10月14日，医药股掀涨停潮，个股普涨。

截至当日收盘，医药生物板块大涨7.13%，领涨申万一级行业。医疗器械、医疗服务均涨超9%，在申万二级行业中涨幅居前。

另据Wind数据，10月14日涨幅最大的十个概念板块均为医疗相关板块。其中，医疗器械精选指数（8841354）大涨10.86%，医疗服务精选指数（8841365）也涨超9%。

医药股扬眉吐气之际，有投资者表示“下周像这样再涨5天就回本了”，还有网友表示“要向葛兰道歉”。

对于近日医疗板块反弹，业内人士认为主要有三方面原因，一是医疗采购政策边际改善，二是贴息贷款更新改造设备政策助力医疗新基建，三是龙头股三季度业绩预喜。

医药股强势反攻

继周四上涨2.57%后，周五医药生物板块再涨7.13%。

个股方面，医药生物板块353只个股中，349只实现上涨。其中，迪瑞医疗（300396）、迈克生物（300463）、开立医疗（300633）20cm涨停，五洲医疗（301234）、新产业（300832）、正海生物（300653）等30余只个股涨停或涨超10%。

资金方面，Wind显示，医药生物行业获主力资金净流入64.83亿元，在申万一级行业中净流入额居首。其中，恒瑞医药（600276）、药明康德（603259）、长春高新（000661）分别获主力资金净流入9.51亿元、7.56亿元、4.92亿元。

而北向资金当日买入前十个股中，也有药明康德、恒瑞医药的身影，当日分别获得北向资金净买入6.13亿元和0.66亿元。

迪瑞医疗、迈克生物、开立医疗、五洲医疗、新产业当日还出现在沪深交易所的盘后龙虎榜中。

龙虎榜显示，共有3个机构专用席位现身迪瑞医疗买入前五，分别位列买二、买三、买五位置，合计净买入2291.41万元，其余2个买入席位均为游资席位，卖出前5席位也皆为游资席位。显示机构多空力量以多方占优。

迈克生物方面，10月14日，深股通专用席位现身该股的买一、卖二位置，分别买入7574.22亿元、卖出2784.97万元，多方力量占据上风。此外，买入金额前5席位中，有2家机构席位，合计买入5427.94万元。

不过，开立医疗却遭到机构逢高抛售。10月14日盘后数据显示，共有6个机构专用席位出现在开立医疗的龙虎榜单上，分别位列买二、买三、买四、卖一、卖三、卖四位置。3机构合计买入7937.72万元，3机构合计卖出1.18亿元，显示机构多空力量暂时以空方占优。

10月14日，共有2个机构专用席位出现在五洲医疗的龙虎榜单上，分别位列买一、卖四位置，分别买入1221.8万元、卖出282.02万元，机构多方力量仍然占据上风。

新产业则被机构集中买入。盘后龙虎榜显示，共有3个机构专用席位出现在新产业的龙虎榜单上，分别位列买一、买二、买五位置，合计净买入12744.46万元，显示机构多空力量以多方占优。其余2个买入席位为一游资席位与深股通专用席位，卖出前5席位也皆为游资席位。

多因素致医药股反弹

对于医药板块的突然崛起，诺德基金基金经理朱明睿认为，主要受国内贴息政策和国外需求复苏逻辑驱动，叠加IVD（In Vitro Diagnosis，体外诊断）生化集采趋于温和。

消息面上，10月13日，网上传出江西牵头的22省区肝功能生化试剂集采方案征求意见稿，全联盟意向采购量前90%进入A组，按企业价格从低到高排名，中选比例为60%，未中选者但申报价格不高于最高有效申报价格的80%也可以入围。

对此，方正证券医药分析师唐爱金认为，国内IVD集采降价相对温和，规则更为合理，兼具公平性和竞争性，压制IVD板块估值的集采预期因素已经有所减弱。

有券商分析师进一步指出，此次集采整合较为温和，长期看利于头部公司集中度提高。“今年以来多次医疗采购政策结果好于市场预期，从上半年的广东联盟血制品集采，到7月北京市发布创新医疗品种DRG除外支付办法，到脊柱中标结果中国产龙头产品中标情况良好，再到今天的江西肝功能IVD生化试剂集采，医疗采购政策情绪已触底回升。”

