日期，《四川省贯彻〈成渝共建西部金融中心规划〉实施方案》正式发布，方案针对于加快推进西部金融中心建设提出多项具体举措。

其中，鼓励有条件的企业运用资产支持证券、不动产投资信托基金（REITs）等直接融资工具进行融资。

四川省贯彻《成渝共建西部金融中心规划》实施方案

为贯彻落实《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》《成渝共建西部金融中心规划》，加快推进西部金融中心建设，结合我省实际，制定本实施方案。

一、总体要求

立足新发展阶段，完整、准确、全面贯彻新发展理念，积极融入和服务新发展格局，以推动西部金融中心建设为抓手，以金融服务实体经济为主线，以金融改革创新为动力，以防范化解金融风险为保障，不断完善现代金融服务体系，促进金融资源合理流动和高效集聚，为成渝地区双城经济圈建设提供有力金融支撑。到2025年，基本建成金融强省，成都金融极核作用显著增强，科创金融、普惠金融、绿色金融、消费金融、供应链金融等特色金融服务体系更加完善，基本形成金融业态丰富、创新活力充沛、资源配置高效、开放合作深入、生态环境优化的金融业发展格局。到2035年，区域金融资源配置能力和辐射影响力明显提高，服务国内国际双循环的内陆金融开放服务体系更加健全，金融服务“一带一路”功能更加完善，西部金融中心的国际影响力显著增强。

二、形成具有竞争力的金融机构组织体系

（一）培育壮大法人金融机构。

1.支持四川银行、成都银行、成都农商银行、国宝人寿保险公司、锦泰财险公司、中航安盟财险公司、唯品富邦消费金融公司、锦程消费金融公司、天府金融租赁公司等符合条件的地方法人金融机构通过永续债、引进战略投资者等方式多渠道补充资本金，开展并购整合，做强做大资产规模，提升经营质效。支持成都农商银行等符合条件的地方法人金融机构上市融资。支持华西证券、国金证券、川财证券、宏信证券等法人金融机构增强资本实力，提升专业服务能力。支持华西基金等持牌资产管理机构规范发展。鼓励符合条件的保险机构参与设立产业投资基金、基金管理公司和保险资产管理公司。

2.支持四川银行、成都银行、成都农商银行等法人金融机构依法依规发起设立理财公司、金融科技公司、消费金融公司、金融租赁公司等金融机构。支持四川金控集团公司、成都交子金控集团公司等符合条件的主体申请金融控股公司、个人征信等金融牌照。深化农村信用社改革，以转变省农信联社职能为重点，积极申请组建省级农商银行，稳妥推进符合条件的地区组建市级统一法人农商银行。稳妥有序推动村镇银行兼并重组改革，促进县域金融服务改善升级。

（二）积极引进金融后台服务中心。

3.积极引进金融机构在成都设立研发运营、资产管理、清算结算等专营机构，支持金融后台服务中心提档升级。争取数字人民币运营机构的金融科技公司落地成都。积极争取全国性交易所在成都设立交易系统备份中心、研发中心和业务分中心。支持境内外金融机构在成都建设信息化平台、信息服务中心和数据备份中心。支持雅安引进金融机构数据备份中心。

（三）大力引进外资金融机构。

4.支持符合条件的外资金融机构在成都依法依规设立法人金融机构或者分支机构，争取澳门国际银行、韩亚银行等设立分支机构。鼓励国际多边开发金融机构设立服务共建“一带一路”、中欧班列和西部陆海新通道的业务拓展中心和运营管理中心。推动香港交易所等国际证券交易所在成都设立服务机构。在中日（成都）地方发展合作示范区框架下，支持日资金融机构在成都设立合资清算机构、合资证券公司。

（四）规范发展地方金融组织。

5.支持符合条件的、有产业背景的优质企业依法依规设立融资租赁公司、商业保理公司等地方金融组织。推动政府性融资担保机构有效发挥支农支小功能，完善考核机制，适当提高代偿风险容忍度。探索省市共建融资担保集团。推动地方资产管理公司、融资担保公司、商业保理公司、融资租赁公司等地方金融组织在符合有关规定的情况下，接入人民银行征信系统。

