时期有过自己的高光时刻。那么今年的主线是什么？

白酒、半导体、医药、光伏、信息技术这些会有波段性行情，但要有大行情感觉够呛。坦白讲，很难预判哪个板块会有大行情，所以选择单一赛道的基金在今年会比较困难，表现会反复震荡。

所以今年更倾向于那些混合型产品，避免单一赛道。混基的好坏很大程度上取决于基金经理的管理水平。

三、跟对人

基金经理的管理水平对基金产品的影响是决定性的，所以跟对一位好的经理是投资成功的重要因素。

那么如何判断一位基金经理管理水平高低？我觉得可以从以下几个方面来评估：（华夏基金李彦）

1、投资业绩

凡事用实力说话，业绩是检验真理的唯一标准。李彦从2020年6月起担任华夏兴和混合基金经理，任职以来累计收益110.6%，超越基准收益率104.0%，年化收益率达32.6%。

该基金近三年收益率115.51%，同类平均32.43%，沪深300指数4.74%，大幅跑赢，表现亮眼。

从基础指标来看，该产品收益能力优于98%同类，投资性价比优于93%同类，可见其盈利能力是非常强的。

（数据截止2023年3月1日）

2、投资理念

李经理投资框架核心是基于政治经济学的跨周期行业比较研究，政治经济学来源于对政治和历史的长期研究与理解，结合中国特色社会主义市场经济制度。

投资目标是在不同的阶段（以年为单位），找出全市场里面最强的3-4个板块并重仓。

简单来说就是在市场全行业中寻找那些目前估值水平能够支撑未来发展、并且未来5年会有较大发展空间公司的中周期内的上涨周期机会。然后深挖行业3-5家优质龙头公司，再通过跟踪驱动因素及时调整仓位，力争让基金能够获得超额收益。

3、擅长行业

每位经理都有自己的擅长领域，同时也有自己的认知盲区。你让研究白酒的经理去管半导体主题基金，那显然是不行的。所以我们在选经理的时候要知道他们的擅长行业是否是我们看好的行业，两者一致才会有更好效果。

李彦经理从业以来，研究经历丰富，在坚持原有行业研究基础上，深度覆盖包括消费、医药、科技、高端制造、新能源、金融、地产强周期7大类，20余个行业及板块，系统地把握各产业发展规律和核心驱动因素。正是因为对于多个行业都有较深研究，才能做到指数基金不可能完成的任务，甚至能够穿越牛熊两市实现长线不断增长的目标。

在以上三步都选对的情况下，最终落实到具体基金产品选择上就是比较简单了，跟对人之后买他的产品大概率是不会错的，3月6日新发 华夏行业甄选混合A 、 华夏行业甄选混合C 在天时地利下，又有擅长多行业经验的李经理管理，其未来业绩值得期待，期待养出下一个华夏兴和。

跟对人拿好基，在时间的酝酿下，静等开出绚烂的花朵！

中国基金报记者方丽 陆慧婧

沪指又在3000点这一关键心理点位起起伏伏，市场又频频传出“逆向投资”声音——在3000点布局权益基金是个好时机。

究竟3000点位置怎么布局基金？哪类基金更值得买？是一次性还是定投基金？为此，中国基金报记者专访了：

南方基金FOF投资部总经理李文良、

招商基金资产配置与FOF投资部专业副总监兼招商智星稳健配置一年封闭运作混合型基金中基金(FOF-LOF)基金经理雷敏、

嘉实基金FOF投资部基金经理姜玉雯、

博时基金多元资产管理部总经理兼基金经理麦静、

华安基金组合投资部总监陆靖昶、

兴全安泰稳健养老目标一年持有期混合刘潇。

这些专业基金买手认为，上证综指再度到了3000点附近时，估值性价比凸显，且高于历史上的3000点，因此应保持乐观，重视权益资产的中长期配置价值，可以考虑逐渐增加权益资产的布局。同时，更建议布局风格均衡的主动型权益基金，更理想的是带有2-3年持有期的产品；如果是投资期限比较长的资金，可以考虑一次性布局，但如果是投资期限比较短的资金，则采取分批买入或者定投的方式，可能会更好。

