随着2020年年报陆续披露，高比例分红也引起了市场关注。

“高送转”题材今日逆市大涨，相关概念股交易火热。本周，美瑞新材大涨62.06%，神宇股份涨21.24%，电工合金涨12.88%。

所谓“送转”中的“送”指的是送红利，“转”指的是转增股票，“高送转”就是送红利转增股票的比例较大。

据Wind数据，截至3月19日，沪深两市269家公司披露2020年年报，其中189家推出了分配方案，分配方案中包含转增股份的公司有24家。

这些上市公司是分红大户，股息率最高12%

3月18日，四方股份发布了2020年年报显示，去年实现营业收入38.63亿元，同比增长4.94%；归属于上市公司股东的净利润3.44亿元，同比增长83.07%。同时，其拟每10股派发现金9.8元。按照四方股份目前总股本8.13亿股算，本次将合计发放现金红利7.97亿元，超过全年净利润3.44亿元的两倍。按照今日收盘价，股息率达12%。

事实上，四方股份在派钱这件事上一向十分慷慨。

Wind数据显示，四方股份自2010年上市以来每年都进行分红派现，基本上每年的股利支付率都不低于30%。上市以来，四方股份已累计实现净利润30亿元，累计现金分红近12亿元，分红率为39.87%。

3月16日，方大特钢也公布了一份“豪横”的分红预案，拟每10股派11元，按照公司总股本21.56亿股计算，此次拟派发现金红利23.72亿元，比公司2020年净利润还多出2亿元，按照今日收盘价，股息率达11%。从2003年上市以来，方大特钢累计实现净利润133亿元，累计现金分红高达76亿元。

3月15日，美瑞新材和神宇股份公布了2020年年度利润分配方案。其中，美瑞新材拟每10股派2元（含税），转增10股；神宇股份拟每10股派1.5元（含税），转增9股。

受上述消息影响，美瑞新材和神宇股份股价隔日跳空高开，本周累计上涨超20%。

不过，多家披露“高送转”的上市公司均收到交易所关注函，要求公司说明利润分配方案的确定依据、合理性，以及与公司业绩增长的匹配性。

高送转预案一夜“变脸”，这两股还香吗？

“大牛股”英科医疗分红预案“夕定朝改”一事成为了近期市场热议的话题。

3月15日晚间，英科医疗披露的每10股派发现金红利30元（含税）并转增5股的预案。然而还不到12小时，3月16日一早，该方案“缩水”成了仅派现不再转增股本。英科医疗给出的理由是，公司正在筹措H股上市，而为了保证H股顺利上市，因此取消了转股计划。

随后，英科医疗股债齐跌，并收到深交所关注函。3月15日至19日，英科医疗累计下跌17.77%。

此前，沃特股份也火速取消了高送转计划。1月11日晚，沃特股份公告称，控股股东提议2020年利润分配：拟10转7派1元。第二天一早，沃特股份突然变卦称，取消年度利润分配。该公司表示，鉴于公司年度报告尚未经会计师事务所审计，相关各方决定取消上述提议。

“高送转”行情大爆发，但投资者要保持理性

3月19日，A股三大股指全天低位震荡，但“高送转”及其预期概念表现极为出色。

美瑞新材涨3.77%，神宇股份涨3.26%，电工合金、英联股份等已披露“高送转”方案的个股纷纷走高。部分有高送预期的个股也搭上了顺风车，上能电气、盛德鑫泰涨停，三友联众、天普股份等跟涨。

值得注意的是，2018年，沪深交易所发布《上市公司高送转信息披露指引》，将高送转比例与公司业绩、重要股东减持、限售股解禁等挂钩，明确规定亏损/净利润降幅超过50%、送转后每股收益低于0.2元、重要股东前3个月存在减持或后3个月计划减持、限售股解禁前后3个月等情形下，不得披露“高送转”方案。

从以往经验来看，上市公司公告的时间越早，“预案公告事前催化效应”就越强；“送股+转增比”越大，“预案公告事前催化效应”更越强。在追逐该题材时要选择“高送转”预期较大的公司，相对收益更佳。

民生证券认为，高送转的公司多分布在成长型行业，具有高每股净资产、高盈利能力、高成长、小市值的特点。具体看，计算机、机械设备、电子等成长型行业中，高送转的公司占比更高。

