曾靠“快批快配”模式跻身国内四大医药流通企业的九州通，也逐渐不再把注意力只集中在“吃力不讨好”的传统业务板块上，而是开始出手投资，成为隐形的“VC”。

薄利的医药分销和供应链物流生意不好做，这家医药流通企业出手做起VC。

截至发稿前，环球老虎财经以投资者身份持续致电，提问公司对于投资快快康付的意图，得到的答复均是公司对外投资较多，该公司无任何异常。

季度数据与已披露定期报告数据差异说明

九州通医药集团股份有限公司董事会

√适用 □不适用

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单位: 股

公开资料显示，九州通医疗器械集团成立于2012年10月，目前在全国设有31家全资医疗器械公司、74家合资医疗器械公司，业务覆盖医疗渠道、OTC渠道、电子商务等全渠道，拥有OTC和医院终端两大专业的业务运营与服务团队2800余人。

九州通集团总部办公区域。

会计政策变更

其实九州通投资朱震的公司并非首次，朱震此前在2015年成立的杭州宜宝康健网络科技有限公司已完成天使轮融资由峰瑞资本投资，工商资料显示该公司目前已是注销状态，但公司的官方网站显示地址则是如今的快快康付官网。

近几年来，在国家政策的大力扶持下，医药电商呈现蓬勃发展的趋势。中国医药电商直报企业销售总额(不含A证)亦是自2015年开始迅速增长，2019年中国医药电商直报企业销售总额(不含A证)突破1000亿元。

（编辑 张明富 白宝玉）

单位：元 币种：人民币

根据《上海证券交易所上市公司回购股票实施细则》第八条的规定:“上市公司以现金为对价，采用集中竞价方式、要约方式回购股份的，当年已实施的股份回购金额视同现金分红，纳入该年度现金分红的相关比例计算。” 截至 2019 年 12 月 31 日，公司累计已通过集中竞价交易方式回购股份4,336.45万股，占公司总股本的比例为2.31%，回购资金总额为59,987.60万元（不含交易费用），占2019年度归属于上市公司股东的净利润比例为34.74%，已满足上市公司利润分配政策的相关规定。结合公司经营发展及医疗防护物资出口业务的需要，2020年4月26日公司第四届董事会第二十次会议审议通过了2019年度不进行利润分配，也不以资本公积金转增股本的利润分配预案。

1、药品、医疗器械等产品批发业务

药品、医疗器械等产品批发业务的上游供应商主要是医药产品生产企业、药品批发商；下游客户主要包括分销商、药店、各级医疗机构等。其服务方式主要是为公司上、下游客户提供分销、物流配送与药品信息服务以及其他增值服务。药品、医疗器械等产品批发业务经营的品种范围包括但不限于西药、中成药、中药饮片、中药材、医疗器械、计生用品、保健品和化妆品等。目前公司主要经营的药品、医疗器械等品种品规386,943个。

2、零售连锁业务

零售连锁业务经营服务范围主要是药品、医疗器械等产品的销售及药店管理流程和服务流程的规范化、标准化及程序化、为药店提供信息服务等。零售连锁业务的下游客户主要是终端消费者。零售连锁是九州通开拓药店终端市场的业务板块。九州通从2003年开始从事药品零售连锁经营，利用其现有配送能力、营销网络和品种资源，在条件成熟的省、市、自治区开办和发展零售连锁业务。报告期内，公司继续整合零售连锁资源，打通线上线下业务，将线下零售业务进行统一管理，并与好药师的线上电商平台形成一体化服务。截至2019年12月31日，公司在各地的零售连锁药店共1,069家（含加盟店）。

3、药品生产及研发业务

4、增值服务

1、市场化的价格形成机制

2、丰富的经营品种

九州通目前经营的药品、医疗器械等产品的品种品规386,943个，在同类企业中具有明显的优势，可以满足下游客户群体个性化、多样化、一站式采购的需求，也可以有效地节约客户的采购成本和采购时间。

