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作者：股事古道
来源：雪球

第1种方法是以5毛的价格买入价值1元的股票

很多人认为这是不可能的事情，谁会傻到把价值1元的东西5毛钱就卖掉。然而在股市中这种情况却是极其普遍而常见的，特别是在熊市阶段。
截至2019年底，虽然经过了一年的大涨，但A股跌破净资产的股票仍然超过300只，占到总数的8%。目前宝钢股份每股净资产7.83元，股价只有5.74元，市净率（股价除以净资产）只有0.73，河钢股份目前市净率仅有0.57。银行股更是有超过70%的股票处于跌破净资产状态，最低的华夏银行市净率仅为0.59。鲁西南是中国煤炭重镇，其中的典型代表是兖州煤业，然而港股上市的兖州煤业股份目前市净率仅有0.44。中国建材是中国水泥行业龙头，水泥产量占了中国半壁江山,目前在港股的中国建材市净率仅为0.64。
前段时间，崔永元陕西千亿探矿权官司引发舆论关注。争议的焦点是一处储量为20亿吨的煤炭探矿权。如果储量20亿吨的探矿权价值千亿。那么坐拥100亿吨储量的陕西煤业，其价值是不是应该达到5000亿呢？但是陕西煤业目前的总市值仅有900亿。如果简单类比的话，相当于用1毛8分钱买入价值1元的东西。
对于散户来说，如果你没有更好的盈利方法，从上述跌破净资产的股票当中，精选一部分行业有潜力，企业经营稳健，未来发展前景看好的股票。以远低于实际价值的价格买入并长期持有，可以说是稳赚不赔的一个方法。
当然，我们不能把净资产与其实际价值划等号，也就是说并非所有跌破净资产的企业都值得投资。但对于一个经营稳定的行业，对经营稳健持续盈利的企业，市净率也是价值判断的重要依据。毕竟在牛市里，所有的破净股几乎都要消失，也就是股价全部都要上涨到净资产以上。
第2种方法是高股息投资方法

如果一家经营稳健的企业，能够长期高分红，每年分红的股息率就远超银行利息，我们有什么理由不看好它呢？比如粤高速目前的价格买入的话，每年的分红率可以达到7%以上，比余额宝2.43%的利息是不是高的太多了。而高速公路真可以说是坐地生财的行业，高速公路的收费是长期的，随着中国汽车保有量的增多，收费只会越来越多。大秦铁路是从山西到秦皇岛的运煤专线，常年满负荷运行，目前的股息率也达到了6%。中国银行的股息率是5%，工商银行的股息率是4.25%。把钱存银行，真的不如买银行股。宝钢的股息率达到8.8%。双汇的股息率5%。上汽集团5.3%。中国石化8.3%。
当然，有人会担心，我虽然拿到了企业的高分红，但是如果股价下跌了，我不还是亏了吗？这些中国经营最稳健的一批龙头企业，其股价会大幅下跌？你是不是想多了？即使短期下跌，也很快被更多的资金拉起来。因为在企业利润和分红不变的情况下，股价每下跌10个百分点，其股息率也同步上升10%个点，股息分红会更加可观。
第3种方法是长期持有各个潜力行业龙头股

这也是我认为最适合散户的投资方法，能够以最小的风险取得最大盈利的投资方法。比如最受益于消费升级的白酒行业，其龙头茅台五粮液今年的涨幅分别是100%，170%。同样受益于消费升级的家电行业，龙头格力电器今年涨幅80%。海天味业，爱尔眼科，伊利股份这些潜力行业龙头股涨幅同样惊人。
这个投资方法有一个核心。正所谓男怕入错行，女怕嫁错郎。有些行业天生暴利，有些行业天生苦逼，这个没办法。核心就是选择行业，一定要选择潜力行业，赚钱的行业，最好是躺着赚钱的暴利行业。比如白酒，贴个茅台五粮液的标，成本十块钱的东西卖到上千块。比如空调，经过多年的市场竞争之后，格力美的几乎垄断了中国空调市场，一台空调的利润超过10台电视机。比如牛奶酸奶，由于伊利和蒙牛的垄断，200毫升的酸奶就卖到五六块钱，成本不过一块钱。再比如海螺水泥，凭借先进的技术，超前的市场布局，优质的资源成为中国的水泥龙头。其储量150亿吨的石灰石资源，成本仅34亿。如果现在再拿150亿吨的石灰石资源，至少要拿出750亿的现金。这150亿吨石灰石全部开采出来要卖到1万亿，烧成水泥那就更值钱了，以目前的价格至少能卖到6万亿。这样的企业焉能不暴利？长期暴利，利润每年稳定增长的企业其股价会不涨？
第4种方法是跟着外资“抄作业”

