关注白银ETF持仓量的增减变化是白银交易员每日的必修课。那么白银ETF是什么呢？他跟白银价格之间有什么关系呢？

白银ETF本质上是西方大型白银生产商的一种销售白银的形式。生产商通过向基金公司寄售实物白银，并指定在大型商业银行进行托管。随后基金公司以此实物白银为依托，在交易所内公开发行基金份额，销售给各类投资者，商业银行既是基金份额的托管行，也是白银实物保管行，确保投资者在基金存续期间内可以自由赎回。

白银ETF在证券交易所上市，投资者可像买卖股票一样方便地交易白银ETF，还可以可免去白银的保管费、储藏费和保险费等费用，只需交纳通常约为0.3%至0.4%的管理费用。这些优势极大方便了投资者参与到白银投资活动中，扩大了白银的需求。

目前全球最大的白银ETF为美国巴克莱资本旗下的isharessilver Trust（SLV），其持仓常年保持在1万吨以上，每天的持仓变化常常能达到100吨以上，流动性很强，对全球白银价格有强大的影响力。投资者通过白银相关的网站可以很容易跟踪其持仓情况。

在白银价格的分析中，对ETF持仓问题的分析已经在某种水平上相当于在其它大宗商品品种中进行的交易所库存分析和国内期货市场中的持仓结构分析，本质上与股票市场中对机构投资者的持仓结构与价格的分析也类似。　

首先，白银ETF基金创造了巨大的投资和投机需求。这部分需求可能来自于一些非现货背景的投资者或小型投资者，他们对“持有”现货的兴趣可以通过白银ETF基金的服务来实现。

其次，从其运作结构来看，白银ETF基金实际上类似于开放式基金，也就是说这是一个被动型基金，因此只有当投资者进行申购或赎回时，该基金才会变动其仓位。因此白银ETF基金份额变动的信号效应与股票市场中开放式基金的份额变动所代表的信息其实是类似的，从股票市场的经验来看，这类信号作用在价格趋势持续时显得非常有效，而在价格转向时，指引作用却并没有确定性。当白银出现行情的机会时，投资者如潮水般涌入ETF，从而迫使ETF不断买入实物白银时，白银会出现自我强化的趋势性走势。

再次，就白银市场中最为投资者所关注的SLV而言，由于其资产规模的庞大，SLV在提高白银的流动性的同时，相对的ETF会每日出售小份额的白银以换取保障基金持续运作的费用。因此，在白银价格波动不太剧烈且投资者申购不太积极的时候，我们会发现SLV的总是减仓多于增仓。换句话说，若没有大额申购的呈现，SLV是以减仓为常态。只有在其持仓变化超过其持仓量的1.5%的情况下，才能对短期内的行情产生正相关影响，而且这种影响在大多数之后能持续1到3天。

总体而言，白银ETF基金所发挥着助长价格趋势连贯性的作用，可能使价格变动的幅度更大但并不会改动价格变化的基本趋势。

所以当我们用放大镜检视白银ETF的持仓变化时，要注意分清白银的趋势。一旦白银进入趋势状态，白银ETF的助涨助跌功能就会开始发挥，这是持仓变化将成为投资者手中的有利工具。

财联社（上海，编辑 周玲）讯，白银价格本周跳水，与此同时，全球最大的白银ETF创下2008年以来最大贴水幅度。

贝莱德(BlackRock Inc.)旗下追踪白银的iShares Silver Trust交易所交易基金（SLV）周二随现货价格大跌14%，该基金最新规模为162亿美元。不过，这只ETF追踪的是伦敦金银市场协会(LBMA)的白银价格——每天只在拍卖会上计算一次，却没有太大变化。

结果是，随着白银ETF更快地抛售，SLV与其所持标的资产之间出现了超过11%的贴水。

瑞穗国际(Mizuho International)表示，这一事件表明，在交易所交易、表现像股票一样的ETF，能够提供比它们跟踪的流动性较差的资产和基准更好的价格感知。

白银和黄金（通常是一种更为稳定的资产）本周双双下跌，俄罗斯疫苗研发取得进展、美债收益率回升、美国7月PPI数据超预期激发投资者风险偏好，吸引大量资本撤离黄金白银市场重投股市。

瑞穗多资产策略主管Peter Chatwell表示，"这是一个例子，说明从短期来看，ETF和期货是一种比跟踪标的更好的价格发现工具。"

在此之前，由于美国实际利率下降，白银与黄金一同飙升，SLV上周出现了7%的溢价，为2013年以来的最高水平。规模达9亿美元的第二大白银ETF——Aberdeen Standard Physical Silver Shares，也跟踪LBMA白银价格，周二以11.4％的贴水幅度收盘。