（五）健全金融中介服务和专业服务体系。

6.支持国内国际知名会计师事务所、律师事务所、资产评估机构、信用评级机构、全国性信用增进公司等设立分支机构，加大法人中介服务机构培育力度。鼓励金融数据处理、金融软件开发等服务外包产业发展。支持设立市场化征信、信用评级、信用增进等法人机构，鼓励研发适合西部地区的征信产品。推广“信易贷”模式，推动信用融资产品和服务创新。

三、构建具有区域辐射力的金融市场体系

（六）优化多层次资本市场体系。

7.深入实施“五千五百”上市行动计划，分级分类构建上市后备企业资源库，推进规范化公司制改制，建立完善省、市联动的全流程培育机制。支持上市公司引入优质战略投资者，围绕产业链上下游开展资源整合，通过资产重组、收购和分拆上市等方式进行市场化并购重组。鼓励有条件的企业运用资产支持证券、不动产投资信托基金（REITs）等直接融资工具融资。

8.争取北京证券交易所在成都设立区域基地，推动上海证券交易所西部基地、深圳证券交易所西部基地、全国中小企业股份转让系统西南基地功能提档升级，加强企业上市、发债培育，搭建投融资对接平台，承接中西部地区发行证券路演等服务，打造辐射中西部地区的资本市场交易服务中心。

（七）规范发展地方交易场所。

9.指导地方交易场所加强规范运营，提升服务要素市场化配置能力。支持西南联合产权交易所提升国有产权交易服务能力，深化川渝共同产权市场建设。支持天府（四川）联合股权交易中心加强与全国性证券交易所和全国股转系统沟通协作，积极参与企业改制、上市培育活动，依法合规开展登记托管、交易品种等业务创新。健全环境资源权益交易制度体系，依托四川联合环境交易所打造西部生态产品交易中心。充分发挥成都农村产权交易所对乡村振兴和土地要素市场化配置改革的助推作用。建设四川数字资产交易中心，在健全数据资源产权等基础制度和规范标准的基础上，建立大数据产权交易和行业自律机制。

（八）推动基金服务实体经济。

10.发挥政府投资引导基金作用，通过基金投资协同推进招商引资，支持重大产业化项目、科创项目、基础设施项目等招引落地。支持市场化方式设立科创基金、产业基金，支持各类创业投资基金、并购投资基金、产业投资基金等股权投资机构发展，鼓励具有资本实力和管理经验的个人和机构开展天使投资和创业投资活动。支持市场化设立服务实体经济的境内外私募平行基金、技术并购基金和西部（国际）陆海新通道（私募）基金。支持天府（四川）联合股权交易中心搭建私募基金公共服务平台，探索开展创业投资和私募股权投资基金份额转让试点，拓宽私募投资基金退出渠道。

（九）健全保险市场功能。

11.引导保险业机构根据国家政策和市场需求开展保险产品与服务创新，重点发展农业保险、科技保险、绿色保险、巨灾保险等，积极发展安全生产和环境污染综合责任保险。鼓励保险业机构参与健康养老保障体系建设，规范发展大病保险、城市定制型商业医疗保险，积极开发专属商业养老保险产品，开展专属商业养老保险试点，推广个人税收递延型商业养老保险，加快养老保险第三支柱建设。鼓励支持商业保险机构等社会力量参与长期护理保险等医保经办服务。持续推进“险资入川”，创新融资对接机制，加大对重大战略和重点项目的融资支持。

（十）推进成德眉资金融同城化。

12.支持成德眉资四市符合条件的商业银行互设分支机构，推动融资担保、小额贷款、融资租赁等业务同城化。发挥成德眉资金融顾问服务团作用，共同持续开展各类线上、线下投融资对接和培训活动，打造“金融顾问链接产融、成德眉资共襄同城”的服务团品牌。共建共享交子金融“5+2”平台，推动银政通不动产业务系统成德眉资全覆盖，实现不动产抵押登记同城化、公积金中心银行机构信息互通。支持成德眉资探索共建产业发展基金，支持成都、德阳共同设立先进制造基金。支持“蓉易贷”“天府金融风险监测大脑”向德阳、眉山、资阳三地辐射。推动成德眉资信用信息共享，合力构建金融风险联防联控体系。

