这是全国股转公司精选层挂牌审议审核中心成立以来首次对媒体开放。

位于北京西城区的金融街，看起来依然十分繁忙，正在为精选层开板做冲刺准备的全国股转公司今日举办了精选层受理审查媒体开放日活动。

全国股转公司是如何审查拟精选层企业的？精选层审查流程究竟是怎样的？全国股转公司在审核过程中将用到哪些黑科技？精选层速度是怎样跑出来的？

带着这些百万户新三板合格投资者普遍关心的问题，今日，全景网实地探访全国股转公司，揭开新三板精选层受理、审查、问询的全过程。

全电子化审核流程 步步留痕

走进全国股转公司南门一楼大厅，位于大厅一侧的108号房间是全国股转公司的受理室。进入受理室，全国股转公司工作人员正在对申报材料进行齐备性审查。

全国股转公司受理室

据工作人员介绍，精选层企业的受理是聚焦材料的齐备性，而不做实质审查，精选层企业申报材料获得受理后，申报材料将通过BPM系统自动流转至审查部门，进入业务审查环节。

精选层企业材料受理环节

按照“受理即披露”的原则，申请文件受理后即时在全国股转公司官网“股票公开发行并在精选层挂牌专区”自动披露，投资者等市场主体可在官网专区查阅发行人申请文件、审查进度等信息。

当申请材料流转至审查部门后，全国股转公司融资二部的工作人员将对精选层企业申请材料进行审查。

全国股转公司工作人员正在审查精选层项目

据现场工作人员介绍，负责审查申报材料的融资二部由审查一组、审查二组、质控组、综合组、挂牌委秘书处5个职能组构成。其中，审查一组和二组分别负责非财务和财务具体审查工作，股转公司官网看到的问询意见主要就由这两个组起草。

精选层企业材料审查环节

融资二部的办公区域也是整个精选层审核中最大的办公区域，当我们经过融资二部的办公室时，相关的工作人员正在紧张有序地进行审查相关工作。

而为了保证审查工作的独立性，融资二部的每道门都设置了专门的门禁，墙上贴着挂牌委委员“四严格一自觉”、参与新三板市场“五不得”等行为准则。而审查工作都是在电脑系统中操作，全程留痕。

精选层企业材料审查环节

在融资二部还设置了专门的接待室，这是为企业、中介机构和审查人员交流的专用区域。在这间接待室，全景网看到房间的四个角落都装有监控设备，据工作人员介绍，接待室是24小时录音录像，挂牌委委员的一举一动都一目了然，接待过程中会有纪检专员全程跟进，确保“阳光接待”。

问询讨论会由集体决策

实际上，精选层审核委从受理企业精选层入层申请到发出首轮问询函平均用时仅4、5个工作日。

股转公司对于精选层申报企业的问询意见究竟是怎样产生的？在现场，全景网也体验了一场模拟问询讨论会。

精选层模拟问询会现场

问询讨论会主要是由融资并购二部部门负责人、审查组负责人、质控组负责人及相关审查人员、质控人员参加。融资并购二部综合组派员就会议讨论确定事项形成会议纪要。派驻纪检小组应派员列席会议，进行现场监督。

