外汇天眼APP讯 : 创业板壳资源概念股早盘集体大涨，天翔环境、吉峰科技、邦迅科技、利德曼等多股涨停。

据外汇天眼了解，据证监会官方消息，日前，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见。《重组办法》拟取消重组上市认定标准中的“净利润”指标，支持上市公司依托并购重组实现资源整合和产业升级，推进创业板“借壳”重组上市改革。

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天翔环境（300362）公司充分发挥公司在装备制造的品质优势,在环保产业发展有利的环境下,努力开拓市场,转变业务模式,公司克服了 整体经济环境和行业带来的不利影响,重点向环保产业战略转型,通过加大技术改造投入力度,不断提升公司的技术装备水 平,目前公司主要业务为国内外的环保项目投资、建设、运营、环境综合治理、高端环保装备的研发与制造、环保技术与工 艺研发等领域;商业模式为:专业提供环保系统解决方案、研发设计、系统集成、工程总承包、PPP、运维及环保设备生产 制造和环境治理等综合服务;主要服务行业为:国家重点工业(包括石油、石化、化工、电力、矿业、食品等)和市政及工 业污水处理等。

吉峰科技（300022）公司作为国内农机流通行业最大的专业农机连锁类销售企业,主营业务为农(牧、林果、蔬菜)业机械(单台或成套)设备、农用轻型载货汽车、农村通用机电等销售与服务,通过为用户提供 产品与服务,提高生产效率,加快农(牧、林果、蔬菜)业现代化的步伐。公司销售规模位居农机流通行业第一。

邦迅科技（300312）公司为一家国内领先的无线网络优化系统提供商和设备供应商,专业从事无线网络优化系统的设计、实施和代维服务以及无线网络优化系统设备的研发、生产和销售。主营业务包括系统集成、设备销售及代维服务。

本报记者 董曙光 北京报道

继“小额快速”并购重组审核机制、放宽配套募资用途、新增并购重组审核分道制豁免/快速通道产业类型政策后，近日中国证监会方面表示，将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期由3年缩短至6个月，支持优质企业参与上市公司并购重组。

多位资本市场的专业人士向《中国经营报》记者表示，间隔期缩短意味着效率提升，赋予了IPO 企业和民间资本退出更多的操作空间，有利于推动资本市场活力，有利于增强投资者的信心，稳定股市，预计壳公司和中小市值股票会有一定程度的上涨。具体到行业层面，高端制造业、金融服务、TMT、生物医药等科技企业将会受益于此次政策调整。

此外，记者注意到，受近期利好政策影响，从10月22日至26日，沪深两市的88家ST股及券商板块持续走强。其中，券商板块区间涨幅超18%，该区间内大盘涨幅仅为1.90%。

“缩短期限，有利券商和投行，所以这波券商行情就反映出来了。”一位不愿具名的二级市场投行人士告诉记者，对于“壳”资源的炒作只是短期的，行情真正起来时，还是要向其基本面靠拢。

促进优质企业发展

10月19日，证监会发布了《关于IPO被否企业作为标的资产参与上市公司重组交易的相关问题与解答》，明确表示对于标的资产曾申报IPO被否决的，企业自证监会作出不予核准决定之日起6个月后方可筹划重组上市。

证监会新闻发言人常德鹏表示，此举旨在回应市场需求，统一与被否企业重新申报IPO的监管标准，支持优质企业参与上市公司并购重组，推动上市公司质量提升。

“这其实反映出证监会以‘包容’的心态对待IPO被否企业，是容错机制的体现，也是给被否IPO企业一个纠错的机会，其最终目的是鼓励和支持民营企业股权融资，利好中小创企业。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告诉记者。

“从时间上看，证监会政策对IPO被否企业是利好的，但从审核要求上看，并没有因时间变化而放宽，企业很难在6个月内解决实质性障碍，况且重组涉及借壳，等同于IPO。”江苏一家新三板挂牌企业的董秘告诉记者，因很多IPO被否企业可能存在经营业绩、股权纠纷、经营资质问题，且可能涉及刑事案件、独立性的问题，其解决难度较大，不仅仅需要时间，可能还需要企业花费很大的整改成本；一旦IPO被否，其被否原因一定是长期存在。因此，企业的规范经营和业绩还是最终的决定因素。