四、构建支持高质量发展的现代金融服务体系

（十一）促进金融服务乡村振兴。

13.支持成都加快推进国家级普惠金融服务乡村振兴试验区建设，立足“大城市+农业农村现代化”，围绕金融支持粮食安全、金融科技赋能乡村振兴、“新市民”金融服务等方面，探索普惠金融支持高水平城乡融合发展路径。加快推进打造乡村振兴金融创新示范区，重点围绕拓宽农村资产抵质押物范围、数字人民币惠农场景、绿色低碳农业金融支持等方面开展金融创新。深入推进农村信用体系建设，提升信用类涉农贷款占比，推动“农贷通”平台在全省推广应用。支持农业产业化龙头企业上市融资。加大对省内欠发达地区、革命老区、民族地区、盆周山区金融支持力度。

14.支持政策性、开发性金融机构加大对农村基础设施建设、新型城镇化建设、乡村片区土地综合整治等重点领域的金融支持力度。支持以市场化方式设立乡村振兴基金。统筹推进省、市、县三级政策性农业担保体系建设。

15.鼓励银行业金融机构下沉服务重心，创新开发适应农业农村发展、农民需求的金融产品，加大涉农贷款投放力度。围绕建设成渝现代高效特色农业带，支持扩大优势特色农产品保险范围和规模。加强信贷、保险、期货、担保等金融工具综合应用，完善“政银保”“保险+期货”“银行+保险”“保险+担保”等联动模式。加强农村支付环境建设，推动支付服务向生产、流通、消费及政务服务全链条延伸。

（十二）推进绿色金融改革创新。

16.推动出台地方绿色金融相关制度。完善我省绿色企业（项目）标准，动态调整绿色企业（项目）库。优化绿色金融信息共享机制，构建绿色金融统计监测体系。完善金融机构绿色金融评价，拓展绿色金融评价结果运用场景。推动金融机构、上市公司、发债企业开展环境信息披露。

17.支持成都市申建国家级绿色金融改革创新试验区，推动省级绿色金融创新试点提质扩面。支持四川天府新区开展气候投融资试点。鼓励银行设立绿色金融专营机构，建立符合绿色企业和项目特点的信贷管理制度，向绿色领域倾斜更多信贷资源。大力支持绿色直接融资，鼓励金融机构和企业发行各类绿色债券和资产证券化产品。鼓励保险机构开发环境污染责任保险等绿色保险产品，探索生态补偿市场化机制。依托天府信用通、“绿蓉融”等平台完善绿色金融数字化服务。

（十三）推进供应链金融和贸易融资发展。

18.推动金融机构、核心企业、第三方专业机构等各方加强信息共享，依托核心企业构建上下游一体化、数字化、智能化的信息系统、信用评估和风险管理体系。鼓励银行等金融机构为产业链提供结算、融资和财务管理等系统化的综合解决方案。支持核心企业综合运用信贷、债券等工具，提高融资能力和流动性管理水平。鼓励核心企业签发供应链票据，鼓励银行为供应链票据提供便利的贴现、质押等融资。鼓励保险机构积极嵌入供应链环节，增加营业中断险、仓单财产保险等供应链保险产品供给，提供抵押质押、纯信用等多种形式的保证保险业务。

19.深化铁路单证和铁海联运“一单制”试点，扩大铁路单证在贸易结算融资业务中的运用，开展单证融资创新。支持保险机构开展物流相关保险，大力发展出口信用保险、国内贸易信用保险。支持有条件的地方建设物流金融数据库，与公共信息服务平台、物流贸易信息平台、国际贸易“单一窗口”互联互通。

（十四）探索特色金融服务模式。

20.有序发展消费金融。支持成都市打造具有国际影响力的消费中心城市，支持有条件的市（州）建设具有区域特色的区域消费中心。引进培育具有重要影响力的消费金融公司和个人征信机构。鼓励消费金融公司提高流动性管理精细化水平，保持负债结构合理和流动性安全。鼓励金融机构运用大数据、人工智能等技术，完善线上消费信贷场景，开发适应新消费趋势的金融产品和服务。

21.大力发展文旅金融。支持符合条件的地方打造文化与金融合作示范区，加大对文化产业基地和数字文旅等新业态项目的金融支持。拓宽文化和旅游企业抵押质押物范围，规范开展知识产权、收费权、经营权、在建项目抵质押融资业务。优化“天府文产贷”“文创通”等文旅金融产品，开发适合文化和旅游企业的融资新模式。鼓励金融机构设立文创支行等专营机构。