3、快捷的配送速度和宽域的服务半径

4、相对快速的资金周转速度

5、良好的客户服务体系

1、行业市场规模持续增长

由于人口增长，老龄化进程加快，医保体系不断健全，居民支付能力增强，人民群众日益提升的健康需求逐步得到释放，我国已成为全球药品消费增速最快的地区之一。2020年3月，米内网根据国家药品监督管理局南方医药经济研究所统计数据，公布2019年我国三大终端六大市场（不含民营医院、私人诊所、村卫生室）药品销售额实现17,955亿元，同比增长4.8%；其中，公立基层医疗终端市场份额近年有所上升，占比为10.0%。如果加入未统计的“民营医院、私人诊所、村卫生室”，则中国药品终端总销售额约为20,000亿元。

2、行业集中度日趋提高

3、生产企业和终端客户对医药流通企业的依赖性增强

4、行业监管愈加严格，不规范企业将被逐渐淘汰

5、信息化程度大幅提升，现代医药物流加速发展

6、互联网医疗的供应链管理服务将成为药品流通行业重要发展模式

3.1近3年的主要会计数据和财务指标

3.2报告期分季度的主要会计数据

1、报告期公司第四季度实现的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润在全年季度占比中较高，主要是因为供应商给予公司的销售奖励折让根据年度协议完成情况有相当部分在第四季度体现。

2、报告期公司不同季度经营活动产生的经营性现金流量净额差距较大，主要是公司为控制应收账款风险，从第二季度开始采取措施改善现金流量以及每年年末进行应收账款清收，导致第二、第四季度经营性现金流入大幅增加所致。

4.1普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10 名股东持股情况表

1、报告期内，楚昌投资实施了非公开发行可交换公司债项目，完成了合计12,350万股公司股票在担保及信托财产专户的相关划转和登记工作。

2、楚昌投资及其一致行动人在报告期内完成了引入投资者信达进行债务重组暨实施债权转股权项目，信达通过债权转股权的方式受让楚昌投资及其一致行动人合计持有的1亿股公司股票，占公司总股本的5.33%，报告期内已完成股份过户登记手续（详见公告：临 2019-117）。

4.2公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图

4.3公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

4.4报告期末公司优先股股东总数及前10 名股东情况

报告期内，公司实现营业收入994.97亿元、净利润17.81亿元（其中归属于上市公司股东净利润17.27亿元），分别较上年同期增长14.19%、28.96%（其中归属于上市公司股东净利润增长28.79%）。扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为15.25亿元，较上年同期增长24.21%。报告期内，实现基本每股收益0.94元、稀释每股收益0.92元，扣除非经常性损益后基本每股收益0.83元、稀释每股收益0.82元。

报告期内，公司经营活动现金流量净额27.68亿元，较上年同期大幅增长126.50%，主要是公司有效控制了账期较长医院的销售，销售回款增加以及回款收现率提升所致。截至2019年12月31日，公司总资产711.48亿元，所有者权益219.68亿元，其中归属于上市公司股东的所有者权益为187.54亿元；期末归属于上市公司股东每股净资产9.99元。

报告期内，公司实现主营业务收入992.46亿元、主营业务利润85.80亿元，分别较上年同期增长14.13%和15.10%，主营业务毛利率为8.65%，较上年同期提升0.07个百分点。报告期内公司主营业务增速继续大幅快于行业整体增速，主营业务毛利率上升表明公司经营效益持续提升。

1、主营业务按品种分类的销售分析：

报告期内，公司核心业务品种西药、中成药销售继续保持快速增长，实现销售收入779.11亿元，较上年同期增长13.65%；销售毛利率8.87%，较上年同期提升0.35个百分点。报告期药品销售占比78.50%，较上年同期下降0.34个百分点。其中西药完成销售460.83亿元、较上年同期增长16.93%，销售占药品比例59.15%；中成药完成销售318.29亿元、较上年同期增长9.90%，销售占药品比例 40.85 %。处方药完成销售528.95亿元、较上年同期增长14.64%，销售占药品比例67.89%(既是处方药又是OTC的双跨品种归入处方药销售统计)；非处方药（OTC）完成销售250.17亿元，较上年同期增长11.60%，销售占药品比例32.11%。

