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网站首页融资理财读书笔记(融资理财监管部门)
本原与初心，这是对中国资本市场的灵魂之问。
读了本书，记录一些感受。部分内容隐藏。
张领导，一位中国资本市场元老，标准CZ的领导，参与了当初交易所和资本市场建设全过程的回溯及辨析，我们充分了解到中国资本市场的底在何处。
那就是“坚决不能影响力国资和国本在一级市场的融资功能”，就像谁都不能影响“双色球”的发行。
如果有谁敢阻拦或影响，坚决打击。
因此本书的核心观点是：
警惕照搬X国资本市场制度,遏制金融自由发展趋势,坚持为制造业服务的核心定位,重一级融资、轻二级交易。
二级市场要维护的就是---坚决为一级市场的IPO服务，坚定不移。
在陈述上，请注意先后顺序：
建立现代企业制度方面有着重要意义,
1、对全社会资源优化配置,
2、为实体经济筹集发展资金,
3、为广大人民群众增加财富收入
....都具有十分重要的意义！
很显然，你可以明白地看见，“炒股/投资赚钱”的重要性位列第三！开心了吧！
那么XX会这个组织机构可以做什么呢？
再看看上面的1、2、3，你会发现，1和2，............？连想想都是罪过！
因此就剩3了，于是连续几十年辛苦的“保护中小投资者的利益”。
那为何不保护大户和机构呢？
.....哼，...........！哈哈！
那这么多年的弯路和过错，本源在何处？
张领导归因为不少金融业从业者和某些高级管理者认为，在资本市场建设和完善的道路上，应该学习X国！
但是，我们的国情民情和资本发展的历程以及资本的构成，和X国完全不同。
既然一个用刀叉，一个用筷子，那为何筷子一定要学着刀叉做一样形式，甚至口味的饭呢？
现在已经到了中X多方位，全角度脱钩阶段，现在已经是神龙安全，神龙重构的时候了，我们要积极建设“中国特色估值体系”！
注意，X国金融核心本质是什么？从历史去看，是为华尔街小团体那1%人群服务，是为搭配美元体系劫掠境外财富为本质。
核心是金融霸权下的资本垄断主义。由原来的“产业服务模式”异化为“金融交易模式”。
神龙肯定做不到上述第二点“搭配本国货币体系劫掠境外”，但第一点动动脑子确实可以做到，而且貌似已经很成功，比如一些少数人组成的精英集团可以年薪数千万，而游资与“基金黑幕”游戏下的割韭菜盛行不衰！
本书作者重点呼吁，神龙市场应该回到设计原初！
---更好地为中国实体经济发展服务！
毫无疑问，从顶层到高层都有充分认识，即神龙是制造业立国为本的。
制造业是一切经济活动的原动力，实体经济是国之根本！
现在事实已经证明，X国等西方国家近三十年来在“去工业化”错误理论的影响下,盲目发展服务业,制造业占比不断降低,导致产业失衡,不仅严重影响了整体经济体系正常循环,而且也使得失去了高技术制造业支持的高技术服务业难以为继。
因此产业空心化无法容忍，产业升级是发展之本。
因此全社会经济变化的急功近利也遏制，金融从业者超级高薪的效应也要遏制。
否则将长期诱导最优秀的青年学子纷纷沉浸其间，只为投身其中而读书！
而金融自由化的风险也已经越来越高，不仅是产品设计复杂化和隐蔽化（期货最甚），以坑杀各类投资者为设计终极目的（债券最烈），毫不顾忌饮鸠止渴的短期性。
同时自由化的思潮也已经深入机构经理人心目之中，比如“预判了你预判后的预判”，这个已经不是所谓内卷，而是脱离了投资的本意，机构资本只在乎短期差价博弈了。
一切预判都是为了“现在相对低价买入，明天相对高价卖出；后天再相对低价买入，择机再如此这般”，只是利用手握的优势，进行投机套利而已。
所谓，“循环往复间，财源滚滚来”。
他们有哪些优势？绝对资本优势、交易通道优势、上市公司沟通优势、引导舆情媒体优势......
