备受关注的百亿私募大佬景林资产蒋锦志，1985年以浙江高考文科“榜眼”的成绩，入读武汉大学国际金融系；展博投资总经理、合伙人、基金经理的陈锋，为武汉大学建筑学学士、经济学硕士；武当资产总经理田荣华，为武汉大学经济学硕士。据传，武大校友大多具有恋校情结，每当有假期时会相约返校聚会，校友之间“志同道合”，给资本圈留下深刻印象。

经管类和法学专业占据主流

但是，谁也没有想到啊没想到，该笔信托实际为中信信托有限责任公司向深华发控股股东控制的其他关联方——武汉新东方房地产开发有限公司发放5亿元贷款而发行的信托资金本金！

那就偷偷的担保呗！控股股东的智慧岂是你一个小小证监会文件可以阻挡的？

不论是，还是不是，我们需要采取一种靠谱的方法，来加以检验，这也是本文的初衷。

关联方销售，应收账款期末余额是正常的，但是应收账款的增长大幅高于销售收入的增长就令人怀疑了。

 

　　（2）令A0权益资产（如果是股票定价,A0权益资产可以是任一只股票,但一经选定,在一次定价过程中不得更改）为标准权益资产,指定它的相对内在价值为1。

 

如果市场的认知总是有效的，那大概率公司市值的增长和企业内在价值的成长，是基本匹配的。也就是说，投资者很难通过后验的方法赚到钱。

　　（5）长期操盘的经验。

经济周期起起伏伏，企业的成长之路，注定也不会都是一帆风顺的。

来自名校的分析师们，主要学习的是何种专业呢？新财富统计发现，和基金经理一样，经济学和金融学专业依然最多，分别有181和152位分析师学习这两个专业，达到一半的比例。此外，管理学毕业的分析师数量也较多，为51人。另外，学习工学、理学、金融工程、数学、会计学、物理学和材料学专业的分析师也占有一定比例（图7）。

一、长生剑：控股股东直接违规占用资金

欣泰电器（300372.SZ）明目张胆的在年报中直接披露控股股东占用资金，实属罕见。敢这么做的潜台词是：我就是占用资金了，你们能怎么样？欣泰电器2015年披露截至2014年12月31日，其他应收款中销售人员及非公司人员的个人借款为8231.15万元。其中，实际控制人温德乙占6387.79万元。

死不承认的联创电子（002036.SZ）在2016年1月至4月两次违规非经营性占用上市公司资金共计5940万元，分别于2016 年5 月、9 月份归还，但是公司在一季报披露称不存在控股股东对上市公司非经营性占用资金的情况，半年报披露称不存在关联债权债务往来。

机关算尽的三房巷（600370.SH）公司控股股东2014年至2015年间，采用期间占用形式违规占用非经营性资金累计10.13亿元。三房巷控股股东规律性的采用了每季初的时候借钱，季末还钱的手法——这样上市公司年报、半年报、季报无非经营性占用资金余额。

二、孔雀翎：利用应收或应付占用资金

“生态化反”的乐视网（300104.SZ）当然少不了大额关联方应收账款。其堪当A股财务治理的反面典范。

另一个例子就是*ST华泽（000693.SZ）。其子公司陕西华泽镍钴金属有限公司2013年至2015年主要通过开出的应付票据中银行承兑汇票和本票虚挂往来款，后通过票据公司贴现、回款转入关联公司，年末用无效应收票据冲减往来款，从而形成关联方资金占用。

2014年、2015年、2016年末占用余额均在14亿元以上，而*ST华泽2016年12月31日净资产只有8.53亿元。可以说*ST华泽已经被掏空！

三、碧玉刀：利用预付款占用资金

即便已经亏得披星戴帽、眼看就要退市了，*ST海润（600401.SZ）依然逃不过控股股东的魔爪。

截止2016年12月31日，海润光伏预付给关联方供应商的预付款期末余额合计3.85亿元；

此外2016年12月，海润光伏的子公司海润光伏(上海)有限公司未经海润光伏董事会审批即签署《股权转让协议》，并随即向关联方支付100%的股权转让款1.53亿元。

一般情况下预付款是因为购买的商品很紧俏，所以需要提前付款预定。可是这*ST海润到底是为什么？股权转让款1.53亿元这么着急预付，难道还怕到手的鸭子飞了吗？

四、多情环：上市公司收购控股股东资产

2015年华润双鹤（600062.SH）购买控股股东子公司华润赛科药业100%股权。截至2015年2月28日，华润赛科未经审计的账面净资产为3.09亿元，预估值为37.01亿元，增值率高达1,099.12%。

事实上，华润双鹤在前年也与大股东发生过关联交易，当时向大股东子公司转让资产溢价为3倍。2013年5月11日，华润双鹤称，拟将所持有的长沙双鹤医药66.954%的股权转让给控股股东子公司，转让价格为3.78亿元。

2017年1月12日证监会通过兰州民百（600738.SH）溢价6倍30亿收购大股东旗下杭州环北丝绸服装城有限公司100%股权。

五、霸王枪：上市公司出售优质资产给控股股东

2016年一汽夏利（000927.SZ）向控股股东中国第一汽车股份有限公司出售持有的天津一汽丰田汽车有限公司15%的股权。

六、拳头：购买理财资金

七、离别钩：上市公司担保

*ST大控（600747.SH）2016年年报披露最近5年为控股股东及其关联方8次违规担保，担保金额合计在9亿元以上，所有担保均未及时履行信息披露义务。

正在退市的新都酒店（000033.SZ）多次违规为控股股东提供担保：

其中2011年3月29日，深圳光耀与张文勋签订《借款合同》，约定深圳光耀向张文勋借款1.3亿元，新都酒店继续承担连带保证责任。原董事长李聚全代表新都签字并加盖公司公章。

最后，我们想提醒投资者，投资股票不仅要考虑上市公司，也要考虑控股股东的情况：特别是当控股股东自身经营情况不良，融资不畅的时候，常常会将魔爪伸向上市公司。

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