对于缩短被否IPO企业重组上市间隔期的原因，常德鹏表示，此前的做法对防范监管套利、维护市场秩序起到了积极作用。但考虑到IPO被否原因多种多样，在对被否原因进行整改后，不乏公司治理规范、盈利能力良好的企业，其利用资本市场发展壮大的呼声非常强烈，此次政策调整旨在回应市场需求。

而就在8个月前，为防止部分资质较差的IPO被否企业绕道并购重组登陆资本市场，证监会曾发布相关问题与解答，对IPO被否企业筹划重组上市设置了3年的间隔期要求。

记者梳理发现，今年一季度可谓是IPO企业的寒冬，过会率创历史新低。截至3月31日，证监会第十七届发审委2018年共审核IPO公司71家，其中32家通过，被否32家，通过率仅为45.07%。而2017年证监会共审核488家公司首发申请，380家获得通过，IPO通过率为77.87%。

虽然企业IPO被否原因多样化，但就首发审核被否原因看，持续盈利能力和财务问题是发审委审核的核心关注点，大部分企业因业绩下滑以及毛利率、应收账款异常等原因未能顺利过会。

国浩律师（上海）事务所合伙人张泽传律师表示，年初出的窗口指导意见主要是为了解决IPO堰塞湖问题，以此严厉举措来劝退部分实力和意志不太坚定的IPO排队企业。当前IPO排队企业已经稳定在300家以下，基本解决了IPO堰塞湖问题，所以当初的政策目的已经实现。据证监会官方最新数据显示，截至2018年10月25日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业269家，其中已过会31家，未过会238家。未过会企业中正常待审企业219家，中止审查企业19家。

“按照此前证监会的规定，这些被否企业在三年内均不能筹划重组上市，而在政策调整之后，这些企业就可以在短期内开始筹划重组上市了。因此，IPO被否企业到可重组上市的时间间隔大幅缩短，为并购重组市场提供了大量的优质大额标的。”张泽传告诉本报记者，从最近两年的盈利能力看，多数过会企业都是最近三年累计净利润规模超过1亿元，且最近一年净利润规模达5000万元以上。因此，那些盈利能力在IPO上市规模条件边缘徘徊，以及整改后公司治理规范的被否企业，会受益于此次政策调整。

他认为，当前A股市场调整频繁，为了让股市重新恢复活力，证监会已经放开了并购重组的审核，故这次对重组上市3年间隔时限缩短为6个月，将有利于优质企业多途径登陆A股，促进优质企业快速发展壮大，更好地服务国民经济高质量发展。

新政影响几何？

“间隔期缩短意味着效率提升，赋予了IPO 企业和民间资本退出更多的操作空间，预计一级市场的活跃度也会增加。同时，对于二级市场来说，有利于增强投资者的信心，稳定股市，预计壳公司和中小市值股票将会上涨。”长期为IPO企业及收购兼并提供法律服务的北京市安理律师事务所盛芝然律师表示。

此外，记者注意到，受近期利好政策影响，从10月22日至26日，券商板块区间涨幅超18%，该区间内大盘涨幅仅为1.90%。“缩短期限，有利券商的投行，所以这波券商行情就反映出来了。”上述二级市场投行人士向记者表示。

张泽传表示，本次缩短IPO被否上市公司并购重组期限，百余家企业可以重新开始筹划重组上市，其中涉及的金额将超过千亿元，而这将极大地推动着当前资本市场的复苏，投行的并购重组相关业务量也可以得到较大的恢复，而这对于券商板块的估值修复则是极大的利好，当然也有可能存在其他因素导致券商板块估值修复。

