精选层首批打新提上议程。

6月18日颖泰生物和艾融软件在股转系统披露发行公告，正式启动公开发行承销工作。网上打新时间表已经明确，定于7月1日，精选层打新进入倒计时！

就在当日，又有3家新三板企业获得证监会批文。新三板精选层审核及核发批文节奏马不停蹄。证监会核准了河北方大包装股份有限公司、贝特瑞新材料集团股份有限公司、苏州轴承厂股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票的申请。

首批打新定档：2家7月1日

两家新三板公司正式步入发行承销环节。6月18日颖泰生物和艾融软件在全国股转系统网站披露向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌公开发行意向书、发行安排及询价公告。

公开资料显示，两家企业在17日已提交发行与承销方案，经过全国股转公司备案。早在10日两家均通过挂牌委会议审议，并都在12日获得证监会批文。

两家企业本次公开发行均采用战略配售、网下发行和网上发行相结合的方式进行。颖泰生物计划公开发行1亿股，发行底价为4.75元/股。艾融软件计划公开发行880万股，发行价格区间在16元/股至45元/股区间。

公告显示，颖泰生物、艾融股份初始战略配售数量占本次发行数量的比例均达到规则规定的上限。具体来看，颖泰生物拟引入8家战略投资者，其中包括一家公募基金产品（富国积极成长一年定期开放混合型证券投资基金）和一家国有背景产业基金，即中化兴发（湖北）高新产业基金合伙企业（有限合伙），其他均为产业链上下游企业。艾融软件拟引入2家战略投资者，一家富国基金，一家为信达证券。两家企业的初始网下发行比例分别为60%和70%，专业投资者是新三板公开发行定价和发行的主要参与主体。

发行代码由发行人在全国股转系统发行代码号段范围内自行选择，分别为“699001”和“699999”。根据发行时间安排，两家公司询价时间为6月23日至6月24日每日9:15-11:30,13:00-15:00。

首批精选层企业的打新时间也已经确定。网下、网上申购时间预计为7月1日，发行结果公告披露时间预计为7月7日。

打新攻略拿好

随着首批打新时间已经确定，北京一名投资者向券商中国记者毫不掩饰兴奋之情：“我要参与新三板打新！要赶紧准备钱了。”记者还发现，自上述两家企业公告披露后，不少新三板投资者开始向券商提问打新规则和策略。

如果投资者对精选层有投资兴趣，那么该好好准备起来了，下面将向大家提示打新注意点及攻略：

首先，要成为一名合格投资者并开通新三板交易权限。根据规则，权限开通前10个交易日，名下证券账户和资金账户内的资产日均不低于100万元，同时要有2年以上相关经验比如投资经历或工作经历。

第二，与A股打新不同的是，精选层打新对投资者没有持仓市值要求，但申购方式是全额现金预缴，待获配股数确定后退回多缴款项。重点来了，这就意味着，投资者应提前预留现金！

第三，与A股另一不同点是，精选层打新顺位按比例配售。最低申报数是100股起。当网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，实施比例配售。

但也要注意，因为是顺位按比例配售。较早申购的投资者有较大概率获100%中签率。对于小资金投资者尤其建议尽早申购。

根据东吴证券举例，不中签情形有，按比例配售后获配不足100股且因“时间优先”规则申购较晚没排到（不足100股的部分汇总后按时间优先原则向每个投资者依次配售100股，直至无剩余股票）。

云洲资本合伙人习青青向券商中国记者表示，精选层打新的核心策略是集中资金主打质量和性价比最高的1-2只股。他解释，新三板打新原则是按比例配售，就是拼钱多，如果将资金分散，很可能每只票都沦为大资金的跟班，导致按比例分完全拿不到份额。

另一方面由于审核完全注册制化，几乎100%的过会率将选择权交给市场判断企业质量，市场早晚会迎来分歧，导致垃圾票发行失败，优质票被追捧，与其或可能面临打新失败或亏损，不如集中资金在优质标的，盈利预期最高，风险反而最小。

快马加鞭审核

就在颖泰生物和艾融软件发布发行安排及询价公告的同日，证监会核准了3家新三板挂牌公司（河北方大包装股份有限公司、贝特瑞新材料集团股份有限公司、苏州轴承厂股份有限公司）向不特定合格投资者公开发行股票的申请。证监会下发批文提速。

而在此前，除了已经进入发行承销环节的两家企业外，球冠电缆、同享科技、佳先股份、龙泰家具已经拿到证监会批文。这意味着，截至目前共有9家企业拿到批复。

股转系统也在加班加点审核。6月13日-14日，即周末双体日股转公司挂牌委审核企业，而本周周末（20-21日）股转挂牌委依然安排审核会议。截至目前，股转系统已经公告了11场审核会议，每场审核1-3家。