那优势下获得的财富为谁所得？自然是预判者，自然是机构们，自然是经理人们，自然是与他们积极靠拢的群体与资本。
-----金盅美酒推杯中，投资天道尽脑后。
因此,中国资本市场必须具备社会主义的价值观。
张领导扼腕叹息间，这样陈述：
在资本主义的价值观体系和制度范畴之中,资本追求利润最大化天经地义。
它们可以采取任何方式为谢利进行自我服务,不仅在二级市场大肆利用行生工具和杠杆投机套利,洗劫中小投资者和制造危机,而且在一级市场也可以随心所欲按照自己的逐利标准选择上市企业,而不用考虑其是否有利于实体经济,
---是否有利于国民经济均衡持续发展,
---是否有利于民生福利,
---是否有利于生态环境,
只要能够给它们带来超级利润就行。
但是,中国的资本市场不能以美国金融资本的价值观为价值观,要将有限的市场资源用于为实体经济服务,而不是为资本逐利服务。
上述这类叙述，充满了历史责任感，以及长期经略华夏的深邃透彻。
但是，动蛋糕是很难的，尤其是蛋糕上面还有奶酪啊。
现在的全面注册制中，我们已经看见的遏制短期交易，尽力引导资本中长期化的努力。
此后希望看见坚决的违法退市，违规必罚执行，就是真“全面”了。
摘录：
1、目前,几乎所有的金融“创新”都冠之以“为实体经济服务”,但其实大多数与实体经济毫无关系。
金融衍生品的出现,主要是为了满足对冲基金、商业银行、投资银行、保险公司等金融机构和市场上职业炒家的投机套利交易需求,非金融机构参与者不多。
衍生品交易的获益者主要是这些参与者、交易所等交易组织者和中介析构。
除少数外贸企业试图通过外汇衍生品交易对冲外汇风险之外(全球外汇市场每天超过5万亿美元交易量中的98%和实体经济中的外汇需求即贸易和对外直接投资是没有关系的,我们没有理由相信,2%的实际需求需要98%的投机交易来帮助发现价格),衍生品交易与实体经济几乎无关。
2、宝万之争的解读。绝不允许利用高度杠杆资本炒股，然后掏空上市公司、实体产业的事情。
近年来,特别是自2015年以来,我国资本市场频频出现一些保险公司及其背后的控股集团用杠杆猎购股权分散的优秀上市公司的现象,这与保险业务完全不同,它们以新兴的万能险为融资工具,由此引发了极大的争议。
这些争议中除了那些概念错误、不得要领的无稽之谈外,值得关注的是,在监管层和学界中有些人关于这种现象的认识。
一方面,有人认为这是种正常的市场现象,或者是一种必然的市场趋势;
另一方面,有人认为这种收购对中国经济有积极意义。
有鉴于此,我们对于这种有关市场秩序和资源配置导向的大问题,应该予以澄清。1从战略高度认识杠杄收购。
产业并购对于任何一个经济体来说都非常重要。
企业通过产业并购可以实现资源整合、优势互补、规模经济,形成集约化优势,这是人们乐见并鼓励的。
遗憾的是,有些人没有看到这种同一行业中或同一产业链上的产业并购与杠杆收购的不同,只是做简单类比。
特别是他们看到美国20世纪80年代之后杠杄收购盛行,就想当然地认为杠杄收购在中国也将是必然发展趋势。
他们犯了简单化错误,只知一,不知其二,他们没有透过表象深入了解杠杆收购对美国宏观经济的长期负面影响
20世纪80年代之后,美国私募股权公司纷纷启用连环高杠杆现金收购上市公司。
这些私募股权公司入主上市公司的目的就是炒高套利,从未做长期投资打算,更不可能为公司长期发展考虑,它们作为资本运作高手,不懂被收购公司的行业特点,不可能为公司长期发展提供专业意见,为了降低运行成本,只能靠削减开支、裁员和减少研发投入等手法粉饰报表,炒作获利。
这种财务型杠杆收购对公司最大的危害包括:
一是破坏公司的硏发投入、再投入良性循环体系,使公司失去持续创新能力,难以为继;
二是因为收购者的短期行为会与杰出管理者的价值观、战略安排相冲突,不断逼走优秀管理团队而使公司失去长期发展能力。
美国大批优秀企业正是被这些存在短期行为的杠杄收购者掏空、榨干的,这也是造成美国产业空心化、脱实入虚的重要原因。
因此,要清醒认识杠杆收购不等同于产业并购,并非善类,会对实体经济造成严重损害,应该警惕这种情况在中国重演。
杠杆收购不是资本的力量。在2015年以来的收购争议中,有一种意见认为,杠杆收购是资本的收购,是资本的力量。
我并不这样认为。大家知道,资本是股东权益,是与负债相对的概念。
可无论是险资还是与它们致行动的控股集团的收购资金都不是资本,而是负债。
何谓杠杄收购?