中长期迎来布局机遇逐渐增加权益资产的布局

中国基金报：10月以来市场宽幅震荡，沪指目前在3000点附近，在经历调整之后如何看待权益市场的投资价值？

李文良：权益资产作为分享国民经济增长、上市公司成长的主要工具，理论上中长期的中枢是逐渐上移的，因此在其遭遇明显回撤后，应当是较好的配置良机。

A股三十年来的历史经验也基本验证了这个思路，海外权益市场更长时间的历史也没有违背这一规律。而随着未来经济不断优化结构、产业不断转型升级，传统行业的经营基础将进一步得到改善，新兴行业的发展空间也将不断拓宽，上市公司的远期整体盈利还有进一步上升的空间，有助于进一步夯实A股权益资产的底部。

当上证综指再度回调至3000点附近时，估值性价比凸显，且高于历史上的3000点，因此应保持乐观，重视权益资产的中长期配置价值。本次大概率A股也有望重现以往跌破3000点之后中长期有较好收益的统计规律，可以考虑逐渐增加权益资产的布局。

陆靖昶：当前沪深300的PETTM11倍，处于历史17%分位数，中证500的PETTM20倍，处于历史9%的分位数，风险溢价水平处于历史80%水平，历史上并非每次回到3000点都具有如此的风险收益比。

此外，宏观环境方面，社融的回暖，PMI升值荣枯线以上，加上国内流动性持续保持宽松，展望未来在经济有明显好转前国内资金面有望持续宽裕，逐步好转的信用环境以及持续稳健的流动性支持，都是对于权益市场的有利因素。虽然美国持续加息以及内部疫情反复等外部客观因素一直制约投资者的信心，然而我们依然认为从未来1-2年的权益投资机会来看，当前是权益资产预期收益率较高的区间，建议积极布局。

雷敏：近期因为全球通胀压力带来的加息预期升温、俄乌冲突升级、经济修复预期的走弱等，市场出现了明显调整，沪深300再次跌破今年4月份的前期低点。以沪深300为例，当前股权风险溢价又到了历史一倍标准差附近，比4月份市场低点更具吸引力。

绝对估值方面万得全A当前PE为16.3倍，处于近十年历史30%分位。主要宽基指数来看，上证50、沪深300、中证500、创业板指等均处于历史30%分位以下。国内宽信用政策近期仍在持续发力，在内需相对疲弱的情况下，进一步强化稳增长预期。盈利角度，A股盈利底在2季度已形成，3、4季度在PPI逐步回落以及去年低基数背景下有望逐步回升。流动性方面，虽然外围全面加息，但国内货币政策仍是维持适度宽松，而且考虑国内经济弱复苏背景下，宽松态势或仍可延续。

整体判断虽然内外部不利因素仍存在较多制约，但是市场估值已经充分反应了较为悲观预期，市场进一步下行风险相对可控。目前市场处于震荡磨底阶段，呈现一定波动，但是从股权风险溢价角度看已经具备足够吸引力，中长期配置价值显著，可考虑逢低布局。

姜玉雯：对权益市场的投资价值的理解还是要回到股票收益最本质的构成上来看。投资者在权益市场投资收益主要有两方面：基本面成长的钱，以及价格围绕基本面价值波动的钱。在基本面没有发生变动的情况下，对于权益市场的投资恰恰应该是越跌越买。3000点够便宜，也为权益市场上车的价格提供了足够的安全边际。

但过往3000点整数关的历史数据并不可考，因为2020年7月份，上证指数的编制方法出现了重大调整，所以对历史点位的复盘都没有借鉴意义。我们更看重的是对面向未来的基本面判断下，当前的价格是否有足够的安全边际。从价格来看，3000点上证综指对应11-12倍的PE，而这一PE在过去十年的估值水平中都处于较低位置，价格提供了足够的保护；另一方面，从基本面的投资价值来看，中国是全球最具活力的经济体，一定有大量的结构性投资机会存在，所以我们非常看好权益的投资价值，3000点是一个值得布局的点位。