另外消息面上，10月12日，国家医保局官网连续公开80项对全国人大代表或政协委员建议提案的答复。其中，医保局表示，在脊柱类耗材集采中，并未明确要求3D打印脊柱产品参加，而是由企业自主选择是否参加集采；已将新增适应症纳入简易续约考虑范围。

集采暖风频出的同时，医疗设备购置贴息贷款的加速落地也提振了市场情绪。国泰君安证券指出，9月国务院连续召开会议决定，对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息，并加大社会服务业信贷支持。目前，已有多地在推进医疗设备购置贴息贷款的落地，将在未来一年内增加较大的设备采购更新需求，有利于国产医疗设备企业的销售放量。

也有券商分析师指出，贴息贷款政策有望解决医疗机构和地方财政设备购置资金紧张的痛点，释放医疗机构设备采购需求，推动今年第四季度及明年医疗设备采购高峰期，直接利好相关医疗器械/设备公司。

“近期带量采购政策降价温和、医疗器械贷款财政贴息、创新药新适应症纳入医保简易续约程序等都为医药行业吹来了暖风，缓解了市场对于政策的担忧，从情绪上扭转了投资者对于创新药行业未来的悲观预期，共同推动了相关板块的上涨。”广发创新药ETF（515120）基金经理罗国庆总结指出。

此外，龙头股业绩预喜或是医药股反弹的重要原因。以10月12日晚间披露业绩预告的CXO龙头药明康德为例，今年前三季度公司营收增速高达71.87%，净利润增速达到107.12%。

医药板块配置价值凸显

接下去，医药股反弹行情能否持续？

永赢医疗器械ETF基金经理万纯认为，整个医药板块目前仍处于估值低位状态，以医疗器械ETF标的指数为例，该指数最新PE值仅为18.82倍，处于指数发布以来0.80%低位，从估值上看配置价值依然突出。

“在经历了自2021年下半年以来的持续回调之后，医药板块估值已经回落较多。以CS创新药指数为例，截至10月13日收盘，其PE（TTM）为28.89倍，仅位于指数上市以来0.56%历史分位数。”罗国庆同样指出，随着估值的降低，板块配置价值可逐步关注。

对于近年来持续影响医药板块的集采，相聚资本资深研究员邓巧认为，当集采政策已经推进到渗透率低、高成长、国产市占率低、壁垒不低的行业时，医药板块预期底、政策底、业绩底均已形成，行业表现将有望迎来反转。

从基本面看，前述券商分析师认为，医药行业的长期基本面依然稳健。我国卫生总费用持续增长，过去十年行业复合增速达到12%。同时，我国卫生总费用占GDP比重也呈逐年增长趋势。随着中国人口老龄化以及居民健康意识增强，未来医药市场规模仍将快速扩大，长期向好。随着集采等政策边际改善，板块整体估值性价比突出，院内诊疗恢复可期，业绩与估值有望迎来持续性修复。

“整体来看，医药正步入右侧机会，市场关注度稳步提升，考虑到估值仍处于低部区域，基本面边际好转，仍是长期较好的投资机会。”综合估值、基本面，华夏基金同样看好医药板块，建议重点关注医疗设备、医疗服务和CXO。

展望后市，朱明睿表示看好创新医疗器械、消费医疗、科研服务三条赛道。尤其在创新医疗器械赛道，其尤为看好医疗器械板块。

“在IVD集采中，我们认为国产产品性价比优势进一步凸显，头部的国产企业将凭借高质量产品的提供能力和较强的运营服务能力，不断提升市占率，加速国产替代。”唐爱金推荐关注迈瑞医疗（300760）、新产业、安图生物（603658）、迪瑞医疗、普门科技（688389）、亚辉龙（688575）、万孚生物（300482）、迈克生物、九强生物（300406）等。