杠杄收购就是负债收购。要说力量,那也是牌照的力量!
一些杠杆收购者违背保险资金投资保守、稳健,一直是经济社会和资本市场稳定器的行业传统,激进、冒险、急功近利地把万能险变成融资理财平利用这个融资平台联手信托、券商、银行的各种理财和资管计划,集合了巨额资金用于对标的上市公司进行收购。
这些资金无论是他们直接筹集的还是通过各种复杂的包装计划间接筹集的都属负债,都属于他们在收购计划中使用的超级杠杆而不是他们的资本
最后：
对于读者而言，文集或讲话集的所谓著作，实在太多了些。同样，大学教授们的历史论文集出书的，其实也太多了。这些所谓的书，为了成为书，总不见得2万字吧。因此为了凑成书，就另外拉了18万字充数。大家看的时候，看那2万就足矣。
一、投资学专业是什么？
投资学主要研究金融学、经济学、投资学、管理学、法学等方面的基本知识和技能，涉及金融投资、风险投资、国际投资、政府投资、企业投资、投资宏观调控等，进行个人或企业的投资项目的规划、分析与管理等。常见的投资品种有：股票、债券、保险、基金、银行理财产品等。
投资学属于金融学类专业，基本修业年限为四年，授予经济学学士学位。该专业旨在培养通晓金融学、投资学、统计学、会计学、管理学、法学等学科的基本知识，掌握金融投资、风险投资、企业投资、投资理财、公司财务等方面业务技能，熟悉国家有关投资的方针、政策和法规，了解国内外本学科的理论前沿和发展动态，具备处理金融投资、风险投资、国际投资、政府投资、企业投资、投资宏观调控等方面的业务能力，毕业后能在银行、证券期货公司、资产管理公司、基金及信托公司、政府部门、大型投资公司等金融机构和非金融机构从事金融投资、金融化实业投资、跨国投资等方面的投资分析、投资管理、投资咨询工作的高素质的投资专门人才。
二、投资学专业学什么？
示例一（中央财经大学）：
（1）学科基础课：会计学、微观经济学、宏观经济学、财务管理学、运筹学、项目管理、计量经济学。
（2）专业核心课：公司金融、投资学、投资银行学、随机分析、项目评估、房地产金融与投资、投资价值分析与评估、私募股权与风险投资、期权与期货、国际投资学。
（3）专业进阶课：数学建模方法、最优化方法、管理决策分析、量化投资、城市经济学、资产估价理论与实务、个人理财规划、项目融资、金融时间序列分析。
（4）专业拓展课：政治经济学、经济法通论、投资经济学、MATLAB基础与建模、数据结构、金融学概论、工程估价、市场结构、公司战略与管理、房地产经济学、博弈论、技术创新管理、投资估价实务、实物投资的案例分析、多元应用统计分析、大数据方法及应用、GIS空间数据分析方法、房地产开发经营与管理、经济学前沿文献导读、产业经济学、商业不动产投资运营与管理、研究设计、数据挖掘、管理学前沿文献导读、资产证券化、中国税制。
示例二（对外经济贸易大学）：
（1）学科基础必修课：微观经济学、宏观经济学、管理学原理、货币银行学、公司理财、国际金融学、投资学、中级微观经济学、中级宏观经济学。
（2）学科基础选修课：
①银行类：金融市场学、银行管理学、中央银行学、国际结算、金融监管理论与实务、金融税收、信托与租赁、银行会计学、银行经济学、银行营销学、国际信贷、外汇交易与管理、审计学。
②经济与管理理论类：财政学、中国货币史、博弈论及其应用、国际税收、税收理论与实务、制度金融学、公司治理、金融风险管理、商务调查与分析、现代货币金融学说、行为金融学、金融学术论文写作、投资前沿专题、保险学。
③证券、投资理论与实务类：财富管理、风险投资与创业管理、证券技术分析与交易、房地产投资、兼并与收购概论、国际投资、证券投资组合管理。
④金融定量分析类：MATLAB基础及应用、微分方程与动态经济学、Excel VBA编程与应用、金融数据处理技术（SAS）、微分方程、应用随机过程、统计学、运筹学、多元统计分析、金融时间序列分析、金融统计与应用、大数据金融导论、金融风险定量分析、金融工程应用分析、金融计算、量化投资导论、实证金融。
