2月24日，养猪龙头正邦科技（002157）再度发布关于公司股票可能被实施退市风险警示的提示性公告。

公告显示，经公司财务部门测算，正邦科技预计2022年度期末净资产为负值。目前，正邦科技已启动预重整，但公司能否进入重整程序存在不确定性。如果法院裁定受理申请人提出的重整申请，根据相关规定，深圳证券交易所将对公司股票交易实施退市风险警示。

2022年10月25日，正邦科技收到江西省南昌市中级人民法院（以下简称“南昌中院”）送达的《决定书》，南昌中院决定对公司启动预重整，预重整期间3个月。

公告称，当前，临时管理人与公司正在积极推进预重整相关工作，包括资产调查、债权申报及审查、债权异议复核、重整投资人招募、主要债权人沟通等事项，截至本公告披露日，公司尚未收到法院关于受理重整申请的裁定文书。

如果法院正式受理对正邦科技的重整申请且重整顺利实施完毕，将有利于改善公司的资产负债结构，推动公司回归可持续发展轨道；但即使法院正式受理重整申请，后续仍然存在因重整失败而被宣告破产并被实施破产清算的风险。如果正邦科技因重整失败而被宣告破产，则根据相关规定，公司股票将面临被终止上市的风险。

这已经不是正邦科技第一次发布退市风险警示。1月17日正邦科技发布公告称，经公司财务部门测算，预计2022年度期末净资产为负值，公司可能被深交所实施退市风险警示。

正邦科技1月30日公告，预计2022年亏损110亿元-130亿元，上年同期亏损188.19亿元。报告期内，受公司整体经营环境影响，公司饲料板块销量和营业收入较上年同期均下降60%以上。饲料板块利润也属于亏损状态。

二级市场上，正邦科技自2020年8月见到历史最高价25.98元以来持续下跌，截至今天收盘，其股价跌1.37%，报收3.59元/股，跌幅高达86%，总市值114亿元。

来源：读创财经综合

审读：喻方华

作者：数据宝 梁谦刚

沪深交易所同时公布新的退市征求意见稿。

投资者瞩目的退市制度修订进入关键节点。12月14日晚间，沪深交易所发布了改革后的退市制度征求意见稿。

证券时报•数据宝整理发现，退市制度征求意见稿主要包含以下九大要点：

1、新增市值退市，标准为连续20个交易日总市值均低于人民币3亿元。此外，面值退市标准明确为“1元退市”。

2、财务指标有变。取消单一净利润和营收指标，新增组合指标：扣非前/后净利润为负且营收低于1亿元，将被ST，连续两年，终止上市；退市风险警示股票被出具非标审计报告的，触及终止上市标准。

3、取消暂停上市和恢复上市，退市流程大幅缩短；

4、重大违法退市连续停牌时点从“知悉行政处罚事先告知书或作出司法裁判”后移至“收到行政处罚决定书或司法裁判生效”；

5、退市整理期从30个交易日缩减至15个交易日；同时放开首日涨跌幅限制，压缩投机炒作空间；取消交易类退市情形的退市整理期；

6、对于股票已暂停上市的公司，在2020年年报披露后，仍按照此前股票上市规则相关规定判断其股票是否符合恢复上市条件或触及终止上市标准，并按照规则规定的程序实施恢复上市、终止上市；对于股票已被实施退市风险警示或其他风险警示的公司，在2020年年度报告披露前，其股票继续实施退市风险警示或其他风险警示，根据2020年年报披露情况分四种处理方式；

7、同步取消可转债暂停上市，不再另行规定其终止上市标准，明确公司股票终止上市的，可转债同步终止上市；

8、深市设立包含风险警示股票和退市整理股票在内的风险警示板，对风险警示股票予以“另板揭示”；

9、科创板、创业板同步优化退市指标和程序。

业绩差股票面临压力

相比此前的退市制度，本次征求意见稿有关退市的变化堪称力度空前。在新版退市制度中，改变了以往单纯考核净利润的退市指标，通过营业收入和扣非净利润的组合指标，力求准确刻画壳公司。

与此同时，新版退市制度将严格退市执行，压缩规避空间。在交易类、财务类、规范类以及重大违法类指标等方面体现严格监管，特别是通过财务类指标和审计意见类型指标的交叉适用，打击规避退市。而且，简化了退市流程，提高退市效率。取消了暂停上市和恢复上市环节，加快退市节奏。