22.加快发展普惠金融。优化“天府信用通”数字普惠金融服务，深化“银税合作”“银商合作”，深入实施“蓉易贷”普惠信贷工程。支持符合条件的金融机构设立普惠金融专营机构，加强小微企业首贷户培育和信用贷款投放。发挥小额贷款公司和典当行融资功能，提升对小微企业的融资服务水平。强化金融服务新市民，完善金融支持政策，推动信贷资源向新市民集中的行业以及创新创业基地、产业工业园区等倾斜。实施普惠金融发展示范区奖补政策，发挥财政资金引导激励作用，推动普惠金融高质量发展。

23.创新发展养老金融。支持银行机构探索开展综合性养老金融服务。鼓励保险、信托等金融机构加强与养老服务公司合作，稳妥研发养老消费信托计划等适应养老需求新趋势的金融产品。深化养老理财产品试点，积极开展养老储蓄业务试点，更好满足人民群众养老金融需求。加强涉老金融市场的风险管理。

五、建设服务高质量发展的金融创新体系

（十五）深入开展科创金融改革。

24.推动西部（成都）科学城、中国（绵阳）科技城开展科创金融先行先试，支持成都市、绵阳市联合申建国家级科创金融改革试验区。鼓励银行机构设立科技金融专营机构或科技支行。探索投、贷、债联动多元化试点，推进投贷联动、孵投联动、投债联动、投保联动等试点，创新“债权+股权”“银行+创业投资”等融资服务，推广“天府科创贷”“股债通”融资模式。支持保险机构创新科技保险产品，探索建立科技保险奖补机制，开展专利保险、首台（套）重大技术装备保险等服务。支持科创企业直接融资，推动优质科创企业挂牌、上市、发行公司债券。强化天府（四川）联合股权交易中心科技创新专板融资功能，推动科技成果市场化估值和转化融资。

25.探索创建知识产权金融生态示范区，构建金融机构聚集、要素市场完备、金融系统安全、营商环境一流的知识产权金融生态体系。依托四川知识产权运营中心、成都知识产权交易中心、基于区块链技术的知识产权融资服务平台等服务平台，强化政策集成、机制联动和平台共享，构建全链条知识产权金融服务创新体系。鼓励金融机构创新基于知识产权的金融产品和服务模式，探索发行知识产权证券化产品。

（十六）打造中国（西部）金融科技发展高地。

26.积极争取在成都布局金融科技相关的国家重大基础设施、新型研发机构和重大创新平台。持续推动成方金融科技（成都）公司、国家金融与发展实验室成都基地等研发机构强化金融科技底层理论研究和关键技术攻关，推进人工智能、大数据、云计算、区块链等金融科技领域研究成果在成都率先落地应用。发挥交子金融科技中心、天府国际金融科技产业园孵化功能，完善金融科技企业梯度培育体系，打造金融科技领域的标杆企业。支持成都天府金融科技研究院争取在硬钱包标准、跨境电商、跨境贸易金融等领域探索创新。

27.深入推进金融科技创新监管工作，积极争取资本市场金融科技创新试点。支持金融机构对支付结算、授信贷款、数字票据、供应链融资等金融场景数字化、智能化改造。深化数字人民币试点工作，完善数字人民币应用生态体系，构建乡村惠农、智慧民生、政务服务等数字人民币应用场景。

六、建设支持全球资本配置的内陆金融开放体系

（十七）有序推进跨境金融服务创新。

28.鼓励企业在与共建“一带一路”国家和地区的对外贸易合作中使用人民币计价结算。鼓励银行业金融机构依照有关规定向境外符合条件的企业和项目发放人民币贷款，支持使用境外机构人民币银行结算账户（NRA账户）办理境外项目人民币贷款。支持金融机构依法开发并投放面向国际市场的人民币金融产品。

29.积极开展外债便利化试点，支持非金融企业按照有关规定开展一次性外债登记管理改革试点。在跨境直接投资交易环节，提升登记和兑换便利化程度。支持市场主体综合运用资本项目收入支付便利化、非投资性外商投资企业境内再投资等便利化政策，提高外商投资企业资金使用效率。支持符合条件的机构申请结售汇业务资格。

30.支持符合条件的证券期货经营机构开展跨境业务。支持符合条件的金融机构依法开展跨境贷款、跨境发行债券、跨境投资并购、跨境证券投资、跨境资金集中运营等跨境金融服务。支持符合要求的金融机构成为合格境外投资者投资境内证券期货市场的托管人。支持符合条件的融资租赁企业通过境外借款、境外发行债券或资产证券化等方式拓宽融资渠道。支持法人金融机构按监管规定在东盟国家争取境外保荐上市、发行债券等业务牌照资格。依托跨境金融服务平台，争取推出更多服务企业融资、支持西部陆海新通道建设的应用场景。

