2021年6月13日，素有“中国股市第一股民”称号的杨百万去世了。相比于本名“杨怀定”，“杨百万”这个名字更为众多的中国人所熟知。

就连人家自己印的名片，也写着“杨百万”这个名字，所以，咱的文章也管前辈叫“杨百万”。

杨百万去世时，享年71岁。就目前的人均寿命来说，71岁的年纪并不算大，着实遗憾杨。

杨百万从1988年开始，炒国库券。1990年开始，上海证券交易所、深圳证券交易所陆续成立，杨百万的财富积累过程，和我国股市的成长历程相吻合。

中国股市前进的车轮不会停止，资本市场仍有巨大的潜力可挖。杨百万的炒股经验，对普通人很有借鉴意义。我们能从他的炒股经历学到什么？

搞第二职业这事儿，人家杨百万夫妻早在30多年前就做了。杨百万当时在一家公司做仓库保管员。他们两口子感觉这点工资不够花，于是就搞了第二职业，赚起了外快。

杨百万用来买国库券的2万块钱，就是两口子做第二职业攒下来的。要说现在不愿意只是拿死工资很常见，可是二十世纪八十年代的时候，有几个人能想到去做第二职业？

辞职这招儿，人家杨百万也用过呢。现在辞职很普遍，几十年前敢辞职的有几个人？那个时候还是铁饭碗盛行呢，工作讲究的是从一而终。

可是人家杨百万敢辞职，敢把老板炒鱿鱼。据记载，也是因为在职场上遇到了不开心的事，很委屈，所以果断辞职不干了，去一心一意找新的门路。

至于后来发现第一台车的车牌还可以卖，于是真的卖了，又重新去外地买了一个车牌，这一买一卖，车牌上又赚了17万；

后面还有，发现买的房子增值了，于是卖了又买。就是这么倒腾，看好哪个能挣钱，就动弹一下，善于观察，善于发现商机。这种本事可不是别人教出来的。

你看人家做过的这些事儿，做第二职业，裸辞、炒国库券、炒股票、买卖房子，哪一件不是时髦的？哪一件不是当时的新生事物？

杨百万做国库券买卖的时候，因为属于是异地买卖，在全国各地倒腾，这买卖是不是合法的，他心里也没底儿。

难能可贵的是，他并没有稀里糊涂地做下去，而是主动去律师事务所咨询，问人家，我这买卖到底是不是合法的？

把人家律所也问蒙圈了。毕竟这问题以前没人问过，他们也没研究过呢。当场给不了回复，在认真研究了之后，才回复他没毛病！这回人家杨百万踏实下来了，接着努力挣钱好了。

当杨百万挣到钱以后，没有等着税务部门去找他纳税，而是自己主动去咨询需不需要交税？换一个常人，如果税务不找，就不会主动去打听，哪个不知道不交税少交税省钱呢。

这就体现出来人格和修养问题。跟那些不择手段，偷税漏税的人相比，杨百万做得到不到位？

也充分说明不怕聪明，就怕不走正道儿。只有走正道儿，才能持久地挣钱。

杨百万第一次炒国库券的时候，已经38岁了。在常人看来，35岁就是一道职业的分水岭。

要是35岁之前没有考上公务员，没有在职场上升迁，可能以后再办这些事就难了。

就理财来说，也同样适用。理财的年纪越早越好。但是杨百万，他是厚积薄发的好例子。

在38岁之前，他只是一名普通的仓库保管员。可以说，他的本职工作和他发家致富的行业，差了十万八千里，跨度非常大。

他没有专业知识，没有财经知识，但是他能钻研，有热情。比如，在1988年，他发现各地的人民银行发行国库券，不能统一调剂，不同的人民银行，发行的国库券价格不一样。于是，他就想到了国库券异地买卖的思路。

杨百万第一次通过买卖国库券，赚到了800块钱，这相当于他一年的工资。他对于财经资讯的热情非常高。当时想要了解外面的世界，最主要的是报纸。杨百万订阅了几十种的报纸。

