刚开始接触金融学的同学应该在很多地方都听过杠杆这个词，今天给大家聊聊什么是杠杆。

杠杆，就是将借到的货币追加到用于投资的现有资金上；而杠杆率，就是指资产与银行资本的比率。通俗一点解释就是我们在做生意、买房、炒股等投资的时候，自己身上钱不够，需要借钱来填补，借到的这部分钱就叫杠杆。所以杠杆实际也就是债务，杠杆率也就是负债率。同样的，利用杠杆，撬动了更大的资金，它让你赚的多的同时，赔起来也越多，风险和收益并存。

举个例子：

一，比如前几期中讲到的对冲基金就是高杠杆的典型案例，对冲基金可以利用银行信用在原始基金量几倍甚至几十倍借贷投资资金，借贷的资金就是杠杆。

二，举个生活中的例子，比如隔壁老王准备要买房子，看上了一套六百万的房子，首付需要三百万。可是老王手里只有一百万，这个时候卖房中介小张给老王推荐一个“首付贷”，老王通过“首付贷”贷款以10%利率借了二百万，凑齐了首付。

又从银行贷款了三百万，利率5%，最终买下了房子。老王100万的本金，总共贷出来500万的资金，这里面的杠杆就是5倍的杠杆。理解了杠杆以后，给同学们出个题，大家算一下这个案例中的是几倍杠杆，大家评论区留言回答：（为方便理解，举例数据中略有夸大）这次是股民老王，因为手头上只有本金20万，于是老王通过熟人介绍，找到了一家私人机构，在机构获得20万的授信，拿到20万。然后老王把所钱都买了股票，总共买了40万股票。老王拿着这40万的股票，又去一家银行，银行看你账户上有40万的股票，于是又给你80万的额度。老王拿到这80万以后，又把钱全部买了股票。老王这个人比较贪心，买完以后还不满足，于是拿着这时候所有股票的市值找到另外家银行，银行同样给了他两倍杠杆的额度，同样的，拿了钱以后老王又全部买了股票。假设后面老王没有继续买入，到现在为止。

问：老王的杠杆倍数是多少？

答案：17倍。老王利用杠杆最终借贷了340万市值股票，除以本金20万，得出17倍。比如原油期货，一般保证金是10%，其杠杆倍数就是1除以10%就是10倍。同学们理解了吗

大多数人把投资认为是褒义词的，而把投机认为是贬义词。甚至认为投资就是踏踏实实的赚钱，而投机是投机取巧，抓住一些机会赚钱。对炒股到底是投机还是投资存在不同多看法。

在股市刚刚兴起的时候，大多数人把炒股看作是一件非常投机的事，到后来，当很多人意识到炒股实际上还可以享受股东权益而进行获益时，人们把那种“炒公司”，“炒业绩”的炒股方法理解成投资，而把“不看公司只炒股”的方法理解成投机。对于长期持有股票的投资方法，人们理解成投资，而把那种速战速决多短线方法又理解成投机。

这么看来人们并没有清晰多理解投资和投机的含义，或者本来就认为投资和投机之间并没有严格的界限。

从关注多对象来看，投资者关注的是资产的内在价值，是上市公司的持续回报和发展前景，以及未来现金流的变现，他们认为股票是上市公司的资产的一部分。投机者关注的则是价格波动以及表现形式，如技术指标、股价形态等等。如果说市场波动的背后是人多行为，那么投机者更关心市场中其他参与者行为。投机者认为股票仅仅是一个符号，是一个有价格波动得符号。

从运用的工具或者指标来看，投资者考察的是上市公司的业绩、现金流、利润增长、红利分配等等，投资者认为这些因素是未来股价上涨的根本原因；而投机者采用的无论是何种指标，都是利用该指标来分析市场中其他参与者的行为，比如如何股价低位买盘增加，说明市场大多数参与者认为市场要走好，并开始采取买入行为。

从盈利模式来看，投资主要是寻求双赢甚至是多赢的局面。而投机跟多的是博弈得局面，强者通充分利用其优势条件实现自己的利益，同时又很难做到不“损害”别人的利益。一旦自己变成了弱者，同样要面临亏损。

从对待风险和收益之间的关系来看，投资与投机也是有区别的。投资者尽量追求长期的稳定收益，尽量降低风险。而投机者愿意承担一定风险的情况下，如何追求利益的最大化。

按照以上的标准，在实际中，纯粹的投资者凤毛麟角，而彻头彻尾的投机者比比皆是。很多人在投资中充分寻找投机机会，或者在投机的时候寻找投资者的心理安慰。

所以我们没有必要拘泥于炒股到底是投资还是投机，不管是投资还是投机，其本质的目的是实现盈利。我们要用科学的方法，理性的对待。

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