固定收益ETF在3月份经常出现资产净值贴水的情况，当时由于冠状病毒引发的波动，现货债券市场的交易基本上冻结了。相比较而言，股票ETF很少出现这种脱节，因为它们追踪的股票比大多数其他资产更具流动性。

鉴于LBMA的白银价格每天只设定一次，而SLV和其资产净值，可以更准确地判断这只ETF是否与标的脱钩。周三，随着银价的反弹并企稳，SLV亦出现小幅上涨。

炒白银看似复杂,但实际上规律性很强.把握这些规律,即便是新手,也可以在较短的时间内尝到稳定赚钱的快乐.那么白银投资新手如何把握炒白银规律性的方法？

一、抓大放小Q用止损定单来控制风险.想象市场风险这只泥淖中潜伏的鳄鱼 咬住了你的脚,如果不忍痛舍弃掉这只脚,那么鳄鱼会把你的整个身体吞噬.风险如影随形,与交易者密切相伴,所以新手要对风险有一个清晰的认识.设定止损之 后,交易者会对损失的底限有一个明确量化的认识,这样有利于维护稳定的交易心理.

在限制损失的同时,必须学会通过持长赚钱,来弥补因错误而造成的亏损.只有持长才能赚大钱,只有赚大钱才能弥补大量错误造成的亏损并有所结余,这些结余部分才是最后的交易利润.不会止损的投资者肯定亏损,只会止损的投资者也肯定亏损,只有既会止损又会赚钱的投资者,才能尝到长期赚钱的滋味.

三、顺势而为

市场运动规律的最直接体现,就是趋势.正确的对待趋势的唯一做法,就是顺应趋势而操作.新手在学习交易时,要明白确立价格运行的方向,对于交易全局的成败,有着极重要的价值.通过客观的分析确定好方向,然后跃身进入趋势,并一直置身其 中,随其漂流,只要趋势继续对自己有利,必须抱紧仓位来坐拥利润.学会顺应着趋势的方向进行交易,并且在这一随势浮沉的过程中,通过资金管理,来得到出色 的操作成绩.这才是顺势而为的精髓.对新手而言,推荐的分析工具是移动平均线.作为简洁明了的趋势类指标,移动平均线在跟随趋势方面有着不俗的功效,从而获得了实战高手的青睐。

第一条：止损：当你在下单前，就应该想好止损价是多少，止损价格是不是合理，下单以后，马上把止损价填上，为什么要一开始就要填止损，就是如果行情不是你希望走的情况，这样你第一时间就可以减少亏损，止损止损就是停止亏损的意思，只有小亏才能保住元气。

第二条：点位：入单的点位是相当重要，虽然说白银是多和空两种模式操作，其实是四种操作方法，低多，低空，高多，高空这四种，在单边势头中，这四种模式都是可取的，如果是在震荡趋势中，切记不可低空和高多，这样就相当于追涨杀跌，万万切记，很多人都是追涨杀跌导致亏损。

第三条：仓位：资金如何分配关系到心里承受能力的多少，仓位如果过大或者满仓操作，一旦趋势逆转，则亏损加大，心里承受压力也加大，往往不能仔细的分析行情走势，从而造成错误操作。

第四条：止盈：很多人往往做不好止盈，从而让盈利单变亏损单，在单边趋势下，止盈可以用推止损法来加大利润空间，在震荡行情中，止盈往往需要个人思考点位平仓，不是每一单都必须赚几千几万，震荡行情中，有时几百的利润就是积少成多。

第五条：果断：一个合格的白银投资者，是需要果断的下单，既然自己有想法，就按照自己的想法执行，毫不犹豫，不要怕亏损，合理的止损会帮你规避风险，做你的坚强后盾。

第六条：频率：由于白银是24小时交易，所以不可能每波行情都要抓住，交易频率适当是必须掌握的，过多的交易可能导致技术分析错误。

第七条：心态：这一点是最重要的，当你踏入这个市场的时候，不可否认大家都是报着赚钱来的，赚多赚少影响着你的心态，我们要做到的是宁可小赚也不亏钱，而不是赚多赚少。

第八条：加仓：加仓是一门学问，在单边的势头中，可以适当加顺势单，但是切记万万不可逆势加单，逆势加单往往使得亏损加大，更加不可随意撤消改动逆势单止损。

第九条：顺势：顺势而为，当市场单边行情中，不要想着随时调整，也许所有指标全部高位吨化，但是指标也有背离的时候，切记万万不可逆势而为。

第十条：心情：这也是最重要的一条，心情郁闷或者极度兴奋状态下建议先冷静心态然后在操作，心情郁闷往往过早砍仓或者过早止盈，心情极度兴奋的情况下往往产生贪婪，可能让盈利单变亏损单。

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