博弈论是研究行为主体在决策各方面相互作用条件下如何进行决策及有关这种决策的均衡问题的理论。自20世纪40年代冯·诺依曼和摩根·斯坦合著的《博弈论和经济行为》出版以来，博弈论飞速发展，几乎影响了所有领域，而尤以股票市场为最。然而，仔细观察股票市场中关于股市博弈的言说和做法，不能不说，有些人对股市博弈的领悟并不见得深刻、到位，股票投资这一博弈活动，并非所有的股票投资人都能真正理解透彻。

股市的本质是价值投资与投机。价值投资是賺企业成长盈利，投机是赚资金博弈带来的利润。

①要能看到政策面和消息面的实质性利好，这在大盘处于盘整市道和熊市时极为重要，一遇政策利好，个股反弹马上开始。

⑦当股价在底部先涨后跌并缩量整理完毕开始爆发性拉升时（熊市反弹期及震荡市）。

“哈，赚得多就不开的士了”张司机继续说：“赚了一点点，主要补贴家用。”

博弈论的精髓在于博弈中的行为主体应该在考虑其他局中人或参与者反应的前提条件下来选择采取自己最理想的行动方案，博弈者要对自身和对手进行思考，尤其要把对手可能采取的行动预料周全，根据对手的策略来施展自己的对策。在博弈较量过程中，能不能时时处处想着对手，是判断博弈者是否懂得博弈之道的分界线。怎么理解博弈之道呢？笔者想了很久，认为，《三国演义》有很多斗智故事，很有利于我们理解博弈之道，这比专门阅读博弈论著作似乎更有利于我们理解博弈之道。笔者以为，书中最精彩的博弈斗智是杨修、曹植与吴质、曹丕这两方的一场较量。第七十二回写道：“操第三子曹植，爱修之才，常邀修谈论，终夜不息。操与众商议，欲立植为世子，曹丕知之，密请朝歌长吴质入内府商议；因恐有人知觉，乃用大簏藏吴质于中，只说是绢匹在内，载入府中。修知其事，径来告操。操令人于丕府门伺察之。丕慌告吴质，质曰：‘无忧也：明日用大簏装绢再入以惑之。’丕如其言，以大簏载绢入。使者搜看簏中，果绢也，回报曹操。操因疑修谮害曹丕，愈恶之。”

因为锚定效应，普通投资者很容易犯错，比如：

结合我自己的经验来说，在2015年，我之所以保留了绝大多数果实，源于发现东方财富等指标股滞涨后，把仓位降低下来，并且在5100点开始的杀跌中，虽然不确定这就是牛市的终点，但继续进行小幅减仓的同时，自始至终没有加仓。只在2015年7月9日，恐慌演绎到无以复加的程度后，交易策略设定为，当跌停少于100家时，进行买入。但计划赶不上变化，跌停打开太快，大部分委托没有成交，但成交的部分大多收获了三个涨停板，极大地弥补了下跌的损失。在当时，能做到这样，已是非常不易。我的好朋友中，就有几个人，曾收获几千万甚至上亿的纸上财富，但最终灰飞烟灭。让人遗憾的是，其中好几位还是专业投资者。这也是我经常对初学者说的一句话，如果你对股市的理解不到位，如果你没有一套交易系统支撑，你很难带走你赚的钱。

话说赛马是当时最受齐国贵族欢迎的娱乐项目。上至齐王，下到大臣，常以赛马取乐，并以重金赌输赢。赛马的规则是，大家的马先按奔跑的速度分为上、中、下三等，等级不同装饰不同，各家的马依等级比赛，比赛为三局两胜制。田忌将军多次与齐王和众公子赌输赢，输多赢少。田忌手下的孙膑仔细观察后发现，田忌的马和其他人的马脚力相差并不远，只是策略运用不当，以致失败。于是孙膑给田忌出了一个新主意。

事实当真如此吗？

3买多少数量？

资金管理模块：这是对资金安全性和增值过程进行管理的系统，着重于研究买卖多少的问题。这涉及到资金每次出入的比例大小，以及对风险的控制和对盈利的保护等问题。在这里，重要的是坚持合理和谨慎的原则。

②当股价突破关键阻力位即将大幅拉升时（牛市末期及其里面的震荡市）；

为什么追热点很难赚到钱？从逻辑上分析，当很多人都很看好一家公司的时候，就算预测对了，投资者获得的收益也往往是相当有限的。几乎所有投资大师都是逆向投资大师，只是各自的表述不同。

很多短线高手在股市赚到钱后，就开始喜形于色，忘乎所以，到处炫耀；遇到挫折困难，则寝食不安，愁眉不展，怨天尤人。这种短线高手，往往看不到市场的规律，也看不到自身的问题，更不会主动寻求解决之道，而是一味的将失败的缘由归咎于市场、管理层、庄家、股评者等等。赢了钱就是自己的本事，输了钱就是市场的问题，这种想法实在幼稚。

当然，对于田忌来说，也会面临同样的问题。那就是，如果下次还和齐王赛马，怎么办？是继续按照孙膑之前的建议，用下、上、中的出场顺序和齐王去比，还是换一个其他的出场顺序？

至于后市是围绕大市值博弈还是小市值博弈，懂得了博弈的本质，也就不会那么在意是好看的姑娘能生孩子，还是不好看的姑娘能生孩子的问题，若究其本质，连新生小孩的基因都可以选择。

这都是对于逆向投资最经典的表述。甚至在我看来，每一本经典的价值投资书籍，本质上都是在教你如何逆向思考和投资。这也符合二八法则，就是80％的跟风和从众的人，负责买单；20%的少数派，则赚到了绝大多数的钱。顺势赚快钱，逆势赚大钱。这是我投资多年，非常深刻的一点体会。

试想一下，如果德国把部署在加莱的部队数量和部署在诺曼底的部队数量换一下，盟军诺曼底登陆一定会付出更大的伤亡代价。

张司机见我没听懂，就进行了较详细的解释：“急刹车的股票，就是突然改变方向的股票。

股价下跌有两种起因：一是反应利空的下跌，可以把它叫作利空性下跌；二是情绪性杀跌。逆向投资就是要在情绪性下跌中买入，而千万不要在利空性下跌中、利空反映尚不充分或股价尚未到达低谷时，进行买入。

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