⑤扩展类课程：法理学、国际政治学、民法学、公共管理学、数据结构、西方法制史、营销学原理、产业经济学、成本与管理会计、国际企业管理、战略管理。
（3）专业方向课必修课：固定收益证券分析、财务报表分析与估值、投资银行学、金融衍生工具、证券估值与投资分析。
示例三（天津城建大学）：经济学、管理学原理、会计学、计量经济学、运筹学、投资学、公司金融、财务管理、项目评估、投资价值分析与评估、国际投资、城市基础设施投资与管理、房地产金融与投资等课程。
示例四（河北经贸大学）：投资学、证券投资学、投资银行理论与实务、固定收益证券、投资项目评估与管理、金融风险管理、投资组合管理。
示例五（山西财经大学）：金融学、投资学、保险学、固定收益证券、衍生金融工具、投资基金管理、财务报表分析、投资银行学、金融工程学、量化投资软件、公司金融、证券投资分析、另类投资、项目评估、数理金融、企业并购、投资组合管理、个人投资理财、金融风险管理等。
示例六（内蒙古财经大学）：宏、微观经济学、金融学、会计学、统计学、投资学、财政学、国际经济学、计量经济学、投资项目评估学、建筑工程概论、工程预算、公司金融学、证券投资学、国际投资学、投资银行学、房地产经济学、金融市场学、保险学等。
示例七（吉林工商学院）：微观经济学、宏观经济学、货币银行学、计量经济学、金融市场基础知识、证券市场法律法规、期货交易、投资银行学、证券投资基金、证券投资实务、证券投资分析、个人理财实务、公司金融、金融风险管理以及证券投资业务模拟实训等。
示例八（哈尔滨商业大学）：政治经济学、微观经济学、宏观经济学、财政学、国际经济学、货币银行学、国际金融学、证券投资学、期货市场、会计学、统计学、保险学、投资学、计量经济学、国际投资学、金融工程学、金融风险管理、投资银行理论与实务、风险投资、投资基金管理、公司理财、个人理财、固定资产投资学、项目融资、投资项目评估、建设项目管理、工程造价、房地产金融等。
示例九（上海立信会计金融学院）：治经济学、宏观经济学、微观经济学、会计学、投资学、金融学、财政学、统计学、计量经济学、公司金融、金融市场学、金融工程学、项目评估与管理、金融风险管理、投资银行学、智能估值数据采集与应用、金融程序化交易。
示例十（南京财经大学）：金融学、证券投资学、公司金融、投资银行学、金融风险管理、投资组合管理、金融衍生工具、项目评估与管理、固定收益证券、利息理论、上市公司财务报表分析、财务会计、金融工程学、金融计量学、国际投资学、创业风险投资、投资价值分析与评估、另类投资、信用管理学、金融综合实验分析、投资项目仿真实验等。
示例十一（浙江财经大学）：金融学、投资学、公司金融、国际投资、金融风险管理、投资银行学、项目评估与管理、兼并收购与重组、风险投资与私募股权、公司金融方法与应用（实验）、量化投资方法与应用（实验）、证券分析与操作实务（实验）、固定收益证券等。
示例十二（安徽财经大学）：微观经济学、宏观经济学、金融学、证券投资学、风险投资、投资组合管理、投资银行学、python与量化投资、金融风险管理等。
示例十三（集美大学）：微观经济学、宏观经济学、货币金融学、投资经济学、国际经济学、证券投资学、证券投资分析、期货理论与实务、投资项目评估、投资基金管理、项目管理、投资组合管理、投资银行学、统计学、计量经济学、管理学、会计学、财务会计、财务管理、财务报表分析、国际投资学、政府投资、投资者行为学等。
示例十四（江西财经大学）：宏观经济学、微观经济学、政治经济学、货币银行学、证券投资学、期货投资学、投资项目评估、投资银行学、固定收益证券、公司金融、金融工程、金融机构风险管理、金融计量学、证券投资技术分析、证券投资基金、投资组合管理、管理学原理、会计学、中级财务会计。
