小知研究院出品

12月8日即将开启新股申购的永安期货让银柿财经记者想起了这么一句话，“如果你爱一个人就让他去做期货，如果你恨一个人也让他去做期货。”

同时，永安期货的净利润也远超行业内可比上市（挂牌）公司。

那么，这笔“其他业务收入”究竟是什么？

这与上市公司财报中披露的利息净收入、手续费及佣金净收入变化趋势相符，这两个指标近几年不增反降，而结合市场保证金、交投情况来看，也印证了公司经纪业务的低迷。

被唱空的期货一哥

原来，所谓“其他业务收入”，其实主要是指全资子公司永安资本的风险管理业务，即从事基差贸易、场外衍生品和做市业务等。其中，基差贸易的含义是“利用现货、远期、期货等工具进行组合套利，通过期货市场价格来固定现货交易价格，从而将绝对价格波动风险转化为相对价格波动风险。”

知微云新三板企业评估系统数据

2013年到2015年，永安期货、中信期货的盈利能力相差不多，前者略占优势。

永安资本是永安期货的风险管理子公司，基差贸易业务收入包括商品或资产的贸易购销差价及期货等衍生品工具的投资损益。说得通俗一点，也就是风险管理公司以确定的价格和客户进行现货交易，以实现套期保值的一种业务，对客户来说锁定了商品价格，对风险管理公司来说实现了套利收益。

更为重要的是，永安期货至今上市不过8个交易日，流通盘较小，短期处于二级市场对次新股的炒作状态中。

而中信证券给出永安期货22元目标价的逻辑，却是从二级市场角度出发，其参照的估值体系为券商股。

知微云新三板企业评估系统数据

与此同时，财通证券也在全速推进数字化改革进程。在集团化发展战略的引领和金融科技战略的赋能下，“数字化赋能集团发展、平台化赋能员工展业”迈出实质性步伐，各专业子公司也保持着良好发展势头。财通证券资管、财通基金在财富管理板块的竞争力凸显，财通资本在浙江政府产业基金领域奠定了一定的品牌优势，财通创新在特定新兴领域的股权投资布局初显成效，财通（香港）依托牌照优势持续为内地企业及投资者对接海外资本提供专业服务。

图源：永安期货招股书

那么，公司的前景究竟在哪里呢？

上一篇：健康中国概念股(健康中国龙头股一览)

下一篇：二胎概念(二胎三胎概念股)