在讨论会现场，审查人员首先介绍发行人基本情况，说明问询关注问题及相应问询要点。

随后，质控人员概括说明质控意见，说明是否有其他待讨论的重点关注问题，以及问询要点的完善性意见。

参会人员针对审查人员、质控人员的重点关注问题、完善性意见，逐项讨论关注问题有无遗漏，问询要点是否准确、完整。

经过充分讨论后，部门负责人总结会议情况，根据多数意见或一致意见，议定首轮审查问询函（讨论稿）的重点关注问题、问询要点等是否需要修改及相应意见。

据了解，全国股转公司在审查工作中建立了“集体决策、权力制衡”的工作机制，主要体现在了三个环节：

第一，发出审查问询应由问询讨论会集体决策；

第二，提交挂牌委审议经由部门审议会集体决策；

第三，挂牌委审议应由5名委员合议形成审议意见。

精选层速度，股转审查与证监会采用同一套标准

从4月27日全国股转公司正式启动精选层受理工作至6月10日举办首场精选层审议委员会，才1个多月时间，市场都在感慨这体现出了只争朝夕的“精选层速度”。

据了解，截至6月9日全国股转公司已受理50家公司的精选层挂牌申请，并向其中47家发出了问询意见。

在获得股转问询并回复后，若股转公司无提出进一步问询，则将进入到审核的关键环节，那就是“上会”。

明天（6月10日），全国股转公司即将举办第一场精选层审议委员会，颖泰生物、艾融软件，两家企业即将上会。也就是说，首家或首批精选层企业或将诞生。这是属于新三板市场自己的公开发行审核历史。

出乎市场意料之外的是，根据安排，6月13日、14日，还将举办两场精选层审议委员会，球冠电缆、同享科技、龙泰家居、佳先股份等4家企业也即将在周末上会。周末都在加班加点地进行审议，可以看出全国股转公司对推进精选层开板的迫切。

工作人员正在讲解精选层审查要点

对此，股转公司相关工作人员对全景网表示，“我们安排上会的节奏实际上是取决于企业申报的数量和审查进度，如果后续企业还会这么密集申报，当然我们会按照工作规程要求，在一定天数内审完，要提交会议审议，整个频率实际上是按照企业申报的进度来把握的。”

上述工作人员进一步说道：“对于首批企业的话，大家可以看到审核的速度非常快，那主要是因为我们对这些企业在前期做了一定的摸排，至于后续企业审核要不要这么密集，也是取决于后期企业审核的进度。”

而在全国股转公司三楼会议室，相关工作人员也提及，“整个审议过程都可记录、可追溯，在疫情期间，审议会采用视频方式，会议过程录屏，远程开会也会做好程序保障。”

需要提醒的是，通过精选层的审议会议后，企业还没有真正的进入精选层，需要获得市场认可成功发行，才算是真正的进入到了精选层。

但在此之前，通过审议会议的企业还需要证监会核准。

对此，股转公司相关工作人员介绍，“股转公司的审查与证监会的核准是有机衔接的，比较顺畅，不存在双重审查关系。对于首批企业，证监会公众公司部和股转公司是按照同步审查的节奏去把控的，整个的审查过程与证监会也是同一套标准，到后续的核准环节，如果没有意外的话，核准速度也会比较快。”

精选层审查应用到哪些“黑科技”？

值得一提的是，在整个审查过程中，面对纷繁复杂的申报材料，全国股转公司也应用到了一些“黑科技”。

这一“黑科技”即新三板信息披露智能监管系统（简称“利器”系统），该系统是股转公司基于大数据、人工智能等技术开发的科技监管系统，为精选层的审查提供了技术保障力量。

“利器”系统是如何为整个审查工作服务的呢？在现场，股转公司工作人员结合具体的企业案例，向大家进行了演示。

从现场案例来看，审查人员可以在“利器系统”内查看公司的基本信息，企业的信息和数据是否存在异常、企业因符合哪套精选层标准一目了然。

通过该系统，可以直接看到申报精选层企业提交的公开发行相关材料是否与以往披露的财报等文件数据相一致，若不一致，该系统则会提示风险。

据有关工作人员介绍，自上线运行以来，利器系统已经在挂牌公司信息披露审查工作中展现出良好效果。对于存在财务异常、持续经营能力存疑的公司筛选率可达85%，监管人员使用后，可使年报审查时间缩短25%。

尤其是重要财务数据、指标异常功能是否异常，系统都会自动提示。在财务粉饰和业务运营中我们可以看到，系统会依据AI模型和规则模型对财务粉饰和业务运营整体状况进行评价，并且分类别做出预警，点击可查看具体的预警信息。

该套系统也为提升审查效率、提高审查质量以及体现精选层速度，起到了至关重要的作用。

本文源自全景网

“我们将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地”。这标志着北京证券交易所横空出世，中国资本市场改革发展迈出关键一步。北交所与上交所、深交所一起，未来有机会形成中国资本市场三足鼎立的格局，各自主要定位于“专精特新”企业、硬科技企业以及新经济企业。从这个意义上说，北京证券交易所才是中国版的纳斯达克。纳斯达克也已成为全世界各国创新型成长型企业的首选，北京证券交易所也会成为中国创新型中小企业主阵地。

