金融界2月14日消息 周一A股三大指数低开，早盘沪指低位盘整，创业板指冲高回落翻绿，午后A股进一步走弱，三大指数集体跌超1％，创业板指续创调整新低，权重股东方财富放量大跌15％，直至尾盘，市场止跌并出现反弹。盘面上，新冠口服药刺激医药股及复苏受益的旅游、影视概念崛起，俄乌局势导致军工、贵金属板块受到资金关注，金融、地产板块补跌。

截至收盘，沪指跌0.98％，报3428.88点，深成指跌0.77％，报13123.21点，创业板指跌0.52％，报2732.01点。沪深两市合计成交额8624.6亿元；北向资金实际净流出37.88亿元。两市96股涨停，23股跌停（含ST股）。

行业板块方面，旅游酒店、贵金属、教育、珠宝首饰、医疗服务等涨幅靠前，保险、证券、银行、房地产开发、电力行业等跌幅靠前；题材板块方面，新冠药物、在线旅游、CRO、免税、影视、黄金、婴童等概念活跃。

新冠药物概念强势爆发，诚达药业、拓新药物、雅本化学、尖峰集团、精华制药涨停，君实生物、翰宇药业涨超10％，同时医药板块受提振，河化股份、东北制药、龙津药业、亚太药业、奥锐特涨停；

影视概念升温，金逸影视、幸福蓝海、浙文影业、祥源文化、中广天择、中化岩土涨停；

旅游酒店板块冲高回落，华天酒店、凯撒旅业、曲江文旅、西藏旅游、岭南控股等涨停，金陵饭店、桂林旅游、张家界

触及涨停；

军工板块大涨，合锻智能、兰石重装、西仪股份、英洛华、合众思壮、贵绳股份、中电兴发、天桥起重等涨停；

贵金属板块受关注，金一文化涨停，西部黄金、山东黄金涨超5％，湖南黄金、恒邦股份、金贵银业等涨幅居前；

新能源车板块反弹，瑞鹄模具、德迈仕、湖南天雁、启明信息、天永智能、瑞玛精密、宁波精达等涨停；

婴童概念发力，高乐股份、澳洋健康、威创股份、欣龙控股、安正时尚、美吉姆涨停；

工程建设板块局部活跃，浙江建投、甘咨询、中铝国际、天保基建涨停；

券商板块遭重挫，东方财富盘中大跌15％，广发证券触及跌停，长城证券、湘财证券、华泰证券跌幅靠前；

民爆概念降温，壶化股份跌停，金奥博、保利联合、南岭民爆纷纷下跌；

房地产板块走弱，粤宏远A跌停，新华联、泰禾集团、中国武夷等跌超5％；

数字货币概念回调，翠微股份、金财互联、亚联发展、京蓝科技跌停，华扬联众、京北方、四方精创集体大跌；

个股方面，“冰墩墩”受追捧，元隆雅图持续连板；

子公司拟参投丝苗米产业园项目，天禾股份3天2涨停；

拿下辉瑞6.81亿美元大单，博腾股份涨停；

新冠病毒抗原快速检测试剂盒产品获得欧盟CE认证，华盛昌涨停；

拟增发收购上海锅炉厂100％股权，天沃科技复牌一字涨停；

涉嫌信披违规被立案，紫晶存储跌停。

【机构策略】

海通证券：稳增长型春季行情不会缺席，结构上先价值后成长，如低估的金融地产，以及新基建的新能源和数字经济。

招商证券：仍维持全年A股走势“√”的判断，“低估值+”，“洼地策略”仍是当前主导的配置策略。2-3月可重点考虑受益于稳增长发力，大宗持续涨价带来的工业金属、石油石化、水泥等机会。

中信证券：随着政策接力形成合力，市场共识逐步强化，“稳增长”主线行情预计至少还可持续一个季度。建议继续紧扣“稳增长”主线，围绕“两个低位”积极布局优质蓝筹，具体包括：估值仍处于相对低位的品种，建议关注地产信用风险预期缓释后的优质开发商、建材和家居企业，经历中概股冲击后的港股互联网龙头，以及具备新材料等新业务发力能力的精细化工企业；基本面预期处于相对低位的品种，重点关注前期受成本问题压制的中游制造，如汽车、光伏风电设备等，基本面预期仍处于低位的航空和酒店。

兴业证券：把握金融地产等低估值修复，同时逢低布局“小高新”。长期，聚焦科技创新的五大方向。1）新能源（新能源汽车、光伏、风电、特高压等），2）新一代信息通信技术（人工智能、大数据、云计算、5G等），3）高端制造（智能数控机床、机器人、先进轨交装备等），4）生物医药（创新药、CXO、医疗器械和诊断设备等），5）军工（导弹设备、军工电子元器件、空间站、航天飞机等）。

华安证券：配置上短期稳增长主线性价比相对较好，仍有望取得阶段性占优，中期随着成长风格的调整，可逐步逐步布局成长的第三阶段拔估值行情。建议关注4大方向：一是稳增长逻辑进一步强化下的建筑建材、城市管网改造、钢铁及地产上下游；二是成长扩散苗头已现，成长第三阶段行情可布局；三是受益经济复苏的银行、保险、券商等；四是辉瑞药物获批催化下的服务类出行链条以及涨价逻辑的必选消费品。