示例十五（山东财经大学）：西方经济学、金融学、投资学、投资项目评估、投资项目管理、个人投资理财、风险投资、投资银行学、投资基金管理、投资组合管理、财务报表分析、项目融资、公共投资学、房地产金融与投资、企业兼并与收购、金融衍生工具、财政学、会计学、统计学等。
示例十六（河南财经政法大学）：金融学、投资学、保险学、信托与租赁、投资学、期权与期货、国际金融学、金融工程、证券投资分析、金融市场学、公司理财、投资项目评估、基金管理、风险投资等。
示例十七（中南财经政法大学）：政治经济学、西方经济学、计量经济学、货币银行学、财政学、会计学、投资学、国际投资、跨国公司经营与案例分析、公共投资学、创业投资、投资项目评估、证券投资学、投资基金管理、投资银行学、公司投资与案例分析、项目融资、投资估算、投资项目管理、房地产金融、家庭投资理财、投资管理信息系统，以及实训课程--模拟投资运作等。
示例十八（湖南工商大学）：政治经济学、微观经济学、宏观经济学、会计学、管理学原理、统计学、金融学、计量经济学、投资学、证券投资学、投资银行学、综合理财规划、投资基金管理、投资项目评估、项目投融资管理、国际投资学、房地产金融与投资、投资经济学、文化产业投资。
示例十九（广东财经大学）：金融学、国际金融、财务管理、证券投资学、投资学、金融风险管理、金融营销、投资银行理论与实务、投资基金管理、理财学原理、公司理财、综合理财规划、理财产品开发与设计、金融市场学、金融工程学、计量经济学、保险学、投资决策经济分析、房地产金融与投资、商业银行业务与经营等。
示例二十（广东金融学院）：
（1）金融理财方向：经济学、货币金融学、金融计量学、投资 学、会计学、财务报表分析、公司金融、投资组合管理、固定收益证券、权益投资分析、金融衍生工具（金融工程学）、金融理财、商业银行管理、保险规划、税收 筹划、个人理财原理与实务、理财案例分析、金融软件运用、投资学专题等。
（2）卓越金融理财师：经济学、货币金融学、金融计量学、投资学、会计学、财务报表分析、公司金融、投资组合管理、固定收益证券、 权益投资分析、金融衍生工具、金融理财基础、金融理财技巧、家庭综合理财、投资规划、个人风险管理与保险规划、员工福利与退休计划、个人税收与遗产筹划、 理财规划案例等。
示例二十一（广西财经学院）：投资学、建设工程概论、项目融资、证券投资学、投资项目评估、投资银行学、期货与期权、固定收益证券、金融工程、保险学、国际金融投资、金融营销、投资心理学。
示例二十二（重庆工商大学）：政治经济学、西方经济学、管理学、会计学、财政学、统计学、经济法、计量经济学、金融学、投资学、公司理财、风险投资学、投资项目评估、投资项目策划、投资项目管理、金融期货与期权、证券投资组合管理、证券投资分析、投资银行学、企业兼并收购、概率论与数理统计等。
示例二十三（西南财经大学）：政治经济学、微观经济学、宏观经济学、货币金融学、统计学、财政学、会计学、投资学、公司金融、工程造价、投资银行学、金融风险管理、公共投资学、项目评估与管理、资产评估学、不动产投资学、国际投资学、中级财务会计、税法、国际税收、财务分析、项目投融资决策、项目可行性研究仿真、计量经济学。
示例二十四（四川农业大学）：政治经济学、微观经济学、宏观经济学、投资学原理、金融学、项目评估与管理、证券投资理论与实务、投资银行理论与实务、公司金融、风险管理、风险投资与私募股权基金、房地产开发经营与管理、不动产估价、金融工程、公共投资学、会计学原理等。
示例二十五（贵州财经大学）：经济学学科导论、政治经济学、西方经济学、财政学、会计学、国际经济学、货币银行学、管理学、统计学、计量经济学、经济法、投资学、证券投资学、企业投资学、公共投资学、国际投资、财务管理、竞争力经济学等。
