2006年1月至2007年10月，五粮液涨了10倍。

相对于十几亿的库存商品、100多亿的存货来说，这点跌价准备对五粮液来说无关痛痒，对它的主营业务也不会产生任何影响。可是，像五粮液这样级别的白酒企业，库存商品发生减值值得我们注意。

2007年3月，五粮液的股价已经涨至18元，但股东户数仍然只有10万户。

光大证券1月30日发布的研报则指出，多数地区在疫情高峰期后迎来春节白酒消费旺季，安徽、河南等省份返乡人数较往年有所增加，驱动地产名酒、大众价位的白酒销售；礼赠等需求仍较为刚性，河南等省市反馈高端酒的终端销量表现不错。

机构调研显示，安徽、江苏、河南等白酒消费大省的消费氛围好于前两年，但从动销（拉动销售）总量来看仍同比（较上年同期）下滑。与此同时，白酒在价格带、区域及品牌方面的分化仍在加剧。

“喝酒吃药”，成为A股市场近几年以来的行情风景线。按照申万行业分类，年初至今，医药生物、食品饮料总市值分别增长72%和61%，在28个一级行业中名列前茅。

问题的根本在于供求关系，这也是市场中的经济规律。供给小于需求时，价格上涨，反之价格下降。有人说生产工艺复杂，飞天茅台从投料到成品出厂至少需要5年的时间，所以才供不应求。实际不然，贵州茅台有很多基酒，但它每年限定供应量的，走的高端路线，靠价格提升拉动业绩，而不是靠走量。

大规模人口返乡导致区域表现分化。申万宏源调研指出，安徽作为劳务输出大省，春节返乡明显增加，因而该区域的白酒动销表现相对突出，需求以100元-300元价格带的白酒为主。

而股民对五粮液的热情似乎并没有减少，这期间，股东户数仅减少了1万户，在2014年1月，仍然高达38万户。

另外，在五粮液三季报中，侯昊管理的招商中证白酒指数、张坤管理的易方达蓝筹精选和刘彦春管理景顺长城新兴混合三只基金是十大股东中唯三加仓的股东。

基金大幅减仓的原因也许是五粮液在2012年净利润出现了爆发式增长，那一年，五粮液录得103亿净利润，比上年增加了40亿，增长了近70%。

到2008年4月，五粮液的股价已经腰斩，但股民的热情并没有因此而降低，股东人数比1月份还增加了13万户，达到56万户。

为什么只有五粮液对库存商品计提跌价准备呢？难道它的库存商品不仅仅只有白酒吗？它的库存商品具体包括哪些内容呢？

1月30日，澎湃新闻记者以投资者身份致电多家白酒上市公司。五粮液证券部工作人员透露，根据经销商的反馈以及他们了解到的情况，在全国范围内，五粮液产品的销量相对其他酒企来说“是很大了”，并称最近了解到经销商的情绪很积极。

分价位来看，中金公司调研指出，100元-300元的大众价位白酒动销最好，主要是由于春节返乡人口较多，家宴及伴手礼带动销售表现突出。高端礼赠需求受疫情影响不大，其中五粮液的动销表现最好，茅台的动销依然稳健。次高端白酒则受春节前疫情影响商务宴请场景，动销同比仍下滑双位数以上，但中金公司预计，随着2月商务宴请场景逐步增加，次高端白酒的回补弹性最大。

也许，从基金的持股变化之中，能窥探出端倪。

1月29日，上海一位销售茅台、五粮液等名酒的白酒经销商刘滔（化名）表示，春节白酒销路“还行”，但节后刚开工，“最近没人（买），目前（销路）不太好。”刘滔表示。

陈勇（化名）在北京主要做汾酒，他表示今年春节卖得“很一般”，因为高档酒“出不动”，销售表现没有2021年同期好。

随后半年，全球股市在金融危机的阴霾之下，继续暴跌。

截至1月30日，贵州茅台（600519.SH）收涨1.5%，报收1888元，今年以来股价累计涨逾9%；五粮液（000858.SZ）收涨4.25%，报收217.6元，今年以来累计涨超20%；山西汾酒（600809.SH）收涨0.18%，报收296.93元，今年以来股价涨超4%；古井贡酒（000596.SZ）收跌0.47%，报收287.59元，今年股价累计涨逾7%。

1月30日，王鹏透露称自己年前的库存已经清完了。“一线品牌不知道什么情况，（但）作为一个卖酒的来说，我这个级别的经销商，能把库存走完，这就算是最好的结果了。”王鹏坦言，目前有很多同行的库存量还是相当大，资金压力非常大。他清完库存后，前两天已经向酒厂报了计划，预计过三五天给他发今年的第一批货。

据五粮液（000858.SZ）证券部工作人员透露，根据经销商的反馈以及他们了解到的情况，在全国范围内，五粮液产品的销量相对其他酒企来说“是很大了”。

谈及春节动销情况，贵州茅台（600519.SH）证券部工作人员回应称，一切生产经营都正常。古井贡酒（000596.SZ）证券部工作人员表示，春节期间的动销正常。

山西汾酒（600809.SH）于1月19日晚间披露的业绩预告则称，长江以南市场实现稳步突破，同比增长超过50%；青花汾酒全系列同比增长达60%。

合同负债大幅下降

其中招商中证白酒指数更是在2020年三季报建仓后，一路加仓至今。而据招商中证白酒指数披露的四季度持仓看，侯昊罕见减仓，持有股数从三季度的5453万股减至4912万股。易方达蓝筹精选混合基金持有的五粮液，则从三季度的3130万股减少至2840万股。景顺长城新兴混合则从三季度持仓2310万股减至2096万股。

到2016年7月，五粮液的股价再次冲破30元，但此时，却只有15万股民身在其中了。

上一篇：债转股概念股一览(债转股如何转股)

下一篇：600503股吧(600505股票)