此外，业内人士指出，缩短被否 IPO 企业重组上市间隔期，科创企业上市之路或更顺畅，进而助力打通创投基金退出通道。

盛芝然认为，近些年来，我国在政策上支持科技创新，很多创投基金纷纷涌向此类Pre-IPO企业，目的就是在企业上市之后实现退出，获取高额投资收益。而且，由于我国资本市场还不够成熟，IPO退出仍是创投基金退出最主要、最有效的渠道。新政策将使科技企业上市之路更加顺畅，也将有利于机构投资者的退出，但根本上还是创新企业自身的质量要好。

张泽传则认为，缩短间隔期，等于为企业登陆A股提供了更多的渠道，故对于部分IPO被否但经整改后公司治理规范、盈利能力良好的优质企业而言，上市之路会更加顺畅，而不仅仅是科创企业。

根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，以及国务院副总理刘鹤之前提到的“加大对科技创新企业上市的支持力度”，科创企业的重组上市将更具有优势。而且据统计，2015年以来IPO被否企业中，科创企业占比较高，因此科创企业受益于此次政策调整的力度可能会比其他类型企业更大。

盛芝然表示，在推动资本市场活力方面，新政策拓宽了被否企业重组上市的通道，二级市场的调整也使中小市值公司增多，扩大了企业参与重组上市时的选择范围。券商板块估值的修复也是资本市场恢复活力的表现，但考虑到国际国内的整体经济环境，市场还要保持谨慎乐观。

ST概念股疯涨

记者注意到，10月22日至26日沪深两市的88家ST股持续走强，其中，22日有超过20家上市公司在开盘时即封涨停，此后有多只个股出现跟风涨停情况，当日收盘，ST股中出现涨停的上市公司数量达到55家，占比高达62.5%。26日有74家ST概念股上涨，最高涨幅达到5.34%。

对于近日ST股集体飙涨的现象，上述投行人士向记者表示，壳资源的炒作只是短期的，行情真正起来时，还是要向其基本面靠拢。

“今年以来大盘持续走低，个股股价大幅缩水，小市值公司数量增加，‘1元股’‘ST股’数量不断上升，从壳股供给来看，似乎是一个借壳上市的绝佳时机。”就上述ST概念股上涨的原因，张泽传解释称，由于证监会对直接申请IPO企业的净利润要求较高，导致有很多实际盈利能力并不差的企业被挡在了IPO的门槛之外。而这次对重组上市3年间隔时限缩短为6个月，且在当前IPO审核通过率仍处于较低水平、审核周期平均半年或一年左右的现状下，对于这些盈利能力在IPO上市规模条件边缘的企业，借壳上市将是其重要选择方案之一，而也正因为这些原因导致壳资源的需求增加，ST股集体飙涨也属意料之中。

他认为，由于近期A股市场的剧烈震荡，A股中市值低于30亿元的股票已上千只，所以从某种意义上讲，目前壳资源的供给仍然较为充足。因此，上述ST股疯涨的现象，持续时间应该不会太长。

盛芝然表示，对于那些申报IPO被否的企业，若公司治理规范、盈利能力良好，可以通过并购重组弯道登陆资本市场。一方面ST上市公司有望收购优质资产提升自身企业价值，避免退市风险；另一方面，如果ST股没有资金引入新资产，也可能被反向收购借壳上市，而合适的“壳”资源目前市场还比较稀缺，所以出现ST股集体飙涨的现象。但在目前市场情况下，投资者需要保持理性，不要盲目追涨。

（编辑：吴可仲 校对：颜京宁）

　　很多初入股市的朋友，会经常接收到一些热门概念股相关的信息，但不太明白这些概念股都是什么意思，那么小编以壳资源概念股为例，为大家介绍下什么是概念股，什么是壳资源概念股吧!

　　壳资源概念股是什么意思?