31.支持非银行支付机构稳妥拓展非现金支付应用领域，便利真实合规的经常项下交易跨境支付。拓展移动支付使用范围，提升境外人员在境内使用移动支付便利化水平。持续推进海外人才用汇便利化。

（十八）支持成都建设“一带一路”金融服务中心。

32.推动设立人民币海外投贷基金，支持企业在共建“一带一路”国家和地区开展投资并购。推动建设“一带一路”金融资产交易服务平台，提升中欧交易所西部中心功能，为西部地区企业和金融机构走向海外提供支持。支持金融机构创新开展共建“一带一路”金融服务。支持设立成都创新金融研究院，加强与阿布扎比、卢森堡、新加坡等交流合作，共同开展金融人才培育、金融业务创新和金融风险防范。支持跨国集团在成都依法合规设立全球资金管理中心或服务国际陆海贸易新通道的资金管理中心、财务公司

33.开展本外币合一银行结算账户体系试点，探索与自贸试验区建设相适应的本外币合一银行结算账户业务，提升跨境结算便利化水平。争取更多账户制度改革和创新工作在成都先行先试。争取开展跨国企业集团本外币合一跨境资金池业务试点，支持跨国公司异地选择符合条件的银行作为跨境资金集中运营业务的合作银行。开展合格境内有限合伙人（QDLP）、合格境外有限合伙人（QFLP）业务试点。支持符合条件的证券、基金、期货等机构申请合格境内机构投资者（QDII）、人民币合格境内机构投资者（RQDII）业务资格。

七、建设法治透明高效的金融生态体系

（十九）持续优化金融营商环境。

34.根据国家立法进程，适时修订《四川省地方金融监督管理条例》，进一步完善各类地方金融组织监管规则，制定我省防范和处置非法集资条例地方性配套规定，健全工作机制。加强地方金融执法队伍建设，全面提升行政执法水平。充分发挥成渝金融法院作用，推进金融案件专门管辖、专业审判。加强司法合作，依法为金融债权提供更有效保护。

35.加强金融消费者权益保护，优化投诉维权网络，健全自行和解、外部调解、信访调处、公证、仲裁、诉讼等多元化解决机制，及时有效解决金融消费争议。深入开展金融消费者宣传教育，建设金融教育示范基地，提升社会公众金融素养。积极推进社会诚信建设，进一步建设完善覆盖全社会的征信体系。加大“放管服”改革力度，持续深入开展不正当竞争行为治理，加快清理废除妨碍统一市场和公平竞争的各种规定和做法，打造公平公正市场环境。

（二十）有效防范化解金融风险。

36.加强地方金融监管部门与中央金融管理部门驻川机构在信息共享、风险处置和消费者权益保护等领域的协调配合。综合运用监测分析、预警提示、评估核查等各类手段，积极防范化解金融机构信用风险、流动性风险，对存在风险隐患的金融机构加强早期干预。加强金融监管部门与法院的信息数据共享。加大公证机构参与防范化解金融风险力度。

37.强化监管科技运用，完善监管信息采集机制，推动中央金融管理部门驻川机构与地方金融监管部门的金融风险监测系统信息数据共享。优化升级地方金融风险监测预警系统，完善金融风险监测、分析、预警和处置体系，提升金融监管数字化智能化水平。支持成都市完善“天府金融风险监测大脑”，实现对区域金融风险的动态监测预警。

38.加大防范和处置非法集资等违法违规金融活动力度，加强宣传教育，强化监测预警，及时发现非法集资风险并切断传播渠道。重点防控地方法人金融机构风险，稳妥推进高风险机构处置。加强债券违约风险、私募基金风险、上市公司违规担保风险、资金占用风险的防范处置，落实上市公司退市常态化机制，稳妥推进风险处置。加强对地方金融组织的风险防控。

（二十一）加强清廉金融文化建设。

39.建立健全清廉金融宣传机制，打造“清廉蜀风”文化品牌。充分发挥金融机构营造廉洁从业文化氛围主动性，将清廉金融要求嵌入到经营管理和绩效考评体系。推动清廉金融文化进校园，组织举办清廉金融论坛和主题宣传活动，形成良好的清廉金融文化氛围。

