21世纪经济报道记者李览青 上海报道

“最近券商都在找互联网平台做导流方案。”一位券商数金部人士向记者表示。

21世纪经济报道记者独家从多家券商数字金融部获悉，自2020年8月，证监会关于《证券公司租用第三方网络平台开展证券业务活动管理规定（试行）》（以下简称“三方导流新规”或“《管理规定》”）公开征求意见以来，时隔3年，证券行业三方导流新规或即将重启，目前券商数字金融部等部门已开始向蚂蚁财富、腾讯自选股、京东金融等互联网平台询价，但具体还在等待证监会出台相关细则。

“在新规中会提到引入数字化手段，实现对数据、流程的合规监测。”有相关人士向记者透露。

21世纪经济报道记者注意到，目前支付宝“股票”模块已上线“券商直达”功能、腾讯自选股APP上线“交易”板块、京东金融也可为券商提供开户导流服务。

三方导流规则有望透明化

券商通过第三方平台展业是长期以来的普遍现象。

目前在部分门户网站以及股票社区类APP上依然存在股票、基金、私募、个人养老金开户通道，通过第三方平台开立股票账户一般会给新用户优惠利率，并向客户推荐利率相对较高的理财产品。

此前证监会在《管理规定》的起草说明中表示，证券公司租用第三方网络平台开展证券业务活动有利于提高获客能力和服务效率，但也显现出一些新情况、新问题、新风险。

一是业务合规风险。相关主体可能借助为证券公司提供信息技术服务的机会，混淆业务活动和技术服务的边界，违规开展证券业务。

二是技术安全与数据安全风险。相关主体可能非法截留、获取投资者开户、交易等敏感数据，其负面行为、技术风险可能传导至证券公司。

三是对行业生态可能产生不利影响。相关主体可能利用优势地位获取不当利益，或者开展竞争性报价，影响市场秩序，损害投资者合法权益。

同时，《管理规定》中明确证券公司与第三方机构的合作原则，证券公司是向投资者提供证券服务的责任主体，应当承担的责任不因与第三方机构合作而免除。证券公司应当遵循业务独立、技术安全、数据保密的原则，严格按照相关规定及业务规则从事业务活动，维护证券行业正常经营秩序，并持续跟踪评估第三方网络平台的合规性及安全性。第三方机构仅限于为证券公司提供网络空间经营场所等信息技术服务，不得介入投资者招揽、投资者适当性管理、接收交易指令等证券业务活动的任何环节。

“新规的出台对券商与互联网第三方平台的合作更加透明化、阳光化，目前大家还都在等细则出台。”某券商数金部领导向记者表示。另有接近监管人士向记者表示，相关政策即将出炉，其中一大亮点是提及通过数字化手段保障技术安全与数据安全。此前征求意见稿中提到，证监会及其派出机构应当持续监测证券公司租用第三方网络平台开展证券业务活动情况，可以采用渗透测试、漏洞扫描、集中平行监测和信息技术风险评估等方式开展现场检查及非现场检查。

这不是业内首次传出三方导流新规将重启。

2022年2月，证监会公布了对十三届全国人大四次会议第1029号建议的答复。对这份题为《关于对从事金融信息中介和交易撮合服务机构加强准入管理的建议》的答复中，证监会表示，将适时推动证券公司租用第三方网络平台开展证券业务活动相关规定的制定出台。值得一提的是，除了三方导流新规，在上述答复中涉及的《银行保险机构消费者权益保护工作办法》、《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》均已出炉。

三大头部互联网平台已上线股票开户功能

“大概从两周前开始传出三方导流新规重启的消息，”某头部券商相关人士告诉记者，目前券商均已开始向头部互联网平台询价，并进行相关技术方案对接。

21世纪经济报道记者了解到，东方财富、同花顺、大智慧、雪球、新浪财经等头部股票交易类APP一直存在股票开户导流等服务。

与此同时，支付宝、腾讯自选股、京东金融纷纷加入券商开户导流大战。其中支付宝APP“股票”模块，在“首页”、“自选”、“市场”三大模块基础上，新增了“券商直达”模块，为安信证券、国信证券、兴业证券、中信建投证券、财通证券等券商提供股票开户导流服务。腾讯自选股APP“交易”板块为华林证券、中山证券、国金证券提供7x24小时在线开户服务。京东金融APP为国信证券、中国银河证券、中信建投证券、华西证券、国金证券、东吴证券、安信证券、长城证券等券商提供开户导流服务。

“目前互联网平台的相关服务比较低调，没有过多公开宣传，主要是还在等待相关细则落地。”某互联网平台相关人士向记者表示。

“支付宝加入券商导流大战，可能会使得整个导流格局产生很大变化。”有券商相关人士表示。

哪些上市公司将受影响？

《管理办法》对第三方网络平台的资质进行了规定，要求相关机构向中国证监会备案，并对银行、保险公司平台导流作出规范。

从资本市场反馈来看，近10天以来，同花顺（300033.SZ）股价飙升。

相关数据显示，3月17日暴涨14%后，同花顺连涨7个交易日，在3月27日上午更是创下210.02元/股的股价历史新高，较3月17日开盘时涨逾75%。

有市场人士猜测同花顺股价飙升与三方导流政策重启息息相关，事实上，广告及互联网业务推广服务收入对同花顺的营收贡献近年来显著提升。2022年年报中，同花顺表示，由于客户对公司广告业务需求增加，以及公司通过人工智能技术不断提升广告投放效果，广告及互联网业务推广服务收入增加。2022年全年同花顺录得广告及互联网业务推广服务15.265亿元，同比增加18.88%，占营收的比重从2021年的36.58%提升至2022年的42.89%，该项业务毛利率达到94.82%，是同花顺毛利率最高的分支产品。

