拿股息，大家可以理解成自己入股一家公司，这家公司把它上一年的经营利润拿出来一部分（上市银行一般是30%）派发给股东。

一，如何计算股息。

1，看有没有送股转股。

我们就以兴业为例，它2007年上市，历年累计派息每股10.307元。同时在2010年每10股转增8股，2012年每10股送5股，相当于2010年之前的股份还要1×1.8×1.5=2.7股，乘以2.7倍。

撇除复权因素，上市价格15.98元。有人会问那前复权之后不是没涨过？实际上不是的，因为前文提到兴业有两次转增和送股，扩大了股数，因此现在兴业的股份数是2007年发行时的2.7倍，哪怕同样股价15.98元，股东手里的股数当年如果是1万股，现在就是2.7万股，当年159800元，现在则为431460元。

也就是说，同样是前复权后的股价10块钱，10送5以后的股价涨到10元是送股前的股价10元的1.5倍。

2，关于除权和填权。

股票分红以后，大家手里的股份数不会改变。即不会变少，也不会变多。分红前你有1万股，分红后依然有1万股。

股份是什么？是你参与企业分配的权益。股份数不变，你未来在企业获得分配的权益也不会变（当然前提是不定增，不债转股）

也正因如此，你买股票，买的是获得分配的权益。

除权：股票在分红后，股价会进行除权，除权前一天股价减去每股分红金额，得出的就是除权后当天开盘的每股股价。

填权：所有告诉你派息会除权骗钱的人一定不会告诉你填权这个概念，一来是不懂，二来是着急赚快钱没那个耐心等待。

除权后填权时间有快有慢，取决于除权之前股价是否足够便宜，股息率是否足够有吸引力。

以美的为例：美的除权前一周大跌，很多散户害怕除权以后要打税，纷纷卖出，谁知外资盯的就是散户手里的那点贪小便宜的小聪明。5月31日美的股权登记，1号派息除权，当天股价新低。然后，然后就没有什么然后了。家电龙头，派息前股息率5%，除权后股息率当天高达5.5%。外资一声谢谢，全部吃掉。这不，除权隔天暴涨6%完成填权，两周过去，这会涨了大概13%。

外资有多狠呢？派息前天天给你打压股价，派完息除完权让你知道什么叫重拳出击。李大霄天天说外资把我国最好的企业廉价筹码收割走了，有一说一，老人家说得没错。在经济收缩周期，我们的基金公司把资产全部配置到几百倍市盈率的题材股里面，因为那里有机会，从短期看是没错的，从基金单个个体看也没错，但从长远看，从宏观大局看，我们最大的家电企业之一，最有竞争力的家电企业之一，20%股权其实在外资手里。你可以理解通用电器20%股份在我们中资手里吗？但是没办法，这就是人性，也是我们和人家国外资本主义玩了上百年股票的差距。咱们的基金嘴上说价值投资，行动其实都很现实。哪里有热点就去哪里，保险基金买新能源大家见过没？我见过。

3，买入时股价越低，理论上填权时间越短。

那些90买平安，50买招商的，有一说一，你们都别把自己包装成股息受害者，股息率3%以下去买股票的，有一个算一个都不是奔着股息去的，因此也别拿分红以后迟迟不填权说事。分红前股息率有6%以上的银行股，分红后当年填权概率还是比较大的，股息率超过7%，那基本分红以后当年填权的概率会相当大。参考去年的交行，中行。哪怕中特估行情没开始，它们也基本完成填权行情。

现在技术上，股民可以参考的技术指标真的很多很多，比如说像KDJ、MACD这类，比如像K线(多头，空头排列)，比如像烛线，什么两阳一阴，两阴一阳，比如像量能，还比如外盘，内盘，等等。但是这些指标，根据个人的悟性不同，把握起来相当的困难。需要股民做反复的研究和对比，才能吃透，弄懂。甚至有些指标的参考价值真的很有限，因为庄家可以根据自己手中所控制的筹码，随意的将指标做出来，因为指标的变化，是根据股票成交的情况来变化的，而股票怎么成交，成交多少，庄家都有一定的控制能力。下面我们来谈一谈，庄家无法作假的指标，那就是筹码分布!

