千金难买早知道

今天给大家讲一下什么是等级赋分，等级赋分有什么用。昨天有家长问我等级赋分是什么意思，要怎么算。其实我发现很多家长都不是特别清楚，毕竟新高考改革推出也还没多久，这个不仅高三毕业班家长需要了解，所有高中生家长甚至初中生家长都需要有所了解，这可不只是为了出门聚会的谈资，而是真的很有必要，因为新高考的等级赋分涉及到了高中选科，选科的内容在高中选科策略里给大家分享，感兴趣的家长和考生可以关注和咨询。

等级赋分制是新高考规定的，将思想政治、历史、地理、物理、化学、生物6个科目同时设立等级性考试，考试成绩按等级赋分。简单来说，就是对考生的卷面成绩进行等级划分，然后根据考生卷面分排名所在的等级区间，赋予其对应等级的分数。这里需要特别注意一点，考生的赋分有个前提条件，就是考生选科的成绩，以学考合格成绩为赋分前提，学考不合格不赋分。

高中生家长都需要了解的等级赋分制度

理解赋分的关键在于，明白你选考的分数在全部考生（同一科目）中的排名。根据这个排名区间确定所在的等级。然后根据等级，赋以对应的分数，计入高考成绩。

这和我们老高考是完全不同的，老高考高考成绩就是卷面分，卷面分就是说你考多少分就是多少分。你比如说我们以前老高考，我们高考完以后都要做件事，就是“估分”，预估自己考了多少分。不知道你们现在考完以后有没有做估分啊？你像当年我们在高考完以后，就做估分，因为在以前估分是有意义的，成绩就是卷面分，估分跟实际分数也不会差距很大。

但是现在呢？现在改成了等级赋分，根本就没法估分儿。像是在我们河北，新高考改革的省份，我问考生说“你考得怎么样啊”？家长和考生就跟我说，陈老师我现在估分，我估了多少多少分。然后我就说，你别跟我说估分，因为没有用，没有用你知道吗？它都不是卷面分，你怎么估？考生说老师我觉得我考的挺好，你知不知道还有人比你考的更好。或者说，老师我考得不好。考不好说不定是题难，大家考得都不好。

那赋分制是什么呢？赋分制是看你学的这个学科在省内选择这一科的考生当中的百分比。比如说某次考试：小明同学物理卷面分考了85分，在全省排名1%以内，最后等级赋分变成了100分。小强同学历史卷面分成绩80分，在全省排名36%—42%以内，最后等级赋分变为了75分。也就是卷面成绩不论分数论档位等级，看卷面成绩分值在省内所有考生中的相对位置，这才是决定选考最终成绩的因素，而后根据卷面成绩排名所在的等级区间，赋予其对应等级的分数。你会发现这个赋分出来的时候跟你想的完全不一样，跟你的估分可能差距特别大。这也是为什么现在的估分没用。而且赋分制会对我们的高考成绩有很大很大的影响，比如说我们来看一下河北2021年高考成绩一分一档表

数据内容摘自河北省教育考试院

2021年是河北省第一届新高考改革，大家看到了考680以上分数的人，680以上分数的多少人？124个人。675分以上的205人，660分以上的更是高达800多人。这就是等级赋分所带来的影响。

那么等级赋分最后会造成什么样的现象？就是高分特别多，就是原来没有那么多高分的学生，现在等级赋分就有了那么多高分的学生，而且低分儿也不低。因为在等级赋分下面最低的一个等级也有个最低分的底线，他不像老高考，原来的话，大家你想想你教白卷能得多少分？原来你考试交白卷，交白卷零分呗，还用想嘛，对吧？但是现在不是了，现在在新高考改革的省份交白卷儿也是有分儿的。它有个最低的分数，这是等级赋分。

下面我们以河北省为例，一起来看一下选科是怎么进行等级赋分的：

河北考生采取的是“3+1+2” 的高考模式，考生总成绩满分为750分。

“3”指的是语文、数学、外语三个科目，考生必考，没有选择。每门科目150分，总分450分，所得卷面分计入总成绩。

“1”指的是考生在物理或历史中所选择的1门科目，满分100分，以卷面成绩计入总成绩。

“2”指的是考生在思想政治、地理、化学、生物学4门科目中选择2门科目，以等级赋分成绩计入总成绩。每科满分100分，赋分起点为30分。

高考成绩公布时，考生查询到的选科成绩是等级赋分后的成绩，不需要考生自行转换。

等级赋分固定的比例及对应的等级和赋分区间是：

以实际参加该科选考分数的成绩为基数，将各考生原始成绩从高到低划分为A、B、C、D、E共5个等级，各等级人数所占比例分别约为15%、35%、 35%、 13%和2%。