八、保障措施

40.加强组织协调。成立省推进成渝共建西部金融中心专项工作组，统筹协调全省推进西部金融中心建设工作，研究解决工作中重大问题。组建实体化工作专班，具体负责开展推进工作。各地各相关部门（单位）按照各自职责，采取有力措施，推进成渝共建西部金融中心各项任务落实。

41.优化政策支持。研究出台支持西部金融中心建设的专项政策措施。积极向上争取政策支持，争取更多金融改革、创新试点示范。深化与金融机构总部的合作，持续争取金融资源。鼓励有条件的地区建立完善民营企业和小微企业贷款、金融科技创新、普惠金融发展等风险补偿基金和创业投资风险补偿机制。

42.加强人才队伍建设。完善金融人才集聚政策和激励机制，依托“天府峨眉计划”“天府青城计划”，大力集聚具有全球视野和较强创新意识的国际化高端金融人才。高水平举办天府金融论坛和高层次人才创新创业金融资本对接会，促进人才链、创新链、资金链有机衔接。支持金融机构在川设立培训中心。支持成都高标准建设西部金融中心高端智库。积极推进将金融知识纳入国民教育，分类开展领导干部金融知识培训

“专精特新”企业融资是目前国家工信部大力支持打造的核心项目，涉及领域主要集中在新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新材料、生物医药等中高端产业，所属企业科技含量高、设备工艺先进、管理体系完善，旨在实现高质量发展，提升本地企业市场竞争力。

邮储银行北川支行依托政府支撑，根据《中国邮政储蓄银行四川分行实施“专精特新”企业融资服务专属行动计划》，秉承以客户为中心的思想，为“专精特新”企业提供全生命周期综合金融服务，对辖内高新技术企业、专精特新企业开展了全面授信。

在业务办理过程中，为企业开辟专属绿色通道，保证服务质量，提供支付结算、贸易融资、资金管理、个人及对公理财等多元化金融服务，积极与政府相关部门沟通接洽，缩短权证办理时效，同时给予利率优惠，助力企业降低成本，在企业遇到上游价格上涨、疫情爆发、高温限电等生产难关时，有效解决中小微企业融资难的问题，帮助企业克服疫情、扩大生产，恢复资金周转。

开展“专精特新”以来，支行累计向本地6户企业成功发放贷款超过4500万元，具体包括四川省乐川科技有限公司、北川禹珍实业有限公司、绵阳晟氏健康科技有限公司、北川泰和新材料有限公司、绵阳沃姆斯科技有限公司、四川金冠电子机械有限公司。其中乐川科技、泰和新材料均将北川邮储作为唯一贷款合作行。

未来，北川邮储将持续扶持专精特新企业，全力助企纾困，助力创新型中小微企业快速发展，促进北川县经济良性发展。

（熊娅）

随着部分养老理财产品披露2022年上半年运作报告，养老理财产品的投资运作情况也浮出水面。去年底以来陆续试点发行的养老理财产品在今年上半年逐步建仓、投资布局，出现了多个“爆款”，收益率也普遍高于一般理财产品。拆解其资产配置架构发现原因有二：一是长期限、收益相对较高的非标资产成为养老理财产品重要投向，二是发行较晚的养老理财产品正好赶上股市反弹，获得超额收益。

收益高、波动低，表现优于普通理财

据南财理财通（https://gym.sfccn.com/）数据，截至8月26日，35只养老理财产品中有数据可查的30只养老理财产品近6个月年化收益率平均值为5.36%，明显优于普通理财产品表现，并且净值波动也相比普遍理财产品更小。

养老理财产品类型以“固收+”居多（占比60%）。收益率方面，混合类和“固收+”养老理财产品收益排名相对于同类型的普通理财产品更靠前。据南财理财通（https://gym.sfccn.com/）数据，截至8月26日，有数据可查的18只固收+养老理财产品的近6个月年化收益率平均值为4.74%，高于所有存续“固收+”理财产品近6个月年化收益率平均值3.33%；有数据可查的8只混合类养老理财产品近6个月年化收益率平均值为7.07%，高于所有存续混合类理财产品近6个月年化收益率平均值2.69%。

养老理财产品的波动率也明显小于同类理财产品，有数据可查的11只“固收+”养老理财产品近6个月年化波动性平均值为0.69%，低于“固收+”理财产品近6个月年化波动率平均值1.2%。有数据可查的4只混合类养老理财产品近6个月年化波动率平均值为0.8%，也低于混合类理财产品近6个月年化波动率的平均值3.42%。

