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网站首页002157正邦科技(002157)
图片来源@视觉中国
昔日头部猪企，因豪赌猪周期，正遭遇强烈反噬。
逆势扩张埋雷，高杠杆加速破产
该股主要指标及行业内排名如下：
12月13日盘中消息，10点57分正邦科技（002157）触及涨停板。目前价格4.5，上涨10.02%。其所属行业养殖业目前上涨。领涨股为晓鸣股份。该股为养猪，饲料，大农业概念热股，当日养猪概念上涨4.27%，饲料概念上涨2.82%，大农业概念上涨1.59%。
12月12日的资金流向数据方面，主力资金净流出1795.43万元，占总成交额11.84%，游资资金净流入69.02万元，占总成交额0.46%，散户资金净流入1726.4万元，占总成交额11.39%。
根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，正邦科技（002157）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标2星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
早在今年7月，正邦科技已被曝出因无力支付饲料而导致“猪吃猪”的情况。而从年内爆出的商票逾期、拖欠代养费等一系列资金链断链事件来看，正邦科技早已深陷债务泥潭。
据钛媒体App观察，正邦科技的大举扩张始于2020年。彼时，公司在内部提出了“四抢”战略——抢母猪、抢仔猪、抢栏舍、抢人才。
业内人士分析称，一般大股东和高管大规模减持行为，更容易发生在一些经营状况表现不佳的公司，“说明高管和大股东不看好公司前景”。（本文首发钛媒体App，作者 | 马琼，编辑 | 孙骋）
根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，正邦科技（002157）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标2星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
事实上，正邦科技走向破产早有先兆。
靠变卖资产强撑，违规减持吃罚单
近5日资金流向一览见下表：
12月22日盘中消息，10点7分正邦科技（002157）触及涨停板。目前价格4.47，上涨10.1%。其所属行业养殖业目前上涨。领涨股为福成股份。该股为养猪，饲料，土地流转概念热股，当日养猪概念上涨2.09%，饲料概念上涨1.42%，土地流转概念上涨1.37%。
12月21日的资金流向数据方面，主力资金净流入656.77万元，占总成交额1.85%，游资资金净流出201.52万元，占总成交额0.57%，散户资金净流出455.26万元，占总成交额1.28%。
“正邦科技踩错了猪周期节奏，猪多的时候行业亏钱，行业赚钱时公司缩减产能，陷入恶性循环。”在中国生猪预警网首席分析师冯永辉看来，生猪养殖行业自今年6月底进入盈利阶段，目前单头生猪出栏可获利800元左右，出栏均重普遍在110元-130元。正邦科技生猪出栏均重偏低、未达到体重提前出栏，反映出公司资金问题未得到彻底解决。
注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交
分析人士认为，高杠杆逆势扩张，或为正邦科技走向破产的主要原因。
正邦科技主要指标及行业内排名如下：
马文峰对钛媒体App表示：“巨头企业的破产，根本原因往往出在内部管理上。大规模举债扩张，如果你的成本不是最低的，至少必须低于大部分企业，出问题则必然的。”
另外，正邦科技还在三季度多次向控股股东转让控股子公司的股权。 7月2日，正邦科技发布公告，拟以每家1元的价格，总计10元的对价，向正邦集团转让成都正邦养殖、唐山正邦生态农牧、六安正邦养殖等共计10家全资子公司49%股权。根据当时披露，上述10家子公司的净资产均为负值。
值得注意的是，除了控股股东及一致行动人外，正邦科技的高管也在密集减持公司股份。自2022年8月以来，正邦科技已披露公司高管王永红、监事郭祥义分别计划减持176300股和20000股的公告。
近5日资金流向一览见下表：
上述分析人士认为，行业的过度投资和部分巨头的盲目扩张，是造成企业破产的根本原因。“2020年和2021年，国内养猪行业经历了连续两年高强度投资，分别达到5458亿元和6414亿元。尤其去年，投资额已超过种植业的6258亿元；而在消费端，2017年以来我国居民实际消费能力逐年下滑；再叠加持续大量低价进口猪肉，在内外力量的共同作用下，成本较高的大集团的死亡不可避免。”
注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交
正邦科技表示，公司已进入预重整阶段，正在积极推进相关事宜，将与债权人沟通妥善处理债务逾期事项，但是否进入重整阶段仍有不确定性。“如果公司顺利实施重整并执行完毕重整计划，将有利于优化公司资产负债结构，改善持续经营能力。若重整失败，公司将存在被宣告破产的风险。”
截至目前，正邦科技多家关联公司已遭法院裁定破产重整。
周期上行仍持续深亏，昔日巨头已掉队
正邦科技（002157）个股概况：
深陷巨亏、债务压顶下，正邦科技加速“瘦身”，试图缓解债务危机。
相比正邦科技的持续深亏，已有头部猪企在三季度实现盈利。
值得注意的是，因违规减持，正邦科技及正邦集团、永联控股已遭监管处罚。
近5日资金流向一览见下表：
据正邦科技25日披露，董事会、监事会已在10月21日审议通过，拟向湖北省粮食有限公司（以称“湖北粮食”）出售部分子公司100%股权。
资金流向名词解释：指通过价格变化反推资金流向。股价处于上升状态时主动性买单形成的成交额是推动股价上涨的力量，这部分成交额被定义为资金流入，股价处于下跌状态时主动性卖单产生的的成交额是推动股价下跌的力量，这部分成交额被定义为资金流出。当天两者的差额即是当天两种力量相抵之后剩下的推动股价上升的净力。通过逐笔交易单成交金额计算主力资金流向、游资资金流向和散户资金流向。
近5日资金流向一览见下表：
对此，正邦科技表示，前三季度营业收入的变动主要系受生猪行情影响，公司缩减规模，生猪出栏量及饲料销量减少，收入大幅下降。
艾格农业资深分析师马文峰曾对钛媒体App表示，“当前生猪养殖处于较高利润水平，下半年有较多出栏量的企业都会获取好的利润。”此时，选择缩减规模的正邦科技，出现业绩爆雷也就不难理解了。
正邦科技（002157）个股概况：
