本报记者 赵子强 见习记者 曹原赫

近期，钢铁板块开始企稳回升，实现6连涨。同花顺数据显示，截至8月1日收盘，钢铁板块涨2.53%，近6个交易日累计涨幅达10.27%。个股方面，今日盛德鑫泰（20CM）、安阳钢铁、重庆钢铁等钢铁股纷纷涨停，酒钢宏兴、武进不锈、宝地矿业、八一钢铁等个股涨幅均超4%。

对于钢铁板块上涨的原因，中国数实融合50人论坛副秘书长、中钢经济研究院首席研究员胡麒牧认为：“其一，存在实际需求。7月24日中央政治局会议强调，要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和‘平急两用’公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产。同时，大宗消费回暖，尤其是汽车和家电的钢材用量较大，大大拉升了钢材的实际需求量。其二，存在预期因素。市场对房地产回暖有一定预期，随着房地产消费的提振，对钢铁板块形成了积极信号。其三，整体行业估值偏低。目前，钢铁行业估值位于历史低分位，具备一定反弹条件。”

富荣基金研究员骆奕诚也对《证券日报》记者表示，钢铁板块的上涨受宏观政策利好、原料推涨以及下半年粗钢平控等多重因素影响。地产政策利好有望带动地产销售、新开工数据回暖，进一步增强市场对于钢铁需求预期的改善。

然而多数钢企上半年业绩承压则对股价形成了一定的压制。东方财富Choice数据显示，截至8月1日，已有24家钢铁行业上市公司发布中报预告，其中，15家预亏，占比超六成。业内人士表示，今年上半年钢企业绩承压，主要由于需求端恢复不及预期，以及钢材价格大幅下滑。

但是，从目前数据来看，钢材价格或已开始企稳回升。Mysteel（我的钢铁网）数据显示，钢材综合价格指数从今年3月14日开始一路下跌，6月份开始反弹。截至7月31日，钢材综合价格指数月内反弹94.42个点，增幅2.33%；相对5月30日最低点，反弹251.08个点，增幅6.43%。

对于下半年钢材价格趋势，上海钢联钢材事业群板带首席分析师曹剑勇在接受《证券日报》记者采访时表示，下半年的供应端与消费端相比，供应端的影响更大，需求则会继续呈现小幅回暖与维稳节奏。

展望下半年，专家普遍表示，钢企业绩有望持续改善。曹剑勇认为，按照平衡表推演，上半年需求大致划分为制造业、基建、出口，目前看制造业继续维持小幅恢复态势增量不明显；出口预期则会继续保持，但其上限对标国外可上调空间有限。基建则更多参照专项债，但目前按照专项债的发放速度推演看，不会有过大的起伏。对于下半年的市场需求则会呈现一个平稳态势，对于钢价则会形成一个“箱体”，预期在200元/吨至400元/吨之间波动，在减产限产的预期下，钢厂端及钢企利润则会呈现明显的修复趋势。

排排网财富研究员隋东认为，供给端，钢铁行业限产消息不断，在产量平控压减的趋势下，钢铁供给会受到限制；随着扩大内需和适时调整优化房地产政策的逐步落地，钢铁需求会得到改善，钢企业绩也有望随之得到持续改善。另外，钢铁板块中国企居多，国企改革推动下，钢铁行业集中度和钢企效率有望提升。

对于钢铁板块的投资机会，骆奕诚表示，7月份开启推进粗钢限产，其目的除了改善钢厂利润，也是为了对冲需求下行问题。从微观数据来看，房地产新开工以及施工面积同比仍处于下行趋势，其中与房地产紧密相关的螺纹钢维持弱势，和工业需求相关的线材盈利改善明显，去库较快，需关注下半年钢铁需求（相对上半年）的环比走弱以及不同品种的分化情况。当前钢铁行业毛利、现货盈利均处于历史底部区间，安全边际较高。但从中长期维度看，板块的投资机会仍需9月份旺季后下游需求的持续好转与支撑。

中泰证券分析认为，钢铁板块底部反转动力充足，上调行业评级至“增持”。从估值角度，当前板块估值处于底部位置，下行空间有限；从盈利角度，目前行业平均吨钢盈利处于历史低位，且随着宏观预期的改善，后续房地产政策的优化调整，钢铁下游需求将获得上行动力，叠加供应端的持续约束，钢厂盈利将进一步回暖；从基金配置角度，钢铁板块持仓规模处于历史低位水平。