麦静：目前的A股毋庸置疑是具备投资价值的。参照历史经验，万得全A目前风险补偿水平ERP对应未来三年的正收益概率100%，未来三年回报超过历史中位数的概率75%，也就是说把A股看作一个整体，历史上在这个估值水平买入持有三年不会亏钱，并且大概率超过历史中位回报（历史中位回报的年化率约10%）。当然具备价值并不等于能够立即上涨，但对于长期投资而言，目前A股是处于值得布局的区域。

刘潇：A股上市公司整体看持续为股东创造价值，多年来股东回报率保持稳定，整体保持了利润稳健增长的态势。上证指数虽然多次重回3000点，但随着上市公司的盈利累积，A股的内在价值在不断提升。展望未来，伴随着国家GDP总盘子的稳步增长、国家产业结构升级、国内内需市场的扩大以及出口竞争力的提升，当前点位下的A股上市公司长期投资价值逐步凸显。

布局风格均衡的主动型权益基金

可考虑带持有期品种

中国基金报：如果目前要布局主动权益基金，你认为应该如何选择？哪类风格更适合？更倾向于采取何种策略？

陆靖昶：我们建议布局风格均衡的主动型权益基金，更理想的是带有2-3年持有期的产品。

一方面因为权益市场目前处于底部区域，未来的持有回报率较为可观，另一方面是权益市场波动不可避免，在目前这个时间点发持有期产品可以较大概率的帮助持有人完整的获取这部分回报，避免因为短期持有或频繁操作而错失资产的增长机会。

从风格的角度建议均衡，市场经过1年多的调整，不同风格的资产在未来都具有较好的预期回报，不宜过于极致。随着经济的缓步复苏，价值与成长会交替出现机会，短期价值风格占优，波动小，回撤小，在信用货币双宽的环境下，成长会逐步体现增长弹性，估值切换与行业景气度的修复，优质成长的收益空间或将更大。因此从策略上建议风格均衡，分散配置，通过优选不同风格下优质基金实现更好的收益体验。

雷敏：当前在百年未有之大变局下，面对内外部的严峻挑战，一方面代表自主创新和国产替代方向的高端制造和科技创新行业仍是经济高质量发展和政策发力的重点方向，从当前的市占率来看，未来仍具备较大的发展空间，包含新能源、高端装备、信创和产业数字化等方向；另一方面伴随人口老龄化加速，医药和健康养老产业也值得重点关注。近期伴随市场风险偏好的下降，这些板块调整相对充分，估值重新回到合理区间，配置价值显著。但短期看，随着稳增长政策加码，经济将逐步触底回升，目前判断价值、周期等板块也有机会。

所以从风格角度看考虑均衡配置，中长期以成长为主，短期兼顾价值和周期。另外，在策略方面，考虑到当下A股市场风格轮动较快，缺乏持续性运行主线，可优选自下而上选股见长、注重安全边际把控且同时追求投资确定性的主动权益基金进行配置。

姜玉雯：布局的主动权益基金主要看个人的投资偏好、风险偏好和流动性情况。当前的点位，成长和价值都有机会。价值风格的投资波动会小一些，长期的预期回报会略低一些；成长风格的投资波动会更大一些，长期的预期回报会更高一些。

对于波动和回撤容忍程度比较低的投资者，可以多看看偏稳健价值风格的基金；对于持有期比较长、波动和回撤容忍程度比较高的投资者，成长风格的基金更加合适。除此之外，高权益仓位的FOF基金也值得关注，可以降低投资者在风格和行业选择方面的难度，更多获取权益市场的向上收益。

麦静：A股整体具备价值，但结构分化很大，不同风格、不同行业的基本面和估值的差异巨大，也就是说有便宜的行业和股票，也存在偏贵的行业和股票，基本面也分布在景气周期的各个阶段，这些都需要主动权益基金经理根据具体的行业和公司进行把握，投资者在这种情况下选择主动权益基金时，更适合选择自下而上对基本面把握能力较强、同时对于估值有一定要求的基金经理。