一、筹码分布含义

筹码分布可以反映主力控盘信息、多空交锋情况、市场成本变化趋势，可以行之有效地帮助我们理解股价运行轨迹，预测价格发展方向。在捕获黑马股的实战中，它也是一种利器，当大多数投资者还不是十分了解这种技术工具时，能提前掌握并运用它的人，无疑将占有先机。

当大量的筹码堆积在一起的时候，筹码分布看上去像一个侧置的群山图案。这些山峰实际上是由一条条从左向右的横线堆积而成，每个价位区间都有一条代表持仓量的横线。持仓量越大则线越长，这些长短不一的线堆在一起就形成了高矮不齐的山峰状态，也就形成了筹码分布的形态。

二、筹码的四个属性：

1、筹码的价位属性。在什么价位交易，自然会在筹码的统计当中体现出来;

2、 筹码的流动属性。在一只股票“实际”流通股本不变的情况下，由于每个交易日都产生交易和股价波动的原因，筹码自然发生流动。所以，我们在观察筹码时，要从 左到右，移动鼠标来观察筹码的各种变化和形态，从而得出分析的结论。所以，在我们使用筹码这个技术指标时，要动态地来观察，而不能静止不动。

3、筹码的数量属性。在某一价位交易了多少，用筹码的统计就是百分比。在行情分析软件里用水平线条或火焰山体现(与成交量和换手率相似，但成交量和换手率只体现统计周期内的股票交易数量，但不体现价位);

4、 筹码的扩容属性。一个上市公司在经营和分配利润的过程中，股本扩容经常发生，(关于股本扩容的知识，我们曾经专题讨论过。)有些股本自然会流入到二级市场 进行交易，这样筹码就会有新的形态变化。另外，由于股改后大小非减持的特殊性(通过个股的信息地雷可以获知这方面的信息)，实际流通的股本也自然发生改 变。上面这些情况，都可以通过观察其他价位区间的筹码百分比减小但总体形态不变，新出现了一定区间的筹码而体现出来。

三、筹码分布的作用：

1、能有效的判断该股票的行情性质和行情趋势，对于我们的操作也是非常有益的;

2、可以看出多方和空方的力量，能有效的识别主力建仓和派发的全过程;

3、筹码分布是一个动人的波浪线，它是温柔的，它又是非常透明的，能提供有效的支撑和阻力位。

具体的研判要点有4点：

1、筹码在低位密集，股价向下破位，市场持续下跌;

2、筹码在低位密集，股价向上突破，市场放量上涨;

3、筹码在高位密集，股价向下破位，持续下跌;

4、筹码在高位密集，股价继续向上突破，持续上涨;

四、筹码分布识别主力坐庄流程

1、吸筹阶段，如图，股价在低位，获利筹码较少，上方套牢盘较多，股价要拉上去的话，一定要把上方的套牢盘给消化掉。图为中国建筑2015年8月26日筹码分布。

2、洗盘阶段，股价在中位，获利筹码在逐步的增多，套牢盘逐步的减少，筹码在逐步的转移。图为中国建筑2016年10月11日筹码分布。

3、拉升阶段，股价不断的上移，筹码上移，持有者都是出于获利阶段。图为中国建筑2016年11月24日筹码分布。

4、派发阶段，股价运行在高位，稍微再拉下，基本就要出货了，底部的筹码已经出的差不多了，都是在高位的获利盘了。图为中国建筑2016年12月12日筹码分布。

五、实战案例分析

目前大盘走势都是一个震荡的局势，接下来小编就说说在震荡局势下，投资者们怎么样找准卖出点。不管是怎么样的行情走势，也不管是哪一只股票，想要准确的判断股票的买卖点，只有通过不同的实战案例分析之后才能够不断的积累投资的经验。

实战经验1：

【操作重点】如上图：大有能源(600403)在高位缓缓的震荡，从筹码分布图中可以看出来，该股下方的筹码非常少，但是在震荡区域中形成了密集峰。

【操作技巧，两大卖出点】

卖点1：9月29日，股价跌破前期高位密集峰，下跌的趋势逐步形成，是股票卖出点的第一个位置;

卖点2：在10月初，股价反弹受阻，再次向下跌落，是该股的第二个卖出点，投资者在操作中要把握好该股的卖出点，以免产生不必要的损失。

【卖出点有两个研判原则】

除此之外，还可以依据卖点形成的趋势来分析其他的卖出点的位置，帮助投资者寻找获利的机会。由上例中可以分析得出两个原则：1、跌破高位密集峰;2、股价发生反弹受阻。

实战经验2：

【操作技巧】该股的MACD指标出现了顶背离的死叉看跌信号，从图中可以看到，下方筹码堆积较多

表明市场下跌的动能已经暂时占据优势，但其筹码堆积起到了支撑的作用，而MACD形成死叉的位置也就是第一个卖出点的位置。我们再看看下图看这个股之后的走势。

【操作技巧】继续分析该股的走势，可以看出该股形成了三重顶的形态，在2011年的12月13日的时候，股价向下跌破了三重顶形态的颈线位置，出现了该股的第二个卖点，投资者要仔细的分析股价走势，把握卖出的时机。

