文 望京博格 （转载请注明出处）

“宽基和行业基金，哪一种更好？” 这个是大家经常会问的一个问题！这个也是一个非常好的问题，按望京博格的逻辑，先看数据分析，再给逻辑分析：

特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。 样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

进入 2021 年，大小盘股轮动，聚焦大盘股为主的偏股基金又歇火开始下跌了，而指数增强反而还能再创新高。

（3）过去一年的日均总市值排名落在中证全指指数的样本空间的前 90%；

以上内容不构成投资建议！

通过6年发展，聚宽稳步前行，可以说已经拿到角逐顶级量化私募的门票，高斯蒙说："我的个人理想很远大，会一直搞下去，希望与各位一路同行。"

大家会发现食品饮料是无论过去十五年、十年、五年都排名靠前，如果在过去重仓了这个行业赚的是盆满钵满了，社会服务行业50%的权重都是中国中免一家公司，过去十年是中国免税行业黄金十年，电力设备靠的也是能源变革。

如果我们以近十年回报为基准进行由大到小的排序，结果如下：

至于哪些股票才是“对”的，成熟的投资者都在用市值风云的“吾股”评级系统作为重要参考。

对于两类基金买卖时机的差异，火炬电子、兖矿能源等就是很好的例子，这里不再赘述。

煤炭行业在市场底部待了很多年了，最近靠煤价上涨才有所好转；

公司故事不少，详情可阅读常大师的大作。

有6家公司发了产品，具体自己看吧：

基本面判断失误在所难免，百分百正确连股神都做不到，因此在单笔交易中，买卖时机相当重要，即使出现失误，如果持股成本较低，出现大幅亏损的概率相对较低。

（看行情，用市值风云APP）

标普500指数也是目前追踪资金最多的一只指数，上万亿美元的基金投资在标普500指数上，远超其他美股指数。这么多的资产甚至带来了成份股买入效应：如果一只股票入选标普500指数，在入选后股票会获得大量指数基金资金的买入，导致出现一定的上涨；如果其被标普500指数淘汰，则会因为短时间卖出量比较大而下跌。

值得注意的是，丘栋荣能取得这么好的长期收益率，撇开投资能力不说，任职时间也是重要因素：2014年7月和2018年12月恰好是大盘处于熊牛转换的关键阶段，丘栋荣两段基金生涯的开始都伴随着指数上涨，有一个相当完美的开局。

图1 消费红利月K走势图

美国运通股价走势

美国银行股价走势

结语

A股沪深300指数中，金融、能源行业占比较高。这些行业周期性强，波动大，也导致沪深300指数波动比较大。

但是，瑕不掩瑜，迄今为止，从历史收益率上看，丘栋荣颇具特色的“PB-ROE”体系是奏效的。

丘栋荣更关注ROE是否有提升的空间，而这个提升的空间是基于公司所处的行业周期来判断的，有两个选股方向。

下图就是指数增强pk偏股基金的逐季度表现。可以看到，在很长一段时间，指数增强策略都是相对偏股基金有超额收益的，毕竟在早年 A 股偏好小盘股，指数增强有中证 500 指数的仓位，相比当年偏重大盘股的主动偏股基金，先天有优势。

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