李文良：可以考虑风格均衡的配置型主动股基。当前价值和成长风格、大盘和小盘风格，都经历了明显的回撤，估值都处于历史相对较低的位置，都有较好的中长期投资机会。因此，可以考虑分散化的配置，以捕捉各板块可能出现的反弹甚至反转。如果风格或者板块过度集中，很可能因为配置不到结构分化较大行情中的强势板块，而导致投资节奏混乱，在板块之间频繁高买低卖，影响了真正的投资收益。追求稳健的真实投资收益，比不切实际的追求极致高收益但最终导致投资亏损要好。

重点配置宽基指数基金

看转型方向做“卫星布局”

中国基金报：如果普通投资者要布局指数型基金，你认为哪些主题较为适合？

雷敏：主题类基金的布局我们更加关注长期复合回报率，优选政策重点鼓励以及代表经济高质量转型发展的方向，目前重点关注四个方向：第一，持续高景气增长的绿色能源领域，覆盖光伏、风电、储能、新能源汽车等方向，经历前期回调后，整个板块拥挤度有所下降，同时估值逐步进入合理区间，具备配置价值；

第二，长期需求稳定的内需方向，包括医药、消费。医药行业经过充分的调整，当前各个细分领域的估值性价比较高，同时考虑到我国进入老龄化社会后，医药行业的刚需属性更加明显。消费板块考虑到当前经济逐渐进入复苏阶段，在地产、出口明显承压的背景下，消费会是重要的稳增长抓手，相关领域的补贴政策可能会持续友好积极；

第三，外围地缘冲突加剧、能源危机爆发的背景下，关系国家战略安全的信息、工业产业、专精特新以及军工等领域；

第四，产业信息化和智能化方向，包括智能驾驶、工业互联网、信创等方向。

姜玉雯：长期来看，成长赛道的指数型基金，尤其以科技制造为主题的指数型基金，会有不错的收益，但这些赛道的指数基金波动往往比较大，对于交易能力有比较高的要求。对于普通的投资者，如果想以更稳健的形式投资股票市场，那宽基指数基金或者指数增强型基金更加合适。

麦静：红利类的指数基金值得布局。

李文良：如前所述，应当重点配置宽基指数基金，或者分散化配置多只不同风格的主题基金，以尽量捕捉可能上涨的板块。以此作为核心配置仓位后，才可以考虑根据短期市场热点，采用小比例的卫星策略配置 一些有催化剂的板块，例如短期受益于猪价上涨的养殖板块、受益于自主可控加速的信创板块、受益于疫情可能缓解的旅游消费板块。

采用定投策略分步建仓

应对市场波动和不确定性

中国基金报：3000点若是投资价值逐步显现，对于普通投资者来说应该如何入场？定投好还是一次性布局好？

李文良：3000点附近的A股具有较好的中长期投资价值，是难得的机会，但也需要投资者的资金期限足够长，才能充分获取潜在的投资收益。如果是投资期限比较长的资金，可以考虑一次性布局，即使发生了短期低迷的走势，但最终将在长期捕捉到权益市场的上涨。如果是投资期限比较短的资金，则采取分批买入或者定投的方式，可能会更好。

刘潇：定投是普通投资者参与市场的不错方式。当下市场虽然长期价值凸显，但短期仍面临一定不确定性，通过多次少量的方式投资可以较好的平滑成本。

雷敏：权益市场经过2个多月的持续调整和风险释放后，已经接近前期的低点位置，股债资产比价来看，权益ERP再次回到历史较高水平，中长期配置价值较高。但短期影响市场的诸多因素尚未明朗，内外部宏观环境仍存在一定的不确定性，需要警惕尾部风险，同时市场整体情绪偏弱，判断后市行情仍偏结构性，随着三季报的披露，可以寻找盈利确定性较高的方向进行关注，在此期间普通投资者可以采用定投策略分步建仓以应对市场短期的波动和不确定性。

姜玉雯：对于持有期较长的投资者来说，一次性布局效果更好，因为定投会在后续上涨的过程中不断拉升成本；但对于持有期比较短的投资者来说，以金字塔节奏进行定投体验更好，因为可以较大概率使自己的持仓成本处于比市场当前水平较低位置，持有体验会更好一些。

麦静：由于具备价值并不意味着必然上涨，并且目前无论海内和海外、政策和基本面也仍存在不确定性，这种不确定性在短期会带来较高的波动性和走势的反复，所以作为普通投资者在具备价值的区域坚持定投为长期布局可能更加适宜。