但值得关注的是，《管理规定》征求意见稿中明确了第三方网络平台的收费模式，要求按全成本核算的费用支付总额不得超过证券公司在第三方网络开展证券业务活动净收入的30%，而21世纪经济报道记者独家了解到，同花顺目前该项费用收费比例为50%。

这意味着同花顺广告及互联网业务推广服务毛利率或将下降。

上市公司指南针（300803.SZ）同样通过金融信息服务积累的客户资源和流量入口优势，与证券公司合作，吸引投资者开户、交易从而收取广告费用。2022年上半年，指南针广告业务获得收入约2690万元，占总营收9.08亿元的比重为2.96%。

此外，东方财富（300059.SZ）2022年获得的互联网广告服务收入为7514.05万元，同比减少8.27%，占总营收的比重为0.6%。而对于大智慧（601519.SH）来说，广告及互联网业务推广服务为其第五大主营业务，影响也相对较小。

“我们选择第三方合作平台主要还是看该平台是否有持续的流量来源，关注成长性和持续性。”一位沪上券商数金部领导向记者表示，会选择备案过的三方平台进行合作。

除了第三方网络平台之外，新规提到，证券公司租用商业银行、保险公司的网络平台开展证券业务活动的，证券公司与相关商业银行、保险公司应当存在股权控制关系，或者由同一金融控股公司控制。

这或许意味着，同一金控平台旗下同时拥有证券、银行牌照的机构，如招商证券、光大证券、平安证券等将同时获得来自集团内部的渠道流量，而相关合作将成为排他性合作。

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我模拟操作的几只股票最近涨势都不错！你看掌阅科技、云南铜业。

可能有人要问了，你判断的挺准啊，为啥只是模拟操作呢？

这事说来话长了，我开始炒股大约在1995年底。这么多年以来，有钱的时候炒一波，没钱的时候退出来，来来回回好几次了。

要说赚钱，也算是赚到了一点，但是那只能归结为运气比较好！

因为我总是忍不住想瞎操作，也就是短线赚取差价的思想总是战胜我的理智！

任何投资，都需要仔细考虑投资标的资产情况、盈利情况、投资前景如何、现在是否已经盈利，投资收益率能有多大！

股市投资也是一样，首先要做各方面的判断，在此基础上再考虑个别特殊事件的影响。

比如大型银行股，经营稳定、、国家信用担保、股价很低，投资每股回报一年就有几毛钱，年回报率很高，按理说投资价值很高，但是也有隐患，国家投资项目，投资金额不能只看收益，为了拉动经济增长，很多公益性项目也要做，呆坏账比例不能很透明！

我前年栽了一个跟头，还是买掌阅科技造成的。因为一众大佬参与掌阅科技的增发股份，当时的购买价格28元左右，然后一路下跌，加上除权之类，股价跌到21元左右。

然后我跟老婆商量，我买点股票吧，你看掌阅科技，多好的机会，这么多机构都进去了，还套住了，我们现在买比他们便宜多了，涨回他们的买入价，咱就能赚到30%了！

就这样说了很多次，老婆不好意思拒绝了，能给家里带来收入为啥不干呢！于是说你最多只能买十万块钱的，还要告诉我什么时候买的，成本是多少。

然后某一天，掌阅科技突然暴跌，我想先赚个差价吧，现在买，反弹几个点就卖了！所以一冲动没告诉老婆就动手了。

谁知后续的操作就不可控了，反弹没舍得马上卖，转头就变成亏损了！

然后的几次操作是随着股市下跌一路被套，跌倒一股十六左右的时候，我已经亏损25%，偏偏这时候老婆发现了！

老婆很生气，后果很严重，被勒令卖出，退出股市。

随后股市一直下跌，掌阅科技也跌到了十二块多钱，幸亏没有一直捂着！其实按照投资收益率计算，它还真没有什么投资价值，因为最近几年收益下降很多，这几年疫情哪个公司很好呢！

一直到去年底左右，我看经济形势有稳定的迹象，国家投资力度很大，而且不管经济形势好坏，读书、游戏都是比较有保障的行业，所以又开始劝老婆买点掌阅科技，现在只有大佬们投资价格的一半了，等他们开始赚钱，我们的资金已经翻倍了！

但是老婆没有同意，从投资价值考虑还是不咋样呢！刚好看到新浪财经有模拟操作，搞个模拟操作过个瘾吧！

就这样，上个月才模拟操作买了两万股掌阅科技，现在已经赚了十万块钱了，不过只是模拟操作而已，不是真的赚到钱啊！

实际操作我可能又捂不住，想操作赚差价了。

买卖股票一定不能急功近利，选择有投资价值的股票，在远超预期的时候卖掉，才能确保赚到钱，起码要有一个投资周期三五年时间的预期，万一提前达到预期目标，退出股市重新选择好目标再买入。不要轻易操作！

模拟买了三只股票掌阅科技、云南铜业和万达电影，这几天掌阅科技表现出色！

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