　　“壳资源”是指一家公司想上市，但是自身又不符合上市标准，于是就去购买一家上市公司的股份，然后借该公司为“壳”，把想上市的公司资源融入这个已上市的公司，这样原来不符合上市标准的公司就可以变相上市了。

　　一般来说，壳资源用的多是退市或ST等业绩不好的公司为多，因为成本比较低。

　　“壳资源概念股”即为以“壳资源”为选股和炒作题材的相关股票。（模拟炒股来叩富网，炒股学习训练专业平台）

　　需要注意的是，壳资源概念股的价值来自缩短上市周期的时间优势和审核获批的确定性优势，未来随着注册制的逐步推行，公司想要通过借壳上市的时间优势和确定性优势将弱化，壳公司价值会出现大幅下降。
 

周二早盘，华通医药和达志科技无悬念一字涨停，而涨停的主要原因则为借壳。

华通医药昨日晚间公告，拟向浙农控股、泰安泰、兴合集团、兴合创投、汪路平等16名自然人发行股份，购买浙农股份100%股权，交易价约26.67亿元。此次交易构成重组上市。交易后，公司将成为浙江省供销社下属主营产品涵盖农资、汽车，同时经营医药的城乡一体化商贸流通与综合服务平台。

达志科技昨日晚间披露，公司控股股东、实控人蔡志华及股东刘红霞拟将公司16.68%股份转让给衡帕动力，并将公司41.2%股份表决权永久授予衡帕动力行使。若本次交易实施完成，衡帕动力将成为公司的控股股东，王蕾将成为公司的实控人。

今年以来借壳案例有十几起

借壳一直在资本市场被疯狂炒作，证券时报·数据宝不完全统计，今年公布的借壳案例有十几起。如上个月公布方案的同达创业，上市公司拟作价50.5亿元，以发行股份的方式购买辽宁三三工业有限公司100%股权。方案公布后，同达创业出现三个涨停板。6月份公布借壳方案的丹化科技，斯尔邦拟110亿元借壳。方案公布后，丹化科技两个一字板。

不过，借壳总不是一番风顺，今年公布的借壳方案的已出现多起终止借壳案例。如4月22日，祥龙电业发布软通动力借壳上市方案，5月8日公司宣告与软通动力的重大资产重组终止，5月9日复牌开盘跌停。

再比如年初公布借壳方案的赫美集团，2月18日公司披露英雄互娱拟百亿规模借壳公司。由于是明星公司借壳，3月4日复牌后，赫美集团出现连续10个涨停板。但4月2日，英雄互娱发布公告称，因相关方未能如期履行相关协议，将终止本次重组上市交易的相关议案。

英雄互娱借壳赫美集团不成，又转向上市公司东晶电子，一个月后，东晶电子披露英雄互娱的借壳方案，东晶电子随即4个涨停板，由于有赫美集团借壳失败的先例，东晶电子涨停板数量明显少于赫美集团。目前这桩借壳方案还在进行中。

这些个股壳资源概念明显

其实，监管层今年以来开始逐步放松重组，6月20日证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见，拟取消重组上市认定标准中的“净利润”指标，并允许创业板借壳上市。目前，重组新规还在征求意见中，正式的管理办法还未公布，如果新规正式落地，借壳重组的案例将会更多。

从今年的借壳案例来看，大多数被借壳的公司市值都在30亿以下，且主营业务都不是很突出，但净利润亏损不是很大。如同达创业，去年营收才2000余万元，亏损5000余万元，负债也很低，去年年报仅1.7亿元，是一个标准的壳概念股。再如丹化科技，去年营收虽然有14亿元，但盈利能力弱，净利为200万元，去年年报负债6亿元，不是很高，也是一个很好的壳资源。因此，主营不佳，盈利弱，负债不高，市值较低的个股一般都是很好的壳资源概念股。

数据宝按照下述标准，选取了部分壳资源概念股：1、市值低于30亿元；2、去年营收低于5亿元；3、去年净利在-2000万至2000万元之间；4、负债低于5亿元；5、非ST股。

在上述选取的个股中，市值最低的是亚太实业，公司去年负债营收不到4000万，净利千万，负债不到1个亿。又如申科股份，上半年小幅亏损，去年报盈利才400万，负债不到1亿元。壳资源概念明显。

上述选择包含了创业板股票。创业板个股中，隆盛科技市值最低，逾15亿元，公司去年营收超2亿元，但净利很低为383万元。公司负债在3个亿左右，也较符合壳概念股。（数据宝 林丽峰）

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