【三胎概念股午后异动 孩子王涨超8%】财联社1月30日电，孩子王涨超8%，豆神教育、孚日股份涨超5%，鸿合科技、美吉姆、创源股份、爱婴室等跟涨。消息面上，四川卫健委近日发布《四川省生育登记服务管理办法》，其中生育登记取消结婚限制。

1月30日下午，一则#四川生育登记取消结婚限制#的话题迅速冲上热搜榜第一，显示将于2月15日起施行的《四川省生育登记服务管理办法》，取消了对登记对象是否结婚的限制条件，取消了生育数量的限制，简化了生育登记的要求等。

受消息影响，A股三胎概念股午后异动拉升，多只概念股冲高涨停。盘面上，珠江钢琴、美吉姆涨停，孩子王盘中一度上涨近12％。

四川生育登记取消结婚限制

消息面上，为深入贯彻《中共中央国务院关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》，建立健全人口监测和优生优育服务体系，提升基层服务管理水平，促进人口长期均衡发展，四川卫健委近日发布《四川省生育登记服务管理办法》。

据四川卫健委官网

该《办法》共十六条，主要修订内容如下：一是取消了是否结婚的限制。《办法》取消了对登记对象是否结婚的限制条件，将生育登记的重心转移到生育意愿和生育结果上来，回归人口监测及生育服务本位。二是取消了生育数量的限制。《办法》规定，凡生育子女的公民，均应办理生育登记。

三是简化了生育登记的要求。《办法》规定，网上办理生育登记时，可通过相关信息系统调取身份证或有效证件电子证照的，不再上传身份证明材料。四是增加了信息共享的要求。《办法》增加了“婚育一件事”一次办、生育登记信息共享、电子证照共享等内容。该《办法》自2月15日起施行，有效期五年。

消息曝出后，很快引发网友热议。有人好奇，这是否意味着生娃更加自由，也更加方便？有人则担忧，这是否会带来“未婚先孕”、“未婚生子”等问题？还有人表示支持，认为生育登记就是“单纯的登记管理工作”，伦理、法律等问题需要另行讨论。

对于外界热议，四川省卫健委人口家庭处相关负责人回应称，修订后的《办法》并非鼓励或倡导未婚先孕、未婚生子，而是将生育登记的重心转移到生育意愿和生育结果上来，回归人口监测及生育服务本位，“目的是推动人口监测更加精准，从优生优育角度让更多孕产妇能享受应有的服务。”

此外，生育登记由当事人自愿申请办理，也不能等同于“上户口”。据介绍，生育登记可以通过网上登记，主要是向群众宣传告知其有哪些权利、义务，也是部门对群众基本情况的了解。而相关机构应积极为办理生育登记的公民，及时提供生育咨询指导、增补叶酸、孕前优生健康检查、孕产妇健康管理、预防接种、婴幼儿照护、儿童健康管理等相关服务。

多地陆续出台鼓励生育政策

金融投资报记者注意到，针对我国生育率下降、人口老龄化等人口发展趋势，国家已多次优化调整生育政策，各地近期也陆续出台政策鼓励生育。如安徽、广东等地的生育登记实施意见或管理办法中，目前已不再将“是否已婚”作为进行生育登记的前提条件。

据了解，浙江省规定县（市、区）人民政府可以根据当地实际，对三周岁以下的婴幼儿家庭给予育儿津贴、托育费用补助。广东省发布《广东省公共服务“十四五”规划》提出，探索对生养子女给予普惠性经济补助。同时，湖南、吉林、黑龙江等多地也都提出相应的鼓励生育措施。

与此同时，诸多地市和区县出台了更为细化的举措。山东济南日前印发的《济南市优化生育政策促进人口长期均衡发展实施方案》中提出，落本市户籍按照生育政策于2023年1月1日以后出生的二孩、三孩家庭，每孩每月发放600元育儿补贴，直至孩子3周岁。深圳市卫生健康委发布公开征求《深圳市育儿补贴管理办法》意见通知，初步拟定深圳市育儿补贴标准为：生育一胎子女的，将累计补贴7500元；生育二胎子女的，将累计补贴11000元；生育三胎子女的，将累计补贴19000元。超过三个子女的，按照第三个子女计发。