报告期内，公司中药材与中药饮片业务实现销售收入31.30亿元，较上年同期下降7.85%；销售毛利率为13.46%，较去年同期降低0.28个百分点；报告期中药材与中药饮片销售占比3.15%，较上年同期降低0.76个百分点。销售同比下降主要原因是配方颗粒等品种受部分省市医保支付政策影响和商业渠道客户销售下降，以及中药材种植面积扩大，行业供应过剩导致价格下降等所致。

报告期内，公司医疗器械与计生用品业务继续保持高速增长势头，实现销售收入154.33亿元，较上年同期增长37.54%,主要是上海供应链超声刀/吻合器销售收入大幅增长及新并购子公司带来业务增量；销售毛利率为6.58%，较上年同期降低0.85个百分点，毛利率有所下降主要是因为器械业务结构调整,较低毛利的平台委托配送及上海供应链业务增幅较快所致。报告期医疗器械与计生用品销售占比15.55%，较上年同期上升2.65个百分点。

报告期内，九州通医疗器械集团有限公司（以下简称“器械集团”）持续推进集团化管理，积极创新业务模式，有效提升了行业影响力。报告期内，器械集团收购或新设成立了云南九州通医疗器械有限公司、湖南九州通医疗器械有限公司、陕西九州通医疗器械有限公司等36家子公司，继续扩大市场覆盖范围；上线66个业务标准流程，合资公司ERP上线21家，强化业务与数据管控；强生等供应链项目、融资租赁业务、SA业务取得较大进展，美敦力、理诺法达成战略合作；器械集团参与了“2019世界大健康博览会”，举办了“2019医疗器械零售高峰论坛东湖会”，荣登“2018年度中国医疗器械销售50强企业”榜单第三名，品牌知名度明显提升。

报告期内，公司消费品事业部进行战略调整，压缩渠道业务，拓展终端业务。期内实现销售收入27.71亿元，较上年同期下降26.78%；销售毛利率为8.52%，较上年同期提升0.09个百分点。报告期内，公司该业务板块销售下降主要是因为消费品事业部调整产品结构和客户渠道，压缩或终止了资金量占用大且毛利低的部分渠道品牌业务。报告期食品、消费品和保健品销售占比2.79%，较上年同期下降1.56个百分点。

2、主营业务按渠道分类的销售分析：

报告期内，公司医疗机构渠道实现销售359.10亿元，较上年同期增长20.77%；销售占比36.18%，较上年同期上升1.99个百分点。其中：

A、医院纯销（二级及以上医院）：报告期内，公司继续拓展二级及以上中高端医院市场，医院纯销业务继续保持较快增长。期内实现销售217.84亿元，较去年同期增长19.73%；销售占比21.95%，较上年同期上升1.03个百分点。报告期内，公司抢抓机遇拓展医院业务，原有开户医院获得了更多的代理品种使得销售进一步增长，同时公司拓展了新医院开户并形成了新的销售；另一方面，公司也对账期较长且支付拖延的医院客户进行了销售控制。报告期末，公司的二级及以上医院有效客户达5,800余家。

B、二级以下基层医疗机构：报告期内，受益于分级诊疗政策推进，药品销售渠道下沉的积极影响，公司二级以下基层医疗机构销售保持快速增长，期内实现销售141.25亿元，较上年同期增长22.41%；销售占比14.23%，较上年同期上升0.96个百分点。报告期末，公司二级以下基层医疗机构有效客户达107,000余家。