中银证券表示，由于一些公司能够稳定分红，使得股息率能保持在一个相对较高水平，投资者长期持有这类个股，能够获得确定的回报。同时，由于股息率较高通常也意味着公司股价较低，估值可能处于合理价值的下方，投资者长期持有能获得价值回归带来的收益。因此，可以说高股息策略兼具固定收益与均值回归双重优势。

对于上市公司的分红计划，粤开证券表示，分红表明企业整体资金面向好，可流动资金充裕，能够定期给予投资者一定的现金红利。另外，也可以体现出公司业绩较为稳健，并不存在经营现金流紧张的问题。投资者可以关注现金分红持续性较好和近三年累计分红占比高于30％的优质标的。

不过，业内人士也提醒投资者，送转不会改变上市公司基本面，对此需要有清醒认识。

本周市场风向渐变，题材回暖，在中报披露渐入高潮之际，高送转概念领头高歌猛进，各路资金争相追捧高送转概念股。E投资金融量化终端监控到，近两周 共有22家高送转股吸引机构和游资的青睐，两支主力共计净买入18.49亿元，乐金健康、中信国安、天润数娱等8只个股获净买入超亿元。投资快报官网：http://www.927953.com

一、一机构亿元大单抛向一股

表一、近两周席位累计买入净额前十大高送转概念股

数据来源：E投资金融量化终端;数据统计区间：2016年8月5日至8月18日

周一股市大幅反弹后，市场风向再变，题材股回暖，高送转阵营更是高歌猛进，其中预高送转板块本周暴力拉升了13.89%。每每中报、年报披露期，高送转概念股往往受到火热追捧，成为涨幅榜上的常客。就E投资金融终端近两周监控到的数据显示，各路资金争相追捧高送转概念股。

据统计，近两周共有22家高送转概念股引起机构和游资的关注，其中机构净买入6家标的，游资净买入17家。操作金额方面，机构共计净买入2.65亿元，游资累计净买入15.84亿元，两支主力共计净买入18.49亿元。不难看出，现阶段主力资金以吸筹为主。

当 中，乐金健康(300247)为近两周资金净买入净额最大的标的，具体为4.37亿元。从统计数据来看，机构与游资均积极扫货该股。其中一家机构在18日 大举吸筹1.50亿元成为近两周该股单笔最大买单，同日还有一家机构抢入5917万元。 此外，广发证券吴江仲英大道营业部、华泰证券绍兴上大路营业部等游资均两度进驻该股成为做多主力，广发证券吴江仲英大道营业部分别在12日和16日接盘 7185万元和6759万元，华泰证券绍兴上大路营业部在12日和18日现身，分别净买入4879万元和3291万元。此外，中信国安(000839)、 天润数娱(002113)等个股也获主力资金大幅净买入，具体净额为3.82亿元和2.20亿元。

二、绍兴两游资冲锋在前

表二、近两周累计买入高送转概念股净额前十大营业部

数据来源：E投资金融量化终端;数据统计区间：2016年8月5日至8月18日

E 投资金融量化终端数据监控显示，近两周共出现192家游资席位介入高送转概念股的操作，多空营业部几乎参半。交易金额方面，买入金额为39.72亿元，卖 出金额为26.36亿元，游资主力共计净买入13.36亿元。不难看出，目前游资多空双方对于高送转概念股交易热情较高，多方主力处于优势地位。

结 合买入净额和操作个股来看，绍兴地区游资在本次高送转概念股吸筹上表现颇为踊跃。赫赫有名的老牌游资银河证券绍兴营业部共计净买入3.03亿元位居榜首， 其累计操作了三家个股。就统计数据而言，该席位着重布局中信国安(000839)和煌上煌(002695)，净买入金额皆达亿元，另外还关注了金冠电气 (300510)。最近活跃度明显提升的华泰证券绍兴上大路营业部累计扫货1.52亿元位列第三，其操作了三家个股，依次为GQY视讯(300076)、 乐金健康(300247)和千方科技(002373)，净额为6492万元、5503万元和3243万元。