做均衡、分散化配置

中国基金报：在3000点左右布局基金，你认为目前应该注意什么风险？

刘潇：投资者应树立长期投资的理念。因为当下短期对市场的冲击因素较多，应当避免过于短期的交易，以免交易受到短期市场不可控波动的影响形成交易磨损。

雷敏：当下宏观环境的不确定性仍是影响市场的关键因素，未来需要关注的主要风险有：（1）全球地缘政治冲突的演进变化；（2）海外通胀持续超预期带来的货币紧缩；（3）全球经济衰退风险；（4）国内需求恢复弱于预期；（5）汇率贬值风险。

姜玉雯：3000是权益市场的整体点位水平，但依然有一些结构性的估值较高或者较低的板块，如果集中持仓在少数板块上依然可能有比较高的回撤风险，所以建议普通投资者可以在3-5个方向上分散持仓。

麦静：在3000点左右从短期来看波动加大容易出现较大的单日涨跌幅，同时从长期来看又具备长期价值，所以在这个阶段布局基金需要注意不追短期的涨，不杀长期的跌，持续、稳定的做长期投资的布局可能是对投资者比较有利的方式。

李文良：需要避免过度押注单一风格的基金，或者单一行业的基金。历史上，在震荡市或者小牛市、非大牛市行情中，板块之间的结构分化是比较明显的，投资者没有根据的集中持有单一风格或者单一行业基金 ，会错失权益市场的小牛市或者结构行情，因此更加明智的做法是均衡、分散化的配置。当然，这个需要事前研究各个风格里面的绩优基金经理，需要提前储备10-20只基金，并做长期跟踪验证排除风险 隐患后，才能有信心的去配置，因此，其需要的时间和工作量是比较多的。所以，投资者也可以外包基金分析的工作，采取配置FOF或者基金投顾组合的模式间接的去配置权益资产。

大类资产配置角度看

权益资产明显占优

中国基金报：若从大类资产配置角度来看，你认为目前应该重视哪一类或者几类基金？

陆靖昶：今年大类资产表现是能源>债券>现金>股票，其中能源受益于全球能源供给不足，全球能源储备和新能源的需求或将持续影响能源的表现。十年国债目前2.7%水平，处于历史较低分位数，下行空间较少，未来预期收益率或将有限。权益资产从估值和股债性价比看都是未来配置价值较高的资产。我们认为应该重视权益资产，包括股票基金，偏股混合基金，平衡混合基金等含权比例在50%以上的产品。如果是风险偏好较低的客户，建议增加配置偏债混合以及二级债基等含权固收加基金。

刘潇：投资者可以关注FOF基金，FOF基金二次平滑波动的属性为投资者带来明显改善的持有体验。特别是在短期不确定性较多、短期波动较大的市场环境下。

雷敏：今年债券市场受益于宽松的流动性环境整体表现较好，不同期限及信用等级利差压缩明显，尤其是在8月超预期降息后，收益率再度下行，当下整体债券收益率处于历史较低水平，单纯依靠债券资产或难以达到合意的收益目标。而权益市场今年经过多轮的回调，风险得到了较充分释放，以10年期国债为基准，权益市场的风险溢价再次回到历史较高分位，性价比凸显。

所以，从大类资产配置角度看，权益资产明显占优，从3年维度看，权益资产的预期复合回报率较好。往后看，我们认为中低风险承受能力的投资者可以关注偏债混合类基金，风险偏好较高的投资者可以考虑低位布局主动型权益基金。

姜玉雯：首先从长期资产增值和对抗通胀的角度出发，权益类资产是非常值得重视的。中国的经济发展水平决定了长期的权益类投资尤其是以科技制造为代表的成长型投资会有不错的预期收益；除此之外，还需要结合自己的流动性情况配置一些货币或者债券型基金进行流动性管理。

