作为重组重要一步，安信信托非公开发行股票事项正式获得证监会核准。

在上一期推文——【并购实务】企业重大资产重组法律实操指引中，我们详细介绍了什么是企业重大资产重组和它的基本流程。今天就由广州中银股权、并购律师王萍博士来为大家介绍一下各个板块中对重大资产重组的不同要求。

◆ 陈柏儒

报告认为，同业并购核心关注牌照和客户资源，零售和企业客户基础雄厚的券商具有更高的战略价值。

（五）有利于上市公司增强持续经营能力，不存在可能导致上市公司重组后主要资产为现金或者无具体经营业务的情形；

陆家嘴此次资产重组，可以看作是该公司2016年开始筹划的转型的后续篇章。

公司业务扩展不及预期、行业政策落地效果不及预期、销售超预期下滑。

在连续大涨期间，中航电测四次发布交易异动公告，提示公司不存在关于公司应披露而未披露的重大事项，并提示投资者仔细阅读公司重组预案并注意风险。

如何促进央企国企估值水平合理回归？资本市场一是可以提供科创板、创业板等融资渠道，加强央企在科技创新领域的龙头牵引地位，推动央企专业化、产业化战略性重组整合，充分发挥产业链龙头地位的央企上市公司作用。二是为央企国企提供更加丰富的资本市场工具，特别是公募REITs、科创债等资本市场新产品，盘活存量，提升央国企核心竞争力。

（2）购买、出售的资产所产生的的营业收入占合并营业收入的50%以上；

随着再融资开闸、股权融资“活水注入”，上市房企有望迎来新的发展契机。以绿地为例，有券商研究员分析指出，该公司抛出的拟非公开发行股票再融资计划，将有利于绿地扩大企业资本金，进一步降负债。据绿地相关人士透露，在该公司下一步战略部署中，涉及战略性瘦身、商业模式创新、提升资产质量与回报率等。看得出来，在这一波行业出清周期中，房企正逐渐与过去粗放、低效的管理模式告别。

公司已更名建元信托

兴业证券研报数据显示，截至2月28日，央企的流通市值合计19.9万亿元，占A股整体流通市值的比重高达23.4%，接近整体A股市值的四分之一。

然而，从估值方面看，万得央企大盘指数的市盈率为9.99倍，明显低于全部A股的17.99倍。业内人士表示，随着市场对于央企估值体系的重构，央企上市公司估值中枢有望抬升。

1家企业重组终止审核

同时，强化激励约束，利用现有资金渠道，加大有色金属行业绿色低碳技术攻关力度。并研究将有色金属行业重点品种纳入全国碳排放权交易市场，通过市场化手段，形成成本梯度，促进行业绿色低碳转型。

（秦晓斌：S06）

加强金融支持上，《方案》明确，持续完善绿色金融标准体系，加快研究制定转型金融标准，健全金融机构绿色金融评价体系和激励机制，发挥国家产融合作平台作用，支持有色金属行业高耗能高排放项目转型升级。用好碳减排支持工具，支持金融机构在依法合规、风险可控和商业可持续前提下向具有显著碳减排效应的重点项目提供高质量金融服务。

政策持续发布，地产竣工改善将支撑家居需求；疫情制约因素得到缓解，线下客流复苏将提振家居消费；公司持续推进各项业务布局，整家战略、整装渠道快速发展。

消费和地产将成为今年主要政策发力方向。1月5日，央行、银保监会公布建立首套住房贷款利率政策动态调整机制的文件。央行银保监会不断释放房地产行业积极信号。1月10日，央行、银保监会召开银行信贷工作座谈会指出货币政策要大力支持国民经济和社会发展重点领域。要有效防范化解优质头部房企风险，实施改善优质房企资产负债表计划。1月13日，在2022年金融统计数据新闻发布会上，央行有关负责人在回答记者问时多次提及支持房地产的相关举措，主要包括：鼓励住房、汽车等大宗消费。扩大内需刺激消费、全方位支持房地产将是今年货币政策发力方向，利好消费和房地产板块。

电子元器件是支撑信息技术产业发展的基石，也是保障产业链供应链安全稳定的关键。国防建设和国民经济建设对电子元器件国产化的刚性需求将加快释放，但从产品质量、产业结构上亦需进一步加快迭代升级。

11月11日，银保监会发布《绿色保险业务统计制度的通知》强调，各公司应高度重视绿色保险业务统计工作，准确把握绿色保险定义及其内涵，紧密围绕绿色发展理念，高质量地做好绿色保险业务统计工作。并要求各公司要加强绿色保险能力建设，强化绿色保险业务数据治理，优化信息系统建设，建立健全对绿色保险产品、绿色产业客户和绿色保险标的的识别及管理机制。

策略

◆ 高峰

同时，监管层鼓励市场化并购，2019年11月证监会提出六条举措打造航母级证券公司，包括鼓励券商市场化并购重组。

《方案》要求，引导行业高效集约发展，推动企业技术进步和规范发展，促进要素资源向绿色低碳优势企业集聚。完善国有企业考核体系，鼓励企业开展兼并重组或减碳战略合作。

三是高股息属性的国企。高股息国企能够通过分红，既增厚分子端的现金流回报，又向市场传递企业价值向好的信号，进而推动估值重塑。高股息国企多集中在公用事业、能源、银行等领域，安全边际高且后续有稳增长政策及一带一路等政策催化。

2）伊利、蒙牛战略分化驱动行业竞争格局优化，乳制品龙头企业盈利能力进入上行周期；

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