历年经验表明，在年报以及中报披 露期中，高送转概念股往往都是资金追逐炒作的热点。2011-2015五年期间的高送转分报告期相对收益的结果表明，中报高送转行情的收益表现不差于年报 高送转行情，中报高送转作为年报高送转的补充，备受投资者关注。随着时间的推移，中报披露逐渐进入密集期，高送转概念将由预期炒作过渡到实质性炒作阶段。

三、异动个股

金冠电气(300510)老牌游资连连出手

表三、近两周买入金冠电气净额前十大席位

数据来源：E投资金融量化终端;数据统计区间：2016年8月5日至8月18日

具 有高送转+次新股双重属性的金冠电气近期受到资金的反复炒作，自8月5至8月18日期间股价涨幅高达40.30%。E投资金融量化终端检测数据显示，金冠 电气近两周买入金额为3.49亿元，卖出金额为3.32亿元，其中游资买入金额和卖出金额分别为3.49亿元、2.99亿元，为本次上涨行情的主推手。

老 牌游资银河证券绍兴营业部为最大买家，位列近两周买入净额前十大席位的第一位，累计净买入3366.81万元。详细数据显示，8月17日，该营业部以 2085.34万元买入金冠电气，助力金冠电气涨10%封上涨停板;紧接着，8月18日，该营业部继续发力，净买入1281.47万元，金冠电气继续拉升 6.69%。紧随银河证券绍兴营业部之后，国泰君安上海福山路营业部和华泰证券浙江分公司分别净买入2716.85万元、2288.22万元。

与 上述提到的营业部不同，光大证券杭州庆春路营业部、西南证券杭州庆春东路营业部等多数营业部则是快进快出。数据显示，光大证券杭州庆春路营业部8月16 日、17日连续吸筹4411.58万元，8月18日一举出货，卖出净额5878.7万元。西南证券杭州庆春东路营业部则是8月17日入手4136.59万 元，8月8日卖出3869.65万元。

金冠电气为2016年5月6日上市的次新股，上市后，备受资金青睐，截止8月18日，股价上涨了528.08%。8月15日，金冠电气披露半年度报告，同时宣布推出高送转预案。

四、活跃营业部揭秘(一百三十一)

财通证券绍兴人民中路营业部　连续抢下涨停股

表四、近两周财通证券绍兴人民中路营业部买入净额前八大个股

数据来源：E投资金融量化终端;数据统计区间：2016年8月8日至8月19日

E投资金融量化终端数据显示，财通证券绍兴人民中路营业部近两周内合计参与8只股票的交易，对8只个股的操作均为净买入，合计买入净额2.27亿元。此外，根据E投资金融量化终端的雷达二号跟踪，其近两周内共出手8次，其中5次获涨停，涨停成功率达62.5%。

本 周一放量大涨后，股市重回强势格局，题材回暖，市场情绪较为乐观，财通证券绍兴人民中路营业部的参与也转为活跃。数据显示，其于本周内苏大维格 (300331)、彩虹精化(002256)、金融街(000402)、名家汇(300506)四只个股，买入净额分别为5792.89 万元、5199.50 万元、4553.50 万元、1136.99万元，合计买入净额1.67亿元，占近两周总买入净额的73.66%。

苏 大维格、彩虹精化、金融街为财通证券绍兴人民中路营业部抢筹力度最大的三只个股，三股均是题材类个股，苏大维格为虚拟现实概念股、彩虹精化为高送转概念 股、金融街则为安邦系举牌概念股。8月18日苏大维格突然拔地而起封上涨停板，8月19日，财通证券绍兴人民中路营业部迅速杀入，斩获一字涨停板。目前 看，股价仍有拉升潜力。其对金融街的操作也类似，上周五即是8月12日金融街企稳止跌并攻上涨停板后，其于周一8月15日出手买入金融街，其后金融街周 二、周三迅速杀跌，但周四、周五又猛力拉升，总的来看，金融街一周内的涨幅仍有16.70%的良好表现，然过程股价大起大落，颇为惊心动魄。

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文/王潇、齐永超

11月必炒高送转 历年龙头股表现突出

按照往年市场规律，部分公司将在11月发布年报预告，同时发布高送转预案。时间上，年报高送转最早出现在11月中下旬；力度上，最先公布年报高送转预案的公司，或者送转比例最大的股价表现最为强势。