示例二十六（云南农业大学）：经济学原理（含微观经济、宏观经济）、区域经济学、计量经济学、管理学原理、民商法通论、会计学、财务管理学、金融学、项目融资、统计学、投资学、货币银行学、国际投资学、投资价值分析与评估、项目评估、证券投资分析、投资估算、投资信息系统等课程。
示例二十七（西安财经大学）：政治经济学、西方经济学、统计学、金融学、国际经济学、财政学、会计学、国际金融、投资经济学、证券投资学、金融工程学、公共投资、风险投资、投资项目评估、投资银行理论与实务、投资基金管理、跨国公司投资管理与案例分析等。
示例二十八（兰州财经大学）：西方经济学、计量经济学、货币银行学、财政学、会计学、投资学、产业经济学、国际投资学、财务管理学、投资效果分析、投资风险管理、投资项目评估、投资规划、项目概预算、创业投资等。
三、投资学专业干什么？
投资学专业的学生毕业后，可在证券、信托投资公司和投资银行等金融机构从事证券投资、投资管理工作，或在企业投资部门从事企业投资工作，或在政府相关部门从事有关投资的政策制定和政策管理，还可在高校、科研部门从事教学、科研工作。
6月20日，著名经济学家宋清辉在接受记者采访时表示，近些年，银行理财公司发展迅猛，但也凸显出独立性不足、内部治理不完善等问题。特别是前者，有不少银行理财公司在风险把控能力方面对母行依赖性很高，距其真正独立自主运行还有很长一段距离。
专栏
宋清辉作品
作者：宋清辉
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合规管理迫在眉睫，银行理财子公司迎来强监管
◎ 文 《法人》杂志全媒体记者 李韵石
近日，因理财业务存在多项违法违规行为，中国银保监会对中银理财有限责任公司、中国银行、光大理财有限责任公司、光大银行分别被罚460万元、200万元、430万元和400万元。据了解，这是自2019年6月首家银行理财子公司正式开业以来，监管部门首次对这类新型资管机构开出罚单。
受罚银行理财子公司五方面违规
根据中国银保监会处罚决定书，此次四家银行理财子公司的主要违法违规事实涉及“理财产品投资资产集中度超标、杠杆水平超标”“老产品规模在部分时点出现反弹”“公募理财产品持有单只证券的市值超过该产品净资产的10%”“托管业务违反资产独立性要求，操作管理不到位”，以及“理财产品宣传不一致不准确”等问题。
6月17日，上海市华荣律师事务所高级合伙人孙毅律师告诉记者，“本次事件中涉及的银行及其名下理财子公司，主要违反金融机构审慎经营规则。”孙毅进一步解释，所谓审慎经营规则，包括风险管理、内部控制、资本充足率、资产质量、损失准备金、风险集中、关联交易、资产流动性等内容。
孙毅进一步解释说，银行理财子公司属于经营特殊商品的高风险企业，其经营过程必然包含内在风险，对此必须加以管理和控制。这决定了银行理财子公司必须根据监管机构制定的一系列规则，对公司内部的风险管理、内部控制、资本充足率、资产质量、损失准备金、风险集中、关联交易、资产流动性等内容进行审慎经营，使其从事业务的性质、规模及所承担的风险水平，与其风险管理能力相匹配，从而将风险控制在可以承受的范围内。
孙毅还介绍，银行理财子公司目前在开展个人业务时，几乎均未建立全面、透明、方便和快捷的客户投诉处理机制，也未提供合理的投诉途径，同时没能配备足够资源接受并及时处理客户投诉。在销售银行理财产品操作规程中，无论是客户投资风险评估、理财产品宣传和销售，还是认购和签订购买协议书等环节，均没有明确为客户提供投诉途径，以及解决纠纷的司法建议。这样不仅为金融机构自身埋下法律隐患，同时也让客户权益难以得到后续保障。