报告期内，公司零售药店渠道（批发业务）继续保持快速增长，期内实现销售265.50亿元，较上年同期增长17.65%；销售占比26.75%，较上年同期上升0.80个百分点。报告期内，因“营改增”等政策积极影响，零售药店原有向区域小批发商无票低价采购模式无法持续，进而转向公司采购，形成公司零售药店客户数量及销售额的快速增长。其中：

A、连锁药店：报告期内，公司对连锁药店批发客户的销售收入为192.78亿元，较上年同期增长18.88%；销售占比19.42%，较上年同期提升0.77个百分点。销售快速增长主要是因为期内原有连锁药店客户销量增长及新增客户所致。

B、单体药店：报告期内，公司对单体药店批发客户的销售收入为72.72亿元，较上年同期增长14.53%；销售占比7.33%，较上年同期上升0.03个百分点。销售快速增长主要是因为期内原有单体药店客户销量增长及新增客户所致。

报告期内，公司对下游医药批发商的销售收入为316.87亿元，较上年同期增长8.06%；销售占比31.93%，较上年同期下降1.79个百分点。报告期内,随着 “两票制”的全面实行，公司有部分下游医药批发商渠道销售转为零售药店渠道销售，导致下游经销商渠道销售占比较上年同期有所下降，表明公司的下游渠道进一步下沉，终端销售占比提升明显，这有利于公司整体客户结构的改善与销售毛利率的提升。

报告期内，公司好药师零售连锁业务实现营业收入18.26亿元、较上年同期下降6.85%；销售占比1.84%，较上年同期下降0.41个百分点。其中：

A、好药师实体药店（含加盟店）：截至报告期末，公司零售药店1,069家，较期初减少218家；其中直营店216家，较期初减少35家；加盟店853家，较期初减少183家。报告期内，公司好药师实体药店实现销售11.49亿元，较上年同期增长10.19%；销售占比1.16%，较上年同期下降0.04个百分点。

B、好药师线上业务：报告期内，公司旗下北京好药师大药房连锁有限公司B2C电子商务期内实现销售6.76亿元，较上年同期下降26.24%；销售占比0.68%，较上年同期下降0.37个百分点。销售额下降主要是因为自营B2B调整品种结构，停止部分品牌合作，以及上年同期与平安健康合作的“健康大作战”项目本报告期不再进行所致。

报告期内，好药师电子商务平台不断完善互联网医院平台、处方审核与流转平台、远程问诊系统等,积极拓展外部互联网医院业务。截至目前，公司已与郑州大学第一附属医院、武汉市中心医院等医疗机构开展了互联网医院慢病续方工作,由合作医院医生开具电子处方推送给好药师电子商务平台,平台安排专业的药师进行审方、联系患者完成支付并送货到家,以及微医、平安好医生等互联网医疗平台合作，提供高效的购药供应链管理服务等。

报告期内，公司其他渠道（指医疗机构和药店以外机构客户，包括商超、分销商、母婴专卖店、政府机构、企业下属医务室和科研院所等）期内实现销售收入32.73亿元，较上年同期下降2.90%；销售占比3.30%，较上年同期下降0.58个百分点。

3、B2B电商/FBBC业务

报告期内，公司整体B2B线上业务实现含税销售118.54亿元，较上年同期增长30.20%，其中公司FBBC事业部实现含税销售97.66亿元。

4、医药工业

报告期内，公司医药工业实现销售收入15.89亿元、较上年同期的增长2.86%；销售毛利率22.87%，与上年同期降低0.87个百分点。报告期销售增长趋缓主要是中药饮片生产受市场因素影响了增速，毛利率有所降低主要是中药材种植增多，报告期供应过剩导致中药饮片价格有所下降所致。

5、总代理业务

报告期内，公司总代理事业部经营品规1,013个，实现销售37.22亿元，较上年同期增长26.93%，销售毛利率15.91%。销售快速增长的主要原因是市场拓展与品种增加，4+7带量采购的执行使得原来部分医院销售品种转向零售药店销售加速了公司总代理品种的增加，而总代理业务高毛利的特点对公司业绩快速增长作出了积极贡献。