这个方法和我说的买入潜力行业龙头股的方法基本一致。班上有一个学霸，长期年纪排名前3。而你是一个60分万岁的学渣，和学霸做同桌。考试的时候学霸的考卷就放在你跟前，你会不会抄？恐怕只有傻子才不会抄吧。
外资就是这样一个学霸。他们毕竟有超过100年的股票投资历史，中国资本市场上走过的路都是他们走过的。这个学霸有多厉害呢？我统计了2019年外资买入中国A股前20名的股票。今年外资对这些潜力行业龙头股一直是持续的买买买，基本上从年头买到年尾。我不想神化外资，但外资的选股和投资能力我不得不服气。这20只股票，全年平均涨幅67.4％，涨幅最大的立讯精密228％，涨幅最小的洋河股份18.1%。如果把外资持股前20成立一个基金，这个基金跑赢95%的投资者应该没什么悬念吧？
外资持有的这20家企业，基本代表了中国（A股上市）最有潜力的几个行业当中，最具竞争优势的一批龙头企业，可以认为是中国A股最好的企业，即所谓“核心资产”。在多数人感叹经济形势低迷的情况下，这20家企业2019年前三季度业绩增幅平均达到了惊人的27.7%，充分展示出中国经济进入寡头垄断阶段后，龙头企业的惊人获利能力。对于散户来说，跟着外资买中国最优秀的一批好企业，是一个简单易行的好方法，这个简单的方法总是能让我们赚钱。远胜你天天殚精竭虑的研究和频繁的追涨杀跌。
前面4种方法都是价值投资的方法，也算是一个价值投资的科普。如果用技术分析的方法，有没有稳赚不赔的方法呢？请看下面的第5种方法。
第5种方法是熊市潜伏

在市场连续下跌的时候，在最恐慌的时候，在所有人都最悲观的时候，悄悄的买入，持续的加仓或者定投。在牛市最疯狂的时候逐渐减仓至清仓，一个牛熊周期，三两年的时间，操作的好的话，赚个一倍到两倍，一点问题都没有。不会死的品种跌80%，基本上就是下跌极限。一个从前期最高点下跌70~80%的股票，如果这家企业经营的还不错，质地比较优良，经过大跌之后，股票的估值也基本合理。没有亏损，破产，倒闭，退市的风险，那么以后无论指数再怎么下跌，经济形势再怎么不好，这家企业的股票也基本不会再大跌了。在底部盘整一段时间之后，如果遇到连续的阳线放量，阴线缩量，成交量显著放大，底部逐渐抬升，就可以介入了。等到牛市的时候，会疯狂的拉升1~3倍。关于熊市潜伏，请看另一篇文章：低位潜伏散户致胜的唯一法宝。

9月5日周二，沪深两市在周一大幅上涨之后，出现了震荡走势，周一市场的大涨，特别是白马股的涨幅，提振了市场人气。从一系列稳经济增长的政策以及针对资本市场的四项措施出台之后，市场趋势逐步扭转，也就是说，大盘从之前的单边下跌进入到一个震荡反弹阶段。虽然震荡的过程可能复杂，但市场的趋势已经逐步反转。

7月24日中央政治局会议的重磅决议给市场吃了定心丸。从中央的战略高度来看，多个部门包括证监会出台了一系列提振市场信心的措施，扭转了市场的悲观预期。针对楼市，政府也在不断出台相关政策，包括认房不认贷，降低首套房和二套房首付比例到20%和30%，以及下调按揭利率等。这些措施稳定了部分城市的新楼盘，使其重新回暖。当前影响楼市最主要的政策还是限购、限贷等行政性限制。如果未来更多的城市甚至所有城市逐步取消这些限制，房地产市场将回归市场化，房企会推动新房销售，加快资金回笼，避免资金链断裂的风险。目前，市场主体会想办法自救，避免大型房企破产，这对经济复苏和房地产产业链的行业回暖有重大意义。

在6月份，我提出当前市场处于三重拐点的阶段，第一个拐点是经济的拐点，第二个是政策的拐点。为了提振经济增速和投资者信心，下半年会有更多为经济增长和股市服务的政策逐步出台，这一段时间出的政策实际上是第一批，后面还会有更大力度的实质性政策出台。政策利好会持续，直到经济增长和股市趋势扭转，这本身就是最大的利好。