另外一个问题是理财产品风险揭示不到位，过分强调预期收益率。《商业银行个人理财业务管理暂行办法》第四十条规定，“商业银行理财计划的宣传和介绍材料，应包含对产品风险的揭示，并以醒目、通俗的文字表达。”然而，银行理财公司在销售理财产品时虽然或多或少提到风险性，但仍存在风险揭示不足、提示不明显的现象，过分强调预期收益率和年化收益，混淆概念，造成购买者对风险认识不到位，从而导致客户对于收益的确信程度和期待程度过高。
著名经济学家宋清辉
6月20日，著名经济学家宋清辉在接受记者采访时表示，近些年，银行理财公司发展迅猛，但也凸显出独立性不足、内部治理不完善等问题。特别是前者，有不少银行理财公司在风险把控能力方面对母行依赖性很高，距其真正独立自主运行还有很长一段距离。
银行合规管理更加严格
6月20日，某银行理财部经理李可（化名）告诉记者，银行理财公司是银行专门负责理财的机构。2018年4月，央行、银保监会、证监会、外管局等四部委联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（下称“资管新规”），而后自2019年开始，根据中国银保监会颁布的《商业银行理财子公司管理办法》，各银行纷纷成立理财子公司，专门用来开发和管理银行理财产品，并将银行理财业务剥离到理财子公司，同时为打破银行刚性兑付，将理财业务与银行业务进行隔离，保证银行风险可控。
李可介绍，很多理财业务属于表外资产（指商业银行从事的，按照会计准则不计入资产负债表内的，不形成资产负债，但能增加银行收益的业务），其风险较大，如果控制不好会影响银行表内业务（指资产负债表中，资产和负债栏目可以揭示的业务，如贷款、贸易融资、票据融资、融资租赁、透支、各项垫款等）。同时理财业务属于资产管理业务，如果将理财业务留在银行体系内，会使得银行在资产管理业务上压力增多，而通过剥离理财业务，银行可以更加专注于表内业务。
“资管新规今年1月1日正式实施后，针对银行理财业务的监管更为严格。”李可告诉记者，“严监管是资管新规颁布后的重要体现。”李可表示，资管新规首先明确了范围，其立足基础是对资管产品进行分类，从而在同类产品和语境下适用统一监管规则。其次，资管新规明确资产管理业务作为金融机构表外业务，是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。
合规管理步入快车道
对于银行理财子公司的合规管理，记者采访了北京策略律师事务所律师袁权、著名经济学家宋清辉和中国人民大学法学院副教授王宗玉。
宋清辉表示，此次中国银保监会对前述四家银行理财子公司的处罚意义深远，一方面预示银行理财子公司合规管理步入快车道；另外一方面对于维护理财市场运行秩序具有重要意义，有助于更好地促进理财业务和理财市场健康发展和行稳致远，同时还有助于更好地保护投资者合法权益。
袁权认为，监管部门对银行理财子公司的监管规定不断完善，此次处罚，一是释放“资管新规”过渡期结束的信号，二是展示监管部门在资管新规正式实施后从严监管的决心，三是体现监管部门执法力度全面到位。
袁权表示，随着资管业务的发展，今后监管部门会有更多、更有力的举措，同时也会对理财业务的监管规定进一步细化。最近，中国银保监会发布的《理财公司内部控制管理办法（征求意见稿）》，意味着对理财机构的合规管理进入新阶段。
对于银行理财子公司未来的发展，中国人民大学法学院副教授王宗玉表示，随着金融创新、理财产品越来越丰富，投资者和金融消费者的选择余地会越来越大，同时必须重视依法合规经营，保护投资者利益，让投资者得到合理回报。同时，监管部门也要负起责任，防止金融风险，尤其是防止发生系统性风险。原标题：合规管理迫在眉睫，银行理财子公司迎来强监管
编审｜崔晓林；编辑｜白馗；校对｜张 波 张雪慧
23
May
文 | 昌校宇 杨洁
图片｜站酷海洛 包图网 制作 | 刘睿智
微信号｜securitiesdaily
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