本报记者 蒋牧云 张荣旺 上海 北京报道

近日，聚龙股份（300202.SZ）发布2019年报，数据显示，公司实现营业收入6.69亿元，同比增长7.43%；归属于上市公司股东的净利润0.38亿元，与上年同期亏损1.32亿元相比，实现扭亏。

不过，此次扭亏的主要原因，在于公司持股某区块链企业的公允价值变化。由此，聚龙股份也收到深交所的问询函，要求其说明价值变动的确认是否客观。同时，年报中透露的收入结构变化、实控人高质押比问题也都被问询。

此外，《中国经营报》记者了解到，尽管聚龙股份参股了区块链企业，但与其并未有业务往来，而是选择了另一家规模较小的区块链企业达成战略合作，共同拓展包含数字货币、区块链产品和支付结算等相关应用领域。

关于选择区块链合作伙伴的考虑因素，以及未来区块链与公司的其他业务是否进行联动等问题，记者向聚龙股份发去采访函，但截至发稿前尚未收到回复。

现金流吃紧

聚龙股份实现2019年净利润0.38亿元，主要因调整杭州云象网络技术有限公司（以下简称“云象网络”）股权的公允价值3527万元所致，这部分资金占利润总额的76.76%。根据临近资产负债表日最近一期云象网络股权融资交易价格，聚龙股份对参股云象网络的股权公允价值进行相应调整，调整数额从1454万元至7140万元。其中比较调整2018年报表述2158万元，2019年确认了公允价值变动收益3527万元。

不过，这笔公允价值的变动收益引起了监管关注，深交所向聚龙股份发去问询函。其中提到：聚龙股份于2017 年投资云象网络并将其作为可供出售金融资产进行核算，2019年因执行新金融工具准则将其调整为以公允价值计量且变动计入损益的资产。对此，深交所要求其说明持有云象网络股权的目的、比例以及对云象网络生产经营活动的参与程度，说明将其划分为金融资产，而非长期股权投资的原因，是否符合会计准则规定。

有财务人员告诉记者，通常可供出售金融资产包括短期的金融资产，股权由于可出售故归入这一项目是可行的。但通常而言，企业的可出售金融资产一般是计划在一年或一年内进行出售，从而获得短期投资收益的，并非长期投资。

此外，聚龙股份还在2019年年末披露《关于转让参股公司股权的公告》，将持有的子公司培高商业连锁有限公司21.67%股权作价2000万元转让给北京恒通联控科技有限公司，对应评估价值为1952万元，产生处置收益5310万元。

深交所的问询中也关注了此次股权处置收益远高于转让价格的原因，具体会计处理方式及其合规性。上述财务人员表示，处置收益高出转让价格的幅度确实较大，猜测可能是处置股权的过程中连带处置了其他的附属资产。

除了公允价值以及资产处置获得的收益，聚龙股份的主营业务状况如何？根据介绍，聚龙股份主要围绕商业银行前、后台现金智能处理、流通管理领域发展，提供现金处理设备等金融电子产品。但年报中聚龙股份称，由于国内其他厂家也开始进入该领域，行业竞争的加剧存在降价风险。

年报显示，2019年聚龙股份经营性现金流5162万元，同比减少了41.14%，较2017年的2.03亿元也减少较多。同时2020年一季报显示公司的经营性现金流为-1.1亿元。

根据年报中的阐述，公司经营活动支付的现金出现上涨，其中支付给职工以及为职工支付的现金较上年同期增长了2653万元，购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期增加了4711万元，支付其他与经营活动相关的现金较上年增加5463万元。

那么，公司2020年一季度的经营现金流出是否也是由于上述原因？这一情况预计持续多久，公司又如何应对持续的现金流出？对此，聚龙股份未进行回应。

服务商转型战略缓慢

聚龙股份年报表示，为应对行业竞争带来的风险，公司将拓展主营业务多样性。将逐渐由金融设备提供商向金融服务商转型：借助大数据技术大同上下游现金流转业务，建立现金服务运营中心、基于社区金融和农村金融形成的消费大数据，提供个性化金融外包服务等等。不过，2019年报数据显示，公司营收仍然以金融电子产品为主，占营收的78%。

记者了解到，聚龙股份的金融服务业务包括大数据运营支撑平台、金融物联网、基于云服务的供应链平台等由公司旗下聚龙融创科技有限公司（以下简称“聚龙融创”）进行，其成立于2015年12月，注册资本1亿元。

而作为主要子公司的聚龙融创今年也未能实现盈利，公司2018 年及 2019 年分别实现营业收入 1.48 亿元、0.13亿元；实现净利润-5456.23 万元、-5587.35 万元。在深交所的问询函中也询问了聚龙融创营业收入大幅下滑、业绩持续亏损的原因，外部经营环境或核心竞争力是否发生不利变化。

聚龙融创盈利不佳之外，还计提了大额坏账准备。在2019年的应收账款1.53亿元中，还计提了坏账5808万元。问询函中还要求聚龙股份说明聚龙融创应收账款余额占近两年营业收入的94.95%，以及计提大额坏账准备的原因。