从审议结果来看，已有10家企业获得通过，通过率100%。目前还剩下挂牌企业润农节水已过会但尚未进入“提交核准”阶段。

本文源自券商中国

仅剩10天，100%中签的新三板精选层打新进入倒计时！如何开户？开户需要什么条件？是否值得打新？怎么参与……

本文源自中国基金报

一、投资者准入条件

1、对于自然人投资者，在申请权限开通前10个交易日，精选层、创新层、基础层分别要求本人名下证券账户和资金账户内的资产日均不得低于100万元、150万元、200万元（不含该投资者通过融资融券融入的资金和证券）。

2、自然人投资者还需要有投资经历、工作经历或者任职经历。具体为2年以上证券、基金、期货投资经历。

3、对于法人机构和合伙企业，精选层、创新层、基础层分别要求法人机构的实收资本或实收股本、合伙企业的实缴出资总额达到100万元以上、150万元以上、200万元以上。

二、参与打新的方式

1、网上打新：采取全额申购，比例配售的方式，精选层打新对投资者没有股票市值要求，只需要全额缴付申购金额并实行比例配售。

网上打新流程为：

（1）T日（申购日）：资者在申购时间内通过E海通财>>交易>>股转系统（新三板）>>股转申购，进行申购委托。最低申报数是100股起，最高可达网上初始发行数量的5%。

（2）T+2日：中国结算北京分公司根据全国股转公司发送的配售结果数据扣除配售部分对应认购资金，将剩余资金予以解冻。

（3）T+3日：投资者可查询配售结果，并将投资者冻结资金大于实际获配金额的部分返还。

2、网下打新：开通条件为个人投资者证券投资规模日均不低于1000万元，机构投资者直接投资及管理的证券投资规模日均不低于1000万元，个人投资者需要五年以上交易经验，机构投资者需要两年以上投资经验。已经为网下配售投资者参与新三板公开发行的，还应当在证券业协会申请开通新三板网下询价权限，开通全国股转系统精选层交易权限。

网下打新流程为：

（1） 查询询价公告及公开发行意向书

全国中小企业股份转让系统全国中小企业股份转让系统进入首页>>精选层挂牌专区>>公开发行一览>>点击更多或者直接点击股票代码进入查看询价公告。

（2）向保荐机构提交审核材料

按照询价公告的要求在主承销商指定系统平台或邮箱提交核查材料。

（3）网下询价

按照询价公告的要求在相应日期内进行询价。通过E海通财>>交易>>股转系统（新三板）>>股转申购，进行询价。询价价格可根据主承销商券商的《投价报告》参考投价报告中的价格中位数等相关信息进行询价。

（4）查询发行公告

T-1日：全国中小企业股份转让系统进入首页>>精选层挂牌专区>>公开发行一览>>点击更多或者直接点击股票代码进入查看发行公告。查询是否为有效报价配售对象。

（5）T日（申购日）：资者在申购时间内通过E海通财>>交易>>股转系统（新三板）>>股转申购，进行申购委托。其申购价格为确定的发行价格，申购数量须为其询价中的有效拟申购数量。

（6）T+3日：投资者可查询配售结果，并将投资者冻结资金大于实际获配金额的部分返还。

需要注意的是：当网下投资者在出现“提供有效报价但未参与申购”或“未按时足额缴付认购资金”情形，证券业协会将其列入黑名单六个月；在一个自然年度内出现两次（含）以上，协会将其列、入黑名单十二个月。网下配售对象被列入黑名单期间不得参与科创板、主板、中小板、创业板首发股票及向全国股转系统不特定合格投资者公开发行股票项目的网下询价及申购。

三、如何高效打新

首先我们先了解下网上打新配售规则：网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，根据网上发行数量和有效申购总量的比例计算各投资者获得配售股票的数量。其中不足100 股的部分，汇总后按时间优先原则向每个投资者依次配售100 股，直至无剩余股票。

举个例子：某上市公司网上发行500万股，假如网上中签率是0.1%，投资者顶额申购将获配500万股*5%*0.1%=250股，会先给该投资者200股，剩下50股滚入总池子中按申购时间先后顺序，每个账户分100股，分完为止。意味着该投资者如果报单时间靠前的话可以分到300股，报单时间靠后的话仅能获得200股。

说完规则后我们深入分析下，投资者到底会赚多少钱，假如该股票发行价为5元，那么该投资者顶额申购需要缴125万元，锁3个交易日占用时间3天或者5天（赶上周末），资金占用成本约为200元到350元不等。假如获配新股收益为100%，且报单优先获配了300股，那么理论上客户可以获利约1225元，年化收益约为11%。如报单滞后仅获配200股，理论上客户获利825元，年化收益约为8%。

我们继续拿这个案例分析，该上市公司网上发行500万股，相当于5万个100股，投资人顶额申购为500万股*5%=25万股，当网上申购总量达到25万股*50000=125亿股时，也就是网上申购总量是网上发行量2500倍时，投资人顶格申购也是按照时间优先原则分配，大资金申购优势全无。