六、判断假突破的技巧

主力运作个股，有的主力在行动方向上有一定的连续性，这可以称之为实力较强的主力;但是，也有一些游资散将的偶然攻击，他们在运作时更多地结合当时市场环境及投资者跟风程度来决定下一交易日的操作，对于这种阴睛不定的“主力”(加双引号，是因为他们并不是真正意义上的主力)，若我们不能准确判断，就可能陷入主观臆测的“跟庄实战”中，获利还是亏损，只能全凭运气了。对于这种阴晴不定的主力，在实战中，最重要的就是判断个股突破的真实有效性，实力较强的主力在拉升时，个股一旦突破，其突破成功概率极大;反之，阴晴不定的主力在拉升时，个股突破能否成功具有相当的随机性。本节中，我们就结合筹码分布，来看看那些假突破的个股有何特征。

密集区突破点的快速汇聚

个股因较长时间的横向震荡走势而使得大多数筹码向此区域汇聚，此时主力是借震荡出货还是洗盘，主力控筹能力是否很强，很难判断。若个股随后向上突破，突破空间很小、呈滞涨状，但是在短短数个交易日之后，却使得大量筹码在突破点附近实现快速汇聚，这就是一个危险的信号，它表明以下两点。

1.市场筹码极度不稳定，散户手中持筹数量众多。

2.突破之后，主力无意强势拉升此股，而这正是诱多的表现。

筹码分布的这种变化，是主力诱多出货的信号，一旦此时大盘出现回调，则个股短期内的下跌空间往往是极大的，因而，应及时、果断卖股离场。

图5-11是特变电工2015年6月4日的筹码分布图，此股此前长时间横向震荡，至2015年6月4日收盘，筹码在当日收盘价下方呈单峰密集状态，这说明此区域的筹码换手充分。

图5-11 特变电工2015年6月4日的筹码分布图

随后，个股向上突破，但个股没有快速上行，而是出现连续数日的小阴线回调，至2015年6月15日，如图5-12所示，股价仍位于震荡区上方，但筹码形态却已完全转变，可以看到，大量的筹码已转移到了2015年6月4日的收盘价的上方。这是筹码在密集区突破点实现了快速汇聚，而个股的突破走势又绵软无力，综合来看，主力是在诱多出货，应卖出。

图5-12 特变电工2015年6月15日的筹码分布图

七、筹码分布的应用原则和注意事项

1、低位单峰密集并不一定是底部，也可能是下跌的中继。筹码在低位单峰密集后，如果市场围绕单峰密集区出现较大振荡时，探明底部的可能性比较大。

2、出现底部单峰密集后，适合中长线波段买入。

3、股价向上突破单峰密集区后，是中短线波段买入时机。

4、向上多峰密集适合中短线波段操作:当股价下跌到下密集峰时买入，股价上涨到上密集峰时卖出。

5、上峰不移，下跌不止。在股价下跌的过程中，如果高位密集峰没有向下移动，说明高位套牢盘仍然存在，后市会受到套牢盘的地压，股价很难向上发展。对于这类个股，投资者不能轻易参与中线或长线波段操作。

6、下峰锁定，行情未止。在股价上涨过程中，如果低位密集峰没有出现松动，说明市场持筹稳定，场内抛压不大。

这种情况多出现在有主力资金参与的个股中，说明主力资金并没有派发筹码的现象，因此行情还没有终结，股价还会继续上涨。对于这类个股，投资者可以继续持股，或参与波段操作。

7、利用K线、均线和成交量等其他技术分析手段，综合判断市场存在的交易机会。筹码分析只是从筹码的转换来分析市场的多空转换，从筹码的角度对股价变化进行逻辑推理，因此筹码分析有其局限性，只有与直接反应股价变化的K线分析，以及均线趋势分析和成交量分析等融合在一起，才可以迅速地对市场变化作出反应。

8、注意控制风险。利用筹码分析指导操作时，控制风险的方法除了经常讲到的控制仓位、设置止损外，还要记住一句话：“上峰不移，下跌不止。”在波段操作中，尽量不要参与这类股票交易。

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(以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

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