表：今日钢铁板块涨幅前十个股一览

制表：曹原赫

（编辑 何帆 才山丹 策划 张颖）

行情回顾

今日钢市小幅下跌为主。截至收盘，螺纹钢主力合约收4194，较上一个交易日跌20点；热卷主力合约收4305，较上一个交易日跌24个点；焦煤主力合约收1863.5,较上一个交易日跌10.5个点；焦炭主力合约收2746，较上一个交易日跌38.5个点；铁矿石主力合约收883，较上一个交易日跌22.5个点。截至20日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为4311元，较上一个交易日跌10元；热卷均价为4418元，较上一个交易日涨8元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为915元，较上一个交易日跌10元；唐山准一级冶金焦价格为2700元，与上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3950元，较上一个交易日降50元。

市场分析

今日钢市总体小幅下降为主，期货、现货都表现偏弱。从现货市场来看，螺卷在偏弱运行基础上，午后下跌面有所扩大，多地跌幅在20-30元为主，局部跌幅达40-50元。冷轧、中厚板、镀锌等品种在部分市场也有下跌表现，唐山带钢和现货钢坯都下降40元。总体上，市场成交较弱，不及上周五，投机需求转弱，周一开局不利，部分正套继续介入，市场心态一般。

钢市回落的主要原因仍然是海外风险因素传导，对黑色市场继续利空的基调没变。既有金融层面，也有商品层面。原油价格大幅下挫，国际工业金属价格也遭遇重创。而瑞信事件仍然没尘埃落定，风险能不能兜得住仍被市场质疑，另外美联储23日加息在硅谷银行倒闭事件后没有停止加息的意思，只不过加息基点暂时放缓。市场海外利空影响仍然很大，还没有过去。为阻止瑞信危机威胁到全球金融市场，在瑞士政府的牵线搭桥并赶在周一亚洲市场开盘前，在政府提供流动性援助并提出可兜底部分损失后，瑞银宣布30亿瑞郎收购瑞信，从而避免了一场全球风险资产进一步恐慌的抛售。

今日国际原油跌幅巨大，甚至市场传言，沙特将联合伊朗对所有出售至亚洲的石油将采用人民币结算。但是该消息不可靠，沙特至今没有答应在石油出口中使用人民币结算，中东的“石油美元”不会被放弃。市场需要关心原油下跌的冲击和影响。目前原油已经进入底部，利空影响已经逐步消化，对大宗商品的风险度在逐步减小。

反观国内，上周五降准，夜盘并未有效拉动螺纹等黑色商品站上关键压力位，反而高开低走，周一继续高开低走，在4200以下收盘，短期盘面仍有下行压力。2023年对中国的发展来说至关重要，将决定中国十四五时期发展的好坏。在以稳经济为基调的发展背景下，新政府需要选择一些政策杠杆率高、带动作用强的领域率先突破，抓住老百姓的发展型需求、投资型需求来施政。维护并保持国内股市的持续稳定并上涨，将是一个重要的施政抓手。

财政部发布2022年中国财政政策执行情况报告，表示继续推动稳住宏观经济大盘。2022年全年新增减税降费和退税缓税缓费超4.2万亿元，其中增值税留抵退税约2.46万亿元，力度是近年来最大的。加快地方政府专项债券发行使用，依法盘活用好专项债务限额空间5000多亿元，带动扩大有效投资。整体来看，国内宏观路径是相对清晰的，弱预期下并不等于利空。

价格预测

从目前市场来看，现货市场周一开局偏弱，市场心态偏弱，但目前黑色仍然是众多商品中偏强的，钢厂和钢贸挺价意愿仍相对较强。只是被国际风险外溢影响带乱节奏，多头借机加速出货，如果盘面继续下压，不排除仍有引发加快出货的节奏。周三美联储加息影响仍需要观察，利空影响还会对黑色影响一周左右时间。

从盘面上看，黑色整体下行。螺纹主力05合约继续减仓，早盘高开低走就是多头继续平仓打出的平仓盘。从持仓上看，总仓减3.1万手至161万手，前20席位多头持仓减少2万手，空头持仓减少1.3万手，其中国泰君安减持1.4万手螺纹钢空单。从盘面来看，周盘价几乎以最低价收盘，日线级别继续走弱，不排除进一步下跌可能。下方关注4150、4100支撑，上方压力4280暂时依然有效。（兰格钢铁 王英广）

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