北京证券交易所即将成立，建议使用新代码，并和沪深股票一起，将三大交易所股票同时纳入股票交易软件的涨跌幅排行榜。同时，降低开户门槛，让大部分普通投资者也能交易，分享制度和时代红利。另外，建议淡化北交所股票转板功能，在北交所孕育壮大专精特新公司，并留在北交所。

设立北交所的重大意义，可能大部分投资者和券商还没有理解，更不用说重视，大多数人觉得无所谓。设立北交所的意义，几年后再看可能超出一般人的想象，到时候肠子都会悔青了。因此建议有条件的投资者，抓紧开户，现在进入正是时候。

上面两条，这是在具体技术手段方面的建议。北交所首批股票由精选层平移过来，而目前精选层股票代码不统一，有83、87打头的，还有43打头的，很乱，由原来新三板代码转换而来。如果成为北交所首批股票，需要有一个统一代码。就像一看到300开头的，就知道是创业板股票，一看到688开头的，就知道是科创板的。建议北交所股票代码统一改为888开头。

力量资本总经理朱总在“走进北交所”新媒体号中呼呼，现在有了全新的北交所，笔者建议希望启用全新的股票代码、简称和行情，让北交所上市公司和去沪深交易所上市的新三板公司一样有一个全新的身份证号码，这样大家在商务活动中会理直气壮些，否则客户一查，还是原来的代码，以为你是骗子。毕竟普通人搞不懂什么精选层，北交所，他们只会看身份证号码。

目前，无论是官方统计还是普通股票交易软件，在涨跌幅排行榜上都没有把精选层股票纳入统计范围，只有沪深交易所的。普通投资者很难找到精选层股票，也很难了解。交易的时候，也很不方便，点买入卖出还不行，要到券商专用软件进入新三板页面才行。

将来北交所成立后，既然具有了上市公司身份，就要和沪深股票一起统计，这是题中应有之义。建议把其股票也纳入涨跌幅排行榜、交易额排行榜、机构龙虎榜，简化交易操作，让普通投资者都能看到，买到。

过去，新三板流动性不足广受诟病。按照目前的规定，想要交易新三板的股票，除了要有两年以上证券投资经验，还得有点“资本”，目前精选层需要100万资金。截至2020年12月31日，新三板合格投资者合计160.08万户，比2019年末大幅提升，其中机构投资者5.74万户。

监管层9月3日表示，根据北京证券交易所服务中小企业的特点，将继续坚持投资者适当性管理制度，防止投资炒作，引导形成长期理性的投资文化。证监会将根据北京证券交易所的建设发展情况以及需求，持续评估市场运行情况，不断完善投资者适当性管理制度。

精选层尽管从以前的500万降到了100万，这样对比幅度是降了很多，但问题是100万还是太高了，有不少业内人士建议北交所门槛将来降到50万甚至20万资金要求。作为一个交易所，要给数量众多的中小企业融资，那么必须放更多的投资者进来，就必须降低投资者门槛。让更多投资者能参与到新三板的交易，这才是根本解决出路。

监管层在周五表示，北京证券交易所差异化的制度安排，突出市场特色，与沪深交易所错位发展。在制度安排方面，北京证券交易所制定契合中小企业的制度，坚持转板机制。

也就是说，北交所将来还存在转板机制。但这种转板有必要吗？在北交所孕育壮大的公司，有必要转到科创板、创业板吗？我觉得没有大的必要，北交所本身就是和沪深平起平坐的交易所，北交所也需要有成长起来的大公司压场。就像纳斯达克有苹果、亚马逊一样。纳斯达克指数的前三大权重股分别为苹果、微软、亚马逊，三者合计权重为30.422％。

纳斯达克分层制度分为三个板块，分别为纳斯达克全球精选市场（针对全球范围内大型市值公司，制定严格的各类上市标准）；纳斯达克全球市场（针对中型市值公司，需满足较严格的财务指标、流动性标准及公司治理标准等）；纳斯达克资本市场（针对市值较小公司，上市标准相对较低）。

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