9月25日，又有一家江阴企业成功上市！“江阴板块”再添新军！

上午9点25分，优彩环保资源科技股份有限公司登陆深交所，江阴迎来了第52家上市企业。

江阴，一座位于江苏省不到1000平方千米的小城镇，却有着强大的活力，经济实力甚至不逊色于多个省市。

昨日，江阴市召开全市上市工作政企座谈会，产业、资本、政府有关部门齐聚，交流江阴问题、经验和想法。会上，江阴市委书记许峰表示，江阴要“看到成绩、正视不足”，要“开阔视野、登高望远”，要“聚焦重点、靶向发力”。

值得注意的是，江阴不仅有着工业的气息，还拥有秀丽的风景与人文色彩。

天风证券股份有限公司郭其伟,范清林,刘斐然近期对江阴银行进行研究并发布了研究报告《打造“小而美”，业绩高弹性》，本报告对江阴银行给出增持评级，认为其目标价位为5.67元，当前股价为4.57元，预期上涨幅度为24.07%。

公司披露2022年半年报，财务表现与业绩快报一致。上半年营收和归母净利润同比增长25.96%、22.10%，同比增速较22Q1提升3.71pct和1.55pct。营收结构来看，净利息收入上半年同比增长20.1%，是营收增长的有力支撑点；非息收入同比增长52.57%，有效提振营收增速水平。业绩归因来看，主要得益于净息差正向拉动、生息资产扩张、非息业务高增长，以及成本管控下费用的显著优化。22H1加权平均ROE同比提升1.04pct至8.68%。

22H1公司净息差2.19%，较22Q1略微下滑4bp，但同比上升1bp，较2021全年提升5bp，仍然具备较大的韧性。这主要系资产负债结构持续优化，高收益信贷类资产持续提升，提振了资产端定价，低息存款占负债比例保持高水平，减轻了成本端压力。其中22H1公司贷款平均收益率5.1%，较2021年基本持平，保持在高位水平。

22Q2末江阴银行贷款余额同比增长9.83%，高于总资产同比增速0.42pct，资产扩张有抓手。此外贷款平均余额占生息资产比例达61.2%，较2021年全年提升0.12pct。不仅显示出区域旺盛的信贷需求，更有助于稳定资产端定价。其中22Q2末对公贷款余额同比增长12.49%，扩张速度更快。公司坚守支农支小战略定位，母公司涉农与小微企业贷款占比较年初提升1.56pct至91.77%，普惠小微业务是推动公司发展的核心动力。

负债端来看，22Q2末存款余额同比增速较22Q1末持平，上半年存款平均余额占计息负债比例为84.29%，依然保持在高位水平。22Q2末低息活期存款占比达30.9%，较22Q1末提升0.39pct。存款结构优化有利于压降负债端成本。22H1存款平均成本率达2.14%，较2021年全年下滑10bp。

22Q2末不良率0.98%，较22Q1末下滑1bp，达上市以来最低水平。22Q2末关注类贷款占比较22Q1末下滑2bp至0.49%，潜在不良生成压力持续减轻；逾期率较年初大幅下滑40bp，资产质量持续夯实。此外22Q2末拨备覆盖率达496.08%，位居上市公司前列，风险抵补能力持续增强。

公司深耕“中国制造业第一县”的江阴市，依托良好的区域环境，加大对本地成长金融、产业金融和绿色金融等制造业领域的贷款投放，市场空间广阔。同时，公司坚持支农支小战略定位，涉农和小微企业贷款占比持续提升。我们看好公司业绩成长性，预计公司2022-2024年归母净利润同比增长21.33%、17.71%.、16.64%。目前对应公司PB（LF）0.78倍，给予2022年目标PB0.9倍，对应目标价5.67元，维持“增持”评级。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中泰证券戴志锋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达91.39%，其预测2022年度归属净利润为盈利15.35亿，根据现价换算的预测PE为6.44。

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级5家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为5.97。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，江阴银行（002807）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。该股好公司指标2.5星，好价格指标4星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

总结“江阴板块”崛起的秘诀，用江阴市委书记陈金虎的话说，这与江阴这片热土上活跃着一大批“坚守实业、爱拼敢赢”的企业家群体分不开。

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