业内人士分析认为，退市制度新规的落地会给上市公司及资本市场参与者一定的压力，让上市公司专注经营业绩，不然就会被市场抛弃。退市制度及全面注册制实施后，壳资源价值将大打折扣，上市变得简单，退市也变得容易，市场对上市公司的迷恋程度下降。新规落地后，最容易触发退市条件的则是财务类问题，如年报难产，被审计机构出具否定意见等。

根据财务指标新规，数据宝统计显示，截至三季度末，101家A股公司营收低于1亿元，且扣非前后净利润为负，这其中包含46只ST股。若同样的业绩条件，考虑2019年度情况后，共计39家公司属于上述情形。

从年内股价表现来看，这39家公司平均跌幅为17.48%，大幅跑输同期沪指。*ST天夏、*ST安信、*ST金钰、*ST长动、*ST成城等5股跌幅均超过50%。*ST天夏跌幅最大，该股今年以来累计下跌80.07%，最新收盘价1.07元，A股市值11.7亿元。

退市制度新规即将出炉，业绩差股票可能面临被市场淘汰的局面。业内人士预计，垃圾股、业绩表现不佳的上市公司可能出现爆雷现象，重点关注业绩预增公司和经营稳定的公司。未来很长一段时间，比起股市盈利，应做好风险控制。

立昂微成最牛次新股，累计涨幅超17倍

A股主要指数今日集体飘红，沪指上涨0.66%，创业板指涨幅达到1.44%。行业板块涨多跌少，食品饮料、航空、农林牧渔板块走势强劲，煤炭、钢铁板块重挫。陕西黑猫、安源煤业跌停，云煤能源、昊华能源、恒源煤电、山西焦化、宝泰隆等均跌超7%。期货市场方面，动力煤主力合约在上周五冲高回落后，今日继续大跌近4%。

盘后数据显示，今日共计涨停60只，其中天赐材料、老白干酒、恒润股份、新洁能、立昂微创下历史新高。新洁能、立昂微是目前芯片概念最热的股票，两者均在9月份登陆A股主板。上市至今，立昂微累计涨幅已达到17.73倍，是今年涨幅最高的次新股。

今日晚间，立昂微发布异常波动公告表示，公司目前生产经营正常，市场环境、行业政策未发生重大调整。截至本公告披露日，公司、控股股东及实际控制人不存在应披露而未披露的重大信息。

国海证券在最新的一份研报中指出，立昂微是国内少有的具有硅材料及芯片制造能力的完整产业平台，主要产品横跨半导体硅材料（包括研磨片、抛光片、外延片等）及功率器件两大细分领域。目前已切入安森美、中芯国际、华虹宏力、华润微等国内外知名企业供应链，同时已顺利通过诸如Bosch、Continental等国际一流汽车电子客户认证。

不过相比芯片股整体走势，立昂微、新洁能显得更为强势。数据显示，芯片细分产业链的龙头如上海新阳、晶方科技、中芯国际、兆易创新、华天科技、北方华创等较年内高点回撤幅度在30%以上。

从目前估值水平来看，立昂微和新洁能滚动市盈率均超过250倍，高出同行业不少。而汇顶科技、扬杰科技、长电科技、晶方科技、江丰电子、深南电路等芯片细分龙头最新市盈率均在百倍以下。数据显示，16只芯片概念股最新市盈率低于50倍，且最新收盘价较年内高点回撤30%以上，分别包括兴森科技、太极实业、深南电路、深康佳Ａ、汇顶科技、闻泰科技等。

仁东控股收关注函

盘后数据显示，今日跌停股共计34只，仁东控股、实丰文化继续一字跌停。其中仁东控股跌停板数量已达到14个，堪称近期最惨连跌股，最新A股市值跌到77亿元，与历史高点相比，已累计下跌78.74%。收盘时，仁东控股封单193万手，约合资金26.6亿元。

收盘后，仁东控股收到深交所关注函，深交所要求公司说明崇左中烁的设立时间、原因、股权结构以及实际控制人情况，自查是否需履行信息披露义务；说明崇左中烁自第一笔交易开始买卖仁东控股公司股票的具体情况，说明该机构的资金来源，自查相关交易是否存在违法违规情形等。

除了上述2股外，一字跌停的还有华孚时尚、国药股份。国药股份是近日最热门的医药股之一，12月以来，该股一度大涨40%以上，12月11日盘中创下历史高点。不过就在周五晚间，国药股份就投资者关心的疫苗话题作出回应称：

1、公司所从事的主要业务为医药批发，不涉及疫苗研发和生产，公司主营业务未发生重大变化。疫苗研发属于中国生物技术股份有限公司，其实际控制人为国药集团，近期媒体报道的疫苗进展属于国药集团，疫苗研发和生产与公司无关系。

