记者 | 可达

康泰生物的新冠灭活疫苗进度稍显不顺，其2022年半年报显示，公司的新冠灭活疫苗仍处于海外Ⅲ期临床阶段，因俄乌战争的影响导致在乌克兰Ⅲ期临床数据揭盲延后，后续销售具有较大不确定性。

成长分析

走势弱于大盘，弱于行业。

张小飞也分析，MLED产业链的整合非常关键。因为如果没有上游的先进技术来支持，下游企业将无法以最好的价格掌握最先进的芯片或者器件，那么在显示终端产品上可能也难以具有较好的竞争力。而上下游的整合，需要从技术到产品成本等多角度进行综合考量。“真正要做大还是要靠供应链的整合，技术克服以后，再把成本大幅降下来。”

“打板”生态变化

10月14日以来的几个交易日，市场连板股票个数几乎都只有2个，最大连板板数也只有3个，或2个20%涨停板。小周在自己的交易记录本中，在市场持续性选项中，勾选了“较差‘选项。

“那个时候，即便是打早板，就是冲进早上涨停的，都能赚钱。我测算过，成功率有99%。我最高的票赚了50%一单 。”小周兴奋地说。

在另外一个同样备受投资者关注的单抗领域，华兰生物在年报里介绍称，公司参股公司华兰基因工程有限公司目前共有7个单抗品种取得临床试验批件，正在按计划开展临床试验，其中阿达木单抗、曲妥珠单抗、利妥昔单抗、贝伐单抗正在开展III期临床研究，德尼单抗、帕尼单抗和伊匹单抗正在进行I期临床研究，为公司培育新的利润增长点。

沃森生物子公司上海泽润自主研发的重组新型冠状病毒变异株疫苗（CHO细胞）于2022年9月获得国内《药物临床试验批件》。目前，重组新型冠状病毒疫苗（CHO细胞）处于Ⅱ期临床研究阶段，重组新型冠状病毒变异株疫苗（CHO细胞）处于Ⅰ期临床研究阶段。

华灿光电公告中则援引高工产业研究院（GGII）统计数据称，中国针对Mini/Micro LED等领域的投资呈现火热状态，继2020年Mini/Micro LED等领域新增投资约430亿元及2021年Mini/Micro LED等领域新增投资750亿元之后，2022年上半年，国内市场针对Mini/Micro LED等领域的投资增长至接近600亿元规模。

A股指数全天大幅震荡，截至收盘，沪指涨0.05%，深成指涨0.23%，北证50跌0.18%，创业板指涨0.51%，科创50涨0.02%。沪深两市全天成交额6815亿元。两市个股涨跌互现，北向资金全天净买入95.45亿元。板块题材上，国防军工、大飞机板块领涨，房地产、大消费板块领跌。

一、工业母机

工业母机也叫做“机床”，指的是制造机器的机器，为制造业提供加工装备，是一切制造业的基础。2021年我国数控机床产业规模3589.0亿元，同比增长10.4%。机构预计2023年我国数控机床产业规模将达4090.0亿元。

二、军工航空股

三、MicroLED

值得一提的是，康希诺生物在当天的互动平台还提到，公司的腺病毒载体新冠疫苗获批用于18岁及以上人群，公司已完成向18岁以下年龄组的扩展进行的相应临床试验并积累相关数据，会与监管机构保持沟通寻求扩展年龄组的可能。

谁是百亿定增“大赢家”？

而国内显示面板龙头京东方A和TCL（000100.SZ）也是在OLED和MinLED两头下注。京东方计划今年Q4能量产MiniLED相关产品，TCL华星也已经有千级数量灯珠的MiniLED面板在终端产品上应用。据集邦咨询LED研究中心发布的调查结果，预计MiniLED背光显示器成本将以每年15%-20%的幅度下降，到2022年将有机会低于OLED显示器。OLED面临的挑战可想而知。

 

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多方面技术瓶颈仍然有待突破

下面将进入本文最为重要的环节，分析出该企业净利润增长的原因。

巅峰之后，盛宴难再

2021年这家企业的净利润连续三个季度实现了大幅度的增长，平均涨幅达到了1.7倍，并创下近三年来的历史新高。

该企业外延片及芯片的收入占比为99.04%，是公司的主营业务。

以下内容和财务数据均源自该公司2021年第三季度财报中，第6页的合并资产负债表，和第9页的合并利润表，并没有任何个人观点。

公司报告期内，一季度的净利润为4323万元，同比增长了190%；二季度的净利润为1.15亿元，同比增长了165%；三季度的净利润为1.65亿元，同比增长了168%。

三个季度的增长幅度达到了2倍，并在第三季度创下近三年的历史新高，这说明该企业净利润的表现还是不错的。

而公司第三季度的业绩，在国防军工板块329家上市企业中，排名第123位。名次排在中等偏上的位置，说明公司的规模不算小。

2021年第三季度，公司的净资产收益率为6.49%。这说明管理层用股东的100元钱，9个月后就能赚回6.49元的净利润。

而该企业第三季度的赚钱能力，在国防军工板块329家上市企业中，排名第123位，这个排名说明了公司的赚钱能力不算低。

2020年第三季度，公司销售太阳能电池外延片的账期为224天。现在只需要149天就能收到货款，销售回款的时间缩短了34%。

在公司的财报中指出，2021年第三季度，由于受LED行业市场的回暖，使得该企业的收入出现了增长。

2021年第三季度，公司的净利润为1.65亿元，而同期因经营活动而实际赚到的现金净额却高达2.14亿元，同比大幅增长了219%。

2020年第三季度，公司销售100元的太阳能电池外延片，只能赚到2.64元的毛利润，销售毛利率为2.64%。

到了2021年第三季度，该企业同样销售100元的太阳能电池外延片，却能赚到26.95元的毛利润，销售毛利率达到了26.95%，同比增长了921%。

2020年第三季度，该企业销售一批已生产的太阳能电池外延片存货，需要145天的时间。现在只需要96天，销售速度加快了34%。

在这三个因素共同的作用下，该企业第三季度的净利润出现了增长。

这家企业在2019年亏损了2.8亿元，2020年亏损了2.47亿元。

该企业2018年的销售毛利率为29.17%，到了2019年降至7.64%，而2020年的销售毛利率只有6.72%。

2021年虽然是公司扭亏的第一年，但是企业的元气是否能恢复还需持续观察，所以业绩连续两年亏损，产品的价格出现下降是公司目前最大的问题。

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