为了节省时间，他看报纸，从不看花边新闻，只看经济相关的新闻。咱再对比一下自己，下了班，玩手机的时候看的都是什么？

不管什么时候，想要投资，必须先攒到第一桶金。当年，杨百万购买国库券的时候，自己手里已经有了2万块钱。

要是现在，2万块钱不算什么，在当时，30多年前，这也是一笔巨款。所以，想要做投资，必须要有启动资金，先积攒一部分基础资金。

很多人看不起银行存款，认为存款利率低。但是，理财资产的配置是一个循序渐进的过程。在手里一分钱没有的时候，还是要老老实实地存钱才是王道。

如果杨百万没有那2万块钱，即使国库券的风口摆在他面前，他也没有钱去抓住这个机会。

杨百万当时有一个好习惯，就是订了几十份报纸，挨着研究，每天就在这些报纸当中寻找信息。

他能够发现国库券这个好买卖，正是得益于每天大量翻阅报纸的缘故。

当他发现国库券可以自由买卖的信息时，就连当地一家大银行的金融研究员都不知道呢。

那名研究员，按照以往的惯例，在杨百万去咨询时，说国库券不可以自由买卖。看看人家杨百万通过报纸，却提前了解到了可买卖的信息。

当时看到这份报纸的人多了去了，为什么杨百万就注意到了？说明他善于思考和总结。

现在很少有人看报纸，那是因为信息的获取方式太多了，电视、互联网、各种APP，海量的信息呈现在面前。

如果不去钻研，不去寻找对财富积累有用的信息，反而去消遣时间，那什么时候能做到百万第二呢？

现在很多人愿意刷短视频，里面有趣的内容非常多，让你看了不由自主地笑起来。

用来调节心情非常好，但是有什么用？对你的知识增长、对你的财富积累有帮助吗？

当年，杨百万为了寻找有用的信息，最常去的地方是上海图书馆。现在信息遍布手机，有几个人能像他一样坚持不懈地研读呢？

杨百万虽然是在资本市场上获利颇多，但是，他也确实付出了很多辛苦。

除了付出大量的时间和精力去阅读报纸，从海量信息中筛出有用的信息，他还能吃生活的苦。

在他全国各地跑，倒腾国库券的时候，长途跋涉，坐火车来来去去。身上带着现金，路上又不敢大意，连睡一个好觉都很奢侈。

在他成名以后，还著书，讲学，这对于一个社会财经人来说，是多么的难能可贵。

很多人炒股，只炒一时，看股市大盘上涨了，大家都去炒，他就去关心关心，等到大盘下跌，眼看挣钱没戏的时候，就又给放下了，从来不认真地去钻研。

而杨百万则一直没有放下老本行，活到老干到老，钻研到老。

最后，奉上杨百万的几句股市经典名言：“证券市场看大势赚大钱，看小势赚小钱，看错势要赔钱”；“炒股要有平常心，涨时不贪婪、跌时不恐惧”；“逃顶，晚一步不如早一步；抄底，早一步不如晚一步”。

这“一早一晚”，你看明白了吗？

1984-2004年我国资本市场类型划分：博弈时代、赌博时代、庄股时代与欺诈时代。

1）博弈时代（1984年——1990年）：

改革开放初期，国家向地方下达指标发行国库券，结果是多数的职工和个体户持有着任务“国库券”，当时国库券缺乏流通的市场，多数持有者通常会将100元面值的国库券当几十块钱花。

1988年，国库券交易试点在大城市展开，上海的杨百万则是抓住这个套利机会，从全国各地低价收购，回上海以面值加应记利息卖给国家。当时上海职工平均月薪100元，杨怀定靠倒卖赚到了百万，以至于在当时杨百万在当时情况不得不去警察局询问自己是否属于犯法…

说起国库券，今天有人可能不清楚为什么要把国债说成国库券。

文革的时候，中国对外宣传“既无外债，又无内债”。文化大革命结束后，中国开始把一切工作的重心放在经济建设上，可是搞经济建设既没有钱不行，由此开始每年发行国债，但又怕你说：“你们不是标榜‘既无外债又无内债’，怎么也举行内债了？因此把国债叫成国库券，意思是有别于国债的。

