西甲除了巴塞罗那之外，另1支西甲传统劲旅马德里竞技现在也是陷入财困，根据西班牙当地媒体报道的消息，马德里竞技现在已要求5位主力球员减薪，包括前锋格林兹曼，但这位31岁法国国脚拒绝减薪，马德里竞技方面可能会让他坐冷板凳，避免触及租借合同中的买断条款，等明年夏天还可以退还给巴塞罗那。

据报马德里竞技要求门将奥布拉克、2位中场科雷亚、勒马尔，以及2位前锋若奥·菲利克斯、格林兹曼能接受减薪，帮助俱乐部度过时艰。其中勒马尔已接受减薪40%，至于奥布拉克不仅同意大幅减薪，并接受延迟发薪的日期。

各个方面的数据上来看，并没有出现，有效需求不足的情况。

“银根”一词的理解

加拿大面临诸多未知因素

通货紧缩

然而令人大跌眼镜的是，在徐宇光完成入股的次月，发行人即和浙江昌宇签订了金额高达的上亿的建筑合同，两者的时间如此接近不由得不使人浮想联翩。考虑到发行人在选择时有如此多的反常与巧合之处，发行人选择浙江昌宇的真实目的很可能并不是真正建设募投项目，而是以建设募投项目的名义提前出逃公司资金。

在公告中，三元股份只是简单地表示，本次投资有利于湖南太子奶未来发展。也许是意识到前路漫漫，三元股份也提示投资者此次将太子奶收入囊中，仍然可能面临市场、经营等各方面不确定因素带来的风险，以及标的资产完成过户登记进度存在不确定性、运营结果不及预期等风险。

而对于猪肉来说，之前受各种因素影响小型养殖户已经退出了养殖，各种大型养殖集团互相博弈。生猪的存栏量在不断的增加，物品供大于求，猪肉价格下降也能够合理的解释。

3月份长期贷款其实也在不断的增加，达到了近5年同期最高值突破6300亿元，创下了2018年以来最高增幅。

简单地说，通货紧缩就是市场流通中的货币量减少了，在总的社会价值产品不变的情况下，货币升值了，也就是钱更值钱了；单位产品的价格随之降低，也就是物价降低；物价降低，企业商家就要打降价战，不然产品卖不出去；这样价格就更低了，由此陷入降价的恶性循环；看到物价一天比一天低，消费者买涨不买跌的经济心理就发挥作用；在持续降价的市场环境中花钱是不理智的行为，人们不愿意花钱了；不愿意花钱，市场消费就萎靡，产品就无人问津，企业亏损裁员降薪倒闭，人们就失业失去收入来源，也就更不愿意花钱了。。。

调查

当时参与这场竞争的双方，一方是曾经在当时的上海富甲一方的外国冒险家维克多·沙逊，而另一方则是当时在华资银行领域内位列翘楚的中国银行，最后中国银行建在外滩的大楼以约70米的高度被高约77米的沙逊大厦（现和平饭店）压低一头。

在美元—国债本位制下，美联储投放过多美元，不仅在美国国内会引起流动性泛滥，产生资产泡沫或通胀等问题，而且过剩的流动性还会通过资本或贸易渠道外溢至全球，引起全球资产泡沫或通货再膨胀问题，相应地，在全球资产或商品市场会形成一个流动性“蓄水池”。在这个过程中，美元往往会贬值。一旦美联储开始加息，这个“蓄水池”中的流动性将逐步回流至美国，从而减弱美联储抑制通胀的政策效果。在这个过程中，往往会出现美元升值。

这方面，最新鲜的例子就是近一段时间以来阿根廷、土耳其、俄罗斯、南非、巴西等新兴经济体因美元加息缩表造成资本外流以致货币大幅贬值的场景。

巅峰之后，迎接太子奶的并非持续高光，而是众人意料之外的急转直下。

牛津经济研究院这份报告认为，发达经济体的抵押贷款利率持续飙升，有可能将一些住房市场推入急剧的衰退。未来，随着银行信贷标准的收紧和经济衰退影响深入，房价下跌压力将进一步加剧。