2、近期关注到投资者对冷链运输方面的关注，公司一直开展有医药冷链配送业务，配送范围覆盖北京区域，该业务属于常规医药配送业务。2019年度，公司医药冷链配送业务相对于公司营业总收入占比极小，不会对公司经营产生重大影响。

在消息公布后，国药股份投资者在股吧表示“有些人踩雷了还在幻想炒冷藏运输，服了”、“ 还要几个板？赔死了！这么多压单”、“ 拉这么高主要还是新冠疫苗，重灾区美国辉瑞临床应用了，英国牛津也临床应用了，国内疫情完全控制，国药股份与疫苗无关，该打回原形了”。

今日开盘，国药股份直接一字跌停，收盘时仍有封单30万手，约合资金16.7亿元。

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来源:经济日报

新一轮退市制度改革即将落地。12月14日晚，沪深交易所对《上海证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所股票上市规则》（以下简称《股票上市规则》）以及《上海证券交易所科创板股票上市规则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等多项配套规则进行修订，发布修订后的相关规则征求意见稿，并对外公开征求意见。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，上市公司退市制度是资本市场的一项重要基础性制度。深化退市制度改革是完善“有进有出、优胜劣汰”资本市场生态的重要路径，有利于提升上市公司质量，进一步促进资本市场良性循环。

本次修订对于四类强制退市指标均有完善：一是财务类指标方面，取消了原来单一的净利润、营业收入指标，新增扣非前后净利润孰低者为负且营业收入低于1亿元的组合财务指标，同时对实施退市风险警示后的下一年度财务指标进行交叉适用。

二是交易类指标方面，将原来的面值退市指标修改为“1元退市”指标，同时新增“连续20个交易日在本所的每日股票收盘总市值均低于3亿元”的市值指标。

三是规范类指标方面，新增信息披露、规范运作存在重大缺陷且拒不改正和半数以上董事对于半年报或年报不保真两类情形，并细化具体标准。

四是重大违法类指标方面，在原来信息披露重大违法退市子类型的基础上，进一步明确财务造假退市判定标准。

退市程序上，本次修订调整主要包括三个方面：一是取消暂停上市和恢复上市环节，明确上市公司连续两年触及财务类指标即终止上市；二是取消交易类退市情形的退市整理期设置，退市整理期首日不设涨跌幅限制，将退市整理期交易时限从30个交易日缩短为15个交易日；三是将重大违法类退市连续停牌时点从收到行政处罚事先告知书或法院判决之日，延后到收到行政处罚决定书或法院生效判决之日。

科创板、创业板也同步优化退市指标和程序。科创板方面，一是进一步完善重大违法类退市指标，引入量化判断标准；二是实施财务类指标和审计意见类型指标的交叉适用，严格退市标准；三是取消因触及交易类指标的退市整理期，压缩退市时间；四是衔接上市条件，补充红筹上市企业的退市标准。

创业板在退市指标方面，新增依据行政处罚决定书认定的财务类退市风险警示情形，进一步优化营业收入的认定扣除机制；新增重大违法财务造假组合标准，从净利润、利润总额和资产三方面对公司是否触及重大违法退市进行判定；新增半数以上董事无法对年报或半年报保真的规范类退市指标等。在退市程序方面，将重大违法终止上市程序中上市委员会两次审核调整为一次审核，退市整理期同步缩减至15个交易日。同时，将风险警示股票和退市整理股票纳入风险警示板交易。

在后续落实工作方面，上交所、深交所将按照中国证监会统一部署，通过多种形式广泛听取市场意见。征求意见结束后，交易所将根据征求意见情况，及时完成《股票上市规则》和相关配套业务规则的修订完善，并报送证监会审批通过后正式对外发布实施。

上交所新闻发言人表示，上交所将严格退市监管，坚决落实退市制度中的各项要求，坚持应退尽退，将符合退市条件的公司，特别是严重违法违规、严重扰乱市场秩序的公司，坚决出清，加快形成优胜劣汰的市场生态，推动提高上市公司质量，更好服务国民经济高质量发展。

深交所新闻发言人表示，深交所将坚持市场化、法治化方向，加快健全常态化退市机制，大力夯实市场基础制度建设，切实承担退市实施主体责任，抓严抓实一线监管工作，努力打造体现高质量发展要求的上市公司群体，更好服务经济社会发展全局。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，财务类退市指标改用“扣非净利润+营业收入”的复合指标，有利于引导上市公司更加注重持续经营能力。新规实施后，退市公司结构将更加趋向合理。（记者 温济聪）

责任编辑： 黄浩

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