等级赋分计算方法：

其中：

Y 表示原始卷面分；

T 表示最终赋分后的转换分；

分别表示原始卷面分等级区间内的下线和上线；

分别表示赋分等级区间的下线和上线。

例如：

假设小明同学政治学科原始分为76分，政治学科B等级原始分区间为：75-88，那么小明同学的卷面成绩为B等级。

下面进行赋分换算：

B等级的赋分区间：85-71是固定不变的，小明考了B等级原始分区间的76分。

然后分别将数值代入公式为：

计算得出：（四舍五入）

从这个等级赋分制度，不难看出，考生应该特别注意同一选科中自己在全部考生的排名情况，根据这个排名区间确定所在的等级。然后根据等级赋以对应的分数，计入高考成绩。然后用“3+ 1”的原始成绩加上自己赋分所得的成绩才是自己最终的成绩。

可以说，新高考改革下，新高一选科特别特别重要。而选科又跟高考志愿填报的院校和专业选择密不可分，一定要根据考生自己的兴趣特长和人生职业规划做出正确选择。

关于选科和选科组合的利弊与未来发展的内容在高中选科策略里给大家分享，感兴趣的家长和考生可以关注和咨询。

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2024年我省将实行新高考，对于高一学生来说，这学期各科的成绩直接影响到高二选科方向。那么在总分750分中占至关重要位置的“1”该怎么选？选考科目等级赋分咋回事？12种组合到底该如何选？对此本报记者采访了我市多所省重点高中的高一、高二老师。

新高考“3+1+2”模式

新高考模式下，“3+1+2”中“3”是数学、语文、外语三个必选的主科，“1”是物理、历史二选一，“2”是在地理、生物、化学、政治中选两科，那么“1+2”就有12种组合。(配图表)

新高考的计分模式：原始分+等级赋分

我省还没有实行新高考，那么就以实行新高考的省份为例，“3+1+2”总分共计750分。“3”：语文、数学、英语三门必考科目，各科满分150分，总计450分（以原始分计入在内）；“1”物理、历史二选一，各科满分100分（以原始分计入在内）；“2”政治、地理、化学、生物四选二，各科满分100分（以等级分计入在内），总分200分。

等级赋分：政治、地理、化学、生物学4门科目每科原始成绩为100分，转换后赋分成绩满分依然为100分，赋分起点为30分。转换时将各科目考生原始成绩从高到低划分为A、B、C、D、E共5个等级，依照等比例转换原则，根据转换公式计算，四舍五入得到考生转换后的等级分。

等级比例与赋分区间：各等级人数所占比例分别约为15%、35%、35%、13%和2%。各科目成绩计入考生总成绩时，将A至E等级内的考生原始成绩，按照事先确定的比例，依照转换公式，分别转换到100～86、85～71、70～56、55～41、40～30五个分数区间，得到考生的赋分成绩。转换基数为实际参加该科目选择考的人数。

新高考模式下的选科虽然可以让考生选择自己擅长的科目进行考试，但赋分制对于完全依赖优势科目来拿高分的学生来说，竞争优势相对减弱。新高考要求考生既展现自己的最佳优势科目，又更进一步考察考生的综合素质，竞争更具会对性，也会更加激烈。

12种组合怎么选才合理

12种科目组合看得家长头大，对于大多数没有具向选科方向和学科优势的学生来说，选科到底是随大流，还是跟着感觉走？记者总结了几点高中老师和招生专家了建议。

1、专业倒逼，学生要以报考的院校专业为选科依据

根据2022年部分院校对部分省份公布出来的高考招生计划看，专业倒逼不少专业都对必选科目有明确规定。大部分高校专业限考科目只有一门，也有限考两门的，极少部分专业是限考三门。

例如临床医学专业，大部分院校都确立了物理的必选地位。而法学专业，不少都将历史作为了必选科目。学生可以根据所选专业的要求进行选择，不足的科目可以从兴趣爱好或者专业延伸的角度选择。

2、以专业覆盖率为出发点

如果学生没有固定的专业要求，就要充分考虑专业的覆盖率问题，避免因选科组合不当不能报考想学专业的尴尬。物理是专业覆盖率最大的科目，“物理+化学+生物”专业覆盖率最高，而“物理+化学+地理”的选科组合，在专业覆盖率上可达90%以上。“物理+化学+政治”，这种组合大学专业可报率更高。有考研打算的学生一定要注意，目前考研必考科目之一就是政治。如果高中阶段未选择学习政治，对今后的考研之路影响颇多。

3、以兴趣爱好为参照

刚上高一的学生大部分不知道自己喜欢什么专业，学生可以兴趣爱好为参照。毕竟兴趣科目才能激发学生的学习兴趣。有兴趣才能更好地学习，获取更高的分数。将来也可以通过兴趣爱好来确定心仪的目标大学来报考专业。