一般来说，物价出现负增长，但幅度不大（比如—5%），时间不超过两年的称为轻度通货紧缩。物价下降幅度较大（比如在—5%~10%），时间超过两年的称为中度通货紧缩。物价下降幅度超过两位数，持续时间超过两年甚至更长的情况称为严重通货紧缩，20世纪30年代美国大萧条就属此类。

遭此重创后，亨特家族开始“思变”。对于大宗商品交易商而言，当时的整体环境的确算不上友好。美国仍在石油危机的泥潭中挣扎，通货膨胀率常年保持在10%以上。以往被视为通胀对冲工具的股票等金融资产也受损严重，很多投资者都把希望寄托在贵金属上。但在1974年之前，美国法律规定私人拥有或交易黄金是非法的，因此白银是当时最受青睐的财富象征和保值资产。

1882年《平遥县志》县城图。（图片来自《中国内陆资本主义与山西票号》）

除上述两家票号巨擘外，还有很多山西票号在开业之后也纷纷加入与同行抢夺官款汇兑的竞争中。1874年，协同庆兰州分号在信件中谈到天成亨独揽了本地粮台之银的汇兑，导致本号现银积存过多。19世纪90年代末，日升昌广州分号在信件中抱怨说本地的志成信和协成乾分号几乎独揽了从广东汇往北京的饷款。1900年义和团运动期间，由于时局动荡导致各处金融市场银根缩，所以日升昌成都分号婉拒了承汇京饷的委托。然而令日升昌震惊的是，本地的票号同行不顾盲目承汇官款可能导致的无力偿付，“竟有含糊答应办理者数家”。

是否出现货币供给量持续下降？

路透援引分析师指出，北美自由贸易协定命运未卜、加元走强、以及更多的楼市监管，预计将抑制加拿大消费和出口，让今年初意外强劲增长的加拿大经济有所降温。同时，加拿大央行也需要评估7月及9月加息的效果，特别是上周加拿大金融监管机构定案的抵押贷款新规定，让整体的银根紧缩效果更上一层楼。

可是当然我们也非常清楚，你盯着人家丰厚的利息，人家看中的就是你的本金，最终P2P彻底崩盘，信托停止刚兑，基金倒台了很多，银行理财都不保本，所以越来越多的人感觉到，我怎么什么投资渠道都没有了？去年年底有大量买了R2级理财的人惊呼，怎么R2级这么稳健的投资方式不但没有赚到利息，本金还有折损了？

对此读者们可能先会想到的是“沙逊的阻挠”，但如果我们细心查阅史料的话就会不难发现，外滩中行大楼的设计方案效果图虽然在1935年初就已经出现，但这个项目作为“正式的工程”向工部局提出申请，还是要等到约一年后的1936年初。既然还没有向工部局提出申请，那又何来沙逊通过工部局故意压低大楼楼层一说呢？而且正如当时中行纸币上的效果图所示，计划中的外滩中行大楼仍旧要比一旁的沙逊大厦略高一筹，因此若说沙逊在1935年初到同年4月间就对“外滩中行大楼的项目进行过干扰”的话，显然是值得商榷的，这里面其实还隐藏了一个更少为人知的“秘密”，而这个秘密即是发生在20世纪30年代中叶的“白银风潮”（也有写成“白银危机”）。

一朝崩溃

不难看出，全球楼市“退潮”与利率提高直接相关。以美国为例，近来美国30年期抵押贷款利率突破7%，为2002年以来最高水平，而不到一年前美国房贷利率仅3.2%。

分析原因，卡希夫·安萨里认为，首先，加拿大、澳大利亚、新西兰等国楼市在疫情期间涨幅最大，楼市涨幅高的地方碰到银根紧缩也最容易跌。此外，与美国大部分买家按揭贷款为固定利率不同，加拿大和澳大利亚等国按揭贷款相当一部分是浮动利率，这意味着房主们要承受利率上调的压力，而这种压力又伴随着物价上涨。

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