还有一种“铁定中不了签”的情况，如“永顺生物”发行，网上发行24万股，只要有30万名投资者每人打一手100股，那么不管投资者如何申购都是按照时间分配原则分配。

全国目前具备新三板精选层打新权限的投资者约130万人，我们在新三板网上打新的时候第一要点就是：尽早申购，手快才是王者；第二，要权衡下上市公司的新股发行数量，当新股发行数量过少时，我们申购只打1手即100股。当一天有多只新股，集中大资金打一只发行量大，质地相对较好的新股，剩余几只新股只打1手即可。

相对于网上打新，成为网下投资者门槛更高，可获配新股的数量更加客观。

海通证券鞍山二道街营业部 孙晓春

投顾登记编号：S0850620060001

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等待数月，这一天终于到了！

7月1日，新三板迎来打新时代。颖泰生物和艾融软件正式启动网上打新，券商中国记者从营业部了解到，当天投资者打新非常踊跃，“心情还是比较激动的，不仅是一名参与者，也是一名见证者。”一名北京新三板投资者表示。

但当天状况百出，既有投资者找不到下单界面，也有不懂打新规则。有投资者向券商中国记者大赞客户经理服务到位，或是给出较好的打新建议；另有投资者感觉“自生自灭”，认为服务体验差。

激动又状况百出的一天

对于新三板首日打新，多家券商营业部人士向券商中国记者表示，投资者打新积极性很高。“今天我们营业部打新的客户有很多。”华南一家券商营业部人士表示。

一家大型券商营业部负责人告诉券商中国记者，其营业部开户率已经接近80%，其中超过7成客户打新，也就是说开通权限的投资者基本上有参与。

不少券商系统接受提前下单，但每家时间不同。华东地区一家大型券商营业部人士向券商中国记者表示8:30接受委托。另有投资者反应，国泰君安6点开始；中信证券8:45开始；华林证券9:00开始；东方财富证券8:45开始……等到9:15，券商系统统一报进股转交易系统。

北京一名新三板投资者向券商中国记者表示当天参与打新的激动心情。“为了打新，我实际上做了非常充分的准备！”他告诉记者，其在一个多月前开通新三板权限，然后开始筹措资金打新，大约五六十万。

为了准备7月1日打新，他做了多次模拟以做到心中有数。“我提前一晚开始熟悉交易软件。我们客户经理很靠谱，把客户拉了一个群然后讲解规则，讲得非常清楚。我自己也提前在系统上模拟了一两遍。今早8点起床后，我进一步熟悉界面，然后8:30券商接受委托，我8:40顺利下单。”

事后复盘，他认为提前熟悉交易软件操作非常重要。据了解，券商和投资者第一天“迎战”新三板打新，状况百出。有投资者在群里抱怨找不到下单通道，随后发现原来没有更新交易软件版本；也有因为不熟悉界面与客户经理争执；也有券商的交易软件未给投资者提供方便，没有专门的三板打新入口，投资者操作时一脸懵。

此外，也有不少券商营业部人士向记者表示，尽管此前对新三板打新做了几轮投资者教育，但投资者对打新规则仍然不了解，比如反复咨询“顺位配售”；如何提高中签率等规则。

这反应出多个问题，一方面部分券商营业部人士未与客户充分沟通，提前熟悉系统界面；另一方面不少投资者对新三板打新没有做好准备。

“今天是第一天，大家都不懂，明后天估计会好很多，这需要一个从不熟悉到熟悉的过程。”上述华南一家券商营业部人士表示。

循环打新需对资金合理安排

据了解，本周新三板将迎来7只新股网上打新。而打新取决于资金量问题，由于精选层申购方式是全额现金预缴，投资者需提前预留现金。另外，精选层打新资金有冻结期，投资者T日申购后，资金要到T+3日才能再度打新。这就意味着，如果资金量不够，投资者就需要谨慎挑选新股打新。

前述券商营业部负责人表示，营业部向客户强调资金合理安排，“投资者还是要把基本面好好研究一下，可能有的股票放弃打新，或者打了赶紧卖出。”

他表示，营业部打新之前会给客户单独发研究报告，让客户充分了解公司并作出选择。

前述北京新三板投资者在谈到资金安排时表示，“打新之前，我会研究公司的基本面、发行价格、市盈率，大概预测下配售率。最后在这批（7家）企业中，我选了两只集中资金去打新，其他几只适度参与，打100股表示下。”他选中的两只新股中，就有一只在首日启动打新——艾融软件，该投资者当天打新1万股。

董秘一家人创始人崔彦军表示，对于大多数资金不够每个打满的投资者来说，有两个申购思路：

策略一、一手党，拼手速，看人品：适用资金很少，又担心风险的人，可以采取每只申购100股，争取先到先得的策略。每个申购100股，按金额分配的话，肯定是分不到的，那就只能提前去挂申购单，寄望于精选层零散股的先到先得原则，争取时间优先，分100股的零散股。
策略二、中规中矩稳健派：具有一定资金，且愿意承担一些风险的人，可以采取“集中资金重点申购，其他拼时间优先打100股”的策略。把资金集中申购到重点股上，保证中签数量，其余的股就按策略一，打100股争取时间优先。

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