配置长期限非标增厚收益

“养老理财产品收益表现优于普通理财产品，主要还是由于期限长的优势。”一家股份行理财子公司投资经理告诉记者。作为通常期限至少5年的长期限品种，养老理财产品给了产品管理人更多运作和发挥空间，相比短期限产品，养老理财产品在提高收益率方面无疑有更多便利和空间。

从具体理财产品来看，近6个月年化收益率排名前十的10只理财产品大多为光大理财颐享阳光养老橙系列和建信理财产品安享系列养老理财产品，其中光大理财颐享阳光养老橙系列产品为混合类产品，建信安享系列大多为“固收+”理财产品。由于养老理财产品去年底才开始试点发行，成立时间普遍较短，部分产品收益表现可能尚未体现出来，因此排名情况尚未能全面表现出产品收益高低，仅作参考。

养老理财产品近6月年化收益率排名前十（截至8月26日）

建信理财安享系列养老理财产品目前尚未能查询到投资运作报告，但从产品公告来看，多款安享系列养老理财产品在产品成立后逐步完成非标投资布局。比如安享固收2021年第1期在2021年12月16日成立当天就完成一笔非标投资，给广东华美集团有限公司提供一笔金额4.7亿、期限730天的融资；截至1月28日完成6笔非标投资，合计融资金额23亿。而该产品募集金额为50亿，意味着该产品将近一半的资金投向了非标资产（不考虑杠杆因素）。这些非标资产的期限较长，大多在2年左右和2年以上，意味着收益率通常相比短期限非标更高。

从上述理财产品非标资产的融资对象来看，吉安市城市建设投资开发有限公司为江西吉安市的城投公司，其他公司除厦门象屿物流集团有限责任公司外，大多为民营企业。

建信理财并未披露这些非标投资的收益率，但从部分公司的私募债票面利率来看，这些非标投资的收益率可能不低。比如其中一个非标融资客户——深圳市星河投资有限公司2019年发行的期限6年的两只私募债，票面利率分别为6.3%、5.1%。吉安市城市建设投资开发有限公司2021年发行的一只3年期债券票面利率为4.3%。而通常情况下，非标融资利率相比发债利率更高。

安享固收2021年第1期为建信理财发行的第一款养老理财产品，随后发行的几款安享系列理财产品也陆续投资了非标资产，并且非标融资客户也出现一些重合。安享固收2021年第1期提供非标融资的客户广东华美集团有限公司、深圳市星河投资有限公司，也出现在安享固收2022年第1期、安享固收2022年第2期的非标资产名单。深圳市宇宏投资集团有限公司出现在安享固收2022年第1期、2022年第2期、2022年第7期三只养老理财产品的非标资产名单。

据披露，招银理财“招睿颐养睿远稳健五年封闭 1 号固定收益类养老理财产品”今年6月末投资非标资产的比例为25.27%。投资的非标也大多为期限一年以上的债权类资产，融资客户为蚂蚁消金、湖北交投、网商银行等。

权益投资博取高收益，设置平滑基金

除了配置长期限非标资产提高收益率以外，养老理财产品提高收益的“第二大利器”为权益类投资，建信理财安享固收类封闭式养老理财产品 2021 年第 1 期说明书显示，该产品 80%及以上投资于固定收益类资产，0%-20%投资于权益类资产和金融衍生品类资产。该系列的其他产品的说明书也大多约定不超过20%的比例投资权益类资产和金融衍生品类资产。

由于养老理财产品求稳的需求突出，养老理财产品的权益投资普遍在控制风险的前提下博取相对高收益。建信理财安享系列理财产品说明书显示该系列产品采取的投资策略是目标风险策略、目标日期策略、CPPI 策略。其中目标风险策略将重点放在控制风险，目标日期策略则随着目标日期临近降低风险资产配置比例，CPPI 策略为一种注重保本的投资策略。

“颐享阳光养老理财产品橙2028”投资经理此前接受采访时提到，该产品权益资产部分，采用了“倒U型”下滑曲线机制。在产品成立初期以积累安全垫为主要诉求，做好“倒U型”下滑曲线的前半段；在权益资产非理性下跌行情中审慎布局、逐步建仓、合理止盈，在综合赔率和胜率两方面选择投资机会和投资标的，积小胜为大胜。