4、以学校的优势科目为出发点

对于各学科学习成绩都不突出的学生来说，选科时可以把所在学校的优势学科作为参照因素。充分利用就读学校的教学资源，师资力量来选科也是一种比较合理的选择方式。学校优势学科在某种程度上来说，也是学生在赋分比中优势地位的保证。

选物理还是选历史，结合成绩决定

从目前各省重点中学学生选科的情况看，理科强和文科强的学生，基本还是选择传统的大理（物+化+生），大文（史+政+地）。还有些学生选择(物+化+地)，被称为理科中的理科。这个组合适合还不清楚自己方向，同时理科成绩还不错的学生，该组合的专业覆盖率高达99%。但学生要注意，这个选择一定要结合自己的成绩和高考的计分方式综合来考量，切忌被专业的多样性和覆盖率所迷惑。

那么选择物理还是历史，还要结合自己的成绩来决定。毕竟物理和历史是按照原始成绩计入高考总成绩中的。如果你物理好，优先选择物理，如果一提到物理就不感兴趣，就不要强迫自己，可以选择历史科目。

另外，同学们要明确的是文科理科所培养的方向和学科特点不同。

文科主要是培养以表达和辩证为主的形象思维，学习特点为记忆、归纳、整理、比较等。

理科主要是培养推理、探究为主的逻辑思维，学习特点为理解、抽象、推理、计算等。

所以学生们可以根据自己的实际需求进行科目搭配，同学们在选科时应该要考虑分数、大学、专业等因素，切不可盲目跟风。

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哈尔滨日报记者张巍

来源： 哈尔滨日报

牛市的火热气氛仿佛还只是昨天，炸了锅的人群涌向分级B的姿势都迷之惊艳。我们享受着杠杆的诱惑和价格飞速上涨的滋养，分级B们也来到了基生之巅。

追捧和价格上涨形成了一个正循环，于是分级B价格高于合理价了，分级基金便大幅整体溢价交易了，还有很多客官钟爱看的指标之一——分级B的溢价率也飘飘欲仙了。

这一切都是美好的牛市的状态。

后来的事客官们也都知晓，突然袭来的下跌唤醒了无数美梦。分级B价格也随着大盘跌了，整体溢价不再了，可不少分级B溢价仍在，总让人有种太“贵”的赶脚。其实分级B的溢价交易并不代表它贵，而是因为市场赋予约定收益率较低的分级A较低的价格，这个价格普遍低于净值，便呈现出折价交易。A端的折价再传导到B端，分级B也就往往溢价交易了。

表：2015年9月1日部分分级A分级B折溢价率一览

截止日期：2015-9-1

可现在事情又出现了一些变化，令不少客官疑惑不已。

前两天，市场涨的不错，分级B也迎来了许久不见的普遍大涨，可分级B却几乎统统折价交易。

比如：钢铁最近一路向好，国证钢铁指数几乎创下了近6个月的新高，本应期望钢铁B能发挥杠杆动能来个强势回归，没成想它却迎来了近3个月的价格新低。更甚的是，钢铁B目前折价率达到13%，也就是说，它的价格比净值低了13%的幅度。

这是为什么？或许有两个原因导致这一现象：

1. 分级A迎来普遍溢价交易新时代。不得不说，今天的分级A再也不是一年前的分级A了，随着越来越多的客官发现分级A的价值，分级A便迎来了自己的牛市时光。

分级A作为“类债”品种，不仅与债市分享了利率进入下行通道的大利好，而且其隐含收益率较高、无违约风险等特性令它又优于债券；此外折价交易时代的下折期权价值与市场情绪不佳时的配对转换价值，再为其增添了许多上涨动力。

价格不断上涨令分级A溢价交易，这份溢价率传导至分级B端，分级B便显现出折价交易的特点。

2.情绪因素。客官们对后市行情的不乐观等因素亦令分级B买盘清淡，价格无法上涨至合理位置。

虽然分级B大幅折价交易令人心疼，但客官们也不能一概而论言其“便宜”。但无疑的是，如果后市利率抬升，分级A价格有所下跌、溢价率随之回落的话，分级B亦可能迎来折价缩窄甚至再回溢价交易轨道的时代。

「啥是分级基金？从分级基金的基本构造说起」

先来看看官方是怎么描述的：

“分级基金是指通过事先约定基金的风险收益分配，将母基金分为预期风险收益不同的子份额，并将其中部分或全部类别份额上市交易的结构化证券投资基金”——援引自《分级基金产品审核指引》2012年发布。