6、技术研发及增值服务

报告期内，公司新立项冷链运输评价方法及装置、集成系统平台物品目录生成方法及装置、AGV减震行走机构等研发项目；取得九州通供应商流向管理系统、九州通健康管理平台、嘉虹健康互联网诊疗平台、云上版仓库管理信息系统、药众采三方药品销售采购系统等125项软件著作权；取得一种化学合成原料药中用的反应釜、一种片剂加工工艺中用的造粒机、用于处理排放物的系统等13项实用新型专利；取得一种奋乃静的制备工艺、一种优质高产的叶用银杏栽培方法、用于粉剂生产的粉碎装置/粉碎系统及粉碎煎煮系统、一种带夹抱机构的可换向式穿梭车4项发明专利；取得包装盒（愈裂双复方克霉唑乳膏）、医用小推车、医用背包等3项外观设计专利。截至期末，公司共获得知识产权1,170项，其中专利权129项（包括发明专利22项、实用新型专利84项和外观设计专利23项），软件著作权385项和注册商标694项。

7、物流网络布局与三方物流业务

报告期内，公司通过新设和收并购分别完成了山西阳泉、山东潍坊、四川自贡、贵州黔东南、新疆石河子等8个地市级物流中心/网点的布点。截至目前，公司已在全国完成31个省级物流中心和104个地市级物流中心的布局工作，进一步完善了公司的全国性医药物流配送体系，延伸覆盖了医药物流配送的服务区域范围。公司将继续加强地市级的分销网络与物流配送体系的建设工作，以完善全国性分销与物流配送体系的建设。截至目前，公司已获得的土地面积共计有6,548亩，建成的建筑总面积达350.64万平方米，其中，符合国家GSP标准的库房面积达到245万平方米，居行业前茅。

公司现有的物流体系除了满足公司自营业务需求外，也可以满足第三方物流业务的需求，并利用公司物流管理经验优势对外输出物流管理服务，以提升公司效益；利用自有公用型保税仓库，为上、下游客户提供国际国内全程一站式医药物流及供应链服务，缩短进口商品在途时间、提高清关效率。截至期末，公司共有22家子公司取得药品三方物流资质，16家子公司取得器械三方物流资质。报告期内，公司三方物流及管理业务实现含税收入2.44亿元，较上年同期增长40.23%。

公司研发成功并上线的九州云仓医药物流管理系统（“简称九州云仓系统”），该系统通过“大数据”科学核算，能够全面监控作业量高峰时段测算物流作业饱和环节，实时掌握各公司作业状态及服务质量，高效、及时协调资源调度，达到实时监控、智能调配和全面可视化，实现100%的城市配送订单24小时送达、医院紧急配送1小时送达等高效服务。其特点是：1、一键智能排车，智能规划路径，高效及时送到，并做到成本最低；2、运输调度实时监控，实时优化运力配置，运配订单全程可追溯；3、车辆地图可视，实时监控车辆运营及配送完成状态，安全预警可控。同时该系统对内完全打通集团内部的各公司仓储物流数据，数据共享，达到集团内整体仓储一体化和最优化，以及可调配和可监控；对外具柔性延展性，可无缝链接公司客户的物流体系，为客户提供高效的三方及四方物流管理服务等。

8、冷链物流体系建设

报告期内，公司冷链事业部加快冷库建设并全面升级和改造冷链设备，期内新建78个冷库，新增冷库面积9,276.3 平方米。截至报告期末，全集团累计完成419个冷库建设，冷库面积达36,658.3平方米。同时更新二、三级子公司的冷链设备，以使全集团冷链物流全面符合国家标准；期内公司冷链支持业务含税销售361,384.9万元，同比增长22.69%。

1、新金融工具准则

经本公司第四届董事会第十一次会议于2019年4月24日决议通过，本公司于2019年1月1日起开始执行前述新金融工具准则。

2、非货币性资产交换准则、债务重组准则

3、财务报表格式变更

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