聚龙股份还在年报的未来展望中提到，公司紧密关注金融科技领域技术在银行业金融机构的应用。其中特别提到，公司2017年股权投资云象网络，拓展区块链技术在金融领域的市场应用。不过结合上述财务人员的表述，既然将云象网络的股权投资划入可供出售的金融资产，聚龙股份对云象网络的投资究竟是短期的还是长期的？目前是否有介入云象网络的运营管理中呢？

记者通过投资者互动平台了解到，有投资者询问云象网络目前为公司带来多少营收。聚龙股份的回答是，由于公司未直接采购云象网络的相关产品，故营收中也未有直接体现。在其他相关问题的回答中，聚龙股份也表示，公司未实质参与云象科技经营业务管理。

不过在2019年，聚龙股份与一家杭州溪塔科技有限公司（以下简称“溪塔科技”）签订了战略合作协议。年报中称计划充分发挥云象网络与溪塔科技的研发优势，共同拓展包含数字货币、区块链产品、和支付结算等相关应用领域的紧密合作。不过目前聚龙股份尚未产生数字货币产品业务收入。

根据天眼查，溪塔科技成立于2019年7月，注册成本500万元。那么，在已经参股云象网络的情况下，为何选择其他区块链企业合作？溪塔科技在众多区块链主体中的优势是什么？

可以看到，尽管公司今年计划转型金融服务商，但不论是年报中提到的金融服务外包，或是区块链业务都未能有较为理想的收获。

与此同时，公司还存在高质押比问题。截至目前，聚龙股份控股股东柳永诠及一致行动人累计质押比例达 88.79%。聚龙股份在年报中称控股股东部分股票质押式回购交易触发警戒线，可能存在平仓风险。尽管目前已有机构成立资产管理计划用于承接控股股东质押式回购业务的相关负债，但深交所的问询函中仍在要求聚龙股份说明资管计划的具体出资进度等，是否存在重大不确定性。

在主营业务存降价风险、金融服务子公司营收大幅下滑且出现亏损、控股股东面临平仓风险的众多困境中，聚龙股份能否成功转型金融服务商并形成自己的核心竞争力，还有待时间的验证。

1月20日消息，指数全天红盘运行，虎年最后一个交易日三大股指集体收涨。板块方面，金属、稀土、煤炭等周期板块持续强势，教育板块反弹冲高，自贸区、旅游、航运等消费板块集体活跃；证券、期货、保险等大金融板块全天表现低迷，半导体板块陷入调整，消费电子概念集体走低。总体来看，个股涨多跌少，两市超3600股飘红，今日成交7491亿元。截至收盘，沪指报3264.81点，涨0.76%；深成指报11980.62点，涨0.57%；创指报2585.96点，涨0.56%。上证指数虎年全年下跌2.88%，深证成指下跌10.11%，创业板指下跌11.1%。

盘面上，贵金属、教育、稀土板块涨幅居前，证券、期货、保险板块跌幅居前。

回望过去一年，虎年A股并不是“虎头蛇尾”，而是大幅跑赢美股等外围市场。一年来，各种“不确定”彼伏此起，行业企业压力难以名状，市场有此表现实属不易，凸显A股市场强大“韧性”。

从近期走势来看，大盘在震荡中将底部逐渐抬高，而大盘震荡反弹和北上资金的持续流入不无关系。据统计，截止1月19日，北上资金积极布局A股的行动仍在继续。2023年前13个交易日净买入额超过1050亿元，不仅刷新了北向资金单月历史净买入的新高，且超过2022年全年的净流入额。多数机构预测外资2023年将流入3000亿左右，这也意味着北上资金的净流入或回归正常水平，对市场整体的提振将延续。

一、涨跌停数据

今日沪深两市涨停27家（涵盖新股及ST类），跌停10家，上涨个股3660只，下跌个股1126只。

二、热点板块

1、有色金属

银泰黄金、湖南黄金、中润资源等多股走强。

消息面上，1月18日，铜价延续拉升行情不断突破阶段新高。伦铜价格触及9550.5美元/吨高位，上方距离1万美元/吨关键整数位仅一步之遥。沪铜期货也齐齐刷新了7个月新高。铜价的大幅上涨主要反映的是经济基本面方面的乐观情绪，同时价格先行后期将增厚相关企业利润。

2、稀土

中色股份、中国稀土、创兴能源等多股走强。

中信证券分析指出，中长期来看，根据弗若斯特沙利文预测，2025年我国及全球的稀土永磁材料产量将分别达到28.4万吨和31.0万吨。随着新能源汽车、工业电机、工业机器人、风力发电等下游需求高速增长，稀土价格或将持续得到支撑。近期，稀土上游整合持续推进，产业结构有望加速优化，行业集中度或进一步提升，我国稀土产业链在全球范围的竞争优势有望得到持续加强。

三、今日涨停股分析

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