值得注意的是，部分地区在现金补贴之外，还叠加了住房等方面的激励措施。湖南省长沙市对依法生育两个及以上子女的本地户籍家庭，增加1套购房指标，根据家庭未成年子女数量在户型选择等方面给予适当照顾。甘肃省张掖市临泽县规定，生育二孩、三孩的临泽户籍常住家庭，在县城区购买商品房时给予4万元的政府补助，在各中心集镇等集中居住区购买商品房时给予3万元的政府补助。

A股多家公司冲高涨停

消息对市场相关公司的影响同样受到关注，业内人士分析认为，随着鼓励生育政策的陆续出台，多胎生育需求将得到释放，短期有望直接受益的婴幼儿相关产品，如婴幼儿奶粉、玩具、服装等有望走强，同时也将带动相关零售商提速发展；从中长期来看，随着新生儿年龄增长，儿童及青少年人口相应增多，对大户型住房的改善型需求也将增多，年轻消费者的娱乐性消费等也将获益。

事实上，A股市场的部分上市公司已经显现出了影响，1月30日，珠江钢琴首板涨停，美吉姆斩获两天两板。孩子王盘中一度涨至11.99％，随后回落，最终收涨9.71％。

截止当日收盘，豆神教育、孚日股份均涨超5％，鸿合科技、金发拉比、爱婴室、朗姿股份等个股跟涨。拉长时间线来看，2023年以来，金发拉比累计涨幅达60％，共收获五个涨停板，美吉姆也累计实现23％的涨幅，孚日股份、珠江钢琴、爱婴室均涨超13％。

中信证券分析认为，短期来看，预计放开三孩生育可使新出生人口提升约10％。中性假设下，进一步考虑堆积效应，预计提升效果可到14％左右。假设其他条件不变，则预计该效果足以使总和生育率维持在1.5-1.8之间。中长期来看，要将生育率维持在适度区间，仍需要生育鼓励政策的支持。

国联证券表示，新生婴儿的增量将使整个母婴产业链需求量大幅提升，带来相关行业及公司的投资机会。

本文源自金融投资报

近期，各级政府更加积极地生育鼓励政策陆续落地，相关领域上市表现亮眼。

8月15日，生产儿童电子电动玩具研发的高乐股份强势封涨停板，涨停的原因与近日国务院印发的《医疗卫生领域中央与地方财政事权和支出责任划分改革方案》有关。而从近几日的市场表现来看，母婴消费股表现活跃，相关概念股涨多跌少。

事实上，2015年下旬实施二胎政策以来，2016年刺激效果显著，无论是出生率还是总人口增长速度均达到了阶段性高峰。然而，2017年，这两项数据再次回落。

低迷的出生率成为国家再次鼓励生育的原因，为响应国家号召，辽宁、湖北、新疆等地出台更加积极的生育鼓励政策，延长产假时间、提高生育补助等。但是一孩出生率大幅下降，这意味着80后、90后生育愿望趋弱，而70后二孩生育愿望虽一次性释放，未来二孩数量也可能会减少。

中国人口出生率下滑

据公开数据显示，近十几年来，中国总人口数量始终维持在13亿人以上。然而，自1978年至2017年，中国人口出生率从近20%的比例逐步下滑至当前的不到13%；人口增速也下滑至0.5%左右。相比之下，美国近年来人口增速始终超过0.7%。不难发现，中国人口增速与美国相比下滑更严重。

中国人口老龄化问题严峻

更值得一提的是，中国即将面临着跟日本同样的老龄化问题。自2014年至2017年，65岁以上人口在中国总人口的占比一直超过10%，尤其是2017年已经达到了高峰11.4%。与美国相比，这一比值不超过0.2%；与日本相比，中国老龄人口占比已接近日本1990年的水平。

