有这样一位在股市中实现财务自由的老人给一位年轻人的忠告：“现在不要买房子！有钱就把它放在股市中进行尝试一下，如果你成功了，再买房子也不迟”。这位实现财务自由的老人说这话的时候，非常的严肃和认真。

多年的投资摸索和总结，我发现问题出在：

经历了股市打击的投资者

“中兴通讯在近两个月的停牌后，于2018年6月13日，进行开盘复牌，开盘首日中兴通讯A股跌停，有逾200亿资金等候卖出；中兴通讯H股暴跌逾四成，成交35.76亿港元创出历史新高。中兴通讯的A股、H股总市值合计蒸发172亿元人民币。”

第一、不出现被黑天鹅闷杀的股票，不轻易交易。

第二、出事的公司一定要有着良好业绩。

第三、黑天鹅事件一定要除去“财务造假”“产品质量”等一些影响公司发展前景的事件。

第四、在股价涨到事件前价格的30%多一点就卖出。

第一、这个事件仅是董事长个人的人品问题，并不是公司的产品和业绩上缺陷。

第二、新城控股属于房地产行业，在房地产行业如日中天的时候，股价因为黑天鹅的来袭，出现40%的跌幅，其中大部分的大资金不会这样轻易的卖出股票，这40%的跌幅，还会涨回来的。

第三、新城控股的基本面和业绩没有问题。

“新城控股2018年全年实现销售金额约2210.98亿元，同比增长74.82%，累计销售面积约1812.06万平方米，同比增长95.21%。在克尔瑞研究、中国指数研究院、亿翰、观点地产等各项房企销售榜单上，新城控股均位列第8，强势跻身TOP10房企行列。

中兴通讯这一只股票在2018年出现了历史罕见的7个一字跌停板，股价从33元左右暴跌到11元左右，下跌幅度高达67%。

“专挑被黑天鹅闷杀的优质公司的股票进行投资，没有机会就不做，股价恢复到暴跌前价格基础后再涨个20%至30%的幅度就及时卖出”。

1990年每股收益是0.51美元；

(数据链接：
https://www.aqr.com/-/media/AQR/Documents/Insights/Data-Sets/Century-of-Factor-Premia-Monthly.xlsx)

Moskowitz与Grinblatt(1999)研究了按行业分类投资组合的惯性效应，发现在美国股票市场上，行业组合有显著的惯性效应，且超常收益比个股组合更大。控制行业动量后，个股动量明显下降。

王宁认为三一重工是 一家有着630亿元的重资产的企业，是国内生产建筑机械的龙头企业，在熊市期间股价被打压到了接近净资产的价格，仅是一年营收就相当于整个公司市值的80%，也就是说，以每股5元的价格买进三一重工的话，在经过两年的时间，三一重工凭着自身的营业收入，就会再复制一个同样的企业，因此张宁认为每股5元的三一重工，百分之百的存在着被低估的现象。

可为什么事到临头就成了恐惧的心、颤抖的手，只想投降呢？

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