通过出台强有力的政策提振投资者信心，这对推动投资增长、促进消费增长非常有意义，特别是在当前消费增长动力不足的情况下，提升信心非常重要。资本市场不仅是经济的晴雨表，也是经济复苏的推动器，主要从最高层的角度肯定了资本市场的作用。资本市场繁荣一方面为经济转型助力，为更多科技创新企业提供宝贵的资本，有力地支持实体经济的发展。第二方面，资本市场的繁荣能够形成很强的经济效应，让2亿股民、7亿基民受益，增加家庭的财产性收入，扩张资产负债表，这能极大地提振消费增速和经济增长的力度。

我们可以学习美国的经验，08年美国受到全球金融危机的影响，出现了很多人断供、无家可归，中小银行破产等问题。美国通过三轮量化宽松，大量的印发货币来提振股市走势。其中一大部分资金都进入到股市，股市走强之后，由于美国家庭资产30%以上都配置在股票和基金里面，直接带动了家庭资产负债表的扩张，从而让消费者的信心大幅提升。美国经济很快走出衰退，大幅回暖。美国股市走出了长达15年的牛市，直接拉动了陷入困境的房地产行业，美国一些地区的房价已经创新高，完全走出了次贷危机带来的影响。

我们要改变对于股市的看法，不要仅仅以为股市就像温度计一样只是反映了经济的冷热，实际上它对于经济有很大的推动作用。股市走强对经济有很强的拉动作用，如果股市表现不佳，对于经济的复苏会起到很大的打压作用。通过出台一系列稳定股市和提振投资者信心的政策，能够推动资本市场的表现，从而拉动经济复苏。

资本市场的表现是立竿见影的，最容易看到成效。其他方面的政策可能需要很长的时间才能见效。所以中央政治局会议首次提出活跃资本市场，提升投资者信心，这是非常有战略眼光和高瞻远瞩的一个战略部署。正如前央行行长周小川讲的，资金流入股市也是支持实体经济，承载资源，对于普通投资者来说，每个投资者其实都有足够的智力在股市赚钱，但不是每个人都有必要的耐力。

股票市场是一个神奇的地方。通常情况下，在几个月甚至几年内，公司的业绩与股票价格无关，但是长期来看，两者之间百分之百相关。这就是巴菲特和格雷厄姆经常说的一句话，股价短期是投票机，长期是称重机。短期和长期的差别是赚钱的关键。耐心并持有好股票是成功的最简单办法。

著名的投资大师彼得·林奇认为，如果你每次遇到恐慌，就想抛掉持有的股票，应该避开股市。因为股票市场的波动是常态，而这种波动性常让投资者感到困惑和不安。因此，彼得·林奇的这一观点值得我们每一个投资者认真思考。

首先，股票市场短期内的走势与基本面没有太多关系，更多反映的是投资者情绪和资金流动。即使再好的公司短期股价也可能下跌，而再差的公司短期股价也可能上涨。但是长期来看，公司的业绩与股价有密切关联。这也解释了为什么A股市场有不少投资者通过长期持有好公司实现了丰厚回报。

其次，保持耐心是成功的关键。当你感到绝望的时候，不要卖出股票，因为你卖的价格肯定很低。在市场低迷时，投资者应保持冷静并坚定持有好股票和好基金。因为只有在市场低迷时布局，你的成本才会较低，而只有坚定信心持有好股票和好基金，你才能享受到公司业绩提升带来的回报。

最后，长期持有能够抵消市场波动带来的风险。因为股市的波动是不可避免的，通过长期持有好股票，作为公司的股东，你可以避免在波动中亏钱。如果能适当分散投资，布局不同行业的好公司，这可以对冲掉一些个股风险，并更好地规避短期市场波动。在这个过程中，耐心非常重要，因为它能帮助投资者避免频繁交易带来的风险。频繁交易不仅增加交易成本，而且容易受到市场情绪影响，做出错误决策。

近期，很多投资者都在讨论量化交易在市场中的占比越来越高。这实际上为短线投资者带来了更多的风险。因为在交易效率、情绪控制、资金优劣方面，散户投资者和量化模型是没法比的。因此，针对量化交易出台了具体的限制性规定，也是为了最大程度上保护中小投资者。投资者本身也要通过学习价值投资和投资大师的思想，来取得好的投资回报。不要被市场短期波动影响你的决策。股市赚钱并非取决于智力，而是取决于耐心。巴菲特曾经幽默地说，如果你的智商达到了140，你可以卖掉20点智商，因为用不了那么多。在市场上成功投资不是一个智力游戏，而是一场耐力比赛，好公司大家并没有太多分歧，但在好公司上有的人能赚大钱，有的人却亏大钱。

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