76位投资顾问已告知九洲电气(300040)后市如何操作

公司表示，本次募投项目实施完成后，公司将会新增2亿元工程毛利。本次募集资金投资项目实施完成后，将会提高公司的盈利水平。

挖贝网4月21日，九洲集团（300040）近日发布2022年年度报告，报告期内公司实现营业收入1,331,557,173.65元，同比减少5.68%；归属于上市公司股东的净利润147,641,545.48元，同比减少19.75%。

报告期内经营活动产生的现金流量净额为634,359,393.84元，归属于上市公司股东的净资产2,837,302,894.30元。

报告期内，营业总成本120,138.84万元，比上年同期减少8.75%。销售费用为42,231,850.92元，同比增加16.81%，主要系本期薪酬及差旅费同时增加所致；管理费用为111,147,002.40元，同比增加15.71%，主要系本期新增加生物电厂运营致工资薪酬及办公费用增加。

公告显示，报告期内董事、监事、高级管理人员报酬合计457.77万元。董事长李寅从公司获得的税前报酬总额54.29万元，副总裁、董事、财务总监李斌从公司获得的税前报酬总额44.13万元，董事会秘书李真从公司获得的税前报酬总额33.86万元。

公告披露显示董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案：以587,656,102.00为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.6元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。

九洲电气隶属于，近三个月内，没有机构对其发表评级分析，关注度较低，请投资者谨慎处理。该股票受机构关注度很低，没有足够的研报支持评级，请投资者谨慎处理，可适当进行波段操作。

挖贝网10月26日，九洲集团（300040）发布2022年三季度报告，公告显示，2022年前三季度营业收入为923,614,664.51元，比上年同期下滑3.16%；归属于上市公司股东的净利润为124,506,031.49元，比上年同期增长12.34%。

报告期内经营活动产生的现金流量净额为468,225,952.22元，总资产7,536,003,043.24元。

报告期内，公司投资收益25,703,546.33元，比上年同期增长176.58%，投资收益较上期增加1641.01万元，主要系本期处置下属5家子公司所致；营业外收入590,004.55元，比上年同期增长65.54%，营业外收入较去年同期上升65.54%，主要系无需支付款项较去年同期有所增加所致。

九洲集团董秘：您好。有充电桩产品，2022年没有充电桩产品收入。

挖贝网资料显示，九洲集团致力于建设以智慧装备与技术为基础，可再生能源为根本的，安全、高效的综合智慧能源体系。

九洲集团在公告中表示，热能作为最大能源终端用途，目前全球仅有10%由可再生能源供应，可再生能源供热发展空间十分广阔。公司在黑龙江布局的热电联产项目每40MW机组可为100万平方米以上城市建筑面积供暖，并将向工业园区和农业大棚供应蒸汽，形成综合智慧能源系统。因此公司未来将大力推进以生物质热电联产为核心的综合智慧能源业务，并计划将其作为新的利润增长点。

根据相关规定，经公司申请，公司股票自2017年3月10日开市起复牌。

半年报显示，九洲集团是全国领先的成套智能电气装备供应商，近年来，公司大力布局可再生能源业务，向下游风、光、生、储可再生能源建设与运营拓展，电、热、汽、冷、肥联产联供综合智慧能源与公共事业服务方面取得了良好发展，形成了智能装备制造、可再生能源、综合智慧能源三大业务板块。

产销和存货数据存在差错

公司主要从事 电力电子产品、高压变频器、高低压电气设备、箱式变电站、整流装置、电气元件、继电保护产品、阀控密封铅酸蓄电池产品的研制、生产销售和信息与技术咨询服务(国家有专项规定的除外);计算机技术、计算机软件技术开发及应用;销售公司开发的新产品;节能环保工程设备技术开发、技术服务及产品销售;设备租赁;电力工程安装;进出口贸易(法律、行政法规禁止的项目除外;法律、行政法规限制的项目须取得许可后方可经营);实业投资(涉及行政许可项目除外)。

最近一个月内，九洲电气共计登上龙虎榜0次，表明九洲电气股性不活跃。

从公司经营层面来看，九洲电气的确需要“变”。这家公司此前以电气设备制造为单一主业，但近些年来其业务发展陷入困境并导致该公司利润收窄。2014年，九洲电气遭遇上市以来的首次亏损。但值得庆幸的是，九洲电气在2015年宣布调整经营战略，即在依托原有主业的基础上，瞄准新能源领域，以试图打通公司产业链的上下游。

九洲电气(300040.SZ)于6月5日发布了《发行股份购买资产暨关联交易报告书》，计划以7.42元/股的价格定向发行6060.32万股股份，用于收购昊诚电气99.93%股权，由此计算昊诚电气全部股权价值高达4.5亿元,这对于一家2014年实现净利润2137.36万元，且环比2013年2780.07万元净利水平出现明显下滑的公司而言，其估值水平不能算低，更何况，被收购标的昊诚电气还存在着很多硬伤。

九洲电气本次收购对象昊诚电气于2012年6月通过了辽宁省科学技术厅、辽宁省财政厅、辽宁省国家税务局和辽宁省地方税务局的联合批准，被认定为高新技术企业，并由此享受15%的企业所得税优惠税率。那么该公司自然应当符合《高新技术企业认定管理办法》的相关要求，如第十条第三款所提出的：高新技术企业认定需满足条件之一为“研发人员占企业当年职工总数的10%以上。”

然而根据收购报告书所披露的信息看，昊诚电气研发中心共有研发人员15人，仅相当于2014年末该公司员工总数365人的4.11%，这与《高新技术企业认定管理办法》中规定的“研发人员占企业当年职工总数的10%以上”标准相比尚不足半；而且从昊诚电气的费用构成来看，该公司2014年支出研发费用1040.75万元，相比2013年的1362.32万元还出现明显减少，对应着该公司的研发力度也在减弱。也就是说，昊诚电气根本就不满足成为高新技术企业的条件，那么其又凭什么获得了15%的企业所得税优惠税率呢？

对于昊诚电气而言，此项税收优惠不仅是该公司享受到的惟一一项税收优惠政策，而且对于该公司的财务影响颇大。以母公司2013年和2014年的税前利润3419.95万元和2747.5万元计算，10个百分点的税收优惠就给该公司带来了超过600万元的额外收益。这自然令人怀疑，昊诚电气通过骗取高新技术企业资质的方式，偷逃企业所得税超过了600万元。

与此同时，通过测算可以发现，昊诚电气这5个产品种类的销售单价，在2014年大多出现上涨，涨幅最明显的“固体绝缘开关柜”，也即是昊诚电气在2014年主推的产品类型，不仅销售价格上涨了26.77%，同时销售数量也大增了35.88%，一举扭转了变压器产品销售规模下滑带来的影响。

在销售价格出现明显同比上涨的条件下，昊诚电气综合毛利率却变化不大，2013年和2014年分别为39.64%和38.19%，虽然在2014年出现小幅下降，但远远不足以对冲当期该公司产品销售价格的同比涨幅。这也就意味着，昊诚电气的主营产品单位生产成本，在2014年也是出现了同比上涨。

然而事实上，昊诚电气2014年末库存商品科目余额只有2039.97万元，相比2013年末时的988.98万元仅增加了1倍左右，这样的增幅水平，尚不及该公司库存数量同比增幅最小的“树脂浇注干式变压器”。这样的数据表现当然是不符合正常逻辑的。而这自然令人怀疑，九洲电气所披露的昊诚电气产品产销和存货数据是存在差错的，该公司实际上并没有生产出来收购报告书中所宣称的那么多产品，有刻意夸大昊诚电气生产规模嫌疑。

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