一名上海77岁老股民融资买入*ST中安，惨遭17个“一字跌停”而爆仓，2015年12月18日至2017年9月14日期间，江海证券共计向周振山融资334.5万元，其中周振山自行偿还25.7万元。而周振山未能在规定时间内按约定补足担保物，江海证券对周振山的担保物予以强制平仓，最后券商起诉该股民归还89.7万元。近日，上海市徐汇区人民法院发布了这则民事裁决书。

连续跌停抵押房产

*ST中安2017年9月13日带着重组终止的消息复牌后，连续12个跌停板，加上重组停牌前的5个跌停，连续17个一字跌停创下纪录，市值蒸发百亿元。

*ST中安连续17个一字跌停中，周振山将房子抵押给券商。

在第7个跌停时，2017年9月14日，周振山资产账户的收市担保比例为1.2771，低于130%。同日，江海证券致电周振山，告知其信用账户的维保比例低于130%，如果第二日交易日盘中维保比例低于115%时将会面临强行平仓，如果连续2天维保比例低于130%时也会面临强制平仓，请注意风险，希望周振山能转入担保证券或资金。周振山当时表示知道。

股价还在跌，在第16个跌停时，2017年9月27日，周振山资产账户的收市担保比例自2017年9月14日的1.2771跌至0.8024，股票其间未有上涨。直至2017年10月10日，其担保比例持续下滑。江海证券融资融券账户对账单显示，周振山融资负债合计为309.75万元。

2017年10月10日，江海证券对周振山的证券账户实施了融资平仓操作，成交金额为220.4万元，扣除平仓偿还融资利息5241.15元、4329.13元、2422.93元、1037.56元、576.01元，江海证券强制平仓数额共计219.07万元，资金余额0.06元。

股民辩称不知融资利率是8.6%

江海证券公示显示：融资年利率为8.60%，融券年费率为10.6%。

周振山辩称，其本人并不知道融资利率是8.6%，开户时江海证券口头告知其融资利率是8.4%。周振山对于诉请的金额不予认可：“江海证券在平仓时操作有问题，若非这样操作，我不会损失这么多钱。而且江海证券每次告知的平仓后欠款都不一致，且告知我仅还清本金即可。”

法院认为，江海证券和周振山签订《融资融券业务合同》时，向其披露了交易风险揭示及合同讲解确认书，江海证券已经尽到审慎经营以及对客户的诚信义务。此外，周振山和江海证券签订的《融资融券业务合同》约定，周振山信用账户的维持担保比例在当日收市后低于130%的，江海证券将在发生上述情况当日(T日)至次一交易日(T+1日)9点前向周振山发出追加担保物的通知，周振山应于T+2日下午16点前，以现金、证券或江海证券同意的其他方式追加保证金,周振山追加担保物后的维持担保比例不得低于150%，截至T+2日下午16：00前周振山未能补足的,江海证券有权按本合同的规定进行强制平仓。

法院依法判决，周振山十日内归还江海证券有限公司融资本金89.72万元。

有专家提醒股民，借钱炒股风险较大，投资者进行操作需格外谨慎。

文/本报记者 刘慎良

股票融资是一种通过借入资金来进行股票交易的方式。它可以提供更多的资金以增加投资规模，并有机会获得更高的回报。然而，股票融资并不适合所有的投资者，需要谨慎考虑几个方面：

1. 风险承担：股票市场具有风险，融资只会放大投资风险。如果股票价格下跌或者交易出现亏损，投资者不仅需要偿付借款本金和利息，还要承担可能的亏损。因此，资者必须充分评估自身的风险承受能力，确保能够承担由股票融资带来的额外风险。

2. 投资技巧和市场认知：股票融资需要投资者具备一定的投资技巧和对市场的较为准确判断。只有通过深入的研究、分析和理性判断，投资者才能在融资交易中取得较好的投资收益。

3. 资金成本和利率风险：股票融资通常需要支付借款利息或相关费用，这将增加投资成。同时，利率波动也可能增加融资成本。因此，投资者需要评估融资成本与预期回报之间的平衡，确保自身能够覆盖融资成本，并有足够回报余地。

4. 法律法规和合规风险：在进行票融资时，投资者需要遵守相关的法律法规，并选择合规的融资平台进行交易。选择具备良好声誉和合规运营的机构或平台，以确保交易的合法性、透明度和安全性。

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杠杆比例是指投资者使用的借款资金与自有金的比例。例如，如果一个投资者以杠杆比例为1:1进行股票配资，意味着他借入的资金与自有资金相等，总投资资金是原始资金的两倍。

使用杠杆可以使投资者在市场上获得更大的报，因为利润将基于借入的全部资金计算。然而，使用杠杆也意味着投资者面临更高的风险。如果投资亏损，亏损的幅度将放大，不仅会损失自有资金，还要偿还借款本金和利息因此，使用股票配资杠杆需要慎重考虑以下几点：

1. 风险承受能力：使用杠杆意味着投资者要承担更高的风险。投资者需要评估自身的风险承受能力，并确保有足够的资金储备来应对在的亏损。

2. 投资技巧和市场认知：在使用杠杆进行股票配资时，投资者需要具备一定的投资技巧和对市场的准确判断。只有通过深入的研究、分析和理性判断，投资者才能在使用杠杆交易中获得良好的投资回报。

3. 市场波动和止损策略：市场具有波动性，投资者需要制定适当的止损策略来制亏损。设置合理的止损点，可以帮助投资者减少损失并保护投资者。

4. 监管和合规要求：在选择配资平台时，投资者需要确保平台合规运营，并遵守相关监管要求。选择具备良好声誉和安全性的平台，可以有效降低风险。

总之，股票配资杠杆可以帮助投者获得更大的投资回报，但同时也伴随着更高的风险。投资者在使用杠杆时应慎重考虑自身风险承受能力和投资能力，制定出科学的投资策略，并选择合规的配资平台进行操作，以降低险并提高投资成功的概率。

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