西部证券：受到地缘政治引发的大宗商品价格快速上行，以及疫情扰动下恢复缓慢的全球供应链影响，全球资本市场开始逐步正视今年所要面临的通胀风险。本应下半年展开的通胀交易可能已经拉开帷幕。随着通胀交易的提前启动，我们认为投资者需要积极配置盈利与通胀高度相关，且受益于线下经济复苏的消费板块，尤其是必须消费品仍然是贯穿全年的配置主线，包括养殖业，种植业，食品加工，餐饮旅游，零售，纺服，中药，橡胶制品等。另外一方面，在今年快速轮动的市场环境下，风险偏好较高的投资者可以遵循信用周期，积极参与在信用周期上行阶段盈利拐点出现概率较高行业的轮动性交易机会。此外耐心等待市场企稳后，业绩能够确定兑现的优质成长龙头有望迎来阶段性修复。

西南证券：当前，至少有三个领域具备在A股绝地突击的机会。其一，是疫情受损板块的“困境反转”。主要包括商贸旅游等领域。其二，是“稳增长”相关板块的困境反转。主要是建筑、建材、原材料、房地产等板块。这些板块胜在估值低，机构对此预期低，配置比重也较低。但随着稳增长的政策出台后，市场对其预期逐渐增加。其三，是业绩预告当中业绩增长稳健，估值相对较低的板块。相比之下，这个方向比较分散，更加侧重于自下而上选股。

沪指失守3100点

上周五央行公布2月份金融数据，数据显示2月份社融规模大幅不及市场预期，社融存量增速回落，于是市场预期本周央行续作MLF会降息，上周五尾盘拉伸就有猜测是在博弈央行降息。

今天有1000MLF到期，但央行只是超额续作MLF，并没有降息，虽然央行可能有自己的考量，但毕竟市场降息预期落空。

早盘虽然有想到今天A股会再次面临考验，但上证指数跌破3100点是没想到的，还记得2020年7月份大金融暴动，带动上证指数攻上3000点，差不多两年过去了，上证指数居然又回到了3000点上方，这中间也没啥大牛市啊，这跟谁讲道理去！

具体来看，今天A股三大指数早盘有所抵抗，随后跳水，单边下行。

截至收盘，上证指数跌幅为4.95%，跌破3100点；深证成指跌幅为4.36%；创业板指跌幅为2.55%。另外，北向资金净卖出160亿，两市成交额为1.12万亿。

写到这里，后面都不知道怎么编了，天天分析天天跌，肚子里快没墨水了。

很显然，现在股市的暴跌是一种情绪和资金的负向反馈，北向资金的不要命、不要钱似的卖出是其中的主导力量，其他人卖没卖不知道，北向资金是有统计的。公募、私募就算不想卖，迫于压力也会倾向降低仓位，特别是有平仓线的私募。

至于分析外资卖出的原因，感觉也没啥意义，分析出来难道人家就不卖出了，无非是求个心理安慰，除非决策层能出面安抚，这里只能等北向资金自己停手或者是政策面的反转。

曙光初现

历史告诉我们，周期轮转是股市永恒的主题，跌多了自然就会涨，只要经济持续增长，指数创新高只是时间早晚。

因此，相比于担忧这个、担忧那个，我们应该回归投资的根本：当前股市是否处于低位，是否跌出价值、是否是机会显著大于风险？

由于近期亏损严重，所以我们会担忧明天是否是继续大跌、后天是否会继续大跌，觉得股市风险很大，这很正常。但这种风险其实是我们内心的脆弱，是短期的波动，是对价值的模糊。扪心自问，3100点以下是不是低位，拉长来看，低位的下跌空间显著低于上涨空间，当前胜率、赔率都在显著上升，长期来看风险其实很小。

而且，之前提到的几个利空近期都在好转，只是在下跌中被忽视了，比如以原油为代表的大宗商品期货价格开始大幅回调，之前升温的通胀预期有所回落，对股市算是个利好。

再比如，俄乌冲突有好转的迹象，双方开始多次谈判，并有和谈的可能。

还有今天彭博社报道，美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)表示，该委员会正与中国监管部门保持积极沟通，近期已多次举行会谈，双方致力于达成一份合作协议，以便其能够检查在美注册的中国内地及部分从事内地业务的香港审计师事务所。中概股退市的危机，似乎能有缓和空间。

最重要的是，今天统计局公布的2月份经济数据显示，开年两个月国内经济比预期中要好，工业增加值、城镇固定资产投资、社会消费品零售总额都好于市场预期，只是可能经济复苏不够平稳，有待政策继续呵护。

指数估值

截止3月14日，A股主要宽基指数估值都已经跌倒了合理甚至低估区间，如果算上今年每股盈利增长的话，A股主要宽基指数应该都能落入低估区间。

资料来源：Choice数据，截止2022年3月14日

注：数据期间为近十年，若不足十年，则取全部区间

本文不构成投机建议，股市有风险，投资需谨慎，

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