上述描述引出了两个概念，“预期风险收益”和“分级”，而这个也正是分级基金区别于普通基金的特点和复杂性所在的根源：

预期风险收益：

有句话叫“一份收益对应一份风险”，期望越高的收益，就要承担越大的风险，这个很好理解吧（但是目前国人对于这个的认识还不够，很多人依然停留在“刚性兑付思维”上）。

分级：

分级基金的复杂性体现在“一母两仔”的产品构造上。“一母”指的是分级基金的基础份额（母基金）和普通基金类似，可在场外基金公司、券商、银行等渠道购买；也可以进行场内申购。“两仔”指的是申购后的母基金可以分拆成A、B两个份额，预期收益较低的子份额为A类份额，俗称分级A；预期收益较高的子份额为B类份额，俗称分级B。分级A又被成为固定收益端，为低风险性基金；分级B就比较激进，所以又被成为杠杆端。

一句话解释：

分级基金用一句话解释就是：分级B向分级A借钱，B按照约定付给A利息，承担扣除借钱成本以外母基金的全部 收益或亏损 。A可以按照合同获取约定收益，而这个约定就导致为了保证A的约定利益，B就会以自身净值作为担保，其中采用的特殊机制就是下折（如果不幸碰到这个，有可能亏得你爹妈都不认识了！）。

「啥是套利？为什么分级基金存在套利空间？」

套利，被认为是低风险投资者的圣经，美名其曰“确定性的投资机会”，包赚不赔。啥意思呢？其实很简单，套利就是一个东西出现了两个价格，中间有价差，你只要在低价位买入，高价位卖出就能盈利。

分级基金母基金的就是这种东西，在市场上有两个关于他的价格。

一个是虚拟价格：分级A * A份额比例 + 分级B * B份额比例。

一个是基金净值：是由指数涨跌幅和仓位决定的。

这两个价格之间存在价差，就存在了套利的机会，

虚拟价格>基金净值的时候，叫做溢价套利；

虚拟价格<基金净值的时候，叫做折价套利。

「下折又是什么？触发下折时发生了什么？」

下折是指分级B在触发下折阈值的时候，重新分配份额和计算净值的机制。

打个比方，B有100万炒股觉得少，为了达到加杠杆的目的，问A借了100万，B现在就有200万能够用来炒股，借钱不能白借啊，于是B向A承诺，我保证你本金安全，并且定期付给你每年5万。

A为了保证自己本金安全，每天收盘时会去看一眼B今天炒的如何，某天A发现B的账户里只有120万。（这个120万 = 100万A的 + 20万B剩下的）A说这不行啊，你拿20万问我要了100万，不行，我要拿回80万，于是，B只能用剩下的20万加上A给的20万继续炒股了。

具体触发下折怎么计算呢，其实就是按照当前份额和净值换算成单位净值为1新的份额。举个具体例子：比如一个分级基金T有2亿份，T的子份额分级A和分级B按照1:1配置。并且假设B的下折阈值是0.8哈。现在A的净值1.3，B的净值0.7，T的净值为1。B净值0.7<0.8触发下折了，那么0.7*1亿的B 就变成了 1*7千万份的B，为了保持比例不变，A的份额也变为1*7千万份，可是人家A原来就有1.3*1亿啊，多出来的A怎么办，直接转换成T。所以现在的母基金T的组成就是 1*6千万份的T + （1*7千万份A + 1*7千万份B），上述过程说起来复杂，其实实际中就是某个时间点的操作。

「分级B下折时的风险收益分析」

比如，上图描述了移动互联指数基金的情况。6月24日互联网A的交易价格为0.781元，折价率高达22%。如果投资者持有1000份互联网A，资产市值就为：1000份*0.781元=781元。7月8日下折之后，7月10日移动互联指基开放申赎，净值为1.001元，投资者可以直接赎回该母基金。7月13日互联网价格修复到0.814元，那么下折之后，投资者资产市值就变为：808份*1.001元*（1-赎回费率0.5%）+198份*0.814元=966元，收益率高达23.68%。这就是分级B下折时所说的“确定性投资机会”。

但这个机会并不一定，因为市场总是有波动。综合来说，在下折附近，投资分级基金做套利时要“三规避”：（1）规避整体溢价率过高的分级B；（2）分级A折价率高、分级B溢价率过高的分级B；（3）规避母基金短期存在下行风险的分级B。

「总结」

由于分级B的下折是按照净值来折算，所以分级B过高的溢价在下折后会瞬间得到修正，因此损失也就随之而来。

分级B又是把双刃剑，在杠杆效应下，牛市中购买分级B基金又会放大收益。

现在是猴年，还没有到马月，利用等待牛市的时间，研究一些非常规武器，一旦牛市到来也许会派上用场。

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