1984年，中国股份制改革开启，北京天桥百货商场成为第一家改组为商业股份制的企业。著名的飞乐音响则是于1984年11月发行，邓小平同志于当月赠送了纽交所主席飞乐音响的股票也是当年的热门话题。此时股票发行数量少，流通转让的交易所尚未成立，投资者私下交易居多。

1986年9月，上海工商银行信托旗下的静安营业部开始对飞乐音响的股票进行流通转让交易，是我国证券史上第一家营业部。当时证券行业只不过是银行旗下的一个分支业务，且央行也会参与其中的交易。

1989年，中央开发浦东新区，并有意成立股票交易所。这一消息看起来平凡，但对于有思考的人来说，他们开始大量买进市场现有的股票，因为市场7家公司100多万股的股票到了交易所开办时肯定是不够的。如豫园股份的股票在上交所成立后价格经股份拆细翻了100倍。

2）”赌博”时代（1990年——1995年）

1990年11月16日，在当年上海市长朱镕基的规划、蔚文渊（上交所第一任总经理）等人的筹划下，上交所正式成立（于12月19日开业）。1991年4月11日，深交所成立。

交易所成立前夕，股票市场供不应求，行情火热。交易所成立对散户的福利则是新股认购，在实体排队领认购抽签表的时代，一张中签表的收益往往超过了普通工薪阶层一年的薪资，于是几十万、上百万人连夜排队的局面多次上演。

1992年1月，上海推出30元一张的新股认购证替代排队取号中签的方式，一张认购证带来的打新收益超5000元。

同年8月10日，深圳发生“810事件”，全国各地赶来的近120万人日夜排队获取新股认购抽签表，部分内部人员的贪赃与组织不力造成了较大的官民矛盾，事后以增发股票认购表结束。

交易所虽然成立了，但对应的监管却时常存在漏洞，这一点在“327国债期货事件”上体现的格外明显。万国证券作为当时龙头证券公司，因“赌博”、掀赌桌无望而被合并清算。

327国债期货事件：指 1995 年 2 月 23 日发生在交易代码为 327 国债期货(标的为 1992 年发行，1995 年 6 月交割 的 3 年期国债)的交易事件，当日收盘前 8 分钟，万国证券在没有对应保证金的情况下抛出 1056 万口 (每口两万元)的卖盘打压价格，但当晚被上交所宣布交易无效，由于在该期货上的投机，万国证券濒临 破产，被申银证券合并。

3）庄股时代与欺诈时代（1995年——2004年）

庄股时代：

沪深两家交易所在成立初期呈现“沪为主，深次之”的局面，这既是中央的行政意识（中央潜意识里默认上海应该成为第一个成立交易所的地方），又与初期成立后企业纷纷相信赴沪上市更好有关。

随着深圳逐步加强对金融行业的领导，1996年媒体开始报道逐渐出现的“深强沪弱”局面。在此背景下，上海市管理层开始行动，要谈几大证券公司、上交所，提出“竞争一定要有所手段”的措施，争取把上证指数做的节节高。

1996年9月，申银证券开始以自营资金买入陆家嘴为主的上证指数核心股票，推高股票指数，以期吸引游资和散户引爆市场。地方期待和持续被庄家推高的上海股市与中央的金融求稳意识不一，同年12月国务院调查组进入上海，并于次年再派调查组，庄股时代下，申银证券董事长阚治东被免职。

欺诈时代：

1992年成立的特大型证券公司南方证券在2002年面临着几百亿不良资产：包括80亿以房地产为主的实业投资不良资产、100多亿短期融资、自营投资与代人理财下的近百亿股票库存问题、占用客户保证金问题（当时并未像如今这样，资金归银行托管）、炒股亏损近20亿元。

2002年，之前被免职的申银证券董事长阚治东被委任至南方证券担任救火队长，但可能因火势太大，最终救火失败。2004年1月2日，南方证券由于被政府行政接管。

资料来源：

1）书籍：《荣辱二十年》阚治东

2）书籍：《无常的博弈》

3）书籍：《中国式投行》

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