麦静：目前价值型主动基金、港股基金和部分不拥挤且不贵的成长型基金都值得重视。价值型主动基金的估值优势明显，同时通过基金经理的主动管理能够较为有效地规避价值陷阱；港股过去一段时间陆续受到政策压制、基本面下行、海外加息和地缘政治导致资金流出等多重暴击，估值和情绪都处于冰点状态，主动港股基金经理已经能够选到大量价值突出的品种，当然目前仍是左侧，伴随国内经济基本面企稳和海外加息接近尾声，未来估值修复甚至双击可期；在成长方面，医药、计算机等负面因素消化较为充分的方向，以及制造业中部分具备竞争力且估值和拥挤度不高的方向值得重视。

李文良：当前权益市场进入性价比较好的配置区间，但经济基本面并没有迎来强复苏，并带动权益市场立刻进入大牛市的格局。因此权益市场可能的上行大概率是震荡慢牛，依托较强的战术资产配置能力的团队 去实现权益配置仓位的调整，可能是更好的，既能获取中长期的配置性回报，又能增加额外的再平衡超额收益，有助于进一步提升夏普比例和持有体验。

编辑：舰长

图片来源：公众号 金阳投资笔记

购买基金一般就是指有闲置资金的人可选的一种投资、理财方式，把自己暂时不用的钱用来买基金进行投资，以获取保值并赢取利益。在基金销售和运作的过程中会发生一些费用，这些费用最终由基金投资人承担，用来支付基金管理人、基金托管人、销售机构和注册登记机构等提供的服务。

基金已经算是一种比较大众化的投资产品。不过，也可能还存在一些对基金并不了解的人，还不知道基金怎么买，去哪买，以及买基金是不是需要开户。下面就一起来看看吧。

第一，从哪里买基金？

基金是由基金公司发售的，集中投资产品，可以通过基金公司直接购买，在基金公司的官网就可以购买，也可以通过银行进行购买，在银行窗口以及银行的网上银行APP就可以购买。还可以通过第三方机构进行购买，比如通过支付宝，微信理财通以及东方财富同花顺等这些渠道进行购买。当然，最好的方式是通过券商购买，这样不仅可以买到低费率的基金，而且还可以直接买新发的基金，赚钱效应都还不错的。

第二，买什么基金？

对新手来说应该买什么样的基金？基金品种很多，现在我国有几千只基金那么选择基金可以通过基金的长期业绩，比如5年收益率，以及回撤率指标来进行选择。如果对各种行业没有自己的独立判断，那么最好选择指数基银行信息港资那些包括跨行业股票的，比如沪深300中证500等指数基金进行投资。如果有一位专业负责的券商客户经理服务于你，这样的问题就不会存在了，客户经理会根据你的投资需求和目标选择适合的基金产品。

第三，该怎么投资基金？

股票基银行信息港资的主是股市，股市有涨有跌，那么基金也会有涨有跌，如果自己没有很好的择时能力，很可能买在最高点，在2015年最高点入场买基金，之后会很多。那么对于新手来说最好选择基金定投，也就是每个月定额买入一笔基金，比如说每月5号购买2000元或者每周四购买500元。金额只是举例，就是通过这种定投的方式来平滑市场风险，那么就算股市下跌也不会买在最高点，只要最后股市上涨都能够获利。

第四，买基金需要开户吗？

新手买基金是需要开户的，开户建议您联系线上客户经理，在线上客户经理的渠道下办理就可以获取一个低佣金账户，遇到问题还可以联系线上客户经理帮您解决问题。

一、年满十八周岁，准备本人身份证，银行卡。

二、和线上客户经理要到开户链接。

三、输入身份证和验证码。

四、输入手机号先输入图形验证码再输入收到的短信验证码，点击马上开户。

五、根据提示上传身份证正面，反面。

六、录入信息，根据实际情况填写并勾选信息。点击下一步

七、绑定银行卡，上传银行卡照片，确认开户网点，阅读提示后点击确定。

八、风险测评完成后进行视频见证。

九、进入下一步，进入到开户结果提交页面，等待开户结果。

若投资者自行下载券商APP开户，系统会自动默认佣金为万2.5，不划算的。建议投资者开户前联系好券商的客户经理申请低佣金开户渠道，帮投资者节省投资成本。

图片来源：公众号 金阳投资笔记

上一篇：002033股价(股票)

下一篇：迪斯尼概念股龙头(迪斯尼门票)