人口老龄化对经济的负面影响不言而喻，叠加中国人口出生率的逐步下滑，人口增长动力不足，生育鼓励政策迫在眉睫。

开放二胎政策以来二胎概念走强

8月14日，受中央制定计划生育扶助保障补助国家基础标准的刺激，婴童相关个股全面上攻。

数据宝统计显示，二胎政策指数3连涨后，近两日下跌。但30只二胎概念股近5日的市场表现仍然较为优异（截至8月15日），平均股价上涨2.37%（剔除停牌股骅威文化），其中21只股票逆市上涨，占比72.41%，且这21只股票均跑赢沪指跌幅0.76%。

具体来看，高乐股份近5日股价大幅上涨20.24%，位居榜首。公司主要从事儿童玩具的研发、生产和销售，自主品牌产品比例达90%以上，是国内最大的电动火车、线控仿真飞机、磁性学习写字板、机器人玩具出口企业。

紧跟其后的起步股份，该公司主营业务为童鞋、童装和儿童服饰配饰等的设计、研发、生产和销售，近5日股价上涨19.22%。

延江股份主要产品为打孔热风无纺布和PE膜，其产品广泛运用在一次性婴幼儿纸尿裤和女性卫生用品上，近5日股价上涨14.43%。

此外，生产OA办公设备的齐心集团、提供高端辅助生殖医疗服务的通策医疗以及婴儿保育行业龙头的戴维医疗等近5日股价涨幅均超5%。

二胎概念股随着生育政策的开放

产能得到释放

从基本面来看，随着生育政策的放开，相关母婴消费领域上市公司的盈利能力也得到改善。据数据宝统计，30只概念股截至2017年的近2年净利润复合增长率平均值为25.42%，而截至2015年的近2年净利润复合增长率平均值为18.07%，前者是后者的1.41倍，足以发现积极的生育政策对相关概念股的业绩提振作用明显。

从个股来看，齐心集团截至2015年的近2年净利润复合增长率仅有-15.51%，而截至2017年的近2年净利润复合增长率增至166.59%；中顺洁柔截至2015年的近2年净利润复合增长率仅有-12.78%，而截至2017年的近2年净利润复合增长率增至98.94%。

此外，博晖创新、朗姿股份、天润乳业等公司近2年（截至2017年）的净利润复合增长率均有所提升。

从已披露2018年半年报的公司来看，9家公司中有7家上半年净利润增长。其中，群兴玩具上半年扭亏为盈，实现净利润0.04亿元，同比增长129%。

另外，中顺洁柔、森马服饰及通策医疗等上半年净利润较去年同期均有上涨。值得一提的是，后2家公司均获得机构增持。与一季度末相比，森马服饰机构持股比例增加4.24%，通策医疗机构持股比例增加4.05%。另外，停牌股骅威文化机构持股比例也出现小幅上升。

分析人士认为，全面放开生育后，多胎生育意愿的降低也使得未来婴童数量未必出现爆发式增长，但在优生优育观念不断强化的当下，只要新增人口数量在稳定增长而不出现大幅衰减，人口红利将催生万亿元规模母婴市场，母婴消费领域正在迎来高速发展期。在此背景下，母婴概念板块经过前期持续回调后，板块估值回归底部区域配置价值凸显。

全面二孩政策已经实施，全面放开计划生育还会远吗？5月22日，彭博社一则“中国考虑最快在今年内结束计划生育政策”的消息引起广泛关注，目前，针对这一报道，尚未有官方声明。当天上午，上证指数小幅下跌，二胎概念股却逆市大涨。

截至22日中午收盘，概念股中爱婴室(603214)、延江股份(300658)、创源文化(300703)涨停，一品红(300723)、起步文化(603557)、戴维医疗(300314)、天润乳业(600419)等涨幅超过5%。

3只二胎概念股涨停

2016年1月1日起，我国开始施行的人口与计划生育法修正案，提倡一对夫妻生育两个子女，这也是我们通常所说的“全面二孩政策”。

全面二孩实施后，市场多预期新生儿出生率会明显提高，从而带动相关产业发展。

根据中国社科院的一项研究成果，中国父母把孩子带大到16岁的抚养总成本平均25万元，平均每年的花费1.6万元。如果每年新增出生人口500-600万左右，那么将拉动1千亿左右的消费市场。