例如，2015年、2016年、2017年和2018年首家披露年报高送转预案的公司分别是三七互娱、永和智控、凯普生物和正元智慧，年报高送转预案公布时间分别为当年11月的19日、18日、18日和14日，预案公布后分别出现了2个涨停、4个涨停、3个涨停和4个涨停，市场资金度较高。

高送转新规出台，个股稀缺性凸显。 高送转炒作是A股多年的市场风格，2015年和2016年高送转炒作达到高峰，此前10送10的“起步价”一度被一抬再抬，甚至出现大批量的10送20，以及部分10送30的公司（如劲胜精密2015年年报10送转30）。

2018年11月23日晚间，沪深交易所双双发布《上市公司高比例送转股份信息披露指引》，明确了上市公司“高送转”的判定标准和所需条件，自此上市公司高送转门槛大幅提升，高送转稀缺性显现。2018年高送转炒作大幅降温，但是少数潜在高送转公司，和符合条件的公司仍然获得了市场，例如首家披露2018年年报高送转预案的正元智慧，仍然获得四个涨停。

预期高送转炒作阶段来临。 根据高送转炒作规律，主要分为3个阶段：预期高送转行情、高送转预案公布后的确定性行情和高送转实施后的填权行情。其中预期高送转炒作阶段开始于每年11月中下旬。据此推测，首份2019年报高送转预案最早可能就在本周出现，投资者打起精神、擦亮眼睛，提前埋伏相关潜力公司。其中具备基本面支撑的成长股，值得重点。 需要强调的是，实施高送转并不会增加投资者持股权益，因此高送转本身并不具备特别之处。但是高送转可以作为一个加分项来对待，尤其是业绩表现良好、具备成长性的潜在高送转公司。

“三高一低”精选高送转潜力标的

通常来讲，推出高送转预案的股票一般具备“三高一低”的特征，如每股留存收益高（资本公积金+未分配利润）、每股每股净资产高、股价高与股本低等。

本文以今年前三季度每股资本公积金≥1元；前三季度每股未分配利润≥1元；前三季度每股净资产≥5元；总股本在2亿股以下；2017年以来上市等限定条件，初步筛选来看，共216股入选。其中，剔除股价在50元以下的，有57家。其中，包括吉比特、鸿合科技、仙乐健康、迈为股份、帝尔激光、移远通信等在内的10家2019年三季度每股资本公积≥10元。见附表1

附表1，具有较强送转预期的上市公司（每股资本公积金排名前30）

在符合“三高一低”送转预期的216只入选股当中，符合最新高比例送转披露指引中净利润实现增长与最近3年每股收益均不低于1元，且股价在50元以上的上市公司，初步筛选共有24家入选。（见附表2）

附表2，初步符合高送转新规重要财务指标的上市公司

注，以上均剔除了科创板数据

吉比特：

1、公司三季报每股资本公积金为15.37元，每股未分配利润为24.18元，每股净资产为40.75元，总股本仅仅0.72亿股。

2、2019年前三季度公司实现营业收入15.55亿元，较上年同期增长34.07%；归属于上市公司股东的净利润为6.70亿元，较上年同期增长32.17%；基本每股收益为9.34元。

3、公司是一家专业从事网络游戏创意策划、研发制作以及商业化运营的企业。公司储备有《砰砰小怪兽》、《怪物工程师》等数款自研产品及《爱丽丝的精神审判》、《四目神》、等数款代理运营产品，游戏产品线进一步扩张。

帝尔激光：

1、公司三季报每股资本公积金为13.21元，每股未分配利润为6.13元，每股净资产为20.84元，总股本仅仅0.66亿股。

2、2019年前三季度公司实现营业收入5.18亿元，同比增长104%；归属于上市公司股东的净利润为2.25亿元，较去年同期增长93%；基本每股收益为3.96元。

3、公司是行业内少数能够提供高效太阳能电池激光加工综合解决方案的企业，公司所生产的太阳能电池激光加工设备，已经与隆基股份、晶澳太阳能、东方日升等2018年全球光伏组件出货量前十企业目前均与公司开展合作。

来源: 证券市场红周刊

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