从养老理财产品的运作报告来看，大部分养老理财产品投资权益类资产的比例不高，光大理财的“颐享阳光养老理财产品橙2028理财产品”2022年二季度投资报告显示，今年6月末“颐享阳光养老理财产品橙2028理财产品”通过私募资管产品间接进行权益投资的比例为15.26%，该系列另一只产品“颐享阳光养老理财产品橙2026 第1期理财产品”今年6月末通过私募资管产品间接进行权益投资的比例为14.38%。两只产品通过公募资管产品间接进行权益投资的比例均未披露。不过该系列产品说明书约定，权益类资产的投资比例原则上不高于40%，其中，普通股市值敞口投资比例原则上不超过 15%，金融衍生品类资产持仓合约价值的投资比例不高于 20%。

“固收+”养老理财产品在权益投资方面更保守，“招银理财招睿颐养睿远稳健五年封闭 1 号固定收益类养老理财产品”今年6月末投资权益类资产的比例为3.41%。

此外，养老理财产品大多设置平滑基金平滑收益，因此净值波动看起来更小。据公告，光大理财发行的颐享阳光养老理财产品橙 2026 第 1 期、颐享阳光养老理财产品橙 2027 第1 期今年3月份、6月份均支取了部分平滑基金，颐享阳光养老理财产品橙 2027 第 2 期6月份也支取了部分平滑基金。

高杠杆或许也是养老理财产品收益相对较高的原因，由于养老理财产品大多为封闭式理财产品，产品杠杆可以高达200%。而开放式公募理财产品的杠杆水平不得超过140%。

（编辑：周炎炎）

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今年以来，围绕“养老”“专精特新”“双碳”等主题，银行理财产品创新迭出。业内人士认为，未来银行理财要精准对接实体经济融资需求，资产配置上应强调服务实体经济和国家战略，可重点关注国产替代、新基建、产业升级等领域。

主题类产品扩容

今年以来，理财市场积极推动产品主题创新，“养老”“专精特新”“双碳”等主题产品层出不穷。

在养老理财方面，中国理财网信息显示，截至目前，已备案登记的养老理财产品共有41只，中邮理财、交银理财、中银理财等公司作为第二批试点机构于近日发行了养老理财产品。

同时，也有银行理财公司发力“专精特新”理财产品。中国理财网信息显示，截至目前，含有“专精特新”字样的存续理财产品共21只。其中，固定收益类产品和权益类产品各有1只，分别来自交银理财和招银理财，其余19只产品均为混合类产品，均由中银理财发行。

中银理财表示，“专精特新”企业有望长期受益于中国科技创新和产业升级，未来有望获得政策持续支持，此类高成长、高景气赛道值得布局。

为助力“双碳”目标实现，多家银行理财公司还推出了ESG主题产品。《中国银行业理财市场半年报告（2022年上）》显示，上半年银行理财市场累计发行ESG主题理财产品43只，合计募集资金逾200亿元，截至6月底，ESG主题理财产品存续134只，存续余额1049亿元，同比增长1.44倍。

中信建投证券银行业联席首席分析师杨荣认为，其他类型的创新型理财产品有望逐步推出，比如中小微企业专属理财产品、同业存单指数理财产品等。

加大服务实体经济力度

多位业内人士认为，未来银行理财产品应加大产品创新力度，精准对接实体经济融资需求。

中银理财总裁宋福宁认为，银行理财应加快产品设计与布局，积极为高端设备、航天航空、生物技术等战略新兴产业和科技企业提供投资支持和理财服务，深刻把握国家碳达峰、碳中和过程中的发展机遇，加大绿色、低碳领域的资产配置。

交银理财总裁金旗强调，银行理财在大类资产配置上必须强调服务实体经济和国家战略。“这也是我们在业务上的客观需求。因为银行理财主要投资市场在中国，只有服务好国家战略，支持好实体经济，业务才有生命力，才能真正把风险控制在合理水平。”

在权益资产方面，中邮理财董事长吴姚东表示，银行理财公司结合自身特点，通过直投、FOF、MOM等多种途径开展权益投资，同时积极探索股票直投。未来在权益投资方面将紧跟产业发展中长期趋势：一是结合理财负债特征，关注稳健收益的金融、基础设施等板块；二是结合产业发展方向，发挥理财支持实体经济作用。

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