监管趋严：东诚药业、百利科技募资申请受阻

从价格型和数量型货币政策有效性出发，研究指出数字金融和互联网金融弱化了数量型政策工具的调控效率，但加强了贷款利率对同业拆借利率的反应程度，由此促进了价格型工具传导效率的提升。法定存款准备金率的变动与民间信贷利率变动存在明显的相关关系，并且这种影响是通过信贷市场发挥中介效应实现的，侧面说明民间信贷的活跃减弱了货币政策传导的稳定性。

“我们公司贡奉着一个神龛，大家做够一千笔的时候，就是三颗龙珠，一万笔就是四颗龙珠，十万笔就是五颗龙珠。我们去年12月份刚刚获得了第六颗龙珠，单月突破100万笔。我们希望齐集7颗龙珠，召唤天龙。”智融集团CEO焦可说。

今年3月，智融集团完成4.66亿元C轮融资，截至目前，累计融资6.7亿元。作为投资方的创新工场董事长李开复在C轮融资发布会做了演讲，他表示，人工智能在中国爆发的第一个以及最大的领域一定是金融，对金融科技公司智融集团的投资是让自己非常自豪的投资。“这个公司有非常棒的技术团队，而且把握住了一个特别好的风口和市场的先机。”

I.C.E.人工智能风控引擎积累了大量用户行为数据，是以数据驱动的风控模型。例如，2017年3月“用钱宝”的单月交易超150多万笔，平均每天5，6万笔放款，系统会自动记录这些用户下一个月的真实行为数据：一些用户是按时还的，一些用户是逾时还，还有些用户一直没还。

指可以在交易所上市交易的基金，其代表的是一揽子股票的投资组合。

浦发银行始终坚持金融工作的政治性、人民性，认真践行金融服务实体经济宗旨，不断打造市场领先业务体系和专业团队，充分利用直接和间接融资等多种工具，支持实体经济转型升级和制造业高质量发展。

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私募股权投资（Private Equity，简称PE），是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式 。 从投资方式角度看，私募股权投资是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。

③证券、投资理论与实务类：财富管理、风险投资与创业管理、证券技术分析与交易、房地产投资、兼并与收购概论、国际投资、证券投资组合管理。

《前海跨境人民币贷款管理暂行办法》，允许在前海注册成立并在前海实际经营的企业(内资)，从香港经营人民币业务的银行借入人民币资金，仅限于前海投资和建设业务。

接近零，0

2企业向特定非员工借贷

从组织系统层面，可以划分为人才队伍和平台建设维度，其中人才队伍维度包括银行金融科技人才培养和金融科技部门建设，平台建设维度主要指银行构建的多渠道、多场景的服务体系和生态体系。从业务层面，可以分为对企业部门业务（如发票云、在线贴现、法人手机银行等）和家庭部门业务（如线上理财、大数据征信、智慧生活场景等）的创新。

货币基金，股票，股票基金等

更有甚者，融资前后资金使用言行不符。增发融资前，上市公司陈列各种急需用钱的募资投向，一旦融资到账，热情就转向购买理财产品。在这些上市公司的公告中，频繁露相的是“使用闲置募集资金购买理财产品”，而不是募集资金投向项目进展。

R4 进取型

举个例子，生煎包公司需要买一套大型、专用设备，该设备需要向厂商小笼包公司定制，价格为1亿元，但是生煎包公司的现金流不足以一次性支付1亿元的价款，于是生煎包公司向奶黄包银行申请进行融资租赁。根据达成的协议，由奶黄包公司与小笼包公司签订购货合同，定制该设备并一次性支付价款1亿元，奶黄包公司与生煎包公司再签订融资租赁合同，租期为18年，每年租金1100万元。该设备的使用寿命估计为20年，租赁合同到期后生煎包公司有权以1万元的价款从奶黄包公司处购入该设备。

2015年8月19日，科大讯飞公告称定向募集净额21.04亿元。2015年8月27日，公司召开临时股东大会，并未讨论两项募资投向“智慧课堂及在线教学云平台项目”“‘讯飞超脑’关键技术研究及云平台建设项目”的实施进度，而是审议通过将16亿元闲置募集资金进行现金管理。

当年9月15日至2016年9月14日，科大讯飞在东莞银行合肥分行购买浮动保本收益型产品，年化投资收益率5.1%。2016年9月29日至2017年9月20日，科大讯飞再次在东莞银行购买年化收益3.6%的同类产品。

2015年，科大讯飞全年净资产收益率为9.17%，2016年净资产收益率是7.5%。不管是3.6%还是5.1%的年化理财收益，均低于公司的实业收益，实际上拉低了公司的盈利能力。

2018年5月15日，科大讯飞再度增发，将融资36亿元，用于产品、研发、建设项目等。其中，补充流动资金6.5亿元。

通化金马（000766.SZ）2016 年1月向4家机构定向增发，净募资16.64亿元。公司承诺，募资主要用于圣泰生物三期建设项目、上市公司研发中心建设、偿还上市公司借款等用途。

同年5月20日，通化金马宣布将使用2亿元的“暂时闲置”募集资金进行现金管理。5天后，该公司全资子公司哈尔滨圣泰生物制药公司在农业银行哈尔滨平房支行使用1.98 亿元购买4项理财，其中一款大额存单、3款保本理财产品，各自年化收益率分别是1.82%、1.9%、2.8%、2.7%。数款产品到期之后，同年8月、10月、11月，又做了滚动购买。到2017年底，共计购买56次，滚动金额累计达19亿元。

在市场对前述融资使用情况质疑声未消之时，5月29日，通化金马宣布新的发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金公告，将向10名特定对象募集6.9亿元，购买5家医院的股权。

瀚叶股份（600226.SH）的募资投向项目可能更延后，购买理财产品热情更高。

2017年3月，瀚叶股份定向增发募集14.81亿元，用于“全球移动游戏运营中心建设和移动网络游戏新产品研发”“全球移动游戏运营中心建设项目”等。不过，融资的5.5亿元“闲置资金”，最终还是流向了理财产品，预期年化收益率是3.1%～3.7%。至今年6月12日，公司使用“暂时闲置”募集资金购买的尚未到期保本型理财产品余额为3.3亿元。

瀚叶股份2016年、2017年净资产收益率分别为13.85%、6.21%，均远超理财产品收益。

2018年2月14日，瀚叶股份披露2017年度《关于募集资金年度存放与使用情况的专项报告》，全球移动游戏运营中心建设项目募资承诺投资总额5.99亿元，实际投入为0元；移动网络游戏新产品研发项目募资承诺投资总额1亿元，实际投入为0元。

东诚药业（002675.SZ）2012年上市，并于2015年、2016年两次定向增发。2016年，其使用“闲置募集资金”投资银行理财产品额度已提高到4亿元，“自有资金”也提高到4亿元，合计8亿元。

今年2月12日，东诚药业申请再度定向增发，募资7.43亿元。对此，证监会发出《行政许可项目审查一次反馈意见通知书》，称该公司货币资金总计达3.9亿元，要求补充披露本次交易募集配套资金的必要性。

百利科技（603959.SH）上市后，利用“暂时闲置”的募集资金购买理财产品，累计发生额1.9亿元。2017年9月申请发行可转债募资3.4亿元，证监会对公司申请给予反馈意见，要求公司“明确本次募投项目是否属于补充流动资金”，需要公司的保荐机构披露“募集资金用途信息披露是否充分合规”。

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