投机者的参与是套期保值实现的条件

（4）原料-商品套利

3)资金管理与仓位结构布局和投资组合设计

最早的金属期货交易诞生于英国。目前，伦敦金属交易所已推出了铜、铝、铅、锌、镍和铝合金、白银等金属品种。

（3）能源化工期货

期货合约是由交易所统一制定的标准化合约。在合约中，标的物的数量、规格、交割时间和地点等都是既定的。期货合约标准化，大大简化了交易手续，降低了交易成本，提高了交易效率和市场流动性，最大程度地减少了交易双方因对合约条款理解不同而产生的争议与纠纷。

根据企业实际情况分析目前存在的风险敞口后，可以进一步确定企业的保值目标。若焦企原料采购以长协价为主，则上游面临的价格波动风险相对较小；或与钢厂签订长期定量供货合同，能根据下游需求定量采购焦煤，则面临原料库存贬值的风险较小。若焦企上游风险敞口较大，则保值目标为锁定原料采购成本，需要在焦煤期货市场上做相应的套期保值锁定上游风险。若焦企上游风险敞口较小，则保值目标主要为锁定焦炭销售利润，需要在焦炭期货市场上做套期保值避免焦炭库存因价格下跌导致的贬值风险。

选择恰当的卖出股票价格，是解套的关键所在。T+0的操作方式虽然降低了资金投入量，却并不能说明投资者就不会遭受损失。如果投资者在T+0的交易方式中出现套利情况，借助价格波动高位卖出股票是关键一环。

1、承担价格风险。期货投机者承担了套期保值者力图回避和转移的风险，使套期保值成为可能。

2、提高市场流动性。投机者频繁地建立部位，对冲手中的合约，增加了期货市场的交易量，这既使套期保值交易容易成交，又能减少交易者进出市场所可能引起的价格波动。

3、保持价格体系稳定。各期货市场商品间价格和不同种商品间价格具有高度相关性。投机者的参与，促进了相关市场和相关商品的价格调整，有利于改善不同地区价格的不合理状况，有利于改善商品不同时期的供求结构，使商品价格趋于合理；并且有利于调整某一商品对相关商品的价格比值，使其趋于合理化，从而保持价格体系的稳定。

4、形成合理的价格水平。投机者在价格处于较低平时买进期货，使需求增加，导致价格上涨，在较 高价格水平卖出期货，使需求减少，这样又平抑了价格，使价格波动趋于平稳，从而形成合理的价格水平。

1. 利用某一品种价格的波动进行投机操作

获利 ： （2405元/吨 - 2345元/吨）X10吨/张X10张 =6,000元

获利 ： （1300元/吨 -1250元/吨）X10吨/张×5张 =2，500元

5.2期货市场的套利

5.3投机与套利的策略、方法与原则

1.确定获利和亏损限度，决定可接受的最低水平和最大亏损限度，作好交易前的心理单位准备；

2.确定投入的风险资本，这取决于个人经验与风险偏好；

3.作好交易计划

保证金制度的实施，不仅使期货交易具有“以小博大”的杠杆原理，吸引众多交易者参与，而且使得结算所为交易所内达成并经结算后的交易提供履约担保。

投机者在同一市场利用同一种商品不同交割期之间的价格差距的变化，买进某一交割月份期货合约的同时，卖出另一交割月份的同类期货合约，这种以谋取利润的交易活动称为跨期套利。跨月套利的实质是，利用同一商品不同期货合约不同交割月份之间差价的相对变动来获利。

将3月8日100%以上的涨幅作废，设置10%的涨跌幅，避免11日恢复交易后继续暴涨，这就非常有中国资本市场的特色，海外市场很少会看到使用这样的方式。LME偏袒青山控股昭然若揭，这可能是港交所收购LME最大的红利。

同时事件中还暴露了另一个问题，就是青山在交易过程中，可能保密措施做得不够好。

3月9日，青山表示，用旗下高冰镍置换国内金属镍板，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。据称是中国五矿、金川镍矿以及国储镍借给青山完成交割；中国企业购买俄镍补充所需。俄罗斯被制裁，俄镍的真实大买家其实已经只剩中国，其价格不会高于LME的期货价格，五矿和国储镍其实是可以赚差价的。

一旦期货交易达成，买卖双方分别与清算所产生交易，清算所也为可能出现的违约行为承担风险。

然而这一完美的计划都被突如其来的俄乌冲突所打破。俄乌冲突爆发导致LME也宣布抵制俄罗斯产品，表示不再认可其产品为可交割材料。而除了俄罗斯，市场上镍库存也不足。正是盯准了这一时机，青山在LME的空单遭遇了外国资本的恶意狙击。

在日常交易中，最令人懊恼的是，本来进场做对了大方向，甚至曾经有过颇为可观的浮动利润，可后来行情逆转，煮熟的鸭子飞走了，本来应该赚钱现在却变成了亏钱平仓。这种情况对小人物的心理打击最大。小人物买卖股票就是为了赚钱，放进口袋的才是自己的。

让利润奔跑起来

如图2所示，国腾电子的分时图显示，上午盘持续一个小时的交易中，国腾电子冲高回落，俨然一副上涨乏力的形态。从该股的走势来看，投资者在上午盘中成功止盈以后，可以考虑在下午收盘前两次买入该股。

如果客户面对过大压力，难以在短时间内筹集足够的现金或抵押品来满足追加保证金的要求，压力首先会传导到经纪公司，如果经纪公司也无力承担，就再传导至清算所，剩余的损失由清算所来填上。

（3）海外交易所权限很大

（2）场内集中竞价交易

本文源自金融界

简单的说，我们买入个股的时候，先买个半仓、或者四分之一仓位、或者其他，总之就是不可以满仓，如果说，个股趋势很好，涨了，我们可以在适当补仓;但是，如果个股跌了，那我们是不是就可以在个股强支撑的位置处，可以低位在买入这支个股，来做T，降低我们的成本，这样我们就不会处于被动。

对于绝大部分的企业来说，类似的这种套保错配，是非常常见的，并不是所有的这种终端产品，都可以有流动性特别好的同品种的期货进行对冲。比如航空公司虽然用的是航空汽油，可能会选择通过原油期货来进行对冲，而不会因为没有航空汽油期货就不做对冲。

（1）跨期套利：跨期套利属于套利交易中最常用的一种，实际操作中又分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利；

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