格隆汇3月9日丨天邦股份(002124.SZ)披露2022年2月份商品猪销售情况简报，2022年2月份销售商品猪28.68万头(其中仔猪销售3016头)，销售收入3.58亿元，销售均价11.37元/公斤(商品肥猪均价为11.71元/公斤)，环比变动分别为-24.77%、-35.89%、-14.86%。

2022年1-2月销售商品猪66.81万头(其中仔猪销售1.05万头)，销售收入9.17亿元，销售均价12.50元/公斤(商品肥猪均价为12.80元/公斤)，同比变动分别为-13.13%、-58.03%、-59.61%。

2022年2月公司生猪屠宰头数11.87万头，1-2月份累计生猪屠宰头数25.60万头。

根据农业农村部数据，目前全国能繁母猪存栏量已接近正常水平，且生猪存栏和能繁母猪存栏数据环比双降。尽管市场看涨预期强烈，但即将进入的夏季为传统消费淡季，叠加多地疫情扰动线下餐饮等行业，猪价能否继续大幅回暖有待观察。

20亿定增款用于升级养猪场

猪养大了，卖出去是关键。对于消费者来说，猪肉价格回落是件好事，对于中小养殖户来说，能否卖出一个好的收购价更能直观地得出收益，我们来算一笔账。

公司的生猪养殖坚持按照美国的“两点式”生产模式，即分为断奶仔猪生产与断奶仔猪育肥两阶段。

市场相关人士表示，生猪存栏和能繁母猪存栏这两个重要生产指标双双止降回升，一定程度上表明全国生猪生产已经扭转了持续下滑的局面，对应的猪价亦有望持续回落。

“今年情况比较特殊，二季度因为上海等地疫情，线下餐饮消费需求大幅缩减，不利于猪肉消费，导致猪肉供应端相对偏宽松，而较弱的消费形势难以支撑生猪价格大幅上行，预计下半年猪价将明显好于上半年，但整体走势仍以震荡为主。”前述分析师补充说。

养猪与造富时常被市场联系在一起，然而，“大行业、小公司”的格局使得养猪行业热闹纷呈，却又无法摆脱“低端”的标签。天邦股份育肥模式的转变，能否在降低育肥成本的基础上，提高育肥产能，也会在猪周期中时常检验，不断调整。

公司本次拟定增募资28亿元，为上市以来单次最大规模融资，其数智化猪场升级项目也是单项目投资规模之最。

截至6月30日，租赁育肥合作户数为32户，单户平均存栏规模超过4200头，其它仍有部分租赁育肥场和自建场处于建设期，育肥能力建设将是公司2020年下半年的工作重点之一。

在非洲猪瘟疫情与新冠疫情的双重打击下，育肥模式逐渐由原来的家庭农场代养模式向“家庭农场+租赁育肥场+自建育肥场”的组合模式转变。随着公司规模扩大，资金实力增强，租赁养殖和自建育肥模式将成为发展的重点。根据非洲猪瘟防控新要求建设高标准育肥场，由公司租赁使用，自己育肥，或公司自行设计并建设育肥猪舍，以降低生物安全风险、提高生产效率，占比将逐步提高。

值得注意的是，据市场相关消息，由于东北天气寒冷导致很多消毒水都被冻住了，同时又叠加2019年三季度很多补栏导致生猪调动很频繁，东北地区的疫情又在蔓延。

就整个猪肉板块而言，从2018年8月非洲猪瘟爆发以来，2019年猪肉股经历了两次上涨的周期，但进入11月以来，猪肉价格一直在回落，如今处于企稳的状态，据市场相关人士表示，2020年猪肉价格还会出现一小波上涨的行情，因此在猪价上涨以及疫情不确定的背景的之下，防疫能力强的养猪企业以及一些低估值弹性标的值得关注。

值得一提的是，自11月份猪价触及新高回落后，股票市场上的养猪指数也进入了回调区间。

天邦股份表示，利用新兴技术实现养殖场饲养环境自动调节以提升猪只舒适度，实现疫病监测、精准饲喂、生物安全防控智能化、料塔称重、电子耳标全程追溯管理等功能，提高公司生猪养殖的标准化水平和智能化程度，达到提高生猪养殖效率的目的。

天邦股份今年生猪销售收入、股价之所以能够出现双涨价，主要是因为生猪供需失衡导致猪价高企所致，但随着元旦和春节消费旺季的来临，猪价并没有出现暴涨的行情，那么猪肉概念股在2020年又将何去何从？

就整个行业而言，近期猪肉价格虽然在回落，但相比往年，A股养猪大户简直赚翻。

智通财经APP讯，天邦股份(002124.SZ)发布2021 年第三季度报告，该集团年初至报告期末营业收入84.27亿元，同比增长5.00%。归属于上市公司股东的净亏损为26.96亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为27.96亿元，基本每股亏损为1.4659元。

此次交易完成后，公司的主要业务是生猪育肥、屠宰及猪肉制品加工业务。史记生物的主要业务是提供商品猪生产所需种猪、精液及其它服务产品，故此次交易后，史记生物与公司主要业务不存在同业竞争的情形。公司后续将继续根据发展需要，从史记生物购买种猪、精液，构成公司的日常关联交易。

但从当前的供需关系来看，猪肉价格会继续回落，但要恢复到合理区间，还有一定的距离。

具体来看募投项目，天邦股份计划对生猪养殖场进行环境舒适度、生物安全、数字化和智能化升级，项目投资总额20.06亿元，拟使用募集资金20亿元。

大型养殖企业与中小养殖户相比，寻找销售渠道更为便捷。当然，在成本控制方面，公司继续推进健康管理、优选疫苗、优选公猪，发挥育种优势、家庭农场升级换代降低育肥成本、饲料配方和饲喂程序优化降低料肉比、猪场智能化降低管理费用等综合措施，上市率、正品率、出栏重等指标持续得到改善。

从需求端来看，我国是猪肉消费大国，2018年猪肉消费量为5593万吨，其中自产约5400万吨、进口约120-160万吨，以进口来抑制猪价的可能性基本上是不存在的，国金证券认为，给予50%的产能去化计算，明年我国猪肉缺口理论值将达2335吨。

猪肉概念股何去何从？

格隆汇6月21日丨天邦股份(002124.SZ)公告称，基于对全球大型生猪养殖企业和肉制品加工企业专业化发展的经验和规律的长期跟踪和深入研究，结合非洲猪瘟疫情之后国际国内产业发展出现的新形势、新趋势，公司确定了“逐步实施产业结构调整，进一步向优质食品供应商转型”的发展战略。

基于公司战略需求，并结合公司目前的经营情况，经过谨慎论证，公司拟将持有的主要从事种猪业务的史记生物技术(南京)有限公司(简称“史记生物”)51%股权转让给由史记生物管理层和员工为主导的三亚史记生物科技有限公司(简称“三亚史记”)，股权转让价格为10.2亿元人民币。此次股权转让完成后，史记生物将不再纳入公司合并报表范围。

按照农村农业部的数据，目前国内有2600万个养猪场，其中500头以下的中小场户占比高达99%，生产了国内50%以上的猪肉。一个万亿级别的市场，又缺少有话语权的玩家，市场的脆弱性不言而喻。

不只是现货，生猪期货自4月中旬开始便开启上涨行情，并在5月涨至阶段新高，6月以来，生猪期货价格小幅回落。

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