而婴童行业，涉及奶粉、母婴生活用品、玩具、母婴医疗及儿童用药、婴幼儿教育、儿童服饰等等多个方面，A股上市公司中多家行业公司被纳入“二胎概念股”。5月22日上午涨停的3家行业内企业，分别属于母婴产品销售、纸尿布材料、儿童教育等3个领域。

其中，爱婴室是今年4月才上市的次新股，公司是一家主要从事母婴商品销售的企业，定位于中高端母婴市场，经营产品涵盖婴幼儿乳制品、纸制品、喂哺用品、玩具、车床等品类。2017年爱婴室实现营业收入18.08亿元，净利润1.05亿元；今年一季度，公司营业收入4.82亿元，同比增长13.39%；净利润1213万元，同比增长18.92%。

延江股份则是国内一次性卫生用品行业龙头，公司定位高端纸尿布、卫生巾领域所用的打孔无纺布和PE打孔膜，竞争对手较少，主要客户是金佰利、恒安、宝洁等卫生用品龙头企业。2017年公司营业收入达到7.38亿元，同比增长23.18%，净利润9013万元，同比微增。

另一家涨停企业创源文化主营纸质时尚文教、休闲文化用品，同时拥有儿童培训教育服务与产品业务板块。2017年，公司加快奇思妙玩创造力课程研发，形成了“艺术与科学同行”的教学具和课程体系，同时开设了直营培训中心2家，分别位于宁波市鄞州区和北仑区。目前，这些幼教业务还处于前期运营阶段。

对市场拉动作用待观察

事实上，取消计划生育政策和全面二孩政策对资本市场的影响，在逻辑上是一致的，短期内不会影响经济增速，红利主要在长远。据券商研报，从短期来看，因政策放开可能导致的婴儿潮的到来，会拉动相关食品、玩具、母婴医疗、幼教培训等行业的发展。

以延江股份为例，在2017年年报中，公司就指出，中国一次性卫生用品市场的规模，受到全面二孩政策以及消费升级换代等利好因素的刺激，呈现出快速发展的局面。而创源文化也将全面二孩政策的施行作为公司业绩推动力之一。

不过，也有研究指出，正因政策带来的商机，更多资本和企业也在不断涌入这一行业。从行业研究报告来看，婴儿纸尿裤行业自2017年开始竞争激烈，行业新进入者增加，这也使得延江股份的客户终端销售受到一定冲击，进而影响到公司订单。

放开生育政策对资本市场和相关行业的影响，本质上是对新增人口这一群体的消费需求的期望，但事实上，从全面二孩政策施行的情况来看，新政并没有导致出生率的增长和预期中婴儿潮的到来。根据国家统计局的数据，2017年全国的新增出生人数甚至下降了3.5％。

西南财经大学经济与管理研究院院长甘犁5月21日刊文指出，全面二孩政策后整体出生率不升反降，他建议应全面放开生育限制，并把鼓励生育纳入到各类制度和政策设计目标，建议鼓励社会资本进入婴幼儿看护领域，同时政府对婴幼儿看护进行货币补贴和政策扶持。

22日上午，有消息称国务院已要求就取消计划生育政策进行研究，并打算在全国范围内实施。不过截至发稿，尚无官方渠道对此予以证实或否认。

市场较为认同的放开计划生育概念股：

母婴用品销售：爱婴室

儿童用药：康芝药业、山大华特、济川药业、葵花药业、健民集团

奶粉业：西部牧业、伊利股份、天润乳业、*ST因美

母婴生活用品：延江股份、卫星石化、江南高纤、中顺洁柔

玩具行业：奥飞动漫、邦宝益智、高乐股份、群兴玩具

婴幼儿教育：海伦钢琴、珠